Was genau steckt hinter der CDSL-Aktie?

Central Depository Services (India) Limited (CDSL) Geschäftsübersicht

Central Depository Services (India) Limited (CDSL) ist das führende Wertpapierdepot in Indien und das erste börsennotierte Depot im asiatisch-pazifischen Raum. Seit seiner Gründung im Jahr 1999 fungiert CDSL als eine wichtige Marktinfrastrukturinstitution (MII), die die Verwahrung und Abwicklung von Wertpapieren in elektronischer (dematerialisierter) Form ermöglicht.

Stand Dezember 2024 (Q3 GJ25) hat CDSL als erstes Depot in Indien die Marke von 140 Millionen (14 Crore) aktiven Demat-Konten überschritten und behauptet damit seine Position als größtes Depot nach Anzahl der registrierten Konten.

Kern-Geschäftssegmente

1. Depotdienstleistungen: Dies ist das Kernsegment, in dem CDSL verschiedene Wertpapiere wie Aktien, Schuldverschreibungen, Anleihen, Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds in elektronischer Form hält. Es erleichtert die Abwicklung von Börsengeschäften und außerbörslichen Übertragungen.
2. Datenmanagement & KYC (CDSL Ventures Ltd - CVL): Eine hundertprozentige Tochtergesellschaft, die als erste und größte Know Your Client (KYC) Registrierungsagentur (KRA) in Indien fungiert. Sie verwaltet über 50 Millionen KYC-Datensätze und bietet e-KYC- sowie e-Sign-Dienste an.
3. Repository-Dienste (CDSL Insurance Repository - CIRL): Dieses Segment ermöglicht es Versicherungsnehmern, ihre Versicherungspolicen in elektronischer Form zu verwahren, was eine einfache Verwaltung und schnelle Schadensabwicklung unterstützt.
4. E-Voting & E-Notices: CDSL stellt eine sichere Plattform bereit, auf der Unternehmen elektronische Abstimmungen zu Aktionärsbeschlüssen durchführen und Jahresberichte sowie Mitteilungen digital verteilen können.
5. Akademisches Depot (NAD): Über seine Tochtergesellschaft verwaltet CDSL das National Academic Depository, das akademische Auszeichnungen (Abschlüsse, Diplome, Zeugnisse) digital speichert, um Fälschungen zu verhindern und eine einfache Verifizierung zu ermöglichen.

Merkmale des Geschäftsmodells

Hohe operative Hebelwirkung: Das Geschäft von CDSL ist hoch skalierbar. Sobald die Kerntechnologieinfrastruktur steht, sind die Kosten für die Eröffnung eines neuen Demat-Kontos oder die Abwicklung einer zusätzlichen Transaktion marginal, während die Einnahmen direkt zum Ergebnis beitragen.
Annuitätenartige Einnahmen: Ein bedeutender Teil der Einnahmen stammt aus jährlichen Emittentenentgelten, die von Unternehmen gezahlt werden, sowie aus jährlichen Wartungsgebühren (AMC) von Depotteilnehmern, was vorhersehbare Cashflows gewährleistet.
Transaktionsabhängiges Wachstum: Die Einnahmen werden zudem durch das Marktgeschehen getrieben, einschließlich Transaktionsgebühren aus dem Abwicklungsvolumen und Gebühren für IPO-Korporationsmaßnahmen.

Kernwettbewerbsvorteile

· Duopolmarktstruktur: CDSL operiert in einem nahezu duopolistischen Markt zusammen mit NSDL (National Securities Depository Limited). Die hohen regulatorischen Eintrittsbarrieren und der Bedarf an umfangreicher Infrastruktur machen es nahezu unmöglich für neue Marktteilnehmer, den Markt zu stören.
· Dominanter Marktanteil bei Neuanmeldungen: CDSL erfasst derzeit über 70 % der neu eröffneten Demat-Konten in Indien, hauptsächlich durch die aggressive Integration mit Discount-Brokern wie Zerodha, Groww und Angel One.
· Asset-Light und schuldenfrei: CDSL verfügt über eine schuldenfreie Bilanz mit hohen Barreserven, was Investitionen in technologische Upgrades ohne finanzielle Belastung ermöglicht.
· Technologisch fortschrittliche Infrastruktur: Als Vorreiter bei vielen digitalen Initiativen in Indien hat CDSL ein robustes API-basiertes Ökosystem aufgebaut, das es zum bevorzugten Partner für moderne Fintech-Plattformen macht.

Aktuelle strategische Ausrichtung

CDSL konzentriert sich derzeit auf „Digitale Inklusion“ durch Expansion in Städte der Stufen 2 und 3. Das Unternehmen investiert stark in Cybersicherheit und KI-gestützte Überwachung, um die Vermögenswerte der Anleger zu schützen. Zudem erweitert CDSL seine Aktivitäten im International Financial Services Centre (IFSC) in GIFT City, um ausländische Investitionen in indische Wertpapiere zu erleichtern.

Entwicklungsgeschichte von Central Depository Services (India) Limited

Die Entwicklung von CDSL spiegelt die digitale Transformation der indischen Kapitalmärkte wider und zeigt den Aufstieg vom Nebenakteur zum Marktführer bei der Kontenzahl.

Phase 1: Gründung und frühe Akzeptanz (1999 - 2005)

Gründung: CDSL wurde 1999 von der Bombay Stock Exchange (BSE) in Zusammenarbeit mit führenden indischen Banken wie SBI, Bank of India und HDFC Bank gegründet.
Markteintritt: Ziel war es, eine Alternative zu NSDL zu schaffen und Wettbewerb im Depotbereich zu fördern, was für die von SEBI vorgeschriebene „Dematerialisierung“ (Umwandlung von Papieraktien in elektronische Form) unerlässlich war.

Phase 2: Infrastrukturaufbau (2006 - 2015)

Diversifizierung: 2006 wurde CVL gegründet, Indiens erste zentrale KYC-Registrierungsagentur.
Technologische Meilensteine: In dieser Zeit konzentrierte sich CDSL darauf, mehr Depotteilnehmer (DPs) anzubinden und seine Plattformen „e-Easy“ und „e-Easiest“ zu verbessern, die es Anlegern ermöglichen, ihre Portfolios online zu verwalten.

Phase 3: Börsengang und Fintech-Boom (2016 - 2020)

Börsengang: Im Juni 2017 wurde CDSL das erste Depot in Indien, das an der National Stock Exchange (NSE) notiert wurde. Das IPO war 170-fach überzeichnet, was das enorme Vertrauen der Investoren widerspiegelt.
Fintech-Wende: CDSL ging strategische Partnerschaften mit aufstrebenden Discount-Brokern ein. Da diese die Onboarding-Prozesse für Privatanleger vereinfachten, beschleunigte sich das Kontowachstum von CDSL schneller als das von NSDL.

Phase 4: Hyperwachstum und 100M+ Ära (2021 - Gegenwart)

Pandemie-Boom: Nach 2020 erlebte Indien einen Boom im Einzelhandelsinvestment. CDSL profitierte maßgeblich und verdoppelte seine Kontobasis in Rekordzeit.
Meilensteine: 2024 erreichte es als erstes Depot 140 Millionen Konten. Das Unternehmen führte T+1-Abwicklungszyklen ein und bereitet sich in Abstimmung mit SEBI auf T+0 und sofortige Abwicklung vor.

Erfolgsfaktoren

· Strategische Partnerschaften: Durch frühzeitige Zusammenarbeit mit Discount-Brokern konnte CDSL die „Millennial- und Gen-Z“-Investorengeneration gewinnen.
· Kosteneffizienz: CDSL hat historisch eine niedrigere Kostenstruktur für Emittenten und Teilnehmer im Vergleich zu Wettbewerbern.
· Regulatorische Unterstützung: SEBIs Vorgaben zur verpflichtenden Dematerialisierung von Versicherungen und Anteilen privater Unternehmen sorgen für stetigen Neugeschäftszufluss.

Branchenübersicht

Die indische Depotbranche ist ein wesentlicher Bestandteil des nationalen Finanzsystems. Sie wird durch das Depositories Act von 1996 geregelt und von der Securities and Exchange Board of India (SEBI) beaufsichtigt.

Branchentrends und Wachstumstreiber

1. Finanzialisierung der Ersparnisse: Indische Haushalte verlagern ihre Ersparnisse von traditionellen Vermögenswerten wie Gold und Immobilien hin zu Finanzanlagen wie Aktien und Investmentfonds.
2. Regulatorische Rückenwinde: SEBIs Vorgabe zur Dematerialisierung aller physischen Aktien privater Gesellschaften und die Förderung elektronischer Versicherungspolicen sind starke Wachstumstreiber.
3. Geringe Durchdringung: Trotz Wachstums besitzen nur etwa 10 % der indischen Bevölkerung ein Demat-Konto, verglichen mit über 30 % in China und mehr als 50 % in den USA, was auf ein großes Wachstumspotenzial hinweist.

Wettbewerbslandschaft

Branchenkennzahlen (Schätzungen für 2024-2025)

Laut SEBI- und NSE-Daten ist die Gesamtzahl der Demat-Konten in Indien in den letzten 3 Jahren mit einer CAGR von ca. 30 % gewachsen.

Branchenposition

CDSL nimmt eine „Mautstellen“-Position in der indischen Wirtschaft ein. Solange die indische Wirtschaft wächst und mehr Bürger am Aktienmarkt teilnehmen, verdient CDSL an jeder Transaktion, jedem Konto und jeder Unternehmensmaßnahme eine Gebühr. Sein Status als Marktinfrastrukturinstitution (MII) stellt sicher, dass es nicht nur ein Unternehmen, sondern ein wesentlicher Bestandteil der souveränen Finanzarchitektur Indiens ist.

Finanzgesundheitsbewertung von Central Depository Services (India) Limited

Central Depository Services (India) Limited (CDSL) weist ein außergewöhnlich starkes finanzielles Profil auf, geprägt durch sein „asset-light“ Geschäftsmodell und schuldenfreie Bilanz. Laut aktuellen Einreichungen für Geschäftsjahr 24-25 hält das Unternehmen weiterhin hohe Nettogewinnmargen von über 40 % sowie eine robuste Eigenkapitalrendite (ROE).

Datenquellen: CDSL Geschäftsbericht 2023-24, NSE India Einreichungen (Q3 Geschäftsjahr 25) und MarketMojo Bewertungen.

Entwicklungspotenzial von Central Depository Services (India) Limited

Strategische Roadmap & Marktführerschaft

CDSL hat seine Position als führender Depotverwalter Indiens gefestigt und war Anfang 2026 das erste Unternehmen, das 180 Millionen (18 Crore) Demat-Konten überschritt. Mit einem Marktanteil von etwa 78 % der aktiven Demat-Konten profitiert CDSL maßgeblich von der Finanzialisierung der indischen Haushaltsersparnisse. Die Roadmap des Unternehmens fokussiert sich auf die Vertiefung der Marktdurchdringung in Tier-2- und Tier-3-Städten, wo das Wachstum der Privatanleger am stärksten ist.

Digitale & Technologische Katalysatoren

Das Unternehmen entwickelt sich vom traditionellen Depotverwalter hin zu einem umfassenden Anbieter digitaler Finanzinfrastruktur. Wichtige Katalysatoren sind:
- CDSL Ventures Limited (CVL): Starkes Wachstum bei KYC-Datensätzen (über 7 Crore) und e-KYC-Diensten, da die digitale Kontoeröffnung zum Branchenstandard wird.
- GIFT City Expansion: Strategischer Einstieg in das International Financial Services Centre (IFSC) in GIFT City positioniert CDSL, um internationale Kapitalflüsse und grenzüberschreitende Börsengänge zu erschließen.
- Blockchain & KI: Implementierung fortschrittlicher Sicherheitsfunktionen und KI-gesteuerter Datensynergien zur Verbesserung der Transaktions-Transparenz und Systemzuverlässigkeit.

Regulatorische & Makroökonomische Treiber

Die verpflichtende Dematerialisierung von Versicherungspolicen und die laufende Umstellung auf T+1 (und letztlich T+0) Abwicklungszyklen am indischen Aktienmarkt wirken als strukturelle Rückenwinde. Zudem sorgt die robuste Pipeline von KMU- und Mainboard-IPOs für einen stetigen Strom neuer Kontoeröffnungen und Transaktionsumsätze.

Vorteile und Risiken von Central Depository Services (India) Limited

Wesentliche Vorteile (Aufwärtspotenzial)

- Dominanter Marktanteil: CDSL sichert sich nahezu 90 % des zusätzlichen Marktanteils bei neuen Demat-Konten und schafft so einen bedeutenden Netzwerkeffekt.
- Asset-Light & Skalierbar: Als digitale Infrastruktur fließen zusätzliche Einnahmen aus hohen Transaktionsvolumina direkt in den Gewinn bei minimalen Investitionskosten.
- Umsatzdiversifikation: Neben Transaktionsgebühren erzielt das Unternehmen stabile „rentenähnliche“ Einnahmen aus Emittentenentgelten, E-Voting und KYC-Diensten, was in volatilen Märkten als Puffer dient.
- Aktionärsrenditen: Konstante Historie hoher Dividendenzahlungen und Bonusaktienausgaben (z. B. 1:1 Bonusaktienausgabe im August 2024).

Potenzielle Risiken (Abwärtspotenzial)

- Marktsensitivität: Ein erheblicher Teil der Einnahmen hängt von der Marktaktivität (IPOs und Transaktionsvolumen) ab. Ein anhaltender Bärenmarkt könnte das Umsatzwachstum bremsen.
- Bewertungsdruck: Die Aktie wird häufig mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von über 60x gehandelt, was sie anfällig für Korrekturen bei verlangsamtem Gewinnwachstum macht.
- Regulatorische Änderungen: Jegliche Reduzierung der Transaktionsgebühren durch SEBI oder Änderungen bei der „Entbündelung“ der Gebühren könnten die Gewinnmargen beeinträchtigen.
- Cybersecurity-Risiken: Als Market Infrastructure Institution (MII) birgt jede Datenpanne oder Systemausfall erhebliche Reputations- und Regulierungsrisiken.

Wie bewerten Analysten Central Depository Services (India) Limited und die CDSL-Aktie?

Mit Blick auf das Geschäftsjahr 2024-2025 behalten Marktanalysten eine „Strukturelles Wachstum“-Prognose für Central Depository Services (India) Limited (CDSL) bei. Als erstes und einzig gelistetes Depot in Indien wird CDSL als Hauptprofiteur des Trends zur „Finanzialisierung der Ersparnisse“ in der indischen Wirtschaft angesehen. Analysten führender inländischer Brokerhäuser heben das asset-light Geschäftsmodell und die zunehmende Dominanz bei der Eröffnung zusätzlicher Demat-Konten hervor.

1. Institutionelle Kernmeinungen zum Unternehmen

Marktanteilsdominanz: Analysten weisen darauf hin, dass CDSL seine kostengünstige Struktur erfolgreich genutzt hat, um einen erheblichen Anteil am Boom der Privatanleger zu gewinnen. Ende 2024 hält CDSL einen Marktanteil von über 75 % bei den insgesamt registrierten Demat-Konten in Indien und hat die historische Marke von 130 Millionen (13 Crore) Konten überschritten. HDFC Securities und Motilal Oswal stellen fest, dass CDSLs Fokus auf Discount-Broker es ermöglicht hat, seinen Konkurrenten (NSDL) bei der Neukundengewinnung zu überholen.

Operativer Hebel und Margen: Die finanzielle Gesundheit des Unternehmens ist ein zentrales Highlight. Mit einer EBITDA-Marge, die konstant bei etwa 60 % liegt, sehen Analysten CDSL als eine margenstarke Cash-Maschine. Die „asset-light“-Natur des Depotgeschäfts bedeutet, dass nach Einrichtung der festen Infrastruktur zusätzliche Einnahmen aus Transaktionsgebühren und jährlichen Wartungsgebühren direkt in den Gewinn fließen.

Diversifizierung der Einnahmequellen: Über die Kern-Depotdienstleistungen hinaus sind Analysten optimistisch bezüglich der Tochtergesellschaften von CDSL. CDSL Ventures (CVL), das KYC-Daten verwaltet, und die Förderung elektronischer Versicherungskonten (e-IA) werden als bedeutende langfristige Wachstumstreiber gesehen, die die Abhängigkeit von der Volatilität des Aktienmarktes verringern.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Der Konsens unter indischen institutionellen Analysten für CDSL lautet überwiegend „Add“ oder „Buy“, obwohl Bewertungsbedenken nach jüngsten Kursanstiegen zu einigen „Neutral“-Empfehlungen geführt haben.

Verteilung der Bewertungen: Von den wichtigsten Analysten, die die Aktie verfolgen, behalten etwa 65 % eine positive Haltung (Buy/Add) bei, während 35 % aufgrund des hohen KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) im Vergleich zu historischen Durchschnitten „Hold“ oder „Neutral“ empfehlen.

Kursziele (Stand Q2 FY25):
Durchschnittliches Kursziel: Die Analysten haben ein Konsensziel zwischen ₹1.550 und ₹1.700 (nach Anpassung für Bonusausgabe) festgelegt.
Optimistische Perspektive: Aggressive Ziele von Firmen wie ICICI Securities deuten darauf hin, dass bei weiterem Wachstum der Privatanlegerbeteiligung von 15-20 % CAGR die Aktie eine weitere Neubewertung erfahren könnte.
Konservative Perspektive: Einige Analysten warnen, dass bei einem KGV von über 50x die Aktie „für Perfektion bewertet“ ist, was kurzfristig nur begrenztes Aufwärtspotenzial lässt, sofern keine Gewinnüberraschungen eintreten.

3. Von Analysten identifizierte Hauptrisiken

Trotz des positiven Narrativs heben Analysten mehrere Risiken hervor, die die Performance von CDSL beeinträchtigen könnten:
Marktzyklizität: Ein erheblicher Teil der Einnahmen von CDSL hängt von der Marktaktivität ab (Transaktionsgebühren und Börsengänge). Ein anhaltender Bärenmarkt oder ein starker Rückgang der Handelsvolumina von Privatanlegern würde die Umsätze direkt treffen.
Regulatorische Änderungen: Maßnahmen der Securities and Exchange Board of India (SEBI) bezüglich Gebührenstrukturen oder „True to Label“-Rundschreiben können beeinflussen, wie Depositarien ihre Kunden belasten. Analysten beobachten mögliche regulatorische Obergrenzen für Transaktionsgebühren genau.
Technologie & Cybersicherheit: Als systemrelevante Finanzinstitution stellt jede technische Störung oder Datenpanne ein „Tail Risk“ dar, das zu regulatorischen Strafen und Reputationsverlust führen kann.

Zusammenfassung

Der vorherrschende Konsens an der Wall Street und Dalal Street lautet, dass CDSL ein „Proxy Play“ auf die indischen Kapitalmärkte ist. Obwohl die Aktie kurzfristig aufgrund hoher Bewertungsmultiplikatoren volatil sein kann, macht ihre Marktführerschaft in einem Duopol die Aktie zu einer bevorzugten Wahl für langfristige Investoren, die von Indiens digitaler Investmentrevolution profitieren wollen. Analysten schließen, dass solange der Übergang von physischen Vermögenswerten (Gold/Immobilien) zu Finanzanlagen anhält, CDSL das primäre Tor für den indischen Privatanleger bleibt.

Häufig gestellte Fragen zu Central Depository Services (India) Limited (CDSL)

Was sind die wichtigsten Investitionsmerkmale von Central Depository Services (India) Limited (CDSL) und wer sind seine Hauptkonkurrenten?

CDSL ist das erste börsennotierte Depot in Indien und verfügt über einen dominanten Marktanteil hinsichtlich der Anzahl aktiver Demat-Konten. Zu den wichtigsten Investitionsmerkmalen zählen ein skalierbares, asset-light Geschäftsmodell, hohe operative Margen und ein stetiger Strom wiederkehrender Einnahmen aus jährlichen Emittenten-Gebühren. Als wichtige Infrastrukturinstitution im indischen Kapitalmarkt profitiert es direkt vom Trend der „Finanzialisierung der Ersparnisse“ in Indien.
Der primäre und einzige direkte Konkurrent von CDSL ist die National Securities Depository Limited (NSDL). Während NSDL traditionell einen höheren Wert an verwahrten Vermögenswerten (AUC) hielt, hat CDSL NSDL in Bezug auf die Gesamtzahl der registrierten Demat-Konten überholt, insbesondere durch den Anstieg der Einzelhandelsbeteiligung über Discount-Broker.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von CDSL gesund? Wie sehen die Umsatz-, Gewinn- und Schuldenzahlen aus?

Gemäß den Finanzergebnissen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2023-24 (Q3 FY24) verzeichnete CDSL ein robustes Wachstum. Der konsolidierte Umsatz aus dem operativen Geschäft lag bei etwa ₹214 Crore, was einem signifikanten Anstieg im Jahresvergleich entspricht. Der Netto-Gewinn (PAT) für denselben Zeitraum stieg auf ₹107 Crore und spiegelt eine starke operative Effizienz wider.
CDSL ist ein praktisch schuldenfreies Unternehmen, was eine große Stärke darstellt. Die Bilanz bleibt gesund mit erheblichen Barreserven, die es ermöglichen, in technologische Aufrüstungen und Cybersicherheit zu investieren, ohne finanzielle Belastungen.

Ist die aktuelle Bewertung der CDSL-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Vergleich zur Branche?

Anfang 2024 wird CDSL aufgrund seiner einzigartigen Position als Marktinfrastrukturvermittler oft mit einer Prämienbewertung gehandelt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) schwankt typischerweise zwischen 40x und 55x, was im Vergleich zu breiteren Finanzdienstleistungen als hoch gilt, aber mit wachstumsstarken börsenbezogenen Unternehmen wie BSE Limited übereinstimmt.
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) ist ebenfalls erhöht, was die hohe Eigenkapitalrendite (RoE) des Unternehmens widerspiegelt. Investoren rechtfertigen diese Prämie oft aufgrund des nahezu monopolistischen Status (Duopol mit NSDL) und der hohen Eintrittsbarrieren für neue Wettbewerber.

Wie hat sich der CDSL-Aktienkurs in den letzten drei Monaten und einem Jahr entwickelt? Hat er seine Wettbewerber übertroffen?

Im vergangenen Jahr (2023-2024) war CDSL für viele Investoren ein Multibagger und erzielte Renditen von über 80-90%, was den Nifty 50 Index deutlich übertraf. In den letzten drei Monaten zeigte die Aktie eine Konsolidierung mit positiver Tendenz, angetrieben durch eine Rekordzahl an neuen Demat-Kontoeröffnungen.
Im Vergleich zu seinem Konkurrenten NSDL (nicht börsennotiert, aber mit IPO-Anmeldung) hat der börsennotierte Status von CDSL erhebliches Investoreninteresse angezogen. Während dieses Zeitraums hat es andere Kapitalmarktvermittler wie AMC (Asset Management Companies) aufgrund der direkten Korrelation zwischen Marktvolatilität und Transaktionsvolumen meist übertroffen.

Gab es kürzlich positive oder negative Nachrichtenentwicklungen in der Branche, die CDSL betreffen?

Positive Nachrichten: Die Securities and Exchange Board of India (SEBI) treibt die obligatorische Dematerialisierung von Einheiten privater Beteiligungsfonds (AIFs) und verschiedener Versicherungspolicen voran, was den adressierbaren Markt von CDSL erweitert. Zudem steigern der kontinuierliche Anstieg der Systematic Investment Plans (SIPs) und die IPO-Aktivität die Transaktionsgebühren.
Negative/Risikofaktoren: Jegliche regulatorische Änderung durch SEBI bezüglich der Transaktionsgebühren oder ein signifikanter Marktrückgang, der die Einzelhandelsaktivitäten reduziert, könnte die Einnahmen beeinträchtigen. Darüber hinaus bleiben Cybersecurity-Bedrohungen ein ständiges systemisches Risiko für Depotinstitute.

Haben große Institutionen kürzlich CDSL-Aktien gekauft oder verkauft?

Das institutionelle Interesse an CDSL bleibt hoch. Laut den neuesten Aktionärsstrukturen (Dezember 2023/März 2024 Quartale) halten ausländische institutionelle Investoren (FII) und Investmentfonds einen bedeutenden Anteil am Unternehmen. Große indische Banken wie Standard Chartered Bank, HDFC Bank und LIC waren historisch Anteilseigner.
Aktuelle Daten deuten darauf hin, dass einige inländische Investmentfonds aufgrund hoher Bewertungen teilweise Gewinne realisiert haben, während die FII-Beteiligung relativ stabil blieb, was auf langfristiges Vertrauen in die Infrastruktur des indischen Kapitalmarktes hinweist.