Was genau steckt hinter der GrafTech-Aktie?

GrafTech International Ltd. Unternehmensvorstellung

GrafTech International Ltd. (NYSE: EAF) ist ein weltweit führender Hersteller von hochwertigen Graphitelektroden, die für die Produktion von Stahl in Lichtbogenöfen (EAF) und anderen Metallen unverzichtbar sind. Mit Hauptsitz in Brooklyn Heights, Ohio, agiert das Unternehmen als vertikal integrierter Akteur im Bereich der Industriematerialien und liefert entscheidende Komponenten für die moderne, nachhaltige Stahlindustrie.

Kern-Geschäftssegmente

Graphitelektroden: Dies ist der Hauptumsatzträger von GrafTech. Graphitelektroden sind industrielle Bauteile, die in Lichtbogenöfen verwendet werden, um Stahlschrott zu schmelzen. Sie sind das einzige bekannte Material, das sowohl eine hohe elektrische Leitfähigkeit als auch die Fähigkeit besitzt, die extrem hohen Temperaturen in diesem Umfeld auszuhalten. GrafTech produziert eine Reihe von Hochleistungselektroden, darunter die firmeneigene UCAR-Serie.

Petroleum-Nadelkoks (Seadrift): Über seine Tochtergesellschaft Seadrift Coke L.P. ist GrafTech einer der weltweit größten Produzenten von hochwertigem Petroleum-Nadelkoks. Nadelkoks ist der wichtigste Rohstoff für die Herstellung von Graphitelektroden. Durch die Eigenproduktion von Nadelkoks sichert sich GrafTech eine stabile Lieferkette und gewährleistet eine strenge Qualitätskontrolle seiner Endprodukte.

Merkmale des Geschäftsmodells

Vertikale Integration: Im Gegensatz zu vielen Wettbewerbern ist GrafTech vertikal integriert und produziert einen erheblichen Teil seines eigenen Nadelkoksbedarfs. Diese Integration ermöglicht es dem Unternehmen, Margen auf mehreren Stufen der Wertschöpfungskette zu erzielen und verschafft einen Wettbewerbsvorteil hinsichtlich Kostenstruktur und Rohstoffsicherheit.

Langfristige Vertragsstrategie (LTA): Historisch nutzte GrafTech mehrjährige Take-or-Pay-Verträge, um Cashflow-Sichtbarkeit zu schaffen und sich gegen Marktschwankungen abzusichern. Obwohl das Verhältnis von Spotmarktverkäufen und LTAs je nach Marktlage variiert, bleibt diese Strategie ein Kennzeichen ihres kommerziellen Ansatzes.

Kernwettbewerbsvorteile

Strategischer Anlagenbestand: GrafTech besitzt einige der größten und leistungsfähigsten Produktionsanlagen weltweit, darunter das Flaggschiffwerk in Calais, Frankreich, sowie Anlagen in Monterrey, Mexiko, und Pamplona, Spanien.
Proprietäre Technologie: Das Unternehmen hält umfangreiche Patente und firmeneigenes technisches Know-how zum „Graphitisierungs“-Prozess, der extrem hohe Temperaturen und präzise Kühlzyklen erfordert.
Hohe Markteintrittsbarrieren: Die Graphitelektrodenindustrie ist durch hohe Kapitalintensität, komplexe technische Anforderungen und ein begrenztes weltweites Angebot an Nadelkoks gekennzeichnet, was den Markteintritt neuer Wettbewerber in großem Maßstab erschwert.

Aktuelle strategische Ausrichtung

Ende 2024 und Anfang 2025 konzentriert sich GrafTech auf Betriebseffizienz und Liquiditätsmanagement als Reaktion auf ein herausforderndes globales Stahlumfeld. Das Unternehmen optimiert aktiv seine Produktionskapazitäten, einschließlich der vorübergehenden Stilllegung kostenintensiver Anlagen, um die Produktion an die aktuelle Nachfrage anzupassen. Zudem prüft GrafTech Chancen im Markt für EV-Batterien, da synthetischer Graphit (aus Nadelkoks gewonnen) eine entscheidende Komponente für Lithium-Ionen-Batterieanoden ist.

GrafTech International Ltd. Entwicklungsgeschichte

Die Geschichte von GrafTech erstreckt sich über mehr als 130 Jahre und reicht von einem Pionier in der Kohlenstoffphysik bis hin zu einem globalen Industrieunternehmen. Die Entwicklung ist geprägt von technologischen Durchbrüchen, Private-Equity-Besitz und einer prominenten Rückkehr an die Börse.

Entwicklungsphasen

1. Gründung und frühe Innovation (1886 - 1950er): Die Wurzeln des Unternehmens liegen in der National Carbon Company (später Teil von Union Carbide). Anfang des 20. Jahrhunderts entwickelte es die ersten Graphitelektroden, die die Entstehung der elektrischen Stahlindustrie ermöglichten.

2. Expansion unter Union Carbide (1960er - 1990er): Als Division von Union Carbide expandierte das Geschäft weltweit und errichtete Großanlagen in Europa und Nordamerika. 1995 wurde es als börsennotiertes Unternehmen unter dem Namen „UCAR International“ ausgegliedert.

3. Die Brookfield-Ära (2015 - 2018): Nach einer Phase von Marktrückgang und finanzieller Instabilität erwarb Brookfield Business Partners GrafTech 2015 für rund 1,25 Milliarden US-Dollar und nahm es vom Markt. Unter Brookfields Führung erfolgte eine umfassende Restrukturierung mit Fokus auf Kostensenkung und der strategischen Übernahme von Seadrift Coke zur Erreichung der vertikalen Integration.

4. Börsennotierung und Marktführerschaft (2018 - heute): GrafTech kehrte 2018 über einen Börsengang an die New Yorker Börse zurück. Seitdem hat das Unternehmen den „Superzyklus“ 2018-2019 sowie die Volatilität der globalen Nach-Pandemie-Wirtschaft gemeistert. In den letzten Jahren lag der Fokus auf der Schuldenreduzierung und der Anpassung an den Übergang zu „Green Steel“.

Analyse von Erfolgen und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren: Die Entscheidung zur Rückwärtsintegration in die Nadelkoksproduktion war ein Meisterstück, das das Unternehmen während Lieferengpässen schützte. Zudem hat die Ausrichtung auf EAF-Kunden mit hoher Kapazität das Unternehmen mit dem am schnellsten wachsenden Segment der Stahlindustrie verbunden.

Jüngste Herausforderungen: Hauptsächlich sind dies die zyklische Natur der Stahlindustrie und der zunehmende Wettbewerb durch chinesische Graphitelektrodenexporte. Hohe Energiekosten in Europa (betroffen sind die Werke in Frankreich und Spanien) haben zudem die Margen in den Geschäftsjahren 2023-2024 belastet.

Branchenüberblick

GrafTech ist in der Kohlenstoff- und Graphitindustrie tätig und bedient speziell den Stahlsektor der Lichtbogenöfen (EAF). Diese Branche steht derzeit im Zentrum der globalen „Dekarbonisierungs“-Bewegung.

Branchentrends und Treiber

Übergang zu grünem Stahl: Traditionelle Hochöfen (BOF) sind kohlenstoffintensiv. Die EAF-Stahlherstellung, die Schrott und Strom nutzt, verursacht deutlich geringere CO2-Emissionen. Globale Stahlhersteller (wie ArcelorMittal und U.S. Steel) stellen zunehmend von BOF auf EAF um, um ESG-Ziele zu erreichen, was die langfristige Nachfrage nach Graphitelektroden direkt erhöht.

Graphitnachfrage in EV-Batterien: Der Boom bei Elektrofahrzeugen (EV) schafft einen zusätzlichen Nachfragesektor für Nadelkoks. Da Nadelkoks zur Herstellung von synthetischem Graphit für Anoden verwendet wird, konkurriert die Stahlindustrie nun mit der Batterieindustrie um denselben Rohstoff, was potenziell die Preise steigen lässt.

Wettbewerbslandschaft

Die Branche ist konsolidiert, mit einigen wenigen globalen Hauptakteuren und zahlreichen regionalen chinesischen Produzenten. Wichtige Wettbewerber sind Show Denko (Resonac), Tokai Carbon und HEG Limited.

Branchenstatus und Ausblick

Laut Daten der World Steel Association macht die EAF-Stahlherstellung derzeit etwa 28-30 % der weltweiten Stahlproduktion aus, mit Erwartungen, bis 2030 auf 35-40 % zu steigen. GrafTech wird als Tier-1 Qualitätsführer eingestuft. Obwohl die Branche aktuell einen zyklischen Tiefpunkt aufgrund hoher Zinsen und verlangsamter Bau- und Automobilsektoren erlebt, bleibt der strukturelle Übergang zur EAF-Technologie ein starker langfristiger Wachstumstreiber für GrafTechs Kernprodukte.

GrafTech International Ltd. Finanzgesundheitsbewertung

Basierend auf den neuesten Finanzdaten zum Ende des Geschäftsjahres 2025 (31. Dezember 2025) navigiert GrafTech International Ltd. (EAF) weiterhin durch ein herausforderndes industrielles Umfeld. Während das Unternehmen eine solide Liquiditätsposition aufrechterhält und seine Schuldenlaufzeiten erfolgreich verlängert hat, bleiben anhaltende Nettoverluste und eine hohe Verschuldung wesentliche Bedenken für die Gesamtfinanzgesundheit.

Gesamtbewertung der Finanzgesundheit: 58 / 100 ⭐️⭐️
Zusammenfassung: Das Unternehmen befindet sich in einer Stabilitätsphase und legt den Fokus auf Liquidität und Kostenkontrolle. Obwohl das Fälligkeitsprofil der Schulden bis 2029 verlängert wurde, hält das Fehlen positiver Gewinne je Aktie (EPS) die Bewertung im Bereich „Vorsichtig“.

GrafTech International Ltd. Entwicklungspotenzial

1. Strategische Ausrichtung auf den US-Markt

Ein wesentlicher Wachstumstreiber für GrafTech ist die aggressive Fokussierung auf den US-Markt. Im Jahr 2025, während die globale Nachfrage stagnierte, stieg das US-Verkaufsvolumen des Unternehmens um 48 % im Jahresvergleich. Diese Verschiebung entspricht der Regionalisierung der Stahlversorgungsketten und ermöglicht es GrafTech, eine verlässlichere inländische Nachfrage von US-amerikanischen Elektrolichtbogenofen-(EAF)-Stahlwerken zu bedienen.

2. Vertikale Integration und Versorgung mit Nadelkoks

GrafTech bleibt der einzige großskalige Hersteller von Graphitelektroden, der durch seine Seadrift Coke-Anlage substantiell vertikal integriert ist. Dies verschafft einen langfristigen Vorteil bei Qualitätskontrolle und Kostenvorhersehbarkeit für petroleum-basierten Nadelkoks, das primäre Rohmaterial für Ultra-Hochleistungs-(UHP)-Elektroden. Da die globale EAF-Kapazität voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 3 % bis 2030 wächst, positioniert die Fähigkeit von GrafTech, eigene Rohstoffe zu liefern, das Unternehmen als bevorzugten Partner für globale Stahlproduzenten.

3. Langfristige Branchentrends

Der globale Wandel hin zu „Grünem Stahl“ ist ein zentraler Wachstumstreiber. Elektrolichtbogenöfen (EAF) sind deutlich umweltfreundlicher als traditionelle Hochöfen. Branchenprognosen gehen davon aus, dass die globale Nachfrage nach UHP-Graphitelektroden (ohne China) stetig wachsen wird, da Stahlproduzenten auf EAF-Technologie umstellen, um Dekarbonisierungsziele zu erreichen. Dies bietet einen strukturellen Rückenwind für die Kernprodukte von GrafTech.

4. Fahrplan zur Kostenoptimierung

Das Unternehmen hat eine starke Umsetzung im Kostenmanagement gezeigt und im Jahr 2025 eine 11 %ige Reduktion der Cash-Kosten der verkauften Waren (COGS) pro Tonne im Jahresvergleich erreicht. Die fortlaufenden Bemühungen des Managements zur Optimierung der Produktionspläne und zur Beseitigung von Engpässen zielen darauf ab, die Profitabilität wiederherzustellen, sobald sich die Preise für Graphitelektroden von den derzeit zyklischen Tiefständen stabilisieren.

GrafTech International Ltd. Chancen und Risiken

Aktuelle Vorteile (Chancen)

• Verlängerte Schuldenlaufzeit: Das Unternehmen hat bis Dezember 2029 keine wesentlichen Schuldenfälligkeiten, was ein mehrjähriges Zeitfenster für eine Umkehrstrategie bietet.
• Starke Liquidität: Mit 340 Mio. $ Gesamtliquidität zum Jahresende 2025 verfügt das Unternehmen über ausreichende finanzielle Reserven, um kurzfristige Marktschwankungen zu bewältigen.
• Vertikale Integration: Der Besitz der Seadrift-Nadelkoks-Anlage sichert eine zuverlässige Versorgung mit Rohstoffen höchster Qualität, was für viele Wettbewerber eine Markteintrittsbarriere darstellt.
• Betriebliche Exzellenz: Konstante Übererfüllung der Kostensenkungsziele verbessert die Gewinnschwelle (EBITDA) während Branchenabschwüngen.

Hauptrisiken

• Anhaltende Nettoverluste: Das Unternehmen meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Nettoverlust von 220 Mio. $ (8,45 $ pro Aktie), und Analysten erwarten, dass es bei ausbleibender Preisrallye in den nächsten 2–3 Jahren weiterhin unrentabel bleiben könnte.
• Preisdruck: Die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASP) für Graphitelektroden stehen aufgrund von Überangebot auf den internationalen Märkten und einer verhaltenen Erholung der globalen Stahlproduktion unter Druck.
• Hohe Verschuldung: Eine Nettoverschuldung von etwa 987 Mio. $ macht das Unternehmen empfindlich gegenüber Zinsschwankungen und begrenzt die Fähigkeit, aggressive Kapitalerweiterungen oder Aktienrückkäufe durchzuführen.
• Zyklische Branchenabhängigkeit: Die Performance hängt stark von der globalen Stahlindustrie ab; eine breitere wirtschaftliche Abschwächung könnte die Erholung der Elektroden-Nachfrage weiter verzögern.

Wie bewerten Analysten GrafTech International Ltd. und die EAF-Aktie?

Zu Beginn der Jahre 2024 und 2025 spiegeln die Analystenmeinungen zu GrafTech International Ltd. (EAF) eine Erzählung einer „vorsichtigen Erholung“ wider. Als führender Hersteller hochwertiger Graphitelektroden, die für die Produktion von Elektroofenstahl (EAF) unerlässlich sind, ist die Performance von GrafTech eng mit dem globalen Stahlzyklus und den industriellen Stromkosten verbunden. Nach einer herausfordernden Phase von Produktionsstillständen und Lagerabbau beobachtet die Wall Street die operative Wende des Unternehmens genau. Hier ist eine detaillierte Aufschlüsselung der vorherrschenden Analystenmeinungen:

1. Kerninstitutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Operative Stabilisierung nach makroökonomischen Gegenwinden: Analysten stellen fest, dass GrafTech aus einem „perfekten Sturm“ hoher Energiekosten in Europa und einem zyklischen Nachfragerückgang im Stahlsektor hervorgeht. BMO Capital Markets hebt hervor, dass der Schwerpunkt des Unternehmens nun auf Kostenmanagement und der Maximierung der Kapazitätsauslastung der Werke in St. Marys und Monterrey liegt. Die Wiederaufnahme des Vollbetriebs im Monterrey-Werk in Mexiko wird als entscheidender Meilenstein zur Wiederherstellung des Anlegervertrauens angesehen.
Marktführerschaft im Übergang zu grünem Stahl: Ein zentrales langfristiges bullishes Argument der Analysten ist die strategische Positionierung von GrafTech. Da die globale Stahlindustrie von kohlenstoffintensiven Hochöfen auf Elektroofen (EAF) umstellt, um ESG-Ziele zu erreichen, wird die Nachfrage nach ultrahochleistungsfähigen (UHP) Graphitelektroden strukturell wachsen. Analysten von J.P. Morgan haben bereits festgestellt, dass GrafTech einer der wenigen westlichen Hersteller ist, der die Qualitätsanforderungen für diesen Übergang erfüllen kann.
Vorteil der vertikalen Integration: Der Besitz von Seadrift Coke, das petroleumnadelkoks produziert (der Hauptrohstoff für Elektroden), wird weiterhin als Wettbewerbsvorteil gesehen. Analysten sind der Ansicht, dass diese Integration GrafTech im Vergleich zu nicht integrierten Wettbewerbern bei Rohstoffpreisspitzen eine überlegene Margenstruktur verschafft.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Anfang 2024 bleibt der Marktkonsens für die EAF-Aktie bei „Halten“ bis „Sektorperform“, was eine abwartende Haltung hinsichtlich der Erholung der Stahlspreads widerspiegelt:
Bewertungsverteilung: Unter den Analysten, die die Aktie abdecken, halten die meisten (etwa 70 %) eine „Halten“- oder „Neutral“-Bewertung. Ein kleinerer Teil aggressiver Value-Investoren hält „Kaufen“-Empfehlungen, während sehr wenige aktive „Verkaufen“-Empfehlungen aussprechen.
Kurszielschätzungen:
Durchschnittliches Kursziel: Die Analysten haben ein 12-Monats-Konsenskursziel im Bereich von 2,50 bis 3,50 USD festgelegt, was einen moderaten Aufwärtsspielraum gegenüber den jüngsten Tiefständen darstellt, jedoch deutlich unter den historischen Höchstständen liegt.
Optimistischer Ausblick: Einige Boutique-Firmen sehen Potenzial, dass die Aktie 5,00 USD oder mehr erreichen könnte, falls die globale Stahl-Auslastung in der zweiten Jahreshälfte 2024 schneller als erwartet anzieht.
Konservativer Ausblick: Bärische Analysten verweisen auf eine „flache bis abwärtsgerichtete“ Entwicklung und nennen das Schuldenfälligkeitsprofil des Unternehmens sowie die Möglichkeit einer anhaltenden Schwäche der europäischen Industrieaktivität.

3. Von Analysten identifizierte Risiken (Die Bärenperspektive)

Trotz der langfristigen strukturellen Nachfrage nach Graphit warnen Analysten vor mehreren unmittelbaren Risiken:
Lagerabbau und Preisdruck: Analysten bei Citi äußern Bedenken, dass die „Destocking“-Phase im Markt für Graphitelektroden zwar dem Ende zugeht, die Spotpreise jedoch weiterhin schwach bleiben. Dies belastet die Umsatzerlöse von GrafTech, insbesondere da ältere, höherpreisige Altverträge auslaufen.
Verschuldung und Liquidität: Angesichts einer erheblichen Schuldenlast im Verhältnis zum aktuellen EBITDA konzentrieren sich Finanzanalysten auf die Bilanz von GrafTech. Die Fähigkeit des Unternehmens, die Liquidität in einem Umfeld niedriger Erträge aufrechtzuerhalten, ist ein zentrales Anliegen der Kreditanalysten.
Chinas Exportdynamik: Analysten verweisen häufig auf den Zustrom von minderwertigen chinesischen Graphitelektroden auf den Weltmarkt als anhaltenden Gegenwind, der Preiserhöhungen für westliche Hersteller wie GrafTech begrenzt.

Zusammenfassung

Der Konsens an der Wall Street lautet, dass GrafTech International Ltd. ein „zyklisches Investment am Tiefpunkt“ ist. Obwohl das Unternehmen über hochwertige Vermögenswerte und ein einzigartiges vertikal integriertes Geschäftsmodell verfügt, wird die Aktienperformance derzeit durch makroökonomische Volatilität und eine schleppende Erholung der Stahlproduktion gebremst. Die meisten Analysten sind sich einig, dass die EAF-Aktie für eine signifikante Neubewertung eine nachhaltige Steigerung der globalen Stahlnachfrage und eine Stabilisierung der industriellen Energiepreise auf dem europäischen Markt benötigt. Für den Moment bleibt sie eine hochvolatile Aktie, die vor allem für Anleger mit hoher Toleranz gegenüber zyklischen Schwankungen geeignet ist.

GrafTech International Ltd. (EAF) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von GrafTech International Ltd. (EAF) und wer sind die Hauptwettbewerber?

GrafTech International Ltd. ist ein führender Hersteller von hochwertigen Graphitelektroden, die für die Produktion von Stahl im Lichtbogenofen (EAF) unerlässlich sind. Ein wesentlicher Investitionsvorteil ist die vertikale Integration durch die Seadrift-Anlage, die Petroleum-Nadelkoks produziert, den Hauptrohstoff für Graphitelektroden. Dies verschafft einen erheblichen Kostenvorteil und Versorgungssicherheit.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen Showa Denko K.K. (Japan), Tokai Carbon Co., Ltd. (Japan), HEG Limited (Indien) und Graphite India Limited (Indien). GrafTech zeichnet sich durch seine großvolumige Produktionskapazität und langfristige Kundenverträge aus.

Sind die aktuellen Finanzkennzahlen von GrafTech gesund? Wie entwickeln sich Umsatz, Nettogewinn und Verschuldung?

Basierend auf den neuesten Finanzberichten für das 3. Quartal 2023 und den vorläufigen Aussichten für 2024 sieht sich GrafTech erheblichen Gegenwinden ausgesetzt. Im dritten Quartal 2023 meldete das Unternehmen einen Nettoumsatz von 159 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang gegenüber 304 Millionen US-Dollar im Vorjahr entspricht. Es wurde ein Nettoverlust von 31 Millionen US-Dollar oder (0,12 US-Dollar) pro Aktie ausgewiesen.
Bezüglich der Verschuldung hatte GrafTech zum 30. September 2023 eine Gesamtverschuldung von etwa 950 Millionen US-Dollar. Obwohl das Unternehmen eine Liquiditätsreserve von rund 284 Millionen US-Dollar (einschließlich Bargeld und verfügbarer Kreditlinien) hält, haben der Rückgang der Stahlnachfrage und niedrigere Elektrodenpreise den Druck auf die Verschuldungskennzahlen (Schulden/EBITDA) erhöht, was zu einem Fokus auf Kostensenkung und Kapitaldisziplin führt.

Ist die aktuelle Bewertung der EAF-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Anfang 2024 wird EAF zu einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) gehandelt, oft unter 0,8x, was darauf hindeutet, dass der Markt die Aktie aufgrund der Gewinnvolatilität unter ihrem Buchwert bewertet. Da das Unternehmen kürzlich negative Ergebnisse (Nettoperverluste) gemeldet hat, ist das Trailing KGV nicht anwendbar (N/A).
Im Vergleich zum breiteren Basismaterialien-Sektor und der Stahlindustrie spiegelt die Bewertung von GrafTech ein hohes Risiko wider. Während Wettbewerber wie Tokai Carbon möglicherweise mit höheren Multiplikatoren gehandelt werden, wird die Bewertung von GrafTech durch spezifische operative Herausforderungen und den zyklischen Abschwung im Graphitelektrodenmarkt belastet.

Wie hat sich der Aktienkurs von EAF in den letzten drei Monaten und im letzten Jahr entwickelt?

Die Aktienperformance von GrafTech war stark herausgefordert. Im vergangenen Jahr ist die Aktie um mehr als 60% gefallen und hat den S&P 500 sowie den breiteren Stahlindustrieindex (wie den XME - SPDR S&P Metals & Mining ETF) deutlich untertroffen.
In den letzten drei Monaten blieb die Aktie volatil und fand keinen Boden, da Investoren auf gesenkte Prognosen und die vorübergehende Aussetzung der Dividenden zur Liquiditätserhaltung reagierten. Sie hinkte im Allgemeinen hinter Wettbewerbern her, die weniger dem Spotmarkt für Elektroden ausgesetzt sind.

Gibt es aktuelle Rücken- oder Gegenwinde für die Graphitelektrodenindustrie?

Gegenwinde: Die Branche kämpft derzeit mit Bestandsabbau durch Stahlproduzenten und einer Verlangsamung der weltweiten Stahlproduktion (ohne China), was zu geringeren Auslastungsraten und fallenden Spotpreisen für Elektroden führt. Hohe Energiekosten in Europa haben ebenfalls die Kundennachfrage beeinträchtigt.
Rückenwinde: Der langfristige Wandel von traditionellen Hochöfen zu Lichtbogenöfen (EAF) – die umweltfreundlicher sind – bleibt ein struktureller Vorteil. Da die globale Stahlherstellung auf „Green Steel“ abzielt, wird die Nachfrage nach Graphitelektroden im nächsten Jahrzehnt voraussichtlich steigen.

Haben große Institutionen kürzlich EAF-Aktien gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Beteiligung bleibt bedeutend, jedoch gab es deutlichen Verkaufsdruck. Brookfield Asset Management, ehemals Mehrheitsaktionär, hat seinen Anteil in den letzten Jahren erheblich reduziert.
Gemäß den jüngsten 13F-Meldungen halten große institutionelle Investoren wie Vanguard Group und BlackRock Positionen, hauptsächlich über indexbasierte Fonds. Mehrere Hedgefonds haben jedoch ihre Exponierung aufgrund der Nettoverluste des Unternehmens und der Aussetzung des Dividendenprogramms Ende 2023 verringert. Anleger sollten die kommenden 13F-Meldungen beobachten, um die neuesten institutionellen Stimmungsänderungen zu verfolgen.