Was genau steckt hinter der Pagoda-Aktie?

Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. Klasse H Geschäftseinführung

Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. (HKEX: 2411), allgemein bekannt als Pagoda, ist der größte Obstfachhändler in China. Das Unternehmen hat ein vertikal integriertes Lieferkettenmodell entwickelt, das von der Unterstützung beim Obstanbau und der Nachernteverarbeitung bis hin zu mehrstufigen Lagerhäusern und einem umfangreichen Netzwerk von Einzelhandels-Franchisefilialen reicht.

Geschäftszusammenfassung

Pagoda betreibt ein „Omni-Channel“-Einzelhandelsnetzwerk, das sowohl physische Geschäfte als auch digitale Plattformen nutzt. Laut den Jahresergebnissen 2023 und den frühen Updates 2024 verwaltet das Unternehmen über 6.000 Filialen in mehr als 150 Städten in China. Die Hauptmission besteht darin, städtischen Verbrauchern hochwertige Markenfrüchte über ein standardisiertes Qualitätsbewertungssystem bereitzustellen.

Detaillierte Geschäftsbereiche

1. Einzelhandel und Franchisebetrieb: Der Kernumsatzträger. Pagoda verwendet ein „Light-Asset“-Franchise-Modell, das eine schnelle geografische Expansion bei gleichzeitiger Markensteuerung ermöglicht. Das Unternehmen klassifiziert Obst in vier Stufen – Optimal, Premium, Gut und Allgemein – um Preistransparenz und Qualitätskonsistenz sicherzustellen.
2. Lieferkette und Logistik: Im Gegensatz zu traditionellen Einzelhändlern ist Pagoda stark in die vorgelagerte Wertschöpfung eingebunden. Es betreibt dutzende regionale Distributionszentren (RDCs) und nutzt Kaltkettenlogistik, um die typischerweise hohen Verderbsraten in der Frischwarenbranche zu minimieren.
3. To-B Firmenkundengeschäft: Pagoda bietet Großhandelsdienstleistungen für Unternehmen, Cateringfirmen und kleinere Drittanbieter-Einzelhändler an und nutzt seine enorme Einkaufsmacht, um Skaleneffekte zu erzielen.
4. Digital- und E-Commerce: Das Unternehmen betreibt ein robustes „O2O“ (Online-to-Offline)-System. Kunden können über die Pagoda-App, WeChat-Mini-Programme oder Drittanbieterplattformen (wie Meituan) bestellen, wobei die Lieferung in der Regel innerhalb von 30–60 Minuten vom nächstgelegenen physischen Geschäft erfolgt.

Merkmale des Geschäftsmodells

Vertikale Integration: Durch die Kontrolle der Lieferkette vom „Farm bis zum Tisch“ erzielt Pagoda Margen auf mehreren Stufen und gewährleistet Produkt-Rückverfolgbarkeit.
Mitgliedschaftsökonomie: Pagoda hat ein umfangreiches Treueprogramm mit über 80 Millionen Mitgliedern aufgebaut. Diese dichte Mitgliederdatenbasis ermöglicht präzises Marketing und vorhersehbares Bestandsmanagement.

Kernwettbewerbsvorteil

Standardisierung von Frischwaren: Eine der größten Errungenschaften von Pagoda ist das „Drei-Stufen-Bewertungssystem“. Durch die Standardisierung von Geschmack, Größe und Aussehen der Früchte haben sie eine nicht standardisierte Ware in ein Markenprodukt verwandelt, das eine Preisprämie ermöglicht.
Eigene Technologie: Ihr „Smart Fresh“-System nutzt KI, um die Nachfrage auf Filialebene vorherzusagen und reduziert die branchenübliche Verschwendungsrate (oft über 20 %) auf einen deutlich niedrigeren einstelligen Prozentsatz.

Neueste strategische Ausrichtung

Im Jahr 2024 kündigte Pagoda einen erneuten Fokus auf „hochwertige Obstmarken“ an. Das Unternehmen investiert verstärkt in eigene Saatgutsorten und ausländische Obstplantagen (wie Durian-Plantagen in Südostasien), um exklusive Lieferungen zu sichern. Zudem wird die Eigenmarke „Pagoda Selected“ (Baoguo) um hochwertige Trockenfrüchte und obstbasierte Snacks erweitert.

Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. Klasse H Entwicklungsgeschichte

Die Entwicklung von Pagoda ist geprägt von der Transformation eines traditionellen Obststandes zu einem modernen, technologiegetriebenen Einzelhandelsriesen.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Gründung und Erkundung (2001 - 2008)
Gegründet von Yu Huiyong im Jahr 2001, eröffnete der erste Pagoda-Laden 2002 in Shenzhen. Zu dieser Zeit war das Konzept einer „spezialisierten Obstkette“ in China revolutionär, da die meisten Früchte auf Wochenmärkten oder in Supermärkten verkauft wurden. Die Anfangsjahre konzentrierten sich auf den Aufbau des Franchisemodells und die „Geld-zurück-Garantie“, um das Vertrauen der Verbraucher zu gewinnen.

Phase 2: Skalierung und Integration der Lieferkette (2009 - 2015)
Da der Einzelhandelserfolg von der Versorgung abhängt, begann Pagoda, in vorgelagerte Obstplantagen und Technologie zu investieren. 2015 erhielt das Unternehmen bedeutende Series-A-Finanzierungen und übernahm „Guoduomei“, einen großen Konkurrenten in Peking, wodurch die nationale Präsenz gefestigt wurde.

Phase 3: Digitale Transformation und Aufbau eines Ökosystems (2016 - 2022)
Das Unternehmen nutzte das mobile Internet, startete seine App und integrierte sich in Lieferplattformen. In dieser Zeit explodierte die Mitgliederzahl. Pagoda gründete zudem „Jinfeng Investment“, um in Agrartechnologieunternehmen zu investieren und ein umfassendes Obst-Ökosystem zu schaffen.

Phase 4: Börsengang und globale Ambitionen (2023 - Gegenwart)
Im Januar 2023 wurde Pagoda erfolgreich an der Hongkonger Börse notiert. Nach dem Börsengang verlagerte das Unternehmen seinen Fokus auf internationale Beschaffung und die Verfeinerung seines „hochwertigen“ Markenimages, um dem zunehmenden Wettbewerb durch Community-Group-Buying-Plattformen entgegenzuwirken.

Analyse der Erfolgsfaktoren

Erfolgsfaktoren: Der Haupttreiber war die frühe Einführung von Standardisierung. Durch die Schaffung einer „Marke“ für Obst entkam Pagoda den Preiskämpfen bei generischen Produkten. Zudem ermöglichte der frühe Einstieg in O2O-Lieferungen das Überleben und Gedeihen während des Wandels im Konsumverhalten chinesischer Verbraucher hin zu sofortiger Befriedigung.

Branchenübersicht

Der Frischobst-Einzelhandelsmarkt in China ist riesig, aber stark fragmentiert. Laut Frost & Sullivan ist China der weltweit größte Obstverbraucher, mit einer Marktgröße von etwa 1,3 Billionen RMB.

Branchentrends und Treiber

Konsum-Upgrade: Die Mittelschicht ist zunehmend bereit, für Lebensmittelsicherheit, gleichbleibenden Geschmack und spezialisierte Sorten (z. B. Shine Muscat-Trauben, Thai-Durian) einen Aufpreis zu zahlen.
Omni-Channel-Integration: Die Grenze zwischen stationären Geschäften und Online-Lieferungen verschwimmt. Erfolg erfordert heute ein „Store-as-Warehouse“-Modell, um Frische und Schnelligkeit zu gewährleisten.

Branchenkennzahlen

Wettbewerbslandschaft

Pagoda steht vor Wettbewerb aus drei Hauptbereichen:
1. Spezialisierte Wettbewerber: Unternehmen wie Xianfeng Fruit (stark aktiv in Ostchina).
2. E-Commerce-Giganten: Alibabas Freshippo (Hema) und JD.com, die Premium-Obst neben allgemeinen Lebensmitteln anbieten.
3. Community Group-Buying: Plattformen wie Meituan Select und Pinduoduo, die mit Preis und Bequemlichkeit bei „Gut/Allgemein“-Stufen konkurrieren.

Marktposition

Trotz des Wettbewerbs hält Pagoda die Nummer 1 Position im Einzelhandelsumsatzwert unter allen obstfokussierten Einzelhandelsketten in China. Diese Position wird durch das Premium-Branding und die unvergleichliche End-to-End-Lieferkette definiert, die das Unternehmen weniger anfällig für Preisschwankungen macht, die kleinere Anbieter belasten.

Finanzielle Gesundheitsbewertung der Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. Klasse H

Basierend auf den neuesten Finanzberichten (Gesamtjahr 2024 und vorläufige Ergebnisse 2025) steht die Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. (2411.HK) unter erheblichem finanziellem Druck. Obwohl das Unternehmen eine dominierende Marktposition im Obst-Einzelhandel innehat, zeigt die jüngste Entwicklung einen Übergang in eine Verlustphase, stark beeinflusst durch die Optimierung des Filialnetzes und makroökonomische Gegenwinde.

Entwicklungspotenzial der Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. Klasse H

Strategische Roadmap: Vom Volumen zur Qualität

Das Unternehmen hat seinen Fokus von aggressiver Filialexpansion auf "Filialnetzoptimierung" verlagert. Nach einer Reduktion des Filialnetzes um fast 30 % Anfang 2025 erreichte Pagoda in der zweiten Jahreshälfte 2025 einen strategischen Wendepunkt und verzeichnete ein Nettozuwachs von 82 Filialen. Dies deutet auf eine Ausrichtung auf hocheffiziente Filialen in Städten der ersten Ebene (jetzt 25,5 % des Netzes) und eine Ausweitung in Städten niedrigerer Ebenen (38,7 % des Netzes) hin.

Kapitalzufuhr und Schuldenmanagement

Ende 2025 sammelte Pagoda rund HK$327 Millionen durch eine Aktienplatzierung ein. Wesentlich ist, dass RMB 200 Millionen für Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und RMB 100 Millionen für Bankkredite vorgesehen wurden. Diese Entschuldung ist ein wesentlicher Katalysator zur Stabilisierung der Bilanz und stellt die notwendige Liquidität bereit, um längere Marktvolatilität zu überstehen.

Lieferkette und digitale Transformation

Das Unternehmen nutzt zunehmend seine spezialisierten Kompetenzen als Obsthändler. Über den reinen Einzelhandel hinaus fungiert Pagoda als Logistik- und Qualitätskontrollzentrum. Die fortlaufenden Investitionen in Agrartechnologie und zentralisierte Beschaffung zielen darauf ab, einen Umsatzanteil von über 98 % aus dem Kernsegment Obst zu sichern und gleichzeitig die Produktqualität zu verbessern – ein entscheidender Wettbewerbsvorteil gegenüber unmarkierten Konkurrenten.

Diversifikation und internationale Perspektiven

Während das Festlandchina der Hauptmarkt bleibt, stellen die Aktivitäten in Singapur, Indonesien und Hongkong langfristige Wachstumstreiber dar. Die Expansion in Düngemittel und IT-Anwendungen für die Landwirtschaft signalisiert das Bestreben, die gesamte Obstlieferkette vertikal zu integrieren und sich vom "Einzelhändler" zum "Plattformdienstleister" zu entwickeln.

Vorteile und Risiken der Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. Klasse H

Hauptvorteile (Aufwärtspotenzial)

1. Marktführerschaft: Als größter spezialisierter Obst-Einzelhändler in China verfügt Pagoda über bedeutende Markenstärke und eine ausgereifte Lieferkette, die für Neueinsteiger schwer zu replizieren ist.
2. Resilientes Geschäftsmodell: Das Franchise-Modell (über 80 % der Filialen) ermöglicht dem Unternehmen Skalierung bei geringeren Kapitalaufwendungen im Vergleich zu einem vollständig selbst betriebenen Modell.
3. Abschluss der Optimierung: Das Management gab an, dass die Welle der Filialschließungen Mitte 2025 endete, was auf eine Stabilisierung der operativen Kennzahlen hinweist.
4. Bewertungsrückkehr: Nach einem starken Kursrückgang 2024 signalisiert die Rallye Ende 2025 (fast 50 % Anstieg vom Tief der Platzierung) ein zurückkehrendes Anlegervertrauen in den Restrukturierungsplan.

Hauptrisiken (Abwärtstreiber)

1. Verschärfter Wettbewerb: Der Aufstieg von Community-Group-Buying-Plattformen und spezialisierten Obst-Apps drückt weiterhin Margen und Marktanteile.
2. Margendruck: Bruttomargen nahe 7 % lassen wenig Spielraum; weitere Kostensteigerungen bei Logistik oder Beschaffung könnten Verluste vertiefen.
3. Aktionärsverwässerung: Die Aktienplatzierung 2025 erfolgte mit einem Abschlag von 19 %, wodurch bestehende Aktionäre um etwa 16 % verwässert wurden, um Überlebenskapital zu beschaffen.
4. Makroökonomische Sensitivität: Als Anbieter von "Premium"-Obst ist Pagoda stark von Konsumausgaben abhängig. Anhaltende Zurückhaltung der Verbraucher könnte die Rückkehr zur Profitabilität verzögern.

Wie bewerten Analysten Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. und die Aktie 2411?

Stand Anfang 2024 spiegelt die Analystenstimmung gegenüber Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. (HKG: 2411), Chinas größtem Obst-Einzelhändler, eine vorsichtige Zuversicht wider, die durch kurzfristige makroökonomische Gegenwinde gedämpft wird. Während das Unternehmen eine dominierende Marktposition innehat, beobachten Analysten genau die Performance nach dem Börsengang und die Fähigkeit, margenstarke Franchise-Filialen in einem wettbewerbsintensiven Einzelhandelsumfeld auszubauen.

1. Zentrale institutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Marktführerschaft und Wettbewerbsvorteil durch Lieferkette: Die meisten Analysten, darunter auch von CMB International und HSBC Global Research, heben Pagodas „industrialisierte“ Herangehensweise im Obstgeschäft hervor. Durch die Integration der gesamten Lieferkette – von der Beschaffung und Kühlkettenlogistik bis hin zu einem umfangreichen Netzwerk von über 6.000 Filialen – hat Pagoda eine erhebliche Markteintrittsbarriere aufgebaut. Analysten sehen das firmeneigene Qualitätseinstufungssystem als entscheidenden Faktor für das Verbrauchervertrauen und die Premiumpreisgestaltung.

Die OMO-Strategie (Online-Merge-Offline): Institutionen bewerten die digitale Transformation von Pagoda zunehmend positiv. Mit über 80 Millionen registrierten Mitgliedern stellen Analysten fest, dass die hohe Synergie zwischen der App, WeChat-Mini-Programmen und den physischen Geschäften einen defensiven Schutz gegenüber reinen E-Commerce-Wettbewerbern bietet. Das „Store-as-Warehouse“-Modell wird als Hauptgrund für die überlegene Lieferleistung im Vergleich zu traditionellen Supermärkten genannt.

Expansion in Städte der Stufen 3 und 4: Ein wiederkehrendes Thema in Forschungsberichten der DBS Bank ist das Wachstumspotenzial in Städten niedrigerer Stufen. Analysten sind der Ansicht, dass mit dem fortschreitenden Konsum-Upgrade außerhalb der Tier-1-Metropolen das Franchise-Modell von Pagoda eine schnelle, kapitalarme Expansion ermöglicht, die langfristig die Eigenkapitalrendite (ROE) verbessern sollte.

2. Aktienbewertungen und Leistungsindikatoren

Nach den Finanzberichten 2023 und den Marktupdates Anfang 2024 lautet der Konsens für die Aktie 2411 überwiegend „Kaufen“ oder „Halten“, wobei die Kursziele nach unten angepasst wurden, um die niedrigeren Marktbewertungen am HK-Markt widerzuspiegeln.

Bewertungsverteilung: Große Brokerhäuser, die die Aktie verfolgen, halten mehrheitlich an „Kaufen“-Empfehlungen fest. CICC (China International Capital Corporation) hat zuvor die Bewertung des Unternehmens als attraktiv im Verhältnis zum Gewinnwachstumspotenzial hervorgehoben, weist jedoch darauf hin, dass die Marktliquidität für H-Aktien weiterhin ein Faktor für die Kursvolatilität ist.

Finanzielle Highlights (neueste gemeldete Daten):
Analysten verweisen auf die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2023, in dem Pagoda einen Umsatz von etwa RMB 11,39 Milliarden meldete, was einem jährlichen Wachstum von rund 0,7 % entspricht. Obwohl das Umsatzwachstum moderat war, erreichte der auf Eigentümer entfallende Nettogewinn etwa RMB 362 Millionen, was einem Wachstum von fast 11,9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Margenausweitung ist ein zentrales Kriterium, das Analysten zur Begründung eines positiven Ausblicks auf die operative Effizienz des Unternehmens heranziehen.

3. Risikofaktoren und pessimistische Bedenken

Trotz der Stärken des Unternehmens haben Analysten mehrere kritische Risiken identifiziert, die den Aktienkurs 2411 beeinflussen könnten:

Nachlassende Verbraucherausgaben: Ein Hauptanliegen, das von Morningstar und lokalen Analysten genannt wird, ist die Auswirkung eines geschwächten Verbrauchervertrauens in China. Da frisches Obst oft als diskretionäre Ausgabe im Premiumsegment wahrgenommen wird, könnte eine anhaltende wirtschaftliche Abschwächung zu einem „Down-Trading“ führen, bei dem Verbraucher auf günstigere lokale Märkte oder Supermärkte ausweichen, was die Margen von Pagoda im Premiumsegment unter Druck setzt.

Risiken im Franchise-Management: Da Pagoda stark auf Franchise-Nehmer setzt (über 90 % der Filialen sind franchisiert), warnen Analysten vor potenzieller Markenverwässerung oder Lebensmittelsicherheitsrisiken bei mangelhafter Kontrolle. Ein bedeutendes Qualitätsproblem könnte zu erheblichen Reputationsschäden und behördlicher Überprüfung führen.

Inventar und Verderblichkeit: Die hohe Verderblichkeitsrate, die in der Obstbranche inhärent ist, bleibt ein dauerhaftes Risiko. Analysten beobachten die „Lagerumschlagstage“ des Unternehmens genau; jede Erhöhung der Logistikkosten oder Störungen in der Lieferkette könnten die ohnehin dünnen Nettomargen im Einzelhandel sofort beeinträchtigen.

Zusammenfassung

Die vorherrschende Meinung unter Finanzanalysten ist, dass Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. ein qualitativ hochwertiger „Category Killer“ im Obst-Einzelhandel ist. Obwohl die Aktie seit dem Börsengang aufgrund breiterer Markttrends in Hongkong und Bedenken hinsichtlich der Erholung des Konsumtempos unter Druck geraten ist, bleiben die fundamentale Profitabilität und die Vorteile in der Lieferkette intakt. Analysten empfehlen im Allgemeinen, dass langfristige Investoren die aktuelle Bewertung als Einstiegschance in einen Marktführer betrachten können, sofern sie die Volatilität des chinesischen Einzelhandelssektors verkraften können.

Häufig gestellte Fragen zu Shenzhen Pagoda Industrial (Group) Corp. Ltd. Klasse H

Was sind die Investitionshöhepunkte und Hauptkonkurrenten von Shenzhen Pagoda (2411)?

Investitionshöhepunkte: Shenzhen Pagoda ist ein führender Obst-Einzelhändler in China mit einer vertikal integrierten Lieferkette. Zu den wichtigsten Merkmalen zählen das großflächige Franchise-Netzwerk (über 5.100 Filialen Ende 2024), eine Markenpositionierung als „hochwertige Früchte“ sowie eine wachsende Multi-Channel-Präsenz, einschließlich E-Commerce und gemeinschaftlichem Gruppeneinkauf. Das Unternehmen befindet sich derzeit in einer strategischen Transformation hin zu einem „Experten und Marktführer der hochwertigen Obstindustrie“.
Hauptkonkurrenten: Pagoda konkurriert mit traditionellen Supermärkten wie Yonghui Superstores und Zhongbai Holdings sowie spezialisierten Lebensmittelhändlern wie Guoquan Food (Shanghai) und Best Mart 360. Zudem besteht starker Wettbewerb durch Online-Plattformen und Frischwaren-Lieferservices.

Sind die neuesten Finanzdaten von Shenzhen Pagoda gesund? Wie sind Umsatz und Nettogewinn?

Die jüngste finanzielle Performance des Unternehmens steht unter erheblichem Druck. Laut den Jahresergebnissen 2024 verzeichnete Shenzhen Pagoda:
- Gesamtumsatz: Ca. 10,27 Milliarden RMB, ein Rückgang von 9,8% gegenüber 2023.
- Nettogewinn: Das Unternehmen meldete für das Gesamtjahr 2024 einen Nettoverlust von etwa 386 Millionen RMB, eine deutliche Umkehr gegenüber dem Gewinn von 361,7 Millionen RMB im Jahr 2023.
- Bruttogewinn: Rückgang um 41,9% auf 764,4 Millionen RMB, wobei die Bruttomargen durch eine Verlagerung zu preisgünstigeren Produkten zur Anpassung an vorsichtige Verbraucherausgaben und gestiegene Werbekosten belastet wurden.

Ist die aktuelle Bewertung der Aktie 2411 hoch? Wie verhalten sich KGV und KBV im Branchenvergleich?

Anfang 2025 spiegelt die Bewertung von Shenzhen Pagoda die jüngste Entwicklung zur Unprofitabilität wider:
- Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Das KGV ist derzeit negativ (ca. -3,4x bis -8,5x je nach verwendeten historischen Daten) aufgrund des gemeldeten Nettoverlusts 2024.
- Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): Die Aktie wird zu einem niedrigen KBV gehandelt, häufig zwischen 0,5x und 1,0x, was deutlich unter dem Durchschnitt der Konsumgüterbranche liegt und darauf hindeutet, dass die Aktie unterbewertet sein könnte oder Marktsorgen hinsichtlich der Wende widerspiegelt.
- Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV): Mit etwa 0,3x gilt es im Vergleich zum Branchendurchschnitt von 0,6x als „gutes Wertangebot“.

Wie hat sich der Aktienkurs von 2411 im letzten Jahr im Vergleich zu seinen Wettbewerbern entwickelt?

Der Aktienkurs war sehr volatil. Nach einem deutlichen Rückgang Anfang 2024 infolge des Ablaufs der IPO-Sperrfrist und einer schwächeren Verbraucherstimmung erreichte die Aktie ein 52-Wochen-Tief von rund 0,83 HK$. Anfang 2025 zeigt sie jedoch Anzeichen einer Erholung und notiert zwischen 1,50 HK$ und 1,80 HK$. Obwohl sie seit dem Börsengang langfristig unterperformt hat, übertraf ihre 1-Jahres-Gesamtrendite kürzlich einige Wettbewerber im angeschlagenen Konsumgütersektor, da der Markt eine mögliche Erholung einpreist.

Gibt es aktuelle positive oder negative Nachrichten für die Branche oder die Aktie?

Negative Faktoren: Der Hauptgegenwind ist die schwache Verbrauchernachfrage in China, die zu einem „Konsum-Downsizing“ führte und Pagoda zwang, Preise und Margen zu senken. Zudem sank die Anzahl der Franchise-Filialen von 6.081 Ende 2023 auf 5.116 Ende 2024 im Rahmen einer Netzoptimierung.
Positive Faktoren: Das Unternehmen setzt aggressiv einen zehnjährigen Strategieplan um, um Markenwert und operative Effizienz zu steigern. Kürzliche Veränderungen im Vorstand und der Fokus auf kosteneffiziente Filialstandorte sind Teil der Bemühungen, das Geschäft zu stabilisieren.

Haben große Institutionen kürzlich Aktien von 2411 gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Beteiligung bleibt bedeutend, hat jedoch Verschiebungen erfahren. Zu den Hauptaktionären zählen CICC Qianhai (Shenzhen) Private Equity und Tiantu Capital. Während einige Frühinvestoren nach Ablauf der Sperrfrist 2024 ausgestiegen sind, zeigen aktuelle Daten, dass institutionelle Anleger etwa 33% der Aktien halten. Allerdings wurde in den letzten Monaten ein bemerkenswerter Hinweis auf Insider-Verkäufe oder das Fehlen signifikanter Insider-Käufe verzeichnet, was von Investoren oft als Stimmungsindikator beobachtet wird.