- Die Korrektur: CEO Phong Le States Strategy (MSTR) arbeitet mit nur 12 % Verschuldung und widerspricht damit den Narrativen des angeschlagenen Marktes.
- Die Verteidigung: Das Unternehmen sammelte in nur 8 Tagen 1,44 Milliarden US-Dollar an Eigenkapital auf und sicherte sich 21 Monate Dividendendeckung, um sich gegen Volatilität zu schützen.
- Die Einsätze: Die Klassifikation des operativen Unternehmens ist ein strategischer Versuch, eine Entfernung aus dem MSCI USA Index zu verhindern.
Strategy Inc. (ehemals MicroStrategy) startete am Dienstag eine gezielte Offensive gegen Markt-„Missverständnisse“, wobei CEO Phong Le die Behauptungen, dass das Bitcoin-Treasury-Unternehmen überverschuldet sei, kategorisch zurückwies.
Die Strategie hat eine geringe Verschuldung bei einer starken Bilanz
In einem Bloomberg-Interview stellte Le fest, dass Strategy zu 12 % verschuldet ist, und wenn man ihre bevorzugten Modelle hinzufügt, steigt dieser Wert auf 27 %. Das ist niedriger als bei typischen Unternehmen in den USA, die über 60 % verschuldet sind. Laut Le widersprechen Gerüchte im öffentlichen Raum, die behaupten, Strategy sei stark gehebelt, der tatsächlichen Situation.
Le widerlegte außerdem die Vorstellung, dass Strategy keine Dividenden über seine Bilanz auszahlen könne. Er stellte die Erfolge des Unternehmens in dieser Hinsicht dar, darunter die Emission von Eigenkapital im Wert von 1,44 Milliarden US-Dollar innerhalb von acht Tagen zur Abdeckung von 21 Monaten sowie 74 Jahre Dividendenzahlungen im Eigenkapital.
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Keine Pläne, Bitcoin bald zu verkaufen
In der Zwischenzeit stellte Le klar, dass Strategy kurzfristig nicht erwägt, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen. Obwohl das eine Option sein könnte, gab er die Zusicherung, dass die Bitcoin-Treasury eine gesunde Bilanz betreibt, die keinen alternativen Plan erfordert.
Unterdessen wies Le weiter darauf hin, dass sein Unternehmen beabsichtigt, eine Dividendenreserve von zwei bis drei Jahren zu halten, die wir mit der Ausgabe von Vorzugsaktien vergrößern. Seiner Aussage nach wird Strategy dieses Muster für die nächsten fünf bis zehn Jahre übernehmen, bevor es neu bewertet wird.
Strategie ist kein ETF
Le sprach auf die komprimierende mNAV-Situation der Strategie ein und wies darauf hin, dass das Unternehmen in der Vergangenheit, insbesondere während des Kryptowinters 2022, eine ähnliche Situation erlebt habe. Seiner Ansicht nach erholte sich Strategy vom Bärenmarkt zusammen mit Bitcoin, was das Missverständnis in vielen Quartieren unterstreicht, dass Strategy eher mit einem ETF als mit dem Bitcoin-Betriebsunternehmen in Verbindung gebracht wird.
Laut Le ist ein solches Missverständnis einer der Gründe, warum einige Unternehmen, darunter JPMorgan (MSCI), der Meinung sind, dass das Unternehmen nicht Teil ihrer Indizes sein sollte. Er wies darauf hin, dass Strategy einen Bildungsprozess gestartet hat, um ein solches Missverständnis im gesamten Investment-Ökosystem zu klären.
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