Was genau steckt hinter der USA Compression-Aktie?

USA Compression Partners, LP Unternehmensvorstellung

USA Compression Partners, LP (NYSE: USAC) ist einer der größten unabhängigen Anbieter von Erdgasverdichtungsdiensten in den Vereinigten Staaten. Das Unternehmen wurde als wachstumsorientierte Master Limited Partnership (MLP) gegründet und spielt eine entscheidende Rolle in der Midstream-Energieinfrastruktur, indem es den kontinuierlichen Fluss von Erdgas vom Bohrloch bis zu den Endmärkten sicherstellt.

1. Detaillierte Geschäftssegmente

USAC ist hauptsächlich im Midstream-Sektor tätig und konzentriert sich auf Kompressionsanwendungen mit hoher Leistung. Das Geschäft ist auf eine hohe Auslastung und langfristige Infrastrukturunterstützung ausgerichtet:

Infrastrukturkompression: Dies ist der Kern von USACs Umsatz. Das Unternehmen stellt die Schwerlastkompression bereit, die für großflächige Sammelsysteme und den Transport über zwischenstaatliche Pipelines erforderlich ist. Diese Einheiten sind essenziell, um den Druck aufrechtzuerhalten und Gas über lange Strecken zu bewegen.

Gaslift-Dienstleistungen: USAC liefert Kompressionsausrüstung, die in „Artificial Lift“-Prozessen eingesetzt wird. Durch das Einspritzen von Hochdruckgas in das Bohrloch hilft es, Öl und Gas aus reifenden Förderstätten zurückzugewinnen und verlängert so die produktive Lebensdauer des Reservoirs.

Schlüsselfertige Betriebsleistungen: Über die reine Vermietung von Hardware hinaus bietet USAC umfassende Servicepakete an, einschließlich Anlagenplanung, Betrieb und 24/7-Wartung, um eine hohe Verfügbarkeit für seine Kunden sicherzustellen.

2. Merkmale des Geschäftsmodells

Gebührenbasiertes Umsatzmodell: USAC arbeitet auf Basis von gebührenbasierten Verträgen. Das Unternehmen erwirbt nicht das Eigentum am verdichteten Erdgas, wodurch die Cashflows weitgehend von der direkten Volatilität der Erdgaspreise entkoppelt sind.

Langfristige Verträge: Zum vierten Quartal 2024 befindet sich ein bedeutender Teil der Flotte unter Festvertragslaufzeiten mit integrierten Inflationsanpassungen, was hochgradig vorhersehbare, „annuitätsähnliche“ Cashflows gewährleistet.

Fokus auf Großleistungseinheiten: USAC spezialisiert sich auf Einheiten mit mehr als 1.000 PS. Diese Einheiten sind schwerer zu verlagern und stärker in die permanente Infrastruktur integriert, was zu geringerer Fluktuation und höherer Kundenbindung im Vergleich zu Anbietern kleinerer Einheiten führt.

3. Kernwettbewerbsvorteil

Hohe Markteintrittsbarrieren: Die erforderlichen Investitionsausgaben zum Aufbau einer Flotte von Großleistungskompressionseinheiten sind enorm. Die Flotte von USAC repräsentiert einen Ersatzwert in Milliardenhöhe.

Flottenstandardisierung: USAC verwendet standardisierte Caterpillar-Motoren und Ariel-Kompressoren. Dies ermöglicht eine optimierte Ersatzteilbevorratung, spezialisierte Techniker-Schulungen und branchenführende Wartungseffizienz.

Strategische Standorte: Das Unternehmen ist tief in den produktivsten US-Schiefergasfeldern verankert, darunter das Permian-Becken, das Delaware-Becken sowie die Marcellus- und Utica-Schiefer, wo die Transportkapazität weiterhin ein kritischer Engpass ist.

4. Aktuelle strategische Ausrichtung

Fokus auf Schuldenabbau: Nach der Übernahme von CDM Resource Management konzentriert sich USAC darauf, das Verhältnis von Schulden zu EBITDA zu senken, um das Kreditprofil und die Kapitalkosten zu verbessern.

Dual-Fuel- und Emissionsreduzierung: Im Zuge der Energiewende investiert USAC in „Dual-Drive“-Technologie und Elektromotor-Kompression, um Kunden bei der Einhaltung strenger ESG- (Environmental, Social, and Governance) und Emissionsstandards zu unterstützen.

USA Compression Partners, LP Entwicklungsgeschichte

Die Geschichte von USA Compression Partners ist geprägt von diszipliniertem organischem Wachstum, gefolgt von einer transformativen Akquisition, die das Unternehmen in die oberste Liga der Branche katapultierte.

1. Frühe Phase: Gründung und Aufbau (1998 - 2010)

USA Compression wurde 1998 von Eric Long und einem Team erfahrener Branchenexperten gegründet. Der anfängliche Fokus lag auf der Bereitstellung hochzuverlässiger Kompression für den Midstream-Sektor. In diesem Jahrzehnt baute das Unternehmen einen Ruf für operative Exzellenz auf und begann mit dem Aufbau einer Flotte von Hochleistungseinheiten, die speziell auf die aufkommenden unkonventionellen Schiefergasfelder in den USA ausgerichtet waren.

2. Die MLP-Ära und Börsengang (2011 - 2017)

Im Januar 2013 schloss USA Compression Partners, LP erfolgreich seinen Börsengang (IPO) an der New Yorker Börse ab. Der Übergang zu einer Master Limited Partnership (MLP) ermöglichte dem Unternehmen den Zugang zu günstigeren Kapitalquellen, um die Flottenerweiterung schnell voranzutreiben. Zwischen 2013 und 2017 erhöhte USAC stetig seine Leistungskapazität durch organische Investitionen, mit Schwerpunkt auf den Regionen Permian und Marcellus.

3. Die transformative Akquisition (2018 - 2020)

Im Jahr 2018 tätigte USAC seinen bedeutendsten strategischen Schritt: die 1,8 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme von CDM Resource Management von Energy Transfer. Diese Transaktion verdoppelte nahezu die Größe der USAC-Flotte, steigerte die Präsenz im Permian-Becken erheblich und brachte Energy Transfer als wichtigen Anteilseigner und strategischen Partner ins Boot. Dieser Deal verwandelte USAC von einem regionalen Akteur zu einem nationalen Marktführer.

4. Resilienz und Optimierung (2021 - Gegenwart)

Nach 2020 verlagerte das Unternehmen den Fokus von aggressiven Akquisitionen hin zur operativen Optimierung. Angesichts globaler Energieschwankungen hielt USAC eine hohe Auslastungsrate (oft über 90 %) aufrecht. In den Jahren 2023 und 2024 erreichte das Unternehmen Rekordwerte bei Umsatz und bereinigtem EBITDA, angetrieben durch die steigende Nachfrage nach US-LNG-Exporten und der inländischen Stromerzeugung.

5. Erfolgsfaktoren

Strategischer Fokus: Durch die Konzentration auf Großleistungseinheiten vermied man den hochvolatilen „Commodity“-Bereich des Kompressionsmarktes.

Starke Partnerschaft: Die Beziehung zu Energy Transfer sichert eine stabile Kundenbasis und strategische Ausrichtung mit einem der weltweit größten Midstream-Betreiber.

Branchenüberblick

Die Erdgasverdichtungsbranche ist eine wesentliche „Mautstraßen“-Komponente der Energiewertschöpfungskette. Kompression ist erforderlich, um Gas von Niederdruckquellen in Hochdruckpipelines und schließlich zu Kraftwerken, Fabriken und LNG-Exportterminals zu transportieren.

1. Branchentrends und Treiber

Wachstum der LNG-Exporte: Die USA sind heute ein führender globaler Exporteur von verflüssigtem Erdgas (LNG). Mit der Inbetriebnahme neuer Exportterminals an der Golfküste wird die Nachfrage nach Upstream- und Midstream-Kompression zur Gasförderung voraussichtlich bis 2030 stetig wachsen.

Alternde Förderstätten: Mit zunehmendem Alter der Schiefergasquellen sinkt der natürliche Druck. Dies erfordert verstärkte „Gaslift“-Kompression, um die Fördermengen aufrechtzuerhalten, was eine gegenzyklische Nachfrage nach USACs Dienstleistungen schafft.

Dekarbonisierung: Der Wechsel von Kohle zu Erdgas in der Stromerzeugung wirkt als langfristiger Rückenwind für das Gasvolumen, selbst während die Welt auf erneuerbare Energien umstellt.

2. Wettbewerbssituation

Der Markt ist aufgeteilt zwischen großen unabhängigen Anbietern und kleineren regionalen Betreibern.

3. Branchendaten (aktuelle Kennzahlen)

Nach Angaben der EIA und Branchenberichten für 2023-2024:

Gesamtproduktion von trockenem Erdgas in den USA: Durchschnittlich über 100 Mrd. Kubikfuß pro Tag (Bcf/d), was eine umfangreiche Kompressionsinfrastruktur erfordert, um die Förderung aufrechtzuerhalten.

Auslastungsraten: Führende Kompressionsanbieter berichten von Flottenauslastungen zwischen 92 % und 95 %, was auf einen engen Markt mit erheblicher Preissetzungsmacht der Anbieter hinweist.

Kapitaldisziplin: Die Branche hat sich von einem „Wachstum um jeden Preis“-Modell zu einem „Kapitalrückfluss“-Modell gewandelt, was zu höheren Ausschüttungsrenditen für MLP-Investoren führt.

4. USACs Stellung in der Branche

USAC gilt weithin als „Blue Chip“ der großvolumigen Kompression. Obwohl Archrock über mehr Einheiten verfügt, verleiht USACs Konzentration auf Hochleistungsgeräte mit Infrastrukturbindung dem Unternehmen ein einzigartiges Profil mit geringerer Volatilität und stabileren langfristigen Margen. Ende 2024 bleibt USAC ein unverzichtbarer Partner für die großen „Super-Majors“ und große unabhängige E&P-Unternehmen, die in den USA tätig sind.

Finanzgesundheitsbewertung von USA Compression Partners, LP

USA Compression Partners, LP (USAC) zeigt ein stabiles Finanzprofil, das durch rekordverdächtige operative Cashflows und hohe Auslastungsraten gekennzeichnet ist. Allerdings bleiben die hohe Verschuldung und das negative Eigenkapital der Gesellschafter wesentliche Einschränkungen für die Gesamtbewertung der Finanzgesundheit. Basierend auf den Ergebnissen des Geschäftsjahres 2025 und dem Ausblick für 2026 wird die Finanzgesundheit wie folgt bewertet:

Entwicklungspotenzial von USA Compression Partners, LP

1. Strategische Expansion durch Übernahme von J-W Power

Der Abschluss der J-W Power Übernahme im Januar 2026 ist ein bedeutender Katalysator. Dieser Deal fügte etwa 1,0 Million Gesamt-PS (0,8 Millionen aktiv) zur Flotte von USAC hinzu und erweiterte damit erheblich die Präsenz in den Regionen Permian Basin und Mid-Continent. Von der Übernahme werden ab 2027 laufende Synergien von 10 bis 20 Mio. $ jährlich erwartet.

2. Finanzielle Roadmap und Prognose für 2026

Das Management hat für 2026 ehrgeizige Prognosen veröffentlicht und erwartet ein bereinigtes EBITDA zwischen 770 und 800 Millionen Dollar sowie einen DCF zwischen 480 und 510 Millionen Dollar. Das Unternehmen plant, 230 bis 250 Mio. $ in Wachstumskapital zu investieren, um rund 105.000 neue PS zu beschaffen, von denen 50 % bereits vertraglich gesichert sind.

3. Rückenwind durch steigende Erdgasnachfrage

USAC ist gut positioniert, um vom prognostizierten Wachstum der US-Erdgasnachfrage um 15 Bcf/Tag in den nächsten fünf Jahren zu profitieren. Dieses Wachstum wird durch den Ausbau der LNG-Exporte, die steigende Stromnachfrage für KI-Rechenzentren und die Beseitigung von Engpässen in der Infrastruktur des Permian Basin angetrieben. Lange Lieferzeiten für Ausrüstung (über 2 Jahre) schaffen hohe Markteintrittsbarrieren und schützen USACs Marktanteil sowie Preissetzungsmacht.

Vorteile und Risiken von USA Compression Partners, LP

Wesentliche Vorteile (Positive Katalysatoren)

Hochverzinsliche Einkünfte: USAC zahlt eine konstante vierteljährliche Ausschüttung von 0,525 $ pro Einheit (2,10 $ annualisiert), was bei den aktuellen Marktpreisen eine Rendite von etwa 7-8 % ergibt.
Rekordmäßige Preissetzungsmacht: Der durchschnittliche Umsatz pro umsatzgenerierendem PS erreichte im Q4 2025 mit 21,69 $ einen Höchststand, ein Plus von 4 % gegenüber dem Vorjahr.
Verbesserte Deckung: Die Ziel-Ausschüttungsdeckung für 2026 liegt bei über 1,6x, was Anlegern eine deutliche Sicherheit gegenüber historischen Niveaus bietet.

Wesentliche Risiken (Potenzielle Bedrohungen)

Erhebliche Schuldenlast: Mit 2,55 Milliarden Dollar Gesamtschulden und negativem Eigenkapital (-112,5 Mio. $ zum Jahresende 2025) ist die Partnerschaft empfindlich gegenüber Zinsänderungen und einer Verschärfung der Kreditmärkte.
Integrationsrisiko: Der erfolgreiche Zusammenschluss mit J-W Power und die Umstellung auf eine neue ERP-Plattform im Jahr 2026 sind entscheidend; Verzögerungen könnten die erwarteten Synergien von 10 bis 20 Mio. $ beeinträchtigen.
Konzentrationsrisiko: Die starke Abhängigkeit von Erdgasproduktionsvolumina bedeutet, dass ein längerer Preisrückgang oder Änderungen in der nationalen Energiepolitik die Nachfrage nach Kompressionsdienstleistungen verringern könnten.

Wie bewerten Analysten USA Compression Partners, LP und die USAC-Aktie?

Anfang 2024 und mit Blick auf den Halbjahreszyklus ist die Marktstimmung gegenüber USA Compression Partners, LP (USAC) von einem „ertragsorientierten Optimismus“ geprägt, der durch eine „Wachstumsmoderation“ gedämpft wird. Als einer der größten unabhängigen Anbieter von Erdgas-Kompressionsdiensten in den USA wird USAC zunehmend als stabile Infrastrukturinvestition im Kontext der Energiewende angesehen.

1. Kerninstitutionelle Ansichten zum Unternehmen

Infrastrukturstabilität und essenzielle Dienstleistung: Die meisten Analysten sehen USAC als ein kritisches „Mautstraßen“-Geschäft. Im Gegensatz zu upstream Produzenten wird die Nachfrage bei USAC durch das Volumen des durch Pipelines fließenden Erdgases getrieben, nicht durch volatile Rohstoffpreise. J.P. Morgan und Stifel haben hervorgehoben, dass der Fokus des Unternehmens auf großmotorige Infrastruktur-Anwendungen eine hohe Umsatzsichtbarkeit und „bindende“ Kundenbeziehungen bietet.
Marktführerschaft bei Großmotoren: Analysten betonen, dass USACs Flotte stark auf Großmotoren (über 1.000 HP) ausgerichtet ist, die für die Midstream-Infrastruktur unverzichtbar sind. Dieses Segment erlebt derzeit ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage, was USAC ermöglicht, hohe Auslastungsraten (konstant über 93 %) zu halten und eine erhebliche Preissetzungsmacht auszuüben.
Übergang zu Erdgas als „Brückentreibstoff“: Die langfristige These der Analysten ist, dass Erdgas über Jahrzehnte ein wesentlicher Bestandteil des globalen Energiemixes bleiben wird. Diese makroökonomische Sicht stützt die anhaltende Nachfrage nach USACs Kompressionsdiensten, insbesondere da die US-amerikanische LNG-Exportkapazität voraussichtlich bis 2026 ausgebaut wird.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Der Konsens unter den Wall-Street-Analysten, die USAC verfolgen, liegt derzeit zwischen „Halten“ und „Übergewichten“, was ein Gleichgewicht zwischen der hohen Dividendenrendite und den Bewertungsniveaus widerspiegelt:
Bewertungsverteilung: Von den Hauptanalysten, die die Aktie abdecken, behalten die meisten eine „Halten“- oder „Neutral“-Empfehlung bei, hauptsächlich aufgrund der jüngsten Kurssteigerung, die die Aktie näher an historische Bewertungsniveaus gebracht hat. Eine signifikante Minderheit hält jedoch „Kaufen“-Empfehlungen basierend auf dem Wachstumspotenzial der Ausschüttungen.
Kursziele und Renditedaten (aktuelle Q4 2023/Q1 2024 Daten):
Durchschnittliches Kursziel: Die Analysten haben ein Konsens-Kursziel im Bereich von 24,00 bis 26,00 USD festgelegt. Während das Aufwärtspotenzial der Kurssteigerung moderat erscheint, weisen Analysten darauf hin, dass die Gesamtrendite (Kurssteigerung + Dividenden) attraktiv bleibt.
Dividendenzuverlässigkeit: USAC hat eine konstante Ausschüttung von 0,525 USD pro Einheit pro Quartal beibehalten. Bei den aktuellen Kursniveaus heben Analysten eine Dividendenrendite von etwa 8,5 % bis 9,2 % hervor, die den breiteren Energiesektor und den S&P 500 deutlich übertrifft.
Deckungsgrad: Analysten reagieren positiv auf die Verbesserung des Deckungsgrads des ausschüttbaren Cashflows (DCF), der in den letzten Quartalen auf etwa 1,4x gestiegen ist und eine sicherere Marge für die Hochdividendenzahlung bietet.

3. Von Analysten identifizierte Hauptrisiken (das „Bären“-Szenario)

Trotz der starken operativen Leistung heben Analysten mehrere Gegenwinde hervor, die die Aktie beeinträchtigen könnten:
Verschuldung und Zinssätze: Eine Hauptsorge, die von Agenturen wie Fitch Ratings und Aktienanalysten genannt wird, ist die Schuldenlast von USAC. Obwohl das Unternehmen die Verschuldung abbaut (Ziel eines Verschuldungsgrads von 4,0x), erhöhen hohe Zinssätze die Kosten für die Refinanzierung der Schulden und den Kauf neuer Ausrüstung für die Flottenerweiterung.
Kapitalaufwandsanforderungen: Um Wachstum aufrechtzuerhalten, muss USAC stark in neue Kompressionseinheiten investieren. Analysten beobachten das Gleichgewicht zwischen „Wachstums-CapEx“ und „ausschüttbarem Cash“ genau, da übermäßige Ausgaben zukünftige Ausschüttungserhöhungen begrenzen könnten.
Konzentrationsrisiko: Obwohl USAC viele Blue-Chip-Kunden bedient, bedeutet die starke Konzentration auf bestimmte Becken (wie Permian und Delaware), dass regionale regulatorische Änderungen oder Pipeline-Engpässe die Auslastungsraten unverhältnismäßig stark beeinträchtigen könnten.

Fazit

Die vorherrschende Meinung an der Wall Street ist, dass USA Compression Partners ein erstklassiges Einkommensinvestment für Anleger ist, die am US-amerikanischen Erdgas-Ausbau teilhaben möchten. Obwohl es nicht das explosive Wachstum von Tech-Aktien bietet, sehen Analysten es als eine „Cashflow-Maschine“, die gut positioniert ist, um von der Verknappung des Angebots an Kompressionsausrüstung und der langfristigen Notwendigkeit von Erdgasinfrastruktur zu profitieren. Für die meisten Analysten ist die Aktie ein „Halten wegen der Dividende“ und bietet eine verlässliche defensive Komponente in einem diversifizierten Energieportfolio.

USA Compression Partners, LP (USAC) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von USA Compression Partners, LP (USAC) und wer sind die Hauptkonkurrenten?

USA Compression Partners, LP (USAC) ist einer der größten unabhängigen Anbieter von Erdgas-Kompressionsdienstleistungen in den USA. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen zählen das stabile, gebührenbasierte Geschäftsmodell, das weitgehend gegen direkte Schwankungen der Rohstoffpreise geschützt ist, sowie der Fokus auf großmotorige Infrastruktur, die für die regionale Gasförderung und -verarbeitung unerlässlich ist. Laut aktuellen Investorenpräsentationen hält USAC aufgrund der kritischen Bedeutung seiner Anlagen in der Midstream-Wertschöpfungskette hohe Auslastungsraten (oft über 90%).
Hauptkonkurrenten im Kompressionsbereich sind Archrock, Inc. (AROC) sowie die Kompressionssparten diversifizierter Midstream-Unternehmen wie Kodiak Gas Services, Inc. (KGS).

Sind die neuesten Finanzergebnisse von USAC gesund? Wie sehen Umsatz, Nettogewinn und Verschuldungsgrad aus?

Basierend auf den Finanzergebnissen für das 3. Quartal 2024 meldete USAC eine rekordverdächtige Leistung. Die Gesamtumsätze erreichten 239,1 Millionen US-Dollar gegenüber 217,1 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Nettogewinn für das Quartal betrug 25,3 Millionen US-Dollar, eine deutliche Steigerung gegenüber 15,4 Millionen US-Dollar im 3. Quartal 2023.
Bezüglich der Verschuldung meldete USAC zum 30. September 2024 eine Netto-Verschuldungsquote von etwa 3,68x. Das Unternehmen arbeitet aktiv an der Schuldenreduzierung, während es seine Ausschüttungen beibehält, was einen disziplinierten Umgang mit der Bilanz zeigt.

Ist die aktuelle Bewertung der USAC-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KUV-Verhältnisse im Vergleich zur Branche?

Ende 2024 wird USAC aufgrund seiner hohen Dividendenrendite und stabilen Cashflows oft mit einem Aufschlag gegenüber einigen Wettbewerbern gehandelt. Das Forward-KGV liegt typischerweise im Bereich von 20x bis 25x, was höher als im breiteren Energiesektor sein kann, aber die MLP-Struktur (Master Limited Partnership) widerspiegelt, bei der der „Distributable Cash Flow“ (DCF) eine wichtigere Kennzahl als GAAP-Gewinne ist. Das EV/EBITDA-Verhältnis ist ein gängiger Branchenmaßstab und liegt derzeit im Bereich von 9x bis 10x, was für einen Marktführer im Midstream-Dienstleistungssegment als fair gilt.

Wie hat sich der USAC-Aktienkurs in den letzten drei Monaten und im vergangenen Jahr entwickelt? Hat er seine Wettbewerber übertroffen?

Im einjährigen Zeitraum (Ende 2024) erzielte USAC starke Gesamtrenditen, die oft über 20-25% inklusive Ausschüttungen lagen. In den letzten drei Monaten zeigte die Aktie Widerstandskraft und notierte nahe ihren 52-Wochen-Hochs. Im Vergleich zum Hauptkonkurrenten Archrock (AROC) blieb USAC wettbewerbsfähig, obwohl AROC kürzlich aufgrund einer aggressiven Flottenerweiterung erheblichen Schwung gewann. USAC bleibt jedoch bei einkommensorientierten Anlegern aufgrund seiner langen Historie stabiler Ausschüttungen beliebt.

Gibt es aktuelle Branchentrends, die USAC begünstigen oder belasten?

Positive Trends: Das anhaltende Wachstum der US-Erdgasproduktion, insbesondere im Permian-Becken und Marcellus Shale, treibt die Nachfrage nach Kompressionsdienstleistungen. Zudem unterstützt der Übergang zu Erdgas als „Brückenkraftstoff“ für die Energiewende die langfristige Infrastruktur-Nachfrage.
Negative Trends: Potenzielle Risiken umfassen regulatorische Änderungen bei Pipelinegenehmigungen und Schwankungen der inländischen Bohrtätigkeit. Obwohl USAC nicht direkt von Gaspreisen abhängig ist, könnte eine längere Phase niedriger Preise das Volumen des zu komprimierenden Gases letztlich verringern.

Haben große institutionelle Investoren kürzlich USAC-Aktien gekauft oder verkauft?

Laut aktuellen 13F-Meldungen bleibt die institutionelle Beteiligung an USAC bedeutend. Große Vermögensverwalter wie BlackRock, Inc. und The Vanguard Group halten erhebliche Positionen. Zudem besitzt Energy Transfer LP (ET) einen bedeutenden Anteil am General Partner und an den Stammanteilen, was eine starke strategische Unterstützung bietet. Die letzten Quartale zeigen eine Tendenz zu „Halten“ oder „moderater Akkumulation“ durch institutionelle Einkommensfonds, die von der konstanten Ausschüttungsrendite der Partnerschaft angezogen werden, welche zu den höchsten im Midstream-Sektor zählt.