Was genau steckt hinter der Avino Silver & Gold-Aktie?

Avino Silver & Gold Mines Ltd. Unternehmensvorstellung

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (NYSE American: ASM; TSX: ASM) ist ein etablierter Edelmetallproduzent mit Hauptsitz in Vancouver, Kanada, der sich auf die Gewinnung von Silber, Gold und Kupfer spezialisiert hat. Das Unternehmen zeichnet sich durch den Besitz des historischen Avino-Grundstücks in Durango, Mexiko, aus, das auf eine über 500-jährige Produktionsgeschichte zurückblickt. Anfang 2026 positioniert sich Avino als wachstumsorientierter Produzent mit einem klaren Weg zur Etablierung als mittelgroßer Silberproduzent.

Kern-Geschäftssegmente

1. Avino-Minenbetrieb (Durango, Mexiko): Dies ist das Flaggschiff des Unternehmens. Es umfasst mehrere Adernsysteme, darunter die Avino-Ader und die San-Gonzalo-Ader. Der Betrieb nutzt eine Untertageabbautechnik und verfügt über eine vor Ort befindliche Aufbereitungsanlage mit einer Kapazität von etwa 2.500 Tonnen pro Tag (tpd).
2. La Preciosa Projekt: Im Jahr 2022 von Coeur Mining erworben, handelt es sich um ein strategisch angrenzendes Grundstück in Transportreichweite der bestehenden Avino-Mühle. Es ist eine der größten unerschlossenen Silberressourcen in Mexiko und wird derzeit in das Produktionsprofil integriert, um die Jahresproduktion deutlich zu steigern.
3. Exploration & Entwicklung: Neben dem aktiven Bergbau hält Avino ein umfangreiches Landpaket von über 7.000 Hektar in der Region Durango, das zahlreiche Ziele mit langfristigem organischem Wachstumspotenzial beherbergt.

Merkmale des Geschäftsmodells

Synergie durch Nähe: Avino nutzt ein "Hub-and-Spoke"-Modell. Durch den Erwerb von La Preciosa nutzt das Unternehmen seine bestehende Aufbereitungsinfrastruktur, um Erz aus nahegelegenen Lagerstätten zu verarbeiten, was die Investitionsausgaben (CAPEX) für neue Produktionen erheblich reduziert.
Multi-Metall-Exposition: Obwohl "Silber" im Namen steht, ist der Umsatzstrom des Unternehmens diversifiziert. Im dritten und vierten Quartal 2025 machten Kupfer und Gold einen bedeutenden Anteil des Umsatzes aus, was einen natürlichen Schutz gegen Preisschwankungen einzelner Metalle bietet.

Kernwettbewerbsvorteile

· Infrastrukturvorteil: Der Besitz einer voll genehmigten, betriebsbereiten Mühle in einem ergiebigen Bergbaudistrikt schafft eine Eintrittsbarriere für kleinere Wettbewerber und verkürzt die Zeitspanne von der Entdeckung bis zum Cashflow.
· Lokale Beziehungen & Lizenzierung: Mit jahrzehntelanger Tätigkeit in Durango verfügt Avino über tief verwurzelte Gemeinschaftsbeziehungen und eine "Social License to Operate", ein entscheidender Risikominderungsfaktor im mexikanischen Bergbau.
· Kostengünstiges Wachstum: Die Integration von La Preciosa ermöglicht Produktionssteigerungen ohne die milliardenschweren Kosten, die üblicherweise mit dem Bau einer grünen Silbermine verbunden sind.

Aktuelle strategische Ausrichtung

Gemäß dem Unternehmensupdate zum Jahresende 2025 konzentriert sich Avino auf seinen "5-Jahres-Wachstumsplan", der darauf abzielt, die jährliche Silberäquivalentproduktion (AgEq) von derzeit 2,5 - 2,8 Millionen Unzen auf über 8 Millionen Unzen bis 2029 zu steigern. Wichtige Säulen sind der Beginn der Zonen "Gloria" und "Abundancia" sowie die Umweltgenehmigungen für den Tagebau und den Untertagebetrieb von La Preciosa.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. Entwicklungsgeschichte

Die Geschichte von Avino ist eine Reise der Widerstandsfähigkeit, die den Übergang von einer ruhenden Mine aus der Kolonialzeit zu einem modernen Industrieproduzenten beschreibt.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Gründung und erste Erfolge (1968 - 1990er):
Das Unternehmen wurde 1968 von Louis Wolfin gegründet. In Zusammenarbeit mit japanischen Partnern (Mitsui Mining & Smelting) wurde die historische Mine in Durango wiedereröffnet. Über 20 Jahre wurde sie erfolgreich als Tagebau- und Untertagebetrieb geführt, bis der Zusammenbruch der Silberpreise und die alternde Infrastruktur eine Einstellung erzwangen.

Phase 2: Pflege, Wartung und Wiedergeburt (2001 - 2011):
Nach einer Phase der Inaktivität verlagerte das Unternehmen seinen Fokus auf Exploration. 2006 veränderte die Entdeckung der hochgradigen San-Gonzalo-Ader die Unternehmensausrichtung. Das Management konzentrierte sich auf die Entwässerung der alten Stollen und die Modernisierung der Mühle nach aktuellen Standards.

Phase 3: Moderne Produktionsära (2012 - 2021):
Avino erreichte 2012 die kommerzielle Produktion in der San-Gonzalo-Mine und startete 2015 den Hauptbetrieb der Avino-Mine neu. Dieses Jahrzehnt war geprägt von Skalierung der Produktion und der Bewältigung volatiler Rohstoffzyklen der 2010er Jahre, einschließlich eines vorübergehenden Streiks und COVID-19-bedingter Stillstände im Jahr 2020.

Phase 4: Transformative Akquisition & Skalierung (2022 - Gegenwart):
Im März 2022 schloss Avino die Übernahme von La Preciosa ab. Dieser Schritt verdoppelte die Mineralressourcen des Unternehmens. Seit 2024 liegt der Fokus auf dem "Oxid-Rückstandsprojekt" und der Integration von La Preciosa-Erz in die tägliche Mühlenzufuhr, was den Übergang des Unternehmens zu einem Produzenten mittlerer Größe markiert.

Erfolgsfaktoren und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren: Konservatives Kapitalmanagement und eine "Drill-to-Produce"-Mentalität ermöglichten es dem Unternehmen, Phasen niedriger Silberpreise zu überstehen. Die Führung der Familie Wolfin gewährleistet langfristige Kontinuität.
Herausforderungen: Wie alle mexikanischen Bergbauunternehmen sah sich Avino regulatorischen Veränderungen und Sicherheitsbedenken in abgelegenen Gebieten ausgesetzt. Inflationsbedingte Kostensteigerungen bei Cyanid und Energie in den Jahren 2023-2024 wirkten sich ebenfalls auf die All-In Sustaining Costs (AISC) aus.

Branchenüberblick

Avino ist in der Edelmetallbergbauindustrie tätig, mit Schwerpunkt auf Silber- und Goldsektoren sowie einem bedeutenden Kupfernebenprodukt.

Branchentrends und Katalysatoren

1. Die "Grüne Revolution" Nachfrage: Silber ist ein entscheidender Bestandteil von Photovoltaik(PV)-Modulen und Elektronik für Elektrofahrzeuge (EV). Mit der beschleunigten globalen Dekarbonisierung wird die industrielle Nachfrage nach Silber bis 2027 voraussichtlich Rekordwerte erreichen.
2. Nachfrage als sicherer Hafen: Angesichts globaler geopolitischer Instabilität in den Jahren 2024-2026 behalten Gold und Silber ihren Status als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertung.
3. Angebotsdefizit: Das Silver Institute berichtet seit mehreren Jahren von einem strukturellen Silberdefizit, da das Minenangebot mit der wachsenden industriellen und investiven Nachfrage nicht Schritt hält.

Wettbewerbslandschaft

Branchenstatus von Avino

Avino wird derzeit als "Junior Producer" eingestuft, ist jedoch einer der wenigen in seiner Peer-Gruppe mit einem klaren, finanzierten Weg zum "Intermediate"-Status (über 5 Mio. oz/Jahr).
Strategische Position: Im Vergleich zu Wettbewerbern weist Avino einen der niedrigsten Unternehmenswerte pro Unze Silber im Boden auf. Die "Durango-zentrierte" Strategie macht das Unternehmen zu einem potenziellen M&A-Ziel für größere Firmen, die die silberreichen mexikanischen Hochländer konsolidieren möchten.
Neueste Daten (Q3 2025): Avino meldete eine 15%ige Steigerung der Silberäquivalentproduktion im Jahresvergleich, getrieben durch höhere Kupfergehalte und verbesserte Mühlenrückgewinnungsraten, was auf einen starken operativen Aufwärtstrend für 2026 hinweist.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. Finanzgesundheitsbewertung

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) hat bis 2025 eine signifikante finanzielle Verbesserung gezeigt und erreicht eine rekordverdächtige Liquiditätsposition sowie robuste Rentabilitätskennzahlen. Zum Geschäftsjahresende am 31. Dezember 2025 verfügt das Unternehmen über eine solide Bilanz mit minimaler Verschuldung und ausreichender Liquidität, um seine bevorstehenden Expansionsprojekte zu finanzieren.

Datenanalyse: Laut dem geprüften Jahresabschluss 2025 erzielte ASM einen Rekordumsatz von 92,2 Millionen USD (plus 39 % gegenüber dem Vorjahr) und einen Rekordnettogewinn von 26,6 Millionen USD. Die Barreserve des Unternehmens stieg bis Ende 2025 auf 102 Millionen USD an und stellt somit eine beträchtliche "Kriegskasse" für die Entwicklung des La Preciosa-Projekts dar.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. Entwicklungspotenzial

Strategischer Fahrplan 2026 und wichtige Meilensteine

Avino entwickelt sich von einem Junior-Produzenten zu einem auf Mexiko fokussierten mittelgroßen Primärsilberproduzenten. Der Ausblick für 2026 konzentriert sich auf "Entwicklung und Optimierung" statt auf unmittelbare Produktionssteigerungen und bereitet die Bühne für aggressives Wachstum ab 2027 vor.

1. Integration von La Preciosa: Ein entscheidender Katalysator ist der Wechsel zu einer breitflächigen Longhole-Sublevel-Caving-Abbaumethode bei La Preciosa. Diese Umstellung zielt darauf ab, höhere Abbaumengen bei geringeren Kosten zu erreichen. Das Unternehmen hat sich das Ziel gesetzt, in der zweiten Jahreshälfte 2026 eine Tagesproduktion von 500 Tonnen (tpd) aus diesem Standort zu erzielen.
2. Umfangreiches Bohrprogramm mit 30.000 Metern: Für 2026 plant ASM sein größtes Explorationsprogramm, das gleichmäßig auf 15.000 Meter im Avino-Mine und 15.000 Meter in La Preciosa aufgeteilt ist. Dieses Programm soll die Mineralressourcenschätzung aktualisieren und im ersten Halbjahr 2026 eine erste Mineralreserven-Schätzung liefern.
3. KI-Integration zur Ressourcenerweiterung: Avino setzt Künstliche Intelligenz ein, um über 50 Jahre geologische Daten zu integrieren. Diese Technologie wird genutzt, um nicht offensichtliche Explorationsziele zu identifizieren und die Ressourcenerweiterung zu optimieren, was die Lebensdauer der Mine deutlich über die aktuellen Schätzungen hinaus verlängern könnte.

Zukünftige Geschäftskatalysatoren

Produktmix-Verschiebung: Im vierten Quartal 2025 kehrte Avino erfolgreich zum Status eines "Primärsilberproduzenten" zurück, wobei Silber 54 % der Umsätze ausmachte. Dies bietet Investoren eine hohe Hebelwirkung gegenüber Silberpreisen.
Oxid-Rückstandsprojekt: Mit Blick auf 2028 plant das Unternehmen, das Oxid-Rückstandsprojekt in Betrieb zu nehmen, was die jährliche Silberäquivalentproduktion weiter in Richtung des langfristigen Ziels von 8 bis 10 Millionen Unzen steigern könnte.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. Chancen und Risiken

Investitionsvorteile (Chancen)

Starke Sichtbarkeit am Kapitalmarkt: Avino belegte 2025 Platz 5 im TSX30 und ist in bedeutenden ETFs wie dem VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) vertreten, was die Liquidität und das institutionelle Interesse erhöht.
Schuldenfreie Bilanz: Abgesehen von geringfügigen Leasingverpflichtungen für Ausrüstung ist das Unternehmen schuldenfrei. Diese finanzielle Unabhängigkeit ermöglicht es dem Management, Rohstoffzyklen ohne Druck durch Bankauflagen zu steuern.
Betriebliche Effizienz: 2025 wurde ein Rekordbetriebsergebnis von 48,5 Millionen USD (plus 109 % gegenüber dem Vorjahr) erzielt, was beweist, dass das Unternehmen von höheren Metallpreisen durch verbesserte Durchsatzraten und Rückgewinnungen effektiv profitieren kann.

Potenzielle Risiken

Hohe Produktionskosten: Trotz Rekordgewinnen stiegen die All-In Sustaining Costs (AISC) 2025 auf 23,75 USD pro AgEq-Unze. Während höhere Silberpreise dies abfedern, könnte ein starker Preisverfall die Margen erheblich belasten.
Ausführungsrisiko bei La Preciosa: Der Übergang zu neuen Abbaumethoden und der Hochlauf auf 500 tpd bringen technische Herausforderungen mit sich. Verzögerungen bei der Entwicklung oder das Verfehlen der Reserve-Schätzung im ersten Halbjahr 2026 könnten die "Preis-für-Wachstum"-Bewertung der Aktie negativ beeinflussen.
Konzentrationsrisiko: Avinos Hauptbetriebe konzentrieren sich auf einen einzigen Bergbaukomplex in Durango, Mexiko. Dies setzt das Unternehmen lokalen regulatorischen Änderungen, Arbeitskonflikten oder geologischen Problemen aus.

Wie sehen Analysten Avino Silver & Gold Mines Ltd. und die ASM-Aktien?

Zu Beginn des Jahres 2026 zeigen Analysten eine positive Haltung gegenüber Avino Silver & Gold Mines Ltd. ("Avino" oder "ASM") und dessen Aktien, mit dem Schwerpunkt auf einem "Wachstumsknick und deutlich verbesserten Fundamentaldaten". Nachdem das Unternehmen 2025 Rekordfinanzergebnisse erzielt und die kommerzielle Entwicklung des La Preciosa-Projekts erfolgreich gestartet hat, wird es von Wall Street und Bergbauanalysten als starker Wettbewerber im Silbersektor angesehen.

1. Kernansichten institutioneller Investoren zum Unternehmen

Transformation vom diversifizierten Metallproduzenten zum "reinen Silberproduzenten": Bergbauanalysten loben die strategische Umstellung von Avino im vierten Quartal 2025. Institutionen wie Cantor Fitzgerald weisen darauf hin, dass mit dem Produktionsbeginn von hochgradigem Silber aus dem La Preciosa-Projekt Avino Ende 2025 offiziell zu einer silberdominierten Umsatzstruktur zurückgekehrt ist (Silberanteil über 50 %), was angesichts historisch hoher Silberpreise das Bewertungspotenzial deutlich erhöht.

Historisch starke Bilanz: Ende 2025 verfügte Avino über einen Rekord-Cashbestand von rund 102 Millionen US-Dollar und keine Verbindlichkeiten (ohne Leasingverpflichtungen für Ausrüstung). Analysten sind sich einig, dass diese starke finanzielle Flexibilität das Unternehmen unter mittelgroßen Bergbauunternehmen hervorhebt und eine solide Finanzierung für den 5-Jahres-Wachstumsplan (Zieljahresproduktion von 8 bis 10 Millionen Unzen Silberäquivalent) bietet.

Betriebseffizienz und Reservenwachstum: Analysten von Alliance Global Partners und Roth Capital hoben die erste Schätzung der Mineralreserven hervor, die im Oktober 2025 veröffentlicht wurde. Durch die Integration von La Preciosa in bestehende Verarbeitungsanlagen konnte das Unternehmen nicht nur den Kapitalaufwand reduzieren, sondern erweitert mit einem jährlichen Bohrprogramm von 30.000 Metern kontinuierlich die Ressourcenbasis und zeigt damit eine starke organische Wachstumsfähigkeit.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Im April 2026 liegt der Marktkonsens für ASM-Aktien bei einem "Kaufen" oder "Stark Kaufen":

Bewertungsverteilung: Laut aggregierten Daten führender Finanzplattformen vergeben etwa 80 % der Analysten, die die Aktie verfolgen, positive Ratings. Zacks Investment Research bewertete die Aktie Ende 2025 mit "Rank #2 (Buy)", was die kontinuierlichen Aufwärtsrevisionen der Gewinnprognosen widerspiegelt.

Kurszielprognosen:

• Durchschnittliches Kursziel: etwa zwischen <strong$10,75 und $12,00 (im Vergleich zur Kursbandbreite von etwa $6,50 - $7,50 im ersten Quartal 2026, mit einem potenziellen Aufwärtspotenzial von 50 % bis 80 %).
• Optimistische Prognose: H.C. Wainwright setzte ein hohes Kursziel von $12,50 fest und erwartet eine Bewertungsexplosion mit der weiteren Produktionssteigerung von La Preciosa in der zweiten Jahreshälfte 2026.
• Konservative Prognose: Einige vorsichtigere Institute (wie bestimmte Empfehlungen, die von TipRanks verfolgt werden) setzen das Kursziel bei etwa $7,50, hauptsächlich aus Sorge über kurzfristig steigende Bergbaukosten in Mexiko.

3. Risiken und Bedenken aus Analystensicht

Trotz starker Fundamentaldaten warnen Analysten Investoren vor folgenden Risiken:

Steigende All-In Sustaining Costs (AISC): Der Bericht zum vierten Quartal 2025 zeigt einen deutlichen Anstieg der AISC aufgrund erhöhter Entwicklungsaufwendungen und Inflationsdrucks. Obwohl das Unternehmen für 2026 eine Kostensenkung durch Skaleneffekte erwartet, bleibt die kurzfristige Margenvolatilität ein wichtiger Fokus.

Geopolitische und regulatorische Risiken: Mexiko als Hauptbetriebsstandort birgt langfristige Risiken durch mögliche Änderungen der Bergbauvorschriften und das Management der Gemeinschaftsbeziehungen.

Volatilität der Rohstoffpreise: Als hoch gehebeltes Silberinvestment reagiert der ASM-Aktienkurs sehr sensibel auf Silberpreisschwankungen. Eine globale wirtschaftliche Abschwächung, die die industrielle Nachfrage nach Silber senkt, oder ein starker Preisrückgang würden die Gewinnerwartungen direkt beeinträchtigen.

Fazit

Der Konsens an der Wall Street lautet: Avino befindet sich derzeit an einem Wendepunkt zwischen "Schmerzphase" und "Ausbruch" bei der Transformation vom Klein- zum Mittelproduzenten. Trotz kurzfristiger Schwankungen Anfang 2026 aufgrund von Gewinnen unter den Erwartungen halten die meisten Analysten ASM für ein Kerninvestment mit hohem Renditepotenzial im aktuellen Silber-Bullenmarkt, gestützt auf die drei Kernvorteile — Null Verschuldung, starke Cashflows und hohe Silberpreishebelwirkung.

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Avino Silver & Gold Mines Ltd. und wer sind seine Hauptkonkurrenten?

Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) ist ein langjähriger Silberproduzent mit Schwerpunkt auf seiner Flaggschiff-Mine, der Avino Mine in Durango, Mexiko. Zu den wichtigsten Investitionsvorteilen zählen die 50-jährige Betriebsgeschichte, das erhebliche Potenzial zur Ressourcenerweiterung durch das La Preciosa-Projekt sowie eine klare Wachstumsstrategie, um ein mittelgroßer Silberproduzent zu werden.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen andere Junior- und Mid-Tier-Silberminen in Mexiko, wie Endeavour Silver Corp. (EXK), First Majestic Silver Corp. (AG) und Mag Silver Corp. (MAG).

Sind die neuesten Finanzdaten von Avino gesund? Wie entwickeln sich Umsatz, Nettogewinn und Verschuldungsgrad?

Gemäß den Finanzergebnissen für das Q3 2024 meldete Avino Umsätze von 14,6 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zu 12,3 Millionen US-Dollar im Q3 2023 einen deutlichen Anstieg darstellt, bedingt durch höhere Metallpreise. Das Unternehmen erzielte einen Nettogewinn von 1,1 Millionen US-Dollar (bzw. 0,01 US-Dollar je Aktie), was eine Verbesserung gegenüber den vorherigen Quartalen mit Nettoverlusten darstellt.
Zum 30. September 2024 verfügte Avino über eine solide Liquiditätsposition mit einem Working Capital von etwa 12,8 Millionen US-Dollar und einem überschaubaren Schuldenprofil, das hauptsächlich aus Ausrüstungsdarlehen und Verbindlichkeiten aus Silbergruben besteht. Das Unternehmen reinvestiert weiterhin seinen Cashflow in die Entwicklung der La Preciosa-Liegenschaft.

Ist die aktuelle Bewertung der ASM-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Branchenvergleich?

Avino wird häufig anhand seines Price-to-Net Asset Value (P/NAV) und des Enterprise Value pro Unze (EV/oz) an Silberäquivalent-Ressourcen bewertet. Derzeit wird ASM mit einem niedrigeren KGV gehandelt als größere Wettbewerber wie First Majestic, was seinen Status als Junior-Produzent widerspiegelt.
Ende 2024 liegt das Price-to-Book (P/B) Verhältnis typischerweise zwischen 1,0 und 1,5, was im Silberbergbausektor wettbewerbsfähig ist. Investoren sehen ASM oft als "Hebelspiel" auf Silberpreise, was bedeutet, dass die Aktie während Phasen der Silberpreis-Konsolidierung unterbewertet erscheinen kann, sich aber in Haussephasen schnell neu bewertet.

Wie hat sich der ASM-Aktienkurs in den letzten drei Monaten und im vergangenen Jahr entwickelt? Hat er seine Wettbewerber übertroffen?

In den letzten zwölf Monaten zeigte ASM eine starke Performance, die weitgehend der Aufwärtsdynamik der Silberpreise folgte, die 2024 Mehrjahreshochs erreichten. In den letzten drei Monaten profitierte die Aktie von positiven Bohrergebnissen beim Avino Oxide Tailings-Projekt und dem Beginn des Transports von Oberflächenlagerbeständen aus La Preciosa.
Im Vergleich zum Global X Silver Miners ETF (SIL) zeigte Avino eine höhere Volatilität, übertraf jedoch viele Junior-Wettbewerber aufgrund des erfolgreichen Übergangs zurück zu konstanter Profitabilität in der zweiten Jahreshälfte 2024.

Gibt es aktuelle Rücken- oder Gegenwinde für die Silberbergbauindustrie, die ASM beeinflussen?

Rückenwinde: Der Haupttreiber ist die steigende industrielle Nachfrage nach Silber für photovoltaische (Solar-)Zellen und Elektrofahrzeug (EV)-Komponenten sowie seine Rolle als sicherer Hafen gegen Inflation.
Gegenwinde: Die Branche sieht sich regulatorischen Unsicherheiten in Mexiko bezüglich Bergbaugesetzreformen und Umweltgenehmigungen gegenüber. Zudem bleiben inflationsbedingte Kostensteigerungen bei Arbeit, Energie und Stahl eine Herausforderung, um niedrige All-In Sustaining Costs (AISC) zu halten, die bei Avino in den letzten Quartalen bei etwa 22-24 USD pro Silberäquivalent-Unze lagen.

Haben bedeutende institutionelle Investoren kürzlich ASM-Aktien gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Beteiligung an Avino Silver & Gold Mines ist im Vergleich zu großen Bergbauunternehmen relativ gering, aber es besteht stetiges Interesse von spezialisierten Edelmetallfonds. Zu den Hauptaktionären zählen Renaissance Technologies LLC, Mirae Asset Global Investments und Virtu Financial.
Aktuelle SEC-Meldungen zeigen eine allgemeine "Hold"-Einstellung unter den Institutionen, mit leichter Akkumulation durch quantitative Fonds, da die Marktkapitalisierung des Unternehmens wächst und sich seine finanzielle Stabilität nach dem Silberpreisanstieg 2024 verbessert.