Autor: Yuuki, Deep Tide TechFlow
1. Gesamtperformance
1. Marktstimmung:
In der vergangenen Woche herrschte extreme Panik am Markt. Der vorübergehende positive Effekt durch das Ende des US-Regierungsstillstands wurde schnell durch die negative Nachricht ersetzt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember gesunken ist. Gleichzeitig steigen die Renditen japanischer Langfristanleihen weiter an; die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe liegt derzeit bei 1,73% und erreicht damit ein 17-Jahres-Hoch.
BTC fiel in einer Woche um 9,99%, ETH um 13,62%, der mNAV von MSTR sank auf 1,2, und die ETH-Bestände von BMNR verzeichneten einen Buchverlust von 3 Milliarden Dollar. Der Kryptomarkt folgt derzeit den Rückgängen der US-Aktien, nicht aber deren Anstiegen. Investoren richten ihr Augenmerk auf den Nvidia-Geschäftsbericht am Donnerstag dieser Woche sowie auf Ereignisse wie die Wiedereröffnung der Regierung und die Bilanzverkürzung der Federal Reserve, die echte Liquidität in den Markt bringen könnten. Der Fear & Greed Index von Coinglass zeigt, dass die Marktstimmung in den letzten 7 Tagen durchweg im Angstbereich lag, davon 5 Tage im Bereich extremer Angst; eine ähnliche Situation gab es zuletzt am 27. Februar 2025, der Markt erholte sich zwei Monate später.
Abbildung: Extreme Panik am Markt in der vergangenen Woche
Datenquelle: Coinglass
2. Makroereignisse:
Aufgrund der anhaltenden Inflation und der kaum abgekühlten Arbeitsmärkte sowie fehlender Kerndaten während des Regierungsstillstands äußerten sich in der vergangenen Woche mehrere Fed-Vertreter wie Kashkari, Harker und Musalem restriktiv. Der Markt erwartet nun, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Federal Reserve im Dezember auf 43,9% gesunken ist, was die Preise von Risikoanlagen belastet. Die drei wichtigsten US-Aktienindizes korrigierten zur Wochenmitte deutlich, der Kryptomarkt fiel weiter.
Abbildung: Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember auf 43,9% gesunken
Datenquelle: CME Group
Die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe stieg auf 1,73% und erreichte damit den höchsten Stand seit Juni 2008. Das Schließen von Yen-Carry-Trades wird ebenfalls zu einer globalen Liquiditätsverknappung führen.
Abbildung: Japanische 10-jährige Staatsanleihe steigt auf 1,73%
Datenquelle: TradingView
3. Konkrete Daten:
In der vergangenen Woche verzeichneten BTC ETFs Abflüsse in Höhe von 1,112 Milliarden Dollar, ein Rückgang von 7,9% gegenüber der Vorwoche; ETH ETFs verzeichneten Abflüsse von 729 Millionen Dollar, ein Anstieg von 43,5% gegenüber der Vorwoche. Das BTC-Börsen-Guthaben liegt derzeit bei 2,1374 Millionen, unverändert zur Vorwoche; das ETH-Börsen-Guthaben liegt bei 12,01 Millionen, ein Rückgang von 1,75%. Stand 16. November beträgt die Marktkapitalisierung der Stablecoins 26,5095 Milliarden Dollar, unverändert zur Vorwoche.
Abbildung: BTC ETF-Abflüsse von 1,112 Milliarden Dollar, Rückgang um 7,9% gegenüber der Vorwoche
Datenquelle: Coinglass
Abbildung: ETH ETF-Abflüsse von 729 Millionen Dollar, Anstieg um 43,5% gegenüber der Vorwoche
Datenquelle: Coinglass
Abbildung: BTC-Börsen-Guthaben unverändert zur Vorwoche
Datenquelle: Coinglass
Abbildung: ETH-Börsen-Guthaben Rückgang um 1,75% gegenüber der Vorwoche
Datenquelle: Coinglass
Abbildung: Marktkapitalisierung der Stablecoins unverändert zur Vorwoche
Datenquelle: Coinglass
2. Lokale Hotspots
1. ZEC stieg in einer Woche um 6% und erreichte erneut ein Allzeithoch, STRK stieg in einer Woche um 47%. Während der Gesamtmarkt in der vergangenen Woche schwach war, führte der Privacy-Sektor weiterhin den Markt an: ZEC stieg um 6% und die Marktkapitalisierung überschritt 15 Milliarden Dollar, womit es zum zehntgrößten Krypto-Asset wurde; auf Hyperliquid verzeichnete die größte Short-Adresse auf ZEC einen Buchverlust von über 22 Millionen Dollar, Liquidationspreis bei 1.112 Dollar, der Markt begann, ZEC-Onchain-Inschriften zu spekulieren. STRK stieg in einer Woche um 47%, der STRK-Gründer ist gleichzeitig auch Mitgründer von ZEC, zudem sorgte ein Call von Vitalik für Aufmerksamkeit im Markt.
Abbildung: Privacy-Sektor führt weiterhin den Markt an
Datenquelle: Coingecko
2. Aster stieg in einer Woche um 16%, täglich werden etwa 1,7 Millionen Dollar an Einnahmen für Rückkäufe verwendet, was einem Anstieg von 30% gegenüber dem Einstiegspreis von CZ bei 0,9 Dollar entspricht; gleichzeitig haben alle Wale, die nach CZs Ankündigung, Aster zu kaufen, große Short-Positionen aufgebaut hatten (zuvor bis zu 44 Millionen Dollar), ihre Positionen zum Einstandspreis glattgestellt, was einen kurzfristigen starken Anstieg von Aster auslöste.
3. In der vergangenen Woche sind sowohl das Open Interest als auch das Handelsvolumen von Altcoin-Kontrakten an den Börsen zurückgegangen, was auf einen anhaltenden Liquiditätsmangel nach dem Kurseinbruch am 11. Oktober hindeutet; auch die Anzahl der Token-Emissions auf Solana und Bsc ist weiterhin rückläufig, der Markt mangelt an Hotspots.
Abbildung: Open Interest und Handelsvolumen von Altcoin-Kontrakten gehen beide zurück
Datenquelle: Coinglass
Abbildung: Die Token-Emissionen auf Solana und Bsc gehen weiterhin zurück
Datenquelle: Dune
4. Wichtige Nachrichten der vergangenen Woche:
Fed-Vertreter Kashkari, Harker und Musalem äußerten sich vorsichtig zu Zinssenkungen;
Tom Lee: Angeblich gibt es eine erhebliche "Lücke" in der Bilanz eines oder zweier Market Maker;
Bitmine hat in der vergangenen Woche insgesamt 67.021 ETH im Wert von etwa 234 Millionen Dollar hinzugekauft;
Die tschechische Zentralbank wurde zur weltweit ersten Zentralbank, die Bitcoin gekauft hat;
Ripple investiert 4 Milliarden Dollar in den Aufbau einer Finanzinfrastruktur, die Kryptowährungen mit der Wall Street verbindet;
Tether: Bisher wurden 1,5 Milliarden Dollar in die Erweiterung der Handelsfinanzierung für Rohstoffe investiert, um neue Modelle für Stablecoins + physische Vermögenswerte zu erforschen;
Grayscale wird einen IPO-Antrag stellen;
Stable: Der Mainnet-Launch steht kurz bevor;
dYdX Community-Abstimmung angenommen: Der Anteil der Rückkäufe aus Protokollgebühren wird von 25% auf 75% erhöht;
3. Diese Woche im Fokus
1. Makroereignisse:
Am 17. November hält der stellvertretende Fed-Vorsitzende Jefferson eine Rede zu Wirtschaftsausblick und Geldpolitik;
Am 19. November spricht der FOMC-Mitglied 2027 und Präsident der Richmond Fed, Barkin, zum Wirtschaftsausblick, Nvidia veröffentlicht seinen Geschäftsbericht;
Am 20. November werden die US-Arbeitslosenquote für September und das Protokoll der geldpolitischen Sitzung der Fed veröffentlicht;
Am 21. November werden die endgültigen Erwartungen zur US-Inflationsrate für ein Jahr im November veröffentlicht; mehrere Fed-Vertreter halten Reden.
2. Token Unlocks:
Siehe „Diese Woche werden große Token-Unlocks für ZRO, ZK, KAITO und andere stattfinden“.
