Was genau steckt hinter der Columbus McKinnon-Aktie?

Columbus McKinnon Corporation Unternehmensvorstellung

Die Columbus McKinnon Corporation (Nasdaq: CMCO) ist ein weltweit führender Designer, Hersteller und Vermarkter intelligenter Bewegungslösungen, die die Welt voranbringen und das Leben verbessern, indem sie Materialien effizient und sicher heben, ziehen, konditionieren und sichern. Mit Hauptsitz in Buffalo, New York, hat sich das Unternehmen von einem traditionellen Hebezeughersteller zu einem erstklassigen Industrie-Technologieunternehmen gewandelt.

Geschäftszusammenfassung

CMCO bietet ein breites Spektrum hochwertiger Produkte und Dienstleistungen, die in verschiedenen kommerziellen und industriellen Anwendungen eingesetzt werden. Das Portfolio umfasst professionelle Hebe- und Bewegungssteuerungsprodukte wie Hebezeuge, Kran-Komponenten, Aktuatoren und Anschlagmittel. Durch mehrere strategische Übernahmen (insbesondere Magnetek und Dorner) hat das Unternehmen seine Fähigkeiten im Bereich Automatisierung und präzise Fördersysteme erheblich erweitert.

Detaillierte Geschäftsbereiche

1. Hebe- und Hebelösungen: Dies bleibt das Kernsegment des Unternehmens. Es umfasst elektrische, Hebel- und Handhebezeuge sowie Winden. Marken wie CM, Yale und Shaw-Box sind Branchenstandards. Diese Produkte sind unverzichtbar in Bauwesen, Energie und Schwerindustrie.
2. Energie- und Bewegungssteuerung: Über die Marke Magnetek ist CMCO führend bei digitalen Energie- und Bewegungssteuerungssystemen für Kran- und Hebezeuganwendungen. Dazu gehören Frequenzumrichter (VFDs), Funkfernbedienungen und Bremssysteme, die präzise Bewegungen und Sicherheit gewährleisten.
3. Fördertechnik und Automatisierung (Präzisionsförderer): Nach der Übernahme von Dorner und montratec ist CMCO in den wachstumsstarken Bereichen Lagerautomatisierung und Life Sciences aktiv. Diese Präzisionsfördersysteme werden in der Lebensmittelverarbeitung, Pharmaherstellung und in E-Commerce-Logistikzentren eingesetzt.
4. Anschlagmittel und Kran-Komponenten: Dies umfasst hochfeste Ketten, geschmiedete Verbindungselemente und Brückenkran-Kits und bietet Komplettlösungen für Materialhandhabungsinfrastrukturen.

Charakteristika des Geschäftsmodells

Umstellung auf „Intelligente Bewegung“: Das Unternehmen bewegt sich weg von rein mechanischen Produkten hin zu integrierten Hardware-Software-Lösungen, die vorausschauende Wartung und automatisierte Arbeitsabläufe ermöglichen.
Vielfältige Endmärkte: CMCO bedient eine stark diversifizierte Kundenbasis, darunter Automobilindustrie, Energie (Wind/Öl), Lebensmittel und Getränke, Life Sciences sowie allgemeine Fertigung, wodurch die Abhängigkeit von einzelnen Konjunkturzyklen reduziert wird.
Aftermarket-Fokus: Ein bedeutender Teil des Umsatzes stammt aus wiederkehrenden Ersatzteilen und Dienstleistungen, da die installierte Basis von Hebezeugen und Förderanlagen regelmäßige Wartung und Sicherheitsprüfungen erfordert.

Kernwettbewerbsvorteile

· Starke Markenbekanntheit: Marken wie Yale und CM genießen seit über 100 Jahren Vertrauen, was aufgrund von Sicherheitszertifizierungen und langfristiger Zuverlässigkeit hohe Wechselkosten erzeugt.
· Regulatorische und Sicherheitsbarrieren: Hebezeuge unterliegen strengen OSHA- und internationalen Sicherheitsstandards. CMCOs tiefgehende Compliance-Expertise wirkt als Eintrittsbarriere für neue Wettbewerber.
· Integriertes Ökosystem: Durch die Kombination mechanischer Hebetechnik mit den digitalen Steuerungen von Magnetek bietet CMCO eine „One-Stop-Shop“-Lösung für intelligente Materialhandhabung, die Wettbewerber oft nicht erreichen.

Neueste strategische Ausrichtung

Mit den aktuellsten Finanzberichten für 2024 und 2025 setzt CMCO sein „CMBS“ (Columbus McKinnon Business System) um, ein Rahmenwerk für operative Exzellenz. Das Unternehmen fokussiert sich aggressiv auf den Markt für Spezialfördertechnik und Linearbewegung, um vom Trend der globalen Fabrikautomatisierung zu profitieren. Jüngste Expansionen in Europa und Asien zielen darauf ab, regionales Wachstum in den Bereichen erneuerbare Energien und High-Tech-Fertigung zu erschließen.

Entwicklung der Columbus McKinnon Corporation

Die Geschichte von Columbus McKinnon ist eine Entwicklung vom Kettenhersteller des 19. Jahrhunderts zum Automatisierungsführer des 21. Jahrhunderts.

Entwicklungsphasen

1. Die Anfangsjahre (1875 - 1950er): Gegründet 1875 als kleiner Kettenhersteller. Früher Erfolg basierte auf der Patentierung hochfester Ketten und der Einführung des ersten tragbaren elektrischen Kettenhebezeugs („Comet“) Anfang des 20. Jahrhunderts, das das Heben im kleinen Maßstab revolutionierte.
2. Konsolidierung und Marktführerschaft (1960er - 1990er): Das Unternehmen wuchs durch Übernahmen ikonischer Marken wie Yale Hoists (gegründet von Linus Yale Jr.). In dieser Zeit festigte CMCO seine Position als dominanter Akteur auf dem nordamerikanischen Hebemarkt und ging 1996 an die Nasdaq.
3. Strategische Transformation (2015 - 2020): Eine entscheidende Phase begann mit der Übernahme von Magnetek im Jahr 2015. Dies markierte den Wandel von „Eisen und Stahl“ zu „Digital und Energie“. Es ermöglichte die Integration von Elektronik in mechanische Produkte und bediente die wachsende Nachfrage nach sichereren, intelligenteren Industrietools.
4. Das Zeitalter der Automatisierung (2021 - heute): Die Übernahme von Dorner Manufacturing für 485 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 und die anschließende Akquisition von montratec im Jahr 2023 lenkten das Unternehmen auf präzise Bewegungssteuerung. CMCO ist nun ein bedeutender Akteur in der Automatisierung von Pharma- und E-Commerce-Lieferketten.

Erfolgsfaktoren

· Strategische M&A-Umsetzung: Das Unternehmen hat erfolgreich margenstarke und wachstumsstarke Unternehmen (Magnetek, Dorner) identifiziert und integriert, die das Kerngeschäft ergänzen.
· Anpassung an Megatrends: Durch die Ausrichtung auf Automatisierung und digitale Steuerung hat sich CMCO auf globale Arbeitskräftemangel und Effizienzbedürfnisse in Fabriken eingestellt.
· Operative Disziplin: Die Implementierung des Columbus McKinnon Business System (CMBS) hat geholfen, Margen und Cashflow auch in Zeiten von Lieferkettenvolatilität zu verbessern.

Branchenüberblick

Columbus McKinnon ist in der Materialhandhabung und Industrieautomatisierung tätig. Dieser Sektor durchläuft derzeit eine umfassende digitale Transformation, bekannt als „Industrie 4.0“.

Branchentrends und Treiber

1. Arbeitskräftemangel: Weltweite Hersteller setzen zunehmend auf automatisierte Förder- und Hebesysteme, um den Rückgang der manuellen Arbeitskräfte auszugleichen.
2. Wachstum des E-Commerce: Die Notwendigkeit schneller Auftragsabwicklung erfordert ausgeklügelte Sortier- und Fördersysteme, ein Hauptwachstumstreiber für CMCOs Dorner-Segment.
3. Rückverlagerung der Fertigung: Mit der Verlagerung der Produktion näher an den Heimatmarkt (insbesondere Nordamerika) steigt die Nachfrage nach neuer, moderner Fabrikausrüstung.

Wettbewerbslandschaft

Die Branche ist fragmentiert, konsolidiert sich jedoch. CMCO konkurriert sowohl mit großen Konglomeraten als auch mit Nischenanbietern.

Branchenstatus und Finanzkennzahlen

Den aktuellen Finanzberichten für 2024 zufolge verzeichnet Columbus McKinnon Rekordauftragsbestände, angetrieben durch Infrastrukturprojekte und Automatisierungsinvestitionen.

Wichtige Branchenkennzahlen (geschätzt 2024-2025):
· Globaler Markt für Materialhandhabung: Erwartetes Wachstum mit einer CAGR von ca. 6-8 % bis 2030.
· Marktposition von CMCO: CMCO gilt als Nr. 1 auf dem nordamerikanischen Hebemarkt und als einer der Top 3 weltweit im Bereich digitale Bewegungssteuerung für Kräne.
· Finanzielle Ausrichtung: Die Strategie „Value Creation Frontier“ zielt darauf ab, bis 2027 eine EBITDA-Marge von über 21 % und einen Umsatz von über 1,5 Milliarden US-Dollar zu erreichen, was den Status als wachstumsstarkes Industrie-Technologieunternehmen unterstreicht und nicht als stagnierender Rohstoffhersteller.

Finanzielle Gesundheit der Columbus McKinnon Corporation

Die finanzielle Gesundheit der Columbus McKinnon Corporation (CMCO) spiegelt ein Unternehmen wider, das sich inmitten einer bedeutenden strukturellen Transformation befindet. Während der Umsatz durch strategische Akquisitionen Widerstandsfähigkeit gezeigt hat, weist die Bilanz derzeit aufgrund jüngster M&A-Aktivitäten, insbesondere der Übernahme von Kito Crosby, eine erhebliche Verschuldung auf. Die Rentabilität steht weiterhin unter Druck durch Integrationskosten und Zinsaufwendungen, obwohl die Cashflow-Generierung die Bemühungen zur Schuldenreduzierung unterstützt.

Entwicklungspotenzial der Columbus McKinnon Corporation

Strategische Transformation: Vom „Big Iron“ zur intelligenten Bewegung

Columbus McKinnon hat seinen langfristigen Fahrplan von traditionellem manuellem Heben hin zu Intelligent Motion Solutions ausgerichtet. Durch die Übernahme von Unternehmen wie Dorner, montratec und zuletzt Kito Crosby hat das Unternehmen seinen Total Addressable Market (TAM) auf geschätzte 35 Milliarden US-Dollar erweitert. Dieser Wandel konzentriert sich auf hochpräzisen Transport und Automatisierung mit Fokus auf wachstumsstarke Branchen wie Life Sciences, E-Commerce und Herstellung von EV-Batterien.

Der Kito Crosby-Katalysator

Die Übernahme von Kito Crosby (Ankündigung Anfang 2025, Abschluss erwartet im Geschäftsjahr 2026) ist ein wesentlicher Wachstumstreiber. Dieser Deal wird voraussichtlich bieten:
• Geografische Expansion: Bedeutende Stärkung der Präsenz in EMEA und Asien-Pazifik.
• Kostensynergien: Realisierung geschätzter 25 Millionen US-Dollar jährlicher Synergien durch das Columbus McKinnon Business System (CMBS).
• Cross-Selling-Möglichkeiten: Integration von Kitos Hebeprodukten mit CMCOs digitalen Steuerungen und Automatisierungssoftware.

Digital- und Automatisierungsstrategie

Das Unternehmen monetarisiert zunehmend seine APEX-Digitalplattform und Intelli-Safety-Systeme. Das zukünftige Wachstum hängt von wiederkehrenden Einnahmen aus Software-Abonnements und vorausschauenden Wartungsdiensten ab, die höhere Margen als traditionelle Hardwareverkäufe bieten. Das Management strebt bereinigte EBITDA-Margen von 21–23 % bis 2027 an, da sich der Umsatzmix weiter in Richtung dieser hochwertigen Automatisierungslösungen verschiebt.

Chancen und Risiken der Columbus McKinnon Corporation

Positive Faktoren (Chancen)

• Starke Marktposition: CMCO ist ein globaler Marktführer im Bereich Hebe- und Materialhandhabung mit über 700 aktiven Patenten, was hohe Markteintrittsbarrieren schafft.
• Positiver Auftragseingang: Trotz makroökonomischer Gegenwinde meldete das Unternehmen im Q3 Geschäftsjahr 26 ein Umsatzwachstum von 10 %, angetrieben durch einen 15%igen Anstieg des Auftragsbestands, was auf eine anhaltende Nachfrage nach industrieller Automatisierung hinweist.
• Disziplinierte Schuldenreduzierung: Das Unternehmen verfügt über eine nachgewiesene Erfolgsbilanz bei der schnellen Tilgung von Schulden durch starken Free Cashflow nach Akquisitionen und strebt einen Verschuldungsgrad unter 2,0x bis Ende Geschäftsjahr 2025 an.
• Nutzung von Megatrends: Profitiert von globalen Rückenwinden wie der „Onshoring“-Bewegung in der Fertigung, Arbeitskräftemangel und erhöhten Infrastrukturinvestitionen.

Potenzielle Risiken

• Hohe Verschuldung: Die aggressive M&A-Strategie hat zu erheblichen Zinsaufwendungen geführt (prognostiziert ca. 32 Mio. $ für Geschäftsjahr 25), die die Gewinne in Zeiten hoher Zinssätze verwässern können.
• Makroökonomische Anfälligkeit: Die Nachfrage mit kurzen Zyklen bleibt anfällig für industrielle Abschwächungen in Europa und Nordamerika sowie Unsicherheiten bei globalen Handelspolitiken und Zöllen.
• Integrationsrisiken: Der Erfolg des „neuen CMCO“ hängt stark von der reibungslosen Integration von Kito Crosby ab. Verzögerungen bei der Realisierung der erwarteten Synergien könnten die Margenziele für 2027 beeinträchtigen.
• Währungsvolatilität: Mit über 40 % des Umsatzes außerhalb der USA können ungünstige Wechselkursbewegungen (insbesondere des Euro) die ausgewiesenen GAAP-Gewinne je Aktie erheblich beeinflussen.

Wie bewerten Analysten die Columbus McKinnon Corporation und die CMCO-Aktie?

Mit Blick auf Mitte 2024 und das Jahr 2025 behalten Marktanalysten eine grundsätzlich positive und konstruktive Perspektive für die Columbus McKinnon Corporation (CMCO) bei. Als führender Entwickler und Hersteller von Motion-Control-Produkten wird das Unternehmen als hochwertiger "industrieller Compounder" angesehen, der erfolgreich den Übergang von einem traditionellen Hardwareanbieter zu einem anspruchsvolleren, technologiegetriebenen Lösungsanbieter vollzieht. Nach dem Ergebnisbericht für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2024 richtet sich der Fokus an der Wall Street zunehmend auf das "CMBS" (Columbus McKinnon Business System) des Unternehmens und dessen Fähigkeit, trotz eines komplexen makroökonomischen Umfelds die Margen zu erweitern.

1. Zentrale institutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Strukturelle Transformation und "Lifting Forward"-Strategie: Analysten von Firmen wie Oppenheimer und DA Davidson loben den strategischen Kurswechsel des Unternehmens. Durch den Verkauf margenärmerer Geschäftsbereiche und die Übernahme wachstumsstarker, margenstarker Unternehmen wie montratec (Automatisierung und Intralogistik) reduziert CMCO erfolgreich seine Zyklizität. Analysten sind der Ansicht, dass das Unternehmen nicht mehr nur ein "Hebetechnikunternehmen" ist, sondern eine Schlüsselrolle im Bereich Fabrikautomation und Materialhandling einnimmt.

Betriebliche Exzellenz und Margenausweitung: Ein wiederkehrendes Thema in Analystenberichten ist der Erfolg des Columbus McKinnon Business System (CMBS). Im Geschäftsjahr, das am 31. März 2024 endete, erzielte das Unternehmen Rekordwerte bei den bereinigten EBITDA-Margen. KeyBanc Capital Markets hebt hervor, dass der Fokus des Unternehmens auf 80/20-Produktvereinfachung und strategischer Preissetzung es ermöglicht hat, inflationsbedingte Kostensteigerungen auszugleichen, was zu einem signifikanten Anstieg des freien Cashflows führte, der im Geschäftsjahr 2024 117,8 Millionen US-Dollar erreichte.

Exposition gegenüber langfristigen Wachstumstrends: Analysten sehen CMCO als einen Hauptprofiteur von "Re-Shoring" und der Modernisierung der US-amerikanischen Fertigung. Die Produkte sind essenziell für Infrastrukturprojekte sowie den Ausbau von EV-Batteriewerken und Halbleiteranlagen und bieten eine stabile Nachfragestütze, selbst wenn das allgemeine BIP-Wachstum sich verlangsamt.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Ende des zweiten Quartals 2024 liegt der Konsens der Analysten, die CMCO beobachten, bei einer "Strong Buy"- oder "Outperform"-Empfehlung:

Bewertungsverteilung: Die Mehrheit der Investmentbanken, die die Aktie abdecken, hält an "Buy"-äquivalenten Ratings fest. Es gibt derzeit keine "Sell"-Empfehlungen von großen institutionellen Häusern, was das Vertrauen in die Umsetzung der Geschäftsführung widerspiegelt.

Kurszielprognosen:
Durchschnittliches Kursziel: Analysten haben ein Konsenskursziel im Bereich von 50,00 bis 54,00 US-Dollar festgelegt, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von etwa 25-35 % gegenüber den jüngsten Handelskursen (rund 38-40 US-Dollar) suggeriert.
Bull Case: Einige aggressive Schätzungen, insbesondere von Oppenheimer, liegen bei 60,00 US-Dollar, basierend auf schneller als erwarteter Schuldenreduzierung und anhaltendem zweistelligem Wachstum in den "Spezial"-Automatisierungssegmenten.
Bear Case: Konservativere Schätzungen liegen bei etwa 45,00 US-Dollar, wobei mögliche Verzögerungen bei groß angelegten Investitionsprojekten aufgrund hoher Zinssätze berücksichtigt werden.

3. Wichtige von Analysten hervorgehobene Risikofaktoren

Obwohl der Ausblick optimistisch ist, identifizieren Analysten mehrere Risiken, die die Performance von CMCO beeinträchtigen könnten:

Zinssensitivität: Als kapitalintensives Unternehmen sind die Endmärkte von CMCO (Bau und allgemeine Fertigung) empfindlich gegenüber anhaltend hohen Zinssätzen, was dazu führen könnte, dass Kunden größere Gerätebestellungen aufschieben.

Integrations- und Ausführungsrisiken: Obwohl die Übernahme von montratec positiv bewertet wird, beobachten Analysten mögliche Integrationsprobleme genau. Der Wandel des Unternehmens hin zur Automatisierung erfordert einen anderen Verkaufszyklus und technisches Know-how im Vergleich zu traditionellen manuellen Hebezeugen.

Regionale wirtschaftliche Volatilität: Während die Nachfrage in den USA robust bleibt, äußern Analysten leichte Bedenken hinsichtlich des Erholungstempos in europäischen Märkten (insbesondere Deutschland), wo CMCO eine bedeutende operative Präsenz hat.

Zusammenfassung

Der Konsens an der Wall Street lautet, dass Columbus McKinnon ein unterbewerteter industrieller Schatz ist, der sich derzeit in einer erfolgreichen internen Transformation befindet. Analysten sind der Ansicht, dass der Markt die Verschiebung des Unternehmens hin zu margenstarker Automatisierung und dessen verbessertes Cashflow-Profil noch nicht vollständig eingepreist hat. Mit einem Netto-Verschuldungsgrad zum bereinigten EBITDA, der sich dem Ziel von 2,0x nähert, ist CMCO sowohl für organisches Wachstum als auch für weitere strategische M&A gut positioniert und gilt als bevorzugte Wahl für Investoren, die am "Industriellen Renaissance"-Thema partizipieren möchten.

Columbus McKinnon Corporation (CMCO) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Columbus McKinnon Corporation und wer sind die Hauptwettbewerber?

Columbus McKinnon Corporation (CMCO) ist ein weltweit führender Entwickler und Hersteller intelligenter Bewegungslösungen, darunter Hebezeuge, Kranbauteile und Fördersysteme. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen zählt der strategische Rahmen „Lifting Forward“, der darauf abzielt, das Unternehmen in ein wachstumsstarkes, margenstarkes Industrie-Technologieunternehmen zu transformieren. Das Unternehmen profitiert von langfristigen Trends in Automatisierung und Lagerlogistik.
Hauptwettbewerber sind Konecranes Oyj, Terex Corporation und Hyster-Yale Materials Handling. CMCO zeichnet sich durch spezialisierte Marken wie Yale, CM und Magnetek sowie durch die kürzliche Übernahme von montratec aus, um seine Automatisierungskompetenzen zu stärken.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von CMCO gesund? Wie hoch sind die aktuellen Umsätze und Verschuldungsgrade?

Basierend auf den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2024 (Ende 31. März 2024) und den jüngsten Quartalsberichten ist die finanzielle Lage von CMCO stabil. Für das Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen einen Rekordumsatz von 1,01 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 7,9 % gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn erreichte 46,4 Millionen US-Dollar.
Zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 (Ende 30. Juni 2024) hielt das Unternehmen eine disziplinierte Kapitalstruktur aufrecht. Die Gesamtschulden beliefen sich auf etwa 433 Millionen US-Dollar mit einer Nettoverschuldungsquote von rund 2,1x. Das Management legt Priorität auf Schuldenabbau und die Generierung von freiem Cashflow, der für das gesamte Geschäftsjahr 2024 121 Millionen US-Dollar erreichte.

Ist die Bewertung der CMCO-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Ende 2024 wird die Bewertung von CMCO allgemein als im Einklang mit dem Industriesektor Maschinenbau stehend betrachtet. Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) schwankt typischerweise zwischen 12x und 15x, was oft einen Abschlag gegenüber wachstumsstarken Automatisierungsunternehmen darstellt, aber mit diversifizierten Industrieherstellern übereinstimmt. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) liegt bei etwa 1,5x bis 1,8x. Investoren beobachten häufig das EV/EBITDA-Vielfache, das sich verbessert, da das Unternehmen erfolgreich margenstärkere Akquisitionen integriert und seine bereinigten EBITDA-Margen auf das Ziel von 21 % ausweitet.

Wie hat sich der Aktienkurs von CMCO im letzten Jahr im Vergleich zu seinen Wettbewerbern entwickelt?

Im vergangenen Jahr zeigte die CMCO-Aktie Widerstandsfähigkeit, obwohl sie der typischen Volatilität des Russell 2000-Index ausgesetzt war. Während sie einige kleinere Industrieunternehmen aufgrund ihrer Rekordumsätze übertraf, hinkte sie gelegentlich den Mega-Cap-Industriewerten hinterher. Die einjährige Rendite liegt im Bereich von 10 % bis 15 % (je nach Marktschwankungen), gestützt durch starke Gewinnüberraschungen, jedoch gedämpft durch makroökonomische Bedenken hinsichtlich der globalen Fertigungsproduktion.

Gibt es aktuelle Branchentrends, die Columbus McKinnon begünstigen oder belasten?

Positive Trends: Der anhaltende Wandel hin zur industriellen Automatisierung und die "Re-Shoring"-Bewegung der Fertigung nach Nordamerika sind bedeutende Vorteile. Das Unternehmen verzeichnet eine starke Nachfrage aus den Bereichen Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Energie.
Negative Trends: Hohe Zinssätze weltweit haben einige groß angelegte Investitionsprojekte im allgemeinen Fertigungssektor verlangsamt. Zudem werden Schwankungen der Rohstoffkosten (Stahl) und globale Lieferkettenlogistik vom Management weiterhin genau beobachtet, um die operativen Margen zu schützen.

Haben institutionelle Investoren kürzlich CMCO-Aktien gekauft oder verkauft?

Columbus McKinnon weist eine hohe institutionelle Beteiligung auf, die typischerweise über 90 % liegt. Jüngste Meldungen zeigen stabile Positionen großer Vermögensverwalter wie BlackRock, Vanguard Group und Dimensional Fund Advisors. Besonders Fonds mit Fokus auf "Small-Cap-Value" zeigen Interesse, angezogen durch den Wandel des Unternehmens zu einem technologiegetriebenen Anbieter von Bewegungssteuerungen und seine konsequenten Aktienrückkaufprogramme, die das Vertrauen des Managements in den inneren Wert der Aktie unterstreichen.