Was genau steckt hinter der Air Canada-Aktie?

Air Canada Unternehmensvorstellung

Air Canada ist die größte Fluggesellschaft Kanadas und Gründungsmitglied der Star Alliance. Mit Hauptsitz in Montreal fungiert sie als nationale Fluggesellschaft und bietet planmäßige Passagier- und Frachtflüge zu mehr als 180 Zielen auf sechs Kontinenten an. Ende 2024 hat Air Canada seine Position als eine der Top-20 Fluggesellschaften weltweit nach Flottengröße und Passagieraufkommen gefestigt und agiert als wichtiger Hub-and-Spoke-Carrier, der Nordamerika mit Europa, Asien und dem Südpazifik verbindet.

1. Detaillierte Geschäftsbereiche

Passagierdienst (Mainline & Rouge): Dies ist der Hauptumsatzträger. Air Canada betreibt einen Premium-„Mainline“-Service für wichtige nationale und internationale Strecken, während Air Canada Rouge als freizeitorientierte Tochtergesellschaft auf Urlaubsziele in der Karibik, Mexiko und Europa spezialisiert ist. Laut dem Geschäftsbericht 2024 machen die Passagiereinnahmen etwa 85-90 % des gesamten operativen Umsatzes aus.

Aeroplan Treueprogramm: Nach der Übernahme von Aimia Inc. wurde Aeroplan Ende 2020 neu gestartet und stellt ein bedeutendes margenstarkes Geschäftsfeld dar. Es generiert Einnahmen durch den Verkauf von Punkten an Kreditkartenpartner (wie TD, CIBC und Amex) und stärkt die Kundenbindung durch ein umfangreiches Einlösekosmos. Im vierten Quartal 2024 erreichte die aktive Aeroplan-Mitgliedschaft Rekordwerte und trägt so zu stabilen Cashflows bei, die unabhängig vom Fluggeschäft sind.

Air Canada Cargo: Ein schnell wachsender Geschäftsbereich, der die Frachtraumkapazität der Passagierflugzeuge sowie eine eigene Flotte von Boeing 767 Frachtflugzeugen nutzt. Dieser Bereich konzentriert sich auf hochwertige Logistik, einschließlich Pharmazeutika, verderblicher Waren und E-Commerce, und bietet eine strategische Absicherung gegen Schwankungen der Passagiernachfrage.

Air Canada Vacations: Ein führender kanadischer Reiseveranstalter, der Flüge mit Hotels, Kreuzfahrten und Mietwagen kombiniert und so umfassende Reisepakete anbietet, um einen größeren Anteil an der Wertschöpfungskette im Reisebereich zu sichern.

2. Merkmale des Geschäftsmodells

Hub-and-Spoke-Strategie: Air Canada nutzt drei Hauptdrehscheiben – Toronto (YYZ), Montreal (YUL) und Vancouver (YVR). Diese Hubs ermöglichen den sogenannten „Sixth Freedom“-Verkehr, insbesondere die Verbindung von US-Reisenden zu internationalen Zielen über kanadische Flughäfen, was ein margenstarkes Segment des Geschäfts darstellt.

Premium-Positionierung: Im Gegensatz zu Low-Cost-Carriern (LCCs) fokussiert sich Air Canada auf margenstarke Geschäftsreisende und internationale Langstreckenmärkte und investiert stark in Signature Suites, Lie-Flat-Sitze und Premium Economy Kabinen.

3. Kernwettbewerbsvorteile

Marktführende Stellung: Air Canada kontrolliert etwa 45-50 % des kanadischen Inlandsmarktes, gestützt durch ihr umfangreiches Regionalnetzwerk über Air Canada Express (betrieben von Jazz Aviation).

Strategische Slots und Infrastruktur: Die Fluggesellschaft besitzt die wertvollsten Start- und Landerechte an Kanadas wichtigsten Flughäfen, die zunehmend kapazitätsbeschränkt sind, was hohe Markteintrittsbarrieren für neue Wettbewerber schafft.

Globale Netzwerk-Integration: Durch die Star Alliance und Joint Ventures (wie das A++-Abkommen mit United Airlines und Lufthansa) bietet Air Canada eine unvergleichliche Konnektivität, die lokale LCCs nicht erreichen können.

4. Aktuelle strategische Ausrichtung

Flottenmodernisierung: Das Unternehmen stellt auf treibstoffeffizientere Flugzeuge um, darunter den Airbus A220, Boeing 787 Dreamliner und den kommenden Airbus A321XLR. Diese Initiative zielt darauf ab, die Stückkosten zu senken und das Ziel der Fluggesellschaft zu unterstützen, bis 2050 Netto-Null-Emissionen zu erreichen.

Digitale Transformation: Bedeutende Investitionen in KI für das Revenue Management und personalisiertes Marketing über die Aeroplan-Plattform zur Optimierung von Auslastung und Erträgen.

Entwicklungsgeschichte von Air Canada

Die Entwicklung von Air Canada spiegelt die Evolution der globalen Luftfahrtindustrie wider – vom staatlichen Versorgungsunternehmen zum privatisierten globalen Marktführer.

1. Gründung und staatlicher Besitz (1937 - 1987)

Gegründet am 10. April 1937 als Trans-Canada Air Lines (TCA) durch die Bundesregierung, führte die Airline ihren ersten Flug zwischen Vancouver und Seattle durch. 1965 erfolgte die Umbenennung in Air Canada. In dieser Zeit fungierte sie als staatliches Instrument zur Sicherstellung der nationalen Anbindung und profitierte von einem Monopol auf vielen Inlands- und internationalen Strecken.

2. Privatisierung und Expansion (1988 - 1999)

1988 führte das Air Canada Public Participation Act zur Privatisierung des Unternehmens. Befreit von staatlichen Budgetbeschränkungen erweiterte die Airline ihre internationale Präsenz und wurde 1997 Gründungsmitglied der Star Alliance, wodurch sie ihre Strategie auf globale Vernetzung ausrichtete.

3. Fusion mit Canadian Airlines und Krise (2000 - 2004)

2000 übernahm Air Canada ihren größten inländischen Konkurrenten, Canadian Airlines. Die hohe Verschuldung durch die Übernahme, kombiniert mit den Anschlägen vom 11. September und dem SARS-Ausbruch, führte 2003 zur Beantragung des CCAA-Schutzes (Insolvenzschutz). 2004 trat das Unternehmen unter der Muttergesellschaft ACE Aviation Holdings mit einer restrukturierten Kostenbasis wieder hervor.

4. Modernisierung und Widerstandsfähigkeit (2005 - heute)

Unter der Führung von Calin Rovinescu (CEO von 2009 bis 2021) und aktuell Michael Rousseau durchlief die Airline eine umfassende kulturelle und finanzielle Transformation. Der Fokus lag auf internationalem Wachstum und der Rückgewinnung des Aeroplan-Programms. Trotz der verheerenden Auswirkungen der COVID-19-Pandemie sicherte sich Air Canada 2021 ein Liquiditätspaket der kanadischen Regierung (das später vorzeitig zurückgezahlt wurde) und erzielte seitdem Rekordpassagiereinnahmen in 2023 und 2024.

5. Erfolgs- und Herausforderungsfaktoren

Erfolgsfaktoren: Geografischer Vorteil (Nordamerikanisches Tor), aggressive internationale Expansion und das margenstarke Aeroplan-Ökosystem.
Herausforderungsfaktoren: Hohe Volatilität der Treibstoffpreise, intensiver Wettbewerb durch inländische LCCs (wie WestJet und Flair) sowie hohe kanadische Flughafenverbesserungsgebühren, die die Ticketpreise erhöhen.

Branchenüberblick

Die kanadische Luftfahrtbranche ist durch eine Duopolstruktur, große geografische Entfernungen, die Luftverkehr unerlässlich machen, und hohe regulatorische Kosten gekennzeichnet.

1. Branchentrends und Treiber

Erholung nach der Pandemie: Der internationale Langstreckenverkehr erlebt eine starke Wiederbelebung, wobei die Erträge (Umsatz pro Passagiermeile) 2024 aufgrund begrenzter Kapazitäten und starker „Revenge Travel“-Nachfrage historische Höchstwerte erreichen.
Nachhaltigkeitsdruck: Die Branche bewegt sich in Richtung Sustainable Aviation Fuel (SAF). Air Canada hat sich zu erheblichen SAF-Beschaffungen verpflichtet, um ESG-Vorgaben zu erfüllen.

2. Wettbewerbssituation

3. Marktposition von Air Canada

Air Canada bleibt der unangefochtene Marktführer in Kanada. Laut Branchendaten 2024 hält Air Canada etwa 48 % der inländischen Sitzplatzkapazität und über 80 % der internationalen Sitzplatzkapazität der kanadischen Fluggesellschaften. Die einzigartige Stellung als einziger kanadischer Mitglied einer großen globalen Allianz ermöglicht es, den Großteil des margenstarken Geschäftsreisenden- und internationalen Transferverkehrs zu erfassen.

4. Wichtige Branchendaten (Schätzungen 2024)

Globales RPK-Wachstum (Revenue Passenger Kilometers): Für 2025 wird ein Wachstum von 4,5 % bis 5,0 % prognostiziert.
Air Canada operative Marge: Stabil bei etwa 10-12 % laut jüngsten Quartalsberichten (Q3/Q4 2024), übertrifft viele nordamerikanische Wettbewerber dank internationaler Ausrichtung.
Verschuldungsgrad (Debt-to-EBITDA): Air Canada hat erfolgreich entschuldet und diesen Wert Ende 2024 auf ca. 1,1x gesenkt, was auf eine starke Bilanz im Vergleich zur Periode 2020-2022 hinweist.

Air Canada Finanzgesundheitsbewertung

Basierend auf den neuesten vollständigen Jahresergebnissen 2024 und den Frühindikatoren für 2025 zeigt die Finanzgesundheit von Air Canada eine stetige Erholung mit Fokus auf Schuldenabbau und Liquiditätserhalt. Trotz steigender Betriebskosten und einmaliger Belastungen hält das Unternehmen eine robuste Bilanz und rekordverdächtige Umsatzströme aufrecht.

Entwicklungspotenzial von Air Canada

Strategische Roadmap & Netzerweiterung

Air Canada baut seine globale Präsenz aggressiv wieder auf und erweitert sie. Für die Sommer-Saisons 2024 und 2025 peilt die Fluggesellschaft Kapazitätsniveaus an, die nahe an oder über den Benchmarks von 2019 liegen. Wichtige Erweiterungen umfassen neue Ganzjahresstrecken wie Montreal nach Madrid und Vancouver nach Singapur sowie saisonale Verbindungen nach Neapel, Porto und Prag. Bis Sommer 2025 plant die Airline, über 100.000 wöchentliche Sitzplätze zu 30 Zielen in Europa und Nordafrika anzubieten und festigt damit ihre Position als führende transatlantische Fluggesellschaft Nordamerikas.

Flottenmodernisierungsprogramm

Ein zentraler Wachstumstreiber von AC ist die umfassende Flottenerneuerung. Das Unternehmen plant, bis 2029 etwa 90 neue Flugzeuge zu beschaffen, was einer Investition von rund 11 Milliarden US-Dollar entspricht. Dazu gehören der hocheffiziente Airbus A321XLR (erwartet Ende 2025) für „lange, dünne“ Strecken sowie Boeing 787-10 Dreamliner für stark nachgefragte internationale Korridore. Diese neueren Modelle sollen die Stückkosten (CASM) deutlich senken und die Treibstoffeffizienz im Vergleich zu den ausgemusterten Flugzeugen um bis zu 20 % verbessern.

Geschäftsdiversifikation: Fracht & Loyalität

Das Aeroplan-Loyalitätsprogramm bleibt ein margenstarker Wachstumsmotor und hat kürzlich über 8 Millionen Mitglieder erreicht. Gleichzeitig baut Air Canada Cargo seine dedizierte Frachtflotte aus, um vom E-Commerce und der Pharmalogistik zu profitieren. Diese Nebengeschäfte bieten einen wichtigen Puffer gegen die inhärente Volatilität der Passagierverkehrszyklen.

Digitale Transformation & KI

Unter der Leitung eines neu ernannten Chief Digital Officer integriert die Airline KI zur Optimierung von Flugplänen und Wartungsplanung. Ende 2024 führte AC einen KI-gesteuerten „On-time Performance Schedule Optimizer“ ein, der zu einer Steigerung der Pünktlichkeitsrate um 8 Prozentpunkte beitrug – eine Schlüsselkennzahl zur Bindung von Geschäftsreisenden mit hohem Ertrag.

Chancen und Risiken von Air Canada

Positive Faktoren (Chancen)

1. Dominante Marktposition: Als kanadische Flagcarrier kontrolliert AC fast 50 % des Inlandsmarktes und verfolgt eine starke „Sechste-Freiheit“-Verkehrsstrategie, bei der US-Passagiere über kanadische Drehkreuze nach Europa und Asien geleitet werden.
2. Starke Liquidität & Kapitalallokation: Mit über 9 Milliarden US-Dollar Liquidität zum Jahresende 2024 hat das Unternehmen erfolgreich ein Aktienrückkaufprogramm durchgeführt (über 20 Millionen Aktien wurden 2024 annulliert), was das Vertrauen des Managements in unterbewertete Aktien signalisiert.
3. Arbeitsfrieden: Die Ratifizierung eines neuen vierjährigen Tarifvertrags mit der Air Line Pilots Association (ALPA) Ende 2024 beseitigt eine bedeutende Unsicherheitsquelle und potenzielles Streikrisiko.

Negative Faktoren (Risiken)

1. Steigende Arbeits- und Betriebskosten: Obwohl der Arbeitsfrieden erreicht wurde, hatte dies seinen Preis. Die Betriebskosten stiegen 2024 um 7 %, getrieben durch höhere Löhne und eine einmalige 490-Millionen-Dollar-Pensionsbelastung, was die Betriebsmargen auf 5,7 % drückte.
2. Makroökonomische & geopolitische Volatilität: Steigende Kerosinpreise und ein schwankender kanadischer Dollar (für 2025 auf 1,40 CAD pro USD prognostiziert) bleiben externe Risiken außerhalb der Kontrolle des Unternehmens.
3. Infrastruktur- & Lieferkettenengpässe: Globale Verzögerungen bei Flugzeuglieferungen von Boeing und Airbus könnten das geplante Kapazitätswachstum bremsen und die Airline zwingen, länger als geplant auf ältere, weniger treibstoffeffiziente Flugzeuge zurückzugreifen.

Wie sehen Analysten Air Canada und die AC-Aktie?

Mit Blick auf Mitte 2024 bleibt die Marktstimmung gegenüber Air Canada (AC) von „vorsichtigem Optimismus“ geprägt. Obwohl das Unternehmen nach der Pandemie eine robuste Erholung der Passagiernachfrage und operativen Effizienz gezeigt hat, beobachten Analysten aufmerksam makroökonomische Belastungen und Strategien zum Schuldenmanagement. Hier ist eine detaillierte Aufschlüsselung des vorherrschenden Konsenses unter Wall-Street- und Bay-Street-Analysten:

1. Kerninstitutionelle Perspektiven auf das Unternehmen

Starke Erholung nach der Pandemie und Umsatzwachstum: Die meisten Analysten erkennen Air Canadas beeindruckende Fähigkeit an, die Wiederbelebung des internationalen und Premium-Freizeitverkehrs zu nutzen. In den jüngsten Geschäftsberichten (Geschäftsjahr 2023 und Q1 2024) meldete Air Canada rekordverdächtige Betriebserlöse. TD Securities und RBC Capital Markets stellten fest, dass der strategische Fokus der Airline auf ihre Atlantik- und Pazifik-Drehkreuze es ihr ermöglicht hat, mehrere nordamerikanische Wettbewerber bei der Erholung der Langstreckenkapazitäten zu übertreffen.

Effizienz und Flottenmodernisierung: Analysten sind optimistisch bezüglich des „Rise“-Transformationsprogramms des Unternehmens, das darauf abzielt, Kosten zu optimieren und die digitale Infrastruktur zu verbessern. Die Integration von treibstoffeffizienteren Flugzeugen wie dem Airbus A220 und den kommenden Boeing 787-10 wird als entscheidender Treiber für langfristige Margenausweitung und die Erreichung von ESG-Zielen (Environmental, Social, and Governance) angesehen.

Der Aeroplan-Vorteil: Ein wiederkehrendes Thema in Analystenberichten ist die Bewertung des Aeroplan-Treueprogramms. Analysten von Scotiabank heben Aeroplan häufig als „Kronjuwel“ hervor, das einen stabilen, margenstarken Umsatzstrom und tiefgehende Kundendaten bietet und als bedeutender Puffer gegen die Volatilität der Ticketverkäufe fungiert.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Zum zweiten Quartal 2024 bleibt der Konsens unter Finanzinstituten, die AC an der Toronto Stock Exchange (TSX) verfolgen, eine „Moderate Buy“- oder „Buy“-Empfehlung.

Verteilung der Bewertungen: Von etwa 15 Analysten, die die Aktie abdecken, halten über 70 % eine „Buy“- oder „Outperform“-Bewertung, während der Rest eine „Hold“-Position einnimmt. „Sell“-Empfehlungen sind bei großen Brokerhäusern derzeit sehr selten.
Kurszielschätzungen:
Durchschnittliches Kursziel: Etwa 26,00 bis 28,00 CAD (was einem erheblichen Aufwärtspotenzial von rund 40-50 % gegenüber dem aktuellen Handelsbereich von 17,00 bis 19,00 CAD entspricht).
Optimistische Sicht: Aggressive Kursziele von Firmen wie National Bank Financial liegen bei bis zu 31,00 CAD, wobei das unterbewertete Cashflow-Potenzial hervorgehoben wird.
Konservative Sicht: Vorsichtigere Analysten, etwa von BMO Capital Markets, haben ihre Ziele auf etwa 21,00 CAD angepasst, was Bedenken hinsichtlich kurzfristiger Kostendrucke widerspiegelt.

3. Von Analysten identifizierte Risiken (Der Bärenfall)

Trotz des positiven Wachstumstrends warnen Analysten Investoren vor mehreren Gegenwinden, die die Aktienperformance begrenzen könnten:

Kosteninflation und Arbeitsverhandlungen: Ein Hauptanliegen sind steigende Arbeits- und Treibstoffkosten. Analysten beobachten die laufenden Pilotentarifverhandlungen genau und befürchten, dass eine deutliche Lohnerhöhung – ähnlich wie bei großen US-Fluggesellschaften – die Gewinnmargen in 2024 und 2025 drücken könnte.

Schuldenbedienung und Bilanzgesundheit: Obwohl Air Canada bedeutende Fortschritte bei der Rückzahlung der während der Pandemie aufgenommenen Schulden gemacht hat, liegt die Verschuldung immer noch über dem Niveau vor 2020. Analysten von Morningstar weisen darauf hin, dass hohe Zinssätze die Refinanzierungskosten erhöhen könnten, was potenziell Mittel von Aktienrückkäufen oder Dividenden abziehen würde.

Makroökonomische Sensitivität: Analysten warnen, dass bei einem formellen Eintritt der kanadischen Wirtschaft in eine Rezession die diskretionären Ausgaben für Reisen zurückgehen könnten. Die Phase des „Revenge Travel“ gilt weitgehend als vorbei, was bedeutet, dass das Wachstum nun aus organischen Marktanteilsgewinnen statt aus aufgestauter Nachfrage kommen muss.

Zusammenfassung

Der Konsens in der Finanzgemeinschaft lautet, dass Air Canada eine fundamental starke Fluggesellschaft ist, die derzeit mit einem „Deep Value“-Abschlag gehandelt wird. Obwohl die Aktie aufgrund breiterer Marktsorgen und branchenspezifischer Kostendrucke stagniert hat, sind Analysten der Ansicht, dass die dominierende Marktposition des Unternehmens in Kanada und sein lukratives Treueprogramm es zu einer attraktiven langfristigen Anlage für Investoren machen, die bereit sind, kurzfristige Volatilität zu tolerieren.

Air Canada (AC) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Air Canada und wer sind die Hauptkonkurrenten?

Air Canada (AC) ist die größte Fluggesellschaft Kanadas und Gründungsmitglied der Star Alliance. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen zählen der dominante Marktanteil im kanadischen Inlandsmarkt, ein robustes internationales Netzwerk mit den Drehkreuzen Toronto, Montreal und Vancouver sowie der erfolgreiche Neustart des Aeroplan-Treueprogramms, das einen stetigen Strom margenstarker Einnahmen generiert.
Die Hauptkonkurrenten sind WestJet (Inlands- und nordamerikanische Strecken) und Porter Airlines, die ihre Jet-Flotte aggressiv ausbauen. Auf internationalen Strecken konkurriert Air Canada mit globalen Giganten wie Delta Air Lines, United Airlines und Lufthansa.

Sind die neuesten Finanzergebnisse von Air Canada gesund? Wie hoch sind Umsatz, Nettogewinn und Verschuldung?

Den Berichten für das Geschäftsjahr 2023 und das 1. Quartal 2024 zufolge hat Air Canada eine deutliche Erholung gezeigt. Für das Gesamtjahr 2023 meldete das Unternehmen einen Rekordumsatz von 21,8 Milliarden CAD, ein Anstieg von 32 % gegenüber 2022. Der Nettogewinn erreichte 2,28 Milliarden CAD, eine deutliche Wende gegenüber früheren Verlusten.
Ende Q1 2024 verfügte Air Canada über eine starke Liquiditätsposition von etwa 10 Milliarden CAD. Obwohl die Fluggesellschaft aufgrund der Flottenerneuerung eine erhebliche Verschuldung trägt, verbesserte sich das Net Debt-to-Adjusted EBITDA-Verhältnis deutlich auf 1,1x Ende 2023, gegenüber 5,1x Ende 2022, was auf eine deutlich gesündere Bilanz hinweist.

Ist die aktuelle Bewertung der AC-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Bis Mitte 2024 bleibt die Bewertung von Air Canada für viele Value-Investoren attraktiv. Das Forward Price-to-Earnings (KGV) liegt typischerweise zwischen 3x und 6x, was im Allgemeinen unter dem Durchschnitt der nordamerikanischen Flugbranche (oft 7x-10x) liegt. Das Price-to-Book (KBV) hat sich ebenfalls normalisiert, da das Eigenkapital sich erholt hat. Analysten weisen oft darauf hin, dass AC im Vergleich zu US-Peers wie Delta oder United mit einem Abschlag gehandelt wird, was teilweise auf höhere Treibstoff- und Arbeitskosten im kanadischen Markt sowie auf ein langsameres Kapazitätswachstum nach der Pandemie zurückzuführen ist.

Wie hat sich der AC-Aktienkurs in den letzten drei Monaten und im vergangenen Jahr entwickelt? Hat er seine Wettbewerber übertroffen?

Im letzten Jahr war die Aktie von Air Canada volatil und bewegte sich häufig im Bereich von 15 bis 23 CAD. Obwohl sich die Fundamentaldaten des Unternehmens verbessert haben, hat die Aktie gelegentlich hinter dem breiteren S&P/TSX Composite Index und einigen US-Traditionsfluggesellschaften zurückgeblieben. Diese Underperformance wird oft auf Bedenken hinsichtlich der kanadischen Verbraucherausgaben, hoher Zinssätze und steigender Arbeitskosten nach neuen Pilotentarifverhandlungen zurückgeführt. In den letzten drei Monaten bewegte sich die Aktie überwiegend seitwärts, was eine abwartende Haltung der Investoren hinsichtlich der Sommerreisesaison widerspiegelt.

Welche aktuellen Rücken- oder Gegenwinde beeinflussen die Luftfahrtbranche und Air Canada?

Rückenwinde: Die anhaltend starke Nachfrage nach internationalen und hochwertigen Freizeitreisen bleibt bestehen. Zudem hat die Stabilisierung der Kerosinpreise im Vergleich zu den Höchstständen 2022 die Margen unterstützt.
Gegenwinde: Die Branche sieht sich erheblichen Arbeitskosteninflationen und Lieferkettenproblemen bei Boeing und Airbus gegenüber, die die Auslieferung neuer Flugzeuge verzögern. Darüber hinaus wirkt sich die Zinspolitik der Bank of Canada auf die Konsumausgaben aus, was die Inlandsreisednachfrage in der zweiten Jahreshälfte 2024 potenziell dämpfen könnte.

Haben große Institutionen kürzlich AC-Aktien gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Beteiligung an Air Canada bleibt hoch und liegt bei etwa 40-50% des Streubesitzes. Bedeutende kanadische institutionelle Investoren, darunter der Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) sowie verschiedene Investmentfonds von RBC Global Asset Management und Fidelity, halten bedeutende Positionen. Jüngste Meldungen zeigen eine gemischte Aktivität: Einige wertorientierte Fonds haben ihre Anteile aufgrund der niedrigen Bewertung erhöht, während andere ihre Positionen reduziert haben, um das Risiko im zyklischen Transportsektor angesichts von Rezessionsängsten zu steuern.