Was genau steckt hinter der Viavi Solutions-Aktie?

Viavi Solutions Inc. Unternehmensvorstellung

Geschäftsübersicht

Viavi Solutions Inc. (NASDAQ: VIAV) ist ein weltweit führendes Unternehmen im Bereich Netzwerkprüfung, -überwachung und -sicherstellung sowie optischer Technologien für Spezialanwendungen. Mit Hauptsitz in Chandler, Arizona, bietet das Unternehmen mission-kritische Instrumente, Software und Dienstleistungen, die Telekommunikationsanbieter, Unternehmen und Gerätehersteller befähigen, 5G-, Glasfaser- und Cloud-Netzwerke aufzubauen und zu optimieren. Darüber hinaus ist Viavi ein führender Anbieter von Anti-Fälschungstechnologien und Hochleistungs-Optikbeschichtungen.

Detaillierte Geschäftsbereiche

1. Netzwerk- und Service-Enablement (NSE)
Dies ist das größte Segment des Unternehmens und macht etwa 70-75 % des Gesamtumsatzes aus. Es konzentriert sich auf den Aufbau und die Wartung physischer und virtueller Netzwerke.
Feldinstrumente: Bietet tragbare Tester für Glasfaser-, Kabel- und Funktechniker, um die Netzwerkleistung während der Installation sicherzustellen.
Labor & Produktion: Stellt hochwertige Emulatoren und Tester für NEMs (Network Equipment Manufacturers) bereit, um 5G-Basisstationen und Hochgeschwindigkeits-Optikkomponenten vor Markteinführung zu validieren.
Sicherung & Analytik: Softwarebasierte Lösungen, die den Netzwerkverkehr in Echtzeit überwachen, um Betreibern die Identifikation von Engpässen und die Automatisierung der Fehlerbehebung zu ermöglichen.

2. Optische Sicherheit und Leistung (OSP)
Dieses Segment bedient spezialisierte Märkte unter Nutzung fortschrittlicher Dünnschichtbeschichtungstechnologie.
Anti-Fälschung: Viavi ist ein dominanter Anbieter von Sicherheitsfarbstoffen, die in Banknoten von über 100 Ländern zur Fälschungsverhinderung eingesetzt werden.
3D-Sensorik & Optische Filter: Liefert Komponenten für Unterhaltungselektronik (wie Gesichtserkennungsfilter in Smartphones) und industrielle Anwendungen, einschließlich LiDAR für autonome Fahrzeuge und Sensorsysteme in der Luft- und Raumfahrt.

Charakteristika des Geschäftsmodells

Hohe technische Eintrittsbarriere: Viavi agiert als „Pick-and-Shovel“-Anbieter des digitalen Zeitalters; solange das Datenvolumen wächst, bleibt die Nachfrage nach Test- und Validierungslösungen essenziell.
Wiederkehrende Umsätze: Verlagerung hin zu Software-as-a-Service (SaaS) und langfristigen Wartungsverträgen im NSE-Segment.
Spezialisierte Monopolstellung: Im OSP-Segment nimmt Viavi eine einzigartige Position im globalen Währungs-Sicherheitsmarkt ein und generiert stabile, margenstarke Cashflows.

Kernwettbewerbsvorteile

Geistiges Eigentum: Viavi hält weltweit über 2.000 Patente, insbesondere in den Bereichen optische Interferenz und Signalverarbeitung.
Tiefe Kundenintegration: Die Werkzeuge sind in die F&E-Arbeitsabläufe großer Tier-1-Anbieter (z. B. AT&T, Verizon) und Hersteller (z. B. Cisco, Ericsson) eingebettet.
End-to-End 5G-Fähigkeit: Eines der wenigen Unternehmen, das den gesamten 5G-Lebenszyklus testen kann – vom Labor über das Feld bis zum Kernnetz.

Neueste strategische Ausrichtung

6G und KI-Netzwerke: In den Jahren 2024 und 2025 hat Viavi seine F&E im Bereich KI-gesteuerter Netzwerkautomatisierung deutlich ausgeweitet und nimmt an frühen 6G-Standardisierungsforschungen teil.
Expansion in die Luft- und Raumfahrt: Nutzung der OSP-Technologie zur Erweiterung in Satellitenkommunikation und Verteidigungsbildgebungssysteme.
Strategische Akquisitionen: Das Unternehmen sucht weiterhin Übernahmen, die seine softwaredefinierten Testfähigkeiten stärken, mit Fokus auf Firmen im Bereich cloud-nativer Netzwerke.

Viavi Solutions Inc. Entwicklungsgeschichte

Entwicklungsmerkmale

Die Geschichte von Viavi ist geprägt von einem tiefgreifenden „Identitätswandel“. Ursprünglich als JDS Uniphase (JDSU) ein Gigant der Dotcom-Ära, hat sich das Unternehmen durch eine historische Abspaltung erfolgreich neu erfunden und konzentriert sich nun auf softwaredefinierte und hochmoderne optische Technologien.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Die JDSU-Ära (1999 - 2014)
Gegründet durch die Fusion von JDS Fitel und Uniphase im Jahr 1999, wurde JDSU zum Symbol des Glasfaserbooms. Auf dem Höhepunkt erreichte die Marktkapitalisierung fast 100 Milliarden US-Dollar, bevor die „Telekommunikationsblase“ 2001 platzte. Im folgenden Jahrzehnt stabilisierte sich das Unternehmen durch Diversifikation in Netzwerkprüfung und Sicherheitsfarbstoffe.

Phase 2: Die Geburt von Viavi (2015)
Im August 2015 spaltete sich JDSU in zwei unabhängige börsennotierte Unternehmen: Lumentum Holdings (Fokus auf optische Komponenten) und Viavi Solutions (Fokus auf Test und Messung). Dadurch konnte Viavi das margenarme Hardwaregeschäft abstoßen und sich auf margenstärkere Service-Enablement-Lösungen konzentrieren.

Phase 3: Konsolidierung und 5G-Führerschaft (2016 - 2023)
Viavi tätigte eine Reihe strategischer Übernahmen, darunter Cobham AvComm und Wireless im Jahr 2018 für 455 Millionen US-Dollar, was das Unternehmen in eine Führungsposition im Bereich 5G-Basisstationstests katapultierte. In dieser Zeit verlegte das Unternehmen seinen Hauptsitz nach Arizona, um die Abläufe zu optimieren.

Phase 4: Next-Gen Assurance und KI (2024 - Gegenwart)
Nach der Pandemie hat sich Viavi auf „Network Intelligence“ fokussiert und KI in seine NITRO-Plattform integriert, um die Verwaltung komplexer, disaggregierter Netzwerke wie Open RAN zu automatisieren.

Analyse von Erfolgsfaktoren und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren: Entschlossene Umstrukturierung 2015, die den Fokus auf Software und Instrumentierung legte; aggressive M&A-Strategie zur Nutzung des 5G-Aufrüstungszyklus.
Herausforderungen: Hohe Sensitivität gegenüber den Investitionszyklen (CapEx) großer Telekommunikationsanbieter. Verzögerungen bei 5G/6G-Rollouts aufgrund hoher Zinsen oder wirtschaftlicher Abschwächung setzen die NSE-Umsätze unmittelbar unter Druck.

Branchenvorstellung

Branchenüberblick & Trends

Viavi ist in den Märkten Kommunikationstest und -messung (T&M) sowie Optische Sicherheit tätig. Die T&M-Branche befindet sich aktuell im Übergang von hardwarezentrierten Werkzeugen hin zu softwaregesteuerten, automatisierten Sicherstellungsplattformen.

Branchenkatalysatoren

1. 5G Standalone (SA) und Open RAN: Mit dem Übergang zu echtem 5G (Standalone) und offenen Architekturen steigt die Komplexität der Tests exponentiell, was Viavi zugutekommt.
2. KI und Hyperscale-Rechenzentren: Die Explosion von KI-Anwendungen erfordert massive 800G- und 1,6T-Optikverbindungen, was die Nachfrage nach Viavis Hochgeschwindigkeits-Labortestgeräten antreibt.
3. Cybersicherheit und Währungssicherheit: Die zunehmenden globalen Fälschungsbedrohungen erhalten die Nachfrage nach OSPs hochsicheren optisch variablen Farbstoffen aufrecht.

Wettbewerbslandschaft

Viavi steht je nach Segment im Wettbewerb mit mehreren großen Anbietern:
Keysight Technologies: Hauptkonkurrent im Bereich hochwertiger Labor- und Funk-F&E-Tests.
Anritsu: Starker Wettbewerber bei tragbaren Feldtestern und mobilen Protokolltests.
EXFO: Wettbewerbt intensiv im Bereich Glasfaserprüfung und Service-Sicherung.
Spirent Communications: Wettbewerbt im Ethernet- und Lifecycle-Service-Sicherungsbereich (unterliegt Branchenkonsolidierung).

Branchenposition

Marktführer bei Glasfaserprüfungen: Viavi gilt weltweit als einer der Top-1- oder Top-2-Anbieter für Glasfaser-Feldinstrumente.
Unverzichtbarer Partner in der Sicherheit: Viavi hält eine nahezu Monopol- oder dominante Duopolstellung bei speziellen hochentwickelten lichtinterferenzbasierten Farbstoffen, die in globalen Banknoten verwendet werden.
Technologischer Standardsetzer: Viavi ist ein wichtiger Beitragender der O-RAN Alliance und hilft dabei, die Validierung und Sicherung der nächsten Generation offener Mobilfunknetze zu definieren.

Viavi Solutions Inc. Finanzgesundheitsbewertung

Viavi Solutions Inc. (VIAV) hat im Geschäftsjahr 2025 und Anfang 2026 eine deutliche Erholung seiner finanziellen Leistung gezeigt und sich von einem herausfordernden Geschäftsjahr 2024 erholt. Während das Umsatzwachstum durch die Nachfrage im Bereich KI-Datenzentren beschleunigt wird, bleibt die Bilanz des Unternehmens aufgrund strategischer Akquisitionen belastet.

Viavi Solutions Inc. Entwicklungspotenzial

KI-Datenzentrum & 800G/1,6T Infrastruktur

Das Unternehmen hat erfolgreich auf das KI-getriebene Datenzentrum-Ökosystem umgestellt. Anfang 2026 macht das Datenzentrum-Segment etwa 45 % des Gesamtumsatzes aus. Die Nachfrage nach 800G- und 1,6T-Optiktestlösungen bleibt ein wesentlicher Wachstumstreiber, da Hyperscaler ihre Infrastruktur zur Unterstützung von Large Language Models (LLMs) aufrüsten.

Strategische M&A: Spirent & Inertial Labs

Viavi schloss im Oktober 2025 die 410-Millionen-Dollar-Übernahme der Hochgeschwindigkeits-Ethernet- und Netzwerksicherheitsgeschäftsbereiche von Spirent Communications ab. Diese Integration soll dem Network and Service Enablement (NSE)-Segment rund 180 Millionen Dollar Jahresumsatz hinzufügen und Viavi als führenden Anbieter für Laborvalidierung und Sicherheitstests positionieren.

Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und PNT-Lösungen

Durch die Übernahme von Inertial Labs und Aufträge des US-Verkehrsministeriums erweitert Viavi sein Engagement im Bereich Complementary Position, Navigation, and Timing (CPNT). Diese Diversifikation verringert die Abhängigkeit vom zyklischen Telekommunikationssektor und erschließt hochschwellige Verteidigungsbudgets.

Fahrplan für 5G-Advanced und 6G

Viavi hält die Führungsposition im Bereich Open RAN (O-RAN) und 5G-Advanced-Tests. Mit der Hochlaufphase kommerzieller O-RAN-Einführungen von 2025 bis 2027 wird das Unternehmen Marktanteile bei der Validierung der Multi-Vendor-Interoperabilität gewinnen, eine entscheidende Hürde für moderne Carrier-Netzwerke.

Viavi Solutions Inc. Chancen und Risiken

Chancen (Vorteile)

· Branchentrend: Aggressive weltweite Investitionen in KI-Infrastruktur und Faserverdichtung wirken als starker Rückenwind für das NSE-Segment.
· Diversifizierte Umsätze: Das OSP (Optical Security and Performance)-Segment liefert stabile, margenstarke Cashflows durch Anti-Fälschungs-Pigmente und 3D-Sensorikoptik.
· Positive Analystenstimmung: Der Konsens bleibt ein „Moderater Kauf“ bis „Starker Kauf“ bei führenden Firmen wie Rosenblatt und Needham, mit nach oben angepassten Kurszielen nach den Q2 GJ26-Ergebnissen.
· Verbesserte Sichtbarkeit: Das Management meldete eine erhöhte Auftragsklarheit – bis zu drei Quartale für Datenzentrum-Projekte – im Vergleich zum historischen Ein-Quartal-Niveau.

Risiken (Nachteile)

· Hohe Verschuldung: Die Gesamtverschuldung überstieg Ende 2025 1,3 Milliarden Dollar. Hohe Zinssätze könnten das Nettoergebnis belasten, falls die Cashflow-Generierung nachlässt.
· Zyklische Telekom-Ausgaben: Trotz Diversifikation hängt ein erheblicher Umsatzanteil weiterhin von Tier-1-Dienstleistern (z. B. nordamerikanische Telekommunikationsunternehmen) ab, deren Investitionsausgaben stark von makroökonomischen Bedingungen beeinflusst werden.
· Integrationsrisiko: Großangelegte Übernahmen wie Spirent bergen inhärente Risiken bezüglich kultureller Integration und der Realisierung erwarteter Kostensynergien.
· Geopolitische Risiken: Mit über 50 % des Umsatzes aus APAC und EMEA ist das Unternehmen anfällig für Handelszölle, Währungsschwankungen und Lieferkettenstörungen bei spezialisierten optischen Komponenten.

Wie sehen Analysten Viavi Solutions Inc. und die VIAV-Aktie?

Mit Blick auf Mitte 2026 wird die Analystenstimmung gegenüber Viavi Solutions Inc. (VIAV) als „vorsichtig optimistisch mit Fokus auf zyklische Erholung“ beschrieben. Als weltweit führender Anbieter von Netzwerk-Test-, Überwachungs- und Absicherungslösungen befindet sich Viavi derzeit in einem komplexen Übergang von einer Phase schleppender 5G-Infrastrukturinvestitionen hin zu einem neuen Wachstumszyklus, der von KI-integrierten Rechenzentren und den frühen Phasen der 6G-Forschung angetrieben wird.

Hier ist eine detaillierte Aufschlüsselung, wie Mainstream-Analysten das Unternehmen bewerten:

1. Zentrale institutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Erholung bei den Ausgaben der Dienstanbieter: Die meisten Analysten sind der Ansicht, dass der langanhaltende Einbruch bei den Telekommunikationsinvestitionen (CapEx) seinen Tiefpunkt erreicht hat. Rosenblatt Securities stellte kürzlich fest, dass mit der Verlagerung des Fokus der Dienstanbieter auf Netzwerkautomatisierung und 800G-Upgrades das Network and Service Enablement (NSE)-Segment von Viavi ab Ende 2025 eine mehrjährige Erholung einleiten und sich 2026 beschleunigen wird.

Die Rückenwinde des „KI-Labors“: Ein zentrales bullishes Argument ist die rasche Expansion von KI-Rechenzentren. Analysten von Stifel heben hervor, dass die zunehmende Komplexität von Hochgeschwindigkeits-Ethernet (800G und 1,6T) und optischen Transportnetzen die anspruchsvollen Testwerkzeuge erfordert, die Viavi bereitstellt. Das Unternehmen wird zunehmend als „sekundäres KI-Investment“ gesehen, das von der Infrastruktur profitiert, die zur Unterstützung großer GPU-Cluster benötigt wird.

Anti-Fälschung und optische Sicherheit: Das Optical Security and Performance (OSP)-Segment von Viavi gilt bei Analysten weiterhin als margenstarke „Cash Cow“. Die Nachfrage nach 3D-Sensorik in der Unterhaltungselektronik und spezialisierten Pigmenten für Währungssicherheit bietet eine stabile Ertragsbasis und hebt Viavi von reinen Netzwerk-Wettbewerbern ab.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Anfang 2026 tendiert der Marktkonsens für VIAV zu einer „Moderaten Kaufempfehlung“ oder einem „Halten“ mit Aufwärtsbias:

Verteilung der Bewertungen: Von den etwa 12-15 Analysten, die die Aktie abdecken, halten rund 60 % „Kaufen“ oder „Outperform“-Ratings, während 40 % eine „Neutrale“ Haltung einnehmen. Sehr wenige Analysten empfehlen derzeit „Verkaufen“, was darauf hindeutet, dass die Bewertung die meisten historischen Negativfaktoren bereits berücksichtigt.

Kurszielschätzungen:
Durchschnittliches Kursziel: Etwa 13,50 $ (was einem erwarteten Aufwärtspotenzial von rund 25-30 % gegenüber dem jüngsten Handelsbereich um 10,00 $ entspricht).
Optimistische Prognose: Top-Analysten bei Needham & Company haben Kursziele von bis zu 16,00 $ gesetzt und verweisen auf das Potenzial für Margenausweitungen, da sich die Produktmischung hin zu wertintensiven softwarebasierten Tests verschiebt.
Konservative Prognose: Einige Institute bleiben bei einem Ziel von 11,00 $ und warten auf konkretere Belege für ein konsistentes quartalsweises Umsatzwachstum, bevor sie vollständig bullisch werden.

3. Zentrale Risikofaktoren (Das Bären-Szenario)

Trotz der Erholungserzählung heben Analysten mehrere Risiken hervor, die die Aktienperformance begrenzen könnten:

Konsolidierungsdruck: Der gescheiterte Versuch, Spirent Communications im Jahr 2024 zu übernehmen (der schließlich von Keysight überboten wurde), bleibt ein Diskussionsthema. Analysten befürchten, dass Viavi alternative M&A-Ziele suchen muss, um wettbewerbsfähig zu bleiben, was Integrationsrisiken und mögliche Belastungen der Bilanz mit sich bringt.

Makroökonomische Sensitivität: Viavi ist stark abhängig von den Budgetzyklen der großen Tier-1-Telekommunikationsanbieter. Analysten warnen, dass bei anhaltend „höheren Zinsen für längere Zeit“ Telekom-Giganten groß angelegte Netzwerkausbauten weiter verzögern könnten, was Viavis kurzfristiges Wachstum hemmt.

Wettbewerbsumfeld: Der zunehmende Wettbewerb durch Keysight Technologies und kleinere spezialisierte Testfirmen setzt Viavis Preissetzungsmacht unter Druck, insbesondere im Bereich der drahtlosen Labortests.

Zusammenfassung

Die vorherrschende Meinung an der Wall Street ist, dass Viavi Solutions eine „Erholungsgeschichte“ in Entwicklung ist. Obwohl das Unternehmen während des Telekom-Abschwungs 2023-2024 erheblichen Gegenwind hatte, sehen Analysten 2026 als ein entscheidendes Jahr, in dem die Konvergenz der KI-Netzwerkanforderungen und die Stabilisierung der 5G-Ausgaben ein günstiges Umfeld schaffen. Für Investoren gilt Viavi als wertorientiertes Investment im Technikinfrastruktur-Sektor, das geringere Volatilität als reine Halbleiteraktien bietet, aber klare Exponierung gegenüber der nächsten Welle der Konnektivitätsinnovation aufweist.

Viavi Solutions Inc. (VIAV) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Viavi Solutions Inc. und wer sind die Hauptwettbewerber?

Viavi Solutions Inc. (VIAV) ist ein weltweit führendes Unternehmen für Netzwerk-Test-, Überwachungs- und Absicherungslösungen. Zu den Investitionsvorteilen zählen die dominierende Stellung in den Märkten für Optical Transport und Ethernet-Tests sowie die zentrale Rolle beim globalen Rollout der 5G-Technologie und Fiber-to-the-Home (FTTH). Darüber hinaus bietet der Bereich Optical Security and Performance (OSP) margenstarke Anti-Fälschungstechnologien für Banknoten und hochwertige Dokumente an.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen Keysight Technologies (KEYS), Anritsu Corporation, EXFO Inc. und Spirent Communications (die Viavi im Jahr 2024 bemerkenswerterweise zu übernehmen versuchte, um seine Wettbewerbsposition zu stärken).

Was sagen die neuesten Finanzergebnisse von VIAV bezüglich Umsatz, Nettogewinn und Verschuldung aus?

Gemäß den fiskalischen Q4- und Gesamtjahresergebnissen 2024 (per 29. Juni 2024) meldete Viavi einen Jahresumsatz von 1,0 Milliarde US-Dollar, was einem Rückgang von 9,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und ein herausforderndes Ausgabenumfeld bei Dienstanbietern widerspiegelt. Für Q4 2024 lag der Umsatz bei 252 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verzeichnete einen GAAP-Nettogewinnverlust von 24,9 Millionen US-Dollar im Quartal, hielt jedoch ein positives Non-GAAP-Nettogewinn von 25,2 Millionen US-Dollar aufrecht.
Im Juni 2024 verfügte Viavi über etwa 577,6 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und kurzfristigen Investitionen bei einer Gesamtverschuldung von rund 800 Millionen US-Dollar, was auf eine beherrschbare, aber verschuldete Bilanz hinweist, die auf die Aufrechterhaltung der Liquidität während konjunktureller Abschwünge ausgerichtet ist.

Ist die aktuelle Bewertung der VIAV-Aktie im Vergleich zu Branchenkollegen hoch?

Ende 2024 wird VIAV häufig mit einem Forward-KGV im Bereich von 15x bis 18x gehandelt, was im Allgemeinen unter dem seines größeren Konkurrenten Keysight Technologies liegt (der oft über 20x gehandelt wird). Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B) liegt typischerweise zwischen 2,0 und 2,5. Analysten sehen Viavi allgemein als „Value-Play“ im Test- und Messsektor, da die Bewertung die jüngsten Gegenwinde bei den 5G-Infrastruktur-Ausgaben im Vergleich zu diversifizierteren Technologiekonkurrenten widerspiegelt.

Wie hat sich die VIAV-Aktie in den letzten drei Monaten und im letzten Jahr entwickelt?

Im vergangenen Jahr war VIAV volatil und schnitt oft schlechter ab als der breitere S&P 500 und der Nasdaq Composite, bedingt durch reduzierte Investitionsausgaben großer Telekommunikationsanbieter. Während der breitere Technologiesektor durch die Begeisterung für KI anstieg, blieb VIAV relativ stabil oder verzeichnete leichte Rückgänge. In den letzten drei Monaten zeigte die Aktie Anzeichen einer Stabilisierung, da Investoren auf eine Erholung der Netzwerkausgaben 2025 und die Integration neuer KI-gesteuerter Netzwerküberwachungstools setzen.

Gibt es aktuelle Branchentrends, die Viavi Solutions begünstigen oder belasten?

Belastungen: Die Hauptschwierigkeit ist das „Post-5G-Peak“-Tal, in dem große Telekom-Anbieter (wie Verizon und AT&T) ihre aggressiven Infrastrukturinvestitionen verlangsamt haben. Hohe Zinssätze haben zudem dazu geführt, dass Unternehmenskunden Netzwerk-Upgrades verzögern.
Förderliche Trends: Die rasche Expansion von KI-Datenzentren erfordert Hochgeschwindigkeits-800G- und 1,6T-Optiknetzwerk-Testlösungen, ein Segment, in dem Viavi an Bedeutung gewinnt. Außerdem bietet das US-amerikanische BEAD (Broadband Equity, Access, and Deployment)-Programm langfristige staatliche Fördermittel für den Ausbau von Glasfasernetzen, was Viavis Außendienst-Testgeschäft zugutekommt.

Haben große institutionelle Investoren kürzlich VIAV-Aktien gekauft oder verkauft?

Viavi Solutions weist eine hohe institutionelle Beteiligung auf, die typischerweise über 90% liegt. Jüngste Meldungen zeigen gemischte Aktivitäten: Große Vermögensverwalter wie The Vanguard Group und BlackRock bleiben Hauptaktionäre und passen ihre Positionen häufig im Rahmen passiver Indexanpassungen an. Bemerkenswert ist, dass mehrere „wertorientierte“ Hedgefonds ihre Positionen gehalten haben und auf eine zyklische Erholung der Halbleiter- und Netzwerkausrüstungstestzyklen setzen. Anleger sollten die 13F-Meldungen beobachten, um die aktuellsten vierteljährlichen Stimmungsänderungen der führenden institutionellen Akteure zu verfolgen.