Hyperliquid: Eine Hochleistungs-L1-Blockchain für ein vollständig on-chain offenes Finanzsystem.

Was ist Hyperliquid

Stellt euch vor, Freunde, wir nutzen im Alltag diese extrem schnellen, volumenstarken zentralisierten Börsen wie Binance oder OKX. Sie sind wie die effizientesten Finanzautobahnen einer Stadt, aber alle Fahrzeuge (also eure Gelder und Handelsdaten) werden von einer einzigen Firma verwaltet. In der Blockchain-Welt streben wir jedoch nach Dezentralisierung, das heißt, es gibt keine zentrale Instanz, die alles kontrolliert – jeder kann transparent und fair teilnehmen.

Hyperliquid (kurz HYPE) ist ein ganz besonderes Projekt, das wie eine maßgeschneiderte „Superautobahn“ für Finanztransaktionen in der Blockchain-Welt funktioniert. Diese Autobahn ist nicht für alle Fahrzeugtypen (wie gewöhnliche Social-Apps oder Spiele) offen, sondern speziell für Finanztransaktionen mit extrem hohen Anforderungen an Geschwindigkeit und Effizienz konzipiert – insbesondere für Perpetual Contracts (eine spezielle Art von Futures ohne Verfallsdatum).

Im Kern steht eine sogenannte Layer-1-Blockchain (L1) – du kannst sie dir als eine völlig neue, eigenständige Blockchain-Hauptstraße vorstellen, die nicht auf einer anderen Blockchain aufsetzt. Das Beeindruckende an dieser Autobahn ist, dass sie Transaktionsgeschwindigkeiten wie eine zentralisierte Börse erreicht, etwa bis zu 100.000 Orders pro Sekunde, und dabei extrem niedrige Latenzzeiten bietet – Transaktionen werden praktisch sofort abgeschlossen. Noch besser: Für Transaktionen fallen keine zusätzlichen „Benzingebühren“ (also die bekannten Gas Fees) an, was die Kosten erheblich senkt.

Hyperliquid richtet sich vor allem an Nutzer, die im dezentralen Umfeld schnelle und großvolumige Trades abwickeln wollen, insbesondere professionelle Trader und Market Maker. Es bietet ein vollständig on-chain laufendes Orderbuch – das heißt, alle Kauf- und Verkaufsorders sowie Handelsdaten sind öffentlich, transparent und überprüfbar, im Gegensatz zu manchen dezentralen Börsen, bei denen Teile der Orderdaten off-chain verarbeitet werden.

Projektvision und Wertversprechen

Die Vision von Hyperliquid ist sehr ambitioniert: Es will ein vollständig on-chain laufendes, offenes Finanzsystem schaffen. Einfach gesagt: Die effizienten und komplexen Finanzdienstleistungen aus der traditionellen Finanzwelt sollen komplett auf die Blockchain gebracht werden – transparenter, fairer und zugänglicher als je zuvor.

Das Kernproblem, das Hyperliquid lösen will: DeFi ist zwar sicher und transparent, aber oft nicht schnell genug und bietet nicht das reibungslose Nutzererlebnis zentralisierter Börsen; zentralisierte Börsen sind zwar schnell, bergen aber zentrale Risiken wie Intransparenz, Angriffsanfälligkeit oder die Gefahr der Zweckentfremdung von Nutzervermögen (wie wir es bei einigen Börsenpleiten gesehen haben). Hyperliquid will beides vereinen: die Sicherheit und Transparenz der Dezentralisierung mit der Performance und Nutzererfahrung zentralisierter Börsen.

Der Unterschied zu ähnlichen Projekten: Hyperliquid baut nicht auf einer bestehenden Blockchain eine Handelsplattform, sondern entwickelt von Grund auf eine eigene, spezialisierte Blockchain. Diese Kette ist für Hochleistungstrading optimiert und setzt auf ein vollständig on-chain Orderbuch – das ist bei dezentralen Börsen eher selten. Stell dir vor, andere DEXs fahren mit Sportwagen auf normalen Straßen, während Hyperliquid eine eigene Rennstrecke für Sportwagen gebaut hat – deshalb ist es schneller und stabiler.

Technische Merkmale

Die außergewöhnliche Performance von Hyperliquid basiert auf einer einzigartigen technischen Architektur:

• Layer-1-Blockchain (L1)

  Hyperliquid ist eine eigenständige Layer-1-Blockchain, vergleichbar mit Ethereum oder Bitcoin, mit eigenem Netzwerk und eigenen Sicherheitsmechanismen. Das bedeutet, sie ist nicht auf andere Blockchains angewiesen und kann tiefgreifend für die eigenen Anforderungen optimiert werden.

• Konsensmechanismus (Consensus Mechanism)

  Hyperliquid verwendet einen maßgeschneiderten Konsensalgorithmus namens HyperBFT, inspiriert von fortschrittlichen Mechanismen wie Hotstuff. Der Konsensmechanismus ist wie das „Abstimmungsregelwerk“ für alle Teilnehmer im Netzwerk – HyperBFT ist darauf ausgelegt, diesen Prozess extrem schnell zu machen, um schnelle Finalität und hohe Sicherheit zu gewährleisten.

• Duale Architektur: HyperCore und HyperEVM

  Die Ausführungsschicht von Hyperliquid besteht aus zwei Hauptkomponenten:

  • HyperCore: Das ist die „Trading Engine“, die speziell für schnelle Perpetual- und Spot-Orderbuch-Trades zuständig ist. Alle Orders, Cancellations, Trades und Liquidationen laufen transparent on-chain ab und werden innerhalb eines Blocks finalisiert. Du kannst es dir als das „Kern-Handelshauptquartier“ von Hyperliquid vorstellen – extrem effizient.
  • HyperEVM: Das ist die EVM-kompatible Schicht von Hyperliquid. EVM steht für Ethereum Virtual Machine, die Ausführungsumgebung für Smart Contracts auf Ethereum. Mit HyperEVM können Entwickler auf Hyperliquid allgemeine Smart Contracts wie auf Ethereum deployen, z.B. Lending-Protokolle, NFT-Marktplätze usw. Das ist wie ein „Innovationslabor“ neben dem „Kern-Handelshauptquartier“, das neue Anwendungen auf der schnellen Infrastruktur von Hyperliquid ermöglicht.

• Hochleistungsfähigkeit

  Hyperliquid erreicht Subsekunden-Latenzen und verarbeitet bis zu 100.000 Orders pro Sekunde. Diese Performance ist für High-Frequency-Trader und Market Maker entscheidend, um auch im dezentralen Umfeld ein zentrales Börsenerlebnis zu bieten.

• Vollständig on-chain Orderbuch

  Im Gegensatz zu vielen DEXs läuft das Orderbuch bei Hyperliquid komplett on-chain. Das bedeutet, alle Orderdaten werden auf der Blockchain gespeichert – das erhöht Transparenz und Sicherheit und verhindert Intransparenz oder Manipulation durch off-chain Orderbücher.

Tokenomics

Das Herzstück des Hyperliquid-Ökosystems ist der native Token mit dem Symbol HYPE.

• Token-Grundlagen und Anwendungsfälle

  Der HYPE-Token übernimmt im Hyperliquid-Netzwerk mehrere Rollen:

  • Netzwerksicherheit: HYPE wird für das Staking zur Absicherung des Netzwerks verwendet. Validatoren (die Knoten, die das Netzwerk betreiben) müssen mindestens 10.000 HYPE staken, um teilzunehmen. Gestakte HYPE sind für eine bestimmte Zeit gesperrt, um die Netzstabilität zu gewährleisten.
  • Gas Fees: Für Transaktionen und Smart-Contract-Ausführungen auf HyperEVM dient HYPE als Gas-Token.
  • Handelsgebührenrabatt: Nutzer, die HYPE halten und staken, können Rabatte auf Handelsgebühren erhalten.
  • Buyback & Burn: Ein Teil der Einnahmen von Hyperliquid wird für Rückkäufe und das Verbrennen von HYPE verwendet, was das Angebot am Markt reduziert und theoretisch den Tokenwert stützen kann.
  • Auktionsbeteiligung: HYPE wird für die Teilnahme an bestimmten Auktionen im Ökosystem genutzt.
  • Governance: HYPE-Inhaber haben Stimmrechte für Protokoll-Upgrades und Änderungsvorschläge und nehmen an der Community-Governance teil.

• Emissionsmechanismus und Gesamtmenge

  Das maximale Angebot von HYPE beträgt 1 Milliarde Token.

• Tokenverteilung und Vesting

  Die Tokenverteilung von Hyperliquid ist stark community-orientiert: Über 70% der Token gehen an die Community.

  • Genesis-Airdrop: Beim Token Generation Event (TGE) wurden 31% der Token per Airdrop an ca. 94.000 Early User verteilt. Das ist eine sehr große Community-Verteilung – und bemerkenswert: Es wurden keine Token an VCs oder externe Investoren vergeben.
  • Zukünftige Emissionen & Community Rewards: 38,9% der Token sind für künftige Emissionen und Community-Belohnungen reserviert.
  • Kernbeitragende: 23,8% der Token gehen an Core Contributors, meist mit Lockup und linearer Freischaltung. Beispiel: Die Token der Core Contributors sind nach Genesis 1 Jahr gesperrt und werden dann über 2 Jahre linear freigeschaltet – die meisten werden voraussichtlich 2027–2028 freigegeben.
  • Hyper Foundation Budget: 6% der Token sind für das Budget der Hyper Foundation vorgesehen.
  • Community Grants: 0,3% der Token sind für Community Grants reserviert.

• Aktuelle Entwicklungen

  Aktuell gibt es einen Vorschlag, das Gesamtangebot von HYPE um über 45% zu reduzieren (also mehr als 450 Millionen Token zu verbrennen), um Bedenken hinsichtlich künftiger Tokenfreischaltungen zu adressieren und den fundamentalen Wert des Projekts besser widerzuspiegeln.

Team, Governance und Finanzierung

• Team

  Das Team hinter Hyperliquid ist Hyperliquid Labs, bestehend aus erfahrenen Profis. Zu den Kernmitgliedern zählen die Harvard-Absolventen Jeff Yan und iliensinc. Weitere Teammitglieder kommen von Top-Unis wie Caltech und MIT und haben bei Airtable, Citadel, Hudson River Trading und Nuro gearbeitet. Sie bringen viel Erfahrung im Krypto-Market-Making mit und kennen die Schwächen bestehender Plattformen sehr genau. Das Team ist klein (ca. 11 Personen), aber sehr kompetent, technologiegetrieben und pflegt eine Kultur von „vollständigem Ownership, hohen Standards und technischer Tiefe“.

• Governance

  Die Governance von Hyperliquid ist dezentral: HYPE-Inhaber können an Entscheidungen des Projekts mitwirken. Sie haben das Recht, Protokoll-Upgrades und wichtige Änderungen vorzuschlagen und darüber abzustimmen, sodass die Entwicklung im Sinne der Community erfolgt.

• Finanzierung

  Ein bemerkenswertes Merkmal: Hyperliquid ist ein selbstfinanziertes Projekt, das keine externen VC-Gelder angenommen hat. Das ermöglicht dem Team, sich auf die aus ihrer Sicht richtigen Produktentscheidungen zu konzentrieren, ohne von externen Investoren beeinflusst zu werden. Diese Unabhängigkeit unterstreicht den Community-Fokus und das Versprechen, alle Gebühren und Werte an die Community zurückzugeben.

Roadmap

Die Roadmap von Hyperliquid zeigt den Ehrgeiz, sich von einer Hochleistungs-DEX zu einem umfassenden Finanzökosystem zu entwickeln.

• Wichtige Meilensteine und Ereignisse

  • 2020: Das Team war zunächst unter dem Namen Chameleon Trading im Krypto-Market-Making aktiv.
  • Sommer 2022: Das Team bringt sein Trading-Know-how in den DeFi-Bereich und beginnt mit dem Aufbau von Hyperliquid.
  • 2023: Hyperliquid launcht sein Kernprodukt – eine dezentrale Perpetual-DEX.
  • 31. Oktober 2023: Ende des Closed Beta Tests, 11.500 Nutzer erhalten Punkte.
  • 1. November 2023: Start des ersten Quartals-Punkteprogramms.
  • 23. Januar 2024: Einführung der Subaccount-Funktion.
  • 21. Februar 2024: Einführung der TWAP (Time-Weighted Average Price) Order-Funktion.
  • 29. November 2024: Offizieller Launch des HYPE-Tokens und großer Airdrop – ein neuer Community-Standard.
  • 30. Dezember 2024: Mainnet-Staking geht live, über 400 Millionen HYPE werden gestakt.
  • 15. Februar 2025: Integration von BTC, Unterstützung für BTC-Spot-Trading, Ein- und Auszahlungen.
  • 4. März 2025: Start des Delegationsprogramms zur Stärkung der Netzwerksicherheit und Dezentralisierung.
  • 19. März 2025: Einführung von Staking-Tiers mit Handelsgebührenrabatten je nach gestaktem HYPE.
  • 5. Mai 2025: Integration von USDe, Unterstützung für USDe-Spot-Trading und HyperEVM.
  • 6. Mai 2025: Das Team verteilt 47 Millionen HYPE neu an 11 Validatoren zur Förderung der Dezentralisierung.
  • 9. Mai 2025: Integration von USDT, Unterstützung für USDT-Spot-Trading und HyperEVM.
  • 15. Mai 2025: Integration der wichtigsten Kryptowährungen, darunter BTC, ETH und SOL.

• Zukünftige Pläne und Meilensteine

  • Fokus 2025: Vollständige Dezentralisierung, Ausbau des HyperEVM-Ökosystems und Entwicklung von Hyperliquid als Liquiditätsinfrastruktur für On-Chain-Finanzmärkte.
  • HyperEVM-Ökosystem-Expansion: Vollständiger Rollout der HyperEVM-Umgebung, sodass Entwickler verschiedenste Smart-Contract-Anwendungen (z.B. Lending, NFT-Marktplätze) auf Basis der Hyperliquid-Liquidität deployen können.
  • Permissionless Liquidity: Einführung von permissionless Liquiditätsfunktionen, damit mehr Nutzer als Market Maker teilnehmen können.
  • Cross-Chain-Integration & Advanced Trading Features: Geplante Cross-Chain-Integrationen und weitere fortgeschrittene Trading-Features wie Portfolio-Margining.
  • Native Stablecoin: Die Validatoren von Hyperliquid haben für die Einführung des offiziellen Stablecoins USDH gestimmt, der von Native Markets ausgegeben und verwaltet wird und durch US-Staatsanleihen und Cash gedeckt ist.
  • HIP-3-Implementierung: HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal) ist im Testnet und soll im Q4 2025 live gehen.
  • Institutionelle Verwahrung: Kooperationen mit BitGo und anderen für sichere, konforme Verwahrung von HYPE und anderen On-Chain-Assets für Institutionen.
  • Kontinuierliche Verbesserungen: Laufende Optimierung der Plattform-Performance und User Experience basierend auf Community-Feedback und Marktbedürfnissen.

Wichtige Risikohinweise

Jedes Blockchain-Projekt birgt Risiken – Hyperliquid ist da keine Ausnahme. Vor der Teilnahme ist es wichtig, diese Risiken zu kennen:

• Technische und Sicherheitsrisiken

  • Smart-Contract-Risiko: Die dezentrale Perpetual-DEX von Hyperliquid ist auf die Korrektheit und Sicherheit der Arbitrum-Bridge-Smart-Contracts angewiesen. Schwachstellen könnten zu Kapitalverlusten führen.
  • L1-Blockchain-Risiko: Hyperliquid läuft auf einer eigenen L1-Blockchain, die als relativ neue L1 noch nicht so umfassend getestet und geprüft ist wie etablierte Chains wie Ethereum.
  • Orakel-Manipulation: Hyperliquid verlässt sich auf von Validatoren betriebene Orakel für Marktdaten. Werden diese angegriffen oder manipuliert, kann das Marktpreise beeinflussen und zu unfairen Liquidationen führen.
  • Private-Key-Leakage: In einem aktuellen Fall verlor ein Nutzer ca. 21 Millionen US-Dollar durch einen geleakten Private Key. Das unterstreicht, wie wichtig die eigene Schlüsselverwaltung ist – bei dezentralen Plattformen liegt die Verwahrungsverantwortung beim Nutzer. Es sind strenge Sicherheitsmaßnahmen wie Hardware Wallets oder Multisig zu empfehlen.

• Ökonomische Risiken

  • Marktliquiditätsrisiko: Als relativ neues Protokoll kann Hyperliquid in der Anfangsphase unter geringer Liquidität leiden. Das kann zu Slippage und Verlusten führen.
  • Kursvolatilität & Liquiditätsherausforderungen: Große Airdrops können zu heftigen Preisschwankungen führen, insbesondere wenn der anfängliche Hype nachlässt.
  • Konkurrenzrisiko: Hyperliquid steht im Wettbewerb mit anderen etablierten Layer-1s (wie Ethereum, Solana) und anderen DEXs.

• Compliance- und Betriebsrisiken

  • Anzahl der Validatoren: Obwohl Hyperliquid plant, die Zahl der Validatoren zu erhöhen, kann die aktuell begrenzte Anzahl die Dezentralisierung des Netzwerks beeinträchtigen.

Beachte: Dies ist keine vollständige Liste aller potenziellen Risiken. Führe vor jeder Entscheidung eigene, gründliche Recherchen und Risikoanalysen durch. Dies ist keine Anlageberatung.

Checkliste zur Verifizierung

Um Hyperliquid besser zu verstehen und zu überprüfen, hier einige wichtige Prüfpunkte:

• Blockexplorer-Contract-Adresse

  Die Contract-Adresse des HYPE-Tokens auf Ethereum:

  0xD967A2248232d8D37e49196D46beA3830Ef1A2aA
  . Über einen Ethereum-Blockexplorer (z.B. Etherscan) kannst du Inhaberstruktur, Transaktionshistorie usw. einsehen.

  Hyperliquid hat auch einen eigenen EVM-kompatiblen Blockexplorer, HyperEVMScan, für Transaktionen und Aktivitäten auf der HyperEVM-Chain.

• GitHub-Aktivität

  Hyperliquid ist auf GitHub sehr aktiv. Im offiziellen Repository (

  github.com/hyperliquid-dex
  ) kannst du Codebase, Entwicklungsfortschritt und Community-Beiträge verfolgen. Eine aktive GitHub-Präsenz spricht für kontinuierliche Entwicklung und Wartung.

• Offizielle Dokumentation/Whitepaper

  Auch wenn es kein klassisches „Whitepaper“ gibt, bietet die offizielle Dokumentation (

  docs.hyperliquid.xyz
  ) detaillierte technische und projektbezogene Informationen – die maßgebliche Quelle zum Projekt.

• Community-Aktivität

  Beobachte Hyperliquid auf Twitter (X), Discord und anderen sozialen Kanälen, um Diskussionen, Updates und Nutzerfeedback zu verfolgen.

Projektfazit

Insgesamt ist Hyperliquid ein ambitioniertes Blockchain-Projekt, das mit einer eigenen Hochleistungs-Layer-1-Blockchain die Geschwindigkeit und Effizienz zentralisierter Börsen in die DeFi-Welt bringen will – insbesondere im Bereich der Perpetual-Trades. Die einzigartige HyperBFT-Konsensmechanik, die HyperCore-Trading-Engine und die HyperEVM-Smart-Contract-Plattform bilden das technische Fundament für Subsekunden-Latenz und hohe Durchsatzraten.

Das Team besteht aus erfahrenen Profis und setzt auf Selbstfinanzierung und Community-Fokus – die Mehrheit der Token geht an die Community, was im Kryptobereich selten ist. Die Roadmap zeigt klar den Weg von Kernhandelsfunktionen hin zu einem umfassenden Finanzökosystem.

Wie bei allen neuen Technologien gibt es aber auch bei Hyperliquid technische, sicherheitsrelevante und ökonomische Risiken – etwa unzureichend getestete neue L1, mögliche Orakelmanipulationen oder Verluste durch unsachgemäße Schlüsselverwaltung.

Hyperliquid ist zweifellos ein spannender Innovator im DeFi-Bereich, der die Performance-Engpässe dezentraler Börsen adressiert und die Grundlage für künftige On-Chain-Finanzsysteme schaffen will. Aber: Blockchain- und Kryptomärkte sind volatil und risikoreich. Führe vor jeder Investitionsentscheidung gründliche eigene Recherchen durch und konsultiere einen professionellen Finanzberater. Alle obigen Inhalte stellen keine Anlageberatung dar.

Für weitere Details empfiehlt sich die eigene Recherche in offiziellen Quellen und Community-Diskussionen.