Was genau steckt hinter der Endeavour Silver-Aktie?

Endeavour Silver Corp. Unternehmensübersicht

Endeavour Silver Corp. (NYSE: EXK; TSX: EDR) ist ein führendes mittelgroßes Edelmetallbergbauunternehmen mit Hauptsitz in Vancouver, Kanada. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Bewertung, Akquisition, Exploration, Entwicklung und den Betrieb von hochgradigen Silber-Gold-Minen in Mexiko und Chile. Anfang 2026 befindet sich Endeavour in einer entscheidenden Wachstumsphase, die durch den Übergang von einem reinen Produzenten zu einem bedeutenden Projektentwickler angetrieben wird.

Detaillierte Geschäftsbereiche

1. Produzierende Minen (Die Cashflow-Motoren)
Endeavour betreibt derzeit zwei hochgradige unterirdische Silber-Gold-Minen in Mexiko:
Guanaceví Mine (Bundesstaat Durango): Die höchstgradige Anlage des Unternehmens. Sie liefert den Großteil der aktuellen Silberproduktion und fördert konstant hochgradiges Material aus den Adernsystemen El Porvenir und Santa Cruz.
Bolañitos Mine (Bundesstaat Guanajuato): Ein stabiler Produzent mit Fokus auf Silber und Gold. Obwohl die Gehalte niedriger als bei Guanaceví sind, bietet sie erhebliche operative Stabilität und Explorationspotenzial in einem historischen Bergbaudistrikt.

2. Entwicklungsprojekte (Die Wachstumstreiber)
Terronera Projekt (Bundesstaat Jalisco): Das Flaggschiff-Asset der nächsten Generation des Unternehmens. Die Bauarbeiten nähern sich dem Abschluss, und Terronera wird voraussichtlich die konsolidierte Silberäquivalentproduktion des Unternehmens nahezu verdoppeln. Charakteristisch sind hohe Gehalte, niedrige prognostizierte Betriebskosten und eine signifikante Minenlebensdauer.
Pitarrilla Projekt (Bundesstaat Durango): Vom SSR Mining erworben, handelt es sich um eine der weltweit größten unerschlossenen Silberressourcen. Endeavour treibt derzeit Exploration und Bohrungen voran, um den Minenplan für eine zukünftige Großproduktion zu optimieren.

3. Explorationspipeline
Das Unternehmen verfügt über ein umfangreiches Portfolio an Explorationsgrundstücken in Mexiko und Chile (z. B. Parral-Projekt und Bruner-Projekt), um eine langfristige Pipeline an Ersatzreserven sicherzustellen.

Charakteristika des Geschäftsmodells

Reine Silber-Exponierung: Endeavour bietet Investoren eine hohe Beta-Exponierung gegenüber Silberpreisen. Im Gegensatz zu diversifizierten Bergbauunternehmen stammt der Großteil der Einnahmen aus Silber, was das Unternehmen bei Edelmetall-Bullen besonders beliebt macht.
Fokus auf organisches Wachstum: Das Unternehmen spezialisiert sich darauf, unterperformante oder wenig erforschte Brownfield-Standorte zu identifizieren und moderne Bergbautechniken anzuwenden, um die Minenlebensdauer zu verlängern und den Durchsatz zu erhöhen.
Disziplinierte Kapitalallokation: Endeavour hält eine starke Bilanz und nutzt Eigenkapital und Fremdkapital strategisch, um den kapitalintensiven Bau der Terronera-Mine zu finanzieren, ohne sich übermäßig zu verschulden.

Kernwettbewerbsvorteile

Betriebliche Expertise in Mexiko: Mit über zwei Jahrzehnten Betriebserfahrung in Mexiko verfügt das Unternehmen über tiefgehendes institutionelles Wissen zu lokaler Geologie, Arbeitsbeziehungen und regulatorischen Rahmenbedingungen.
Hochgradige Asset-Qualität: Durch den Fokus auf hochgradige Adern ist Endeavour während Silberpreisrückgängen widerstandsfähiger als Betreiber von niedriggradigen Tagebauen.
Robuste Reserveerneuerung: Historisch hat das Unternehmen konsequent bewiesen, dass es abgebautes Erz durch aggressive Exploration in Minennähe ersetzen kann.

Aktuelle strategische Ausrichtung

Die Strategie 2024-2026 des Unternehmens konzentriert sich auf die „Terronera-Transition“. Endeavour wandelt sich von einem Kleinproduzenten zu einem führenden mittelgroßen Bergbauunternehmen. Durch den Abschluss des Baus von Terronera will das Unternehmen seine konsolidierten All-In Sustaining Costs (AISC) deutlich senken und die Jahresproduktion auf über 10 Millionen Silberäquivalent-Unzen steigern.

Entwicklungsgeschichte von Endeavour Silver Corp.

Die Entwicklung von Endeavour Silver ist geprägt von antizyklischen Akquisitionen und dem Fokus auf die Revitalisierung historischer mexikanischer Bergbaudistrikte.

Entwicklungsphasen

Phase 1: Gründung und frühes Wachstum (2003 - 2011)
Gegründet 2003 von Bradford Cooke begann das Unternehmen mit der Übernahme der Guanaceví-Mine. Zu diesem Zeitpunkt war Guanaceví eine angeschlagene Anlage, die Endeavour erfolgreich modernisierte. 2007 erweiterte das Unternehmen sein Portfolio durch den Erwerb der Bolañitos-Mine und etablierte sich während des Silber-Bullenmarkts 2011 als Multi-Minen-Produzent.

Phase 2: Portfolio-Optimierung (2012 - 2019)
Während des Bärenmarkts für Edelmetalle konzentrierte sich Endeavour auf Effizienzsteigerung und Kostensenkung. Es erwarb die El Cubo-Mine (später verkauft/geschlossen, da das Ende der Lebensdauer erreicht war) und startete die Entdeckungsphase bei Terronera. Diese Periode war geprägt von „mehr mit weniger erreichen“ und der Bewahrung der Portfolio-Integrität trotz niedriger Metallpreise.

Phase 3: Transformative Akquisition und Bau (2020 - Gegenwart)
2022 tätigte Endeavour einen bedeutenden strategischen Schritt durch den Erwerb des Pitarrilla-Projekts, wodurch die globalen Silberressourcen erheblich erhöht wurden. Gleichzeitig sicherte sich das Unternehmen eine Senior-Darlehensfazilität über 120 Millionen US-Dollar zur Finanzierung des Baus von Terronera. In den Jahren 2024 und 2025 erreichte das Unternehmen wichtige Baufortschritte bei Terronera, was den Weg für den bisher größten Produktionssprung ebnet.

Erfolgsfaktoren und Herausforderungen

Erfolgsfaktoren:
Agilität: Die Fähigkeit, erstklassige Assets wie Pitarrilla in Marktabschwüngen zu erwerben.
Geologische Expertise: Die Umkehrung alternder Minen durch Entdeckung neuer hochgradiger Erweiterungen.
Herausforderungen:
Inflationsdruck: Wie alle Bergbauunternehmen sah sich Endeavour 2023 mit steigenden Kosten für Stahl, Reagenzien und Arbeitskräfte konfrontiert. Dies führte zu einer Anpassung des CAPEX-Budgets für das Terronera-Projekt, die das Unternehmen durch disziplinierte Finanzierung erfolgreich bewältigte.

Branchenübersicht

Die Silberbergbauindustrie wird derzeit von einem sich ausweitenden strukturellen Defizit zwischen dem globalen Angebot und der steigenden industriellen Nachfrage geprägt.

Branchentrends und Katalysatoren

Der Übergang zur grünen Energie: Silber ist ein entscheidender Bestandteil von Photovoltaikzellen und Elektronik für Elektrofahrzeuge (EV). Die Silbernachfrage aus dem Solarsektor erreichte 2024 Rekordhöhen.
Monetärer Schutz: Anhaltende geopolitische Spannungen und Inflationsängste weltweit treiben die Investitionsnachfrage nach Silber als „sicheren Hafen“ voran.
Lieferengpässe: Große Silberproduzenten wie Mexiko und Peru sehen sich mit verschärften Regulierungen und sinkenden Erzgehalten konfrontiert, wodurch neue hochgradige Entdeckungen wie Terronera von Endeavour besonders wertvoll sind.

Wettbewerbsumfeld

Endeavour Silver konkurriert mit anderen mittelgroßen und großen Silberproduzenten um Investorenkapital und Bergbaufachkräfte.

*Hinweis: Die Produktion von Endeavour wird nach der vollständigen Hochlaufphase des Terronera-Projekts in 2025-2026 voraussichtlich deutlich steigen.

Branchenposition

Endeavour Silver gilt als einer der reinsten Silberwerte am Markt. Während größere diversifizierte Bergbauunternehmen Silber als Nebenprodukt von Kupfer oder Zink fördern, stammen die Haupteinnahmen von Endeavour aus Silber. Dies verschafft dem Unternehmen eine einzigartige Position als „Hebelspiel“, bei dem der Aktienkurs während Silberpreisrallyes oft besser abschneidet als das zugrundeliegende Metall. Der erfolgreiche Fortschritt bei Terronera hat den Status von Endeavour von einem „Randproduzenten“ zu einer „hochprofitablen Wachstumsstory“ gewandelt und macht es zu einem wichtigen Akteur im mittelgroßen Silbersegment.

Endeavour Silver Corp. Finanzielle Gesundheit Bewertung

Die finanzielle Gesundheit von Endeavour Silver Corp. (NYSE: EDR) befindet sich derzeit in einer Übergangsphase, da das Unternehmen stark in seine Wachstumspipeline investiert und gleichzeitig operative Schwankungen in seinen bestehenden Minen managt. Laut Daten von InvestingPro und Yahoo Finance zum Q3 2024 hält das Unternehmen eine stabile Liquiditätsposition, steht jedoch vor Herausforderungen hinsichtlich der Nettogewinnmargen.

Gesamtbewertung der finanziellen Gesundheit: 73/100
Endeavour Silver verfügt über eine solide Bilanz mit geringer Verschuldung, was entscheidend für die Finanzierung des Abschlusses des Terronera-Projekts ist. Während die aktuellen Erträge durch hohe Produktionskosten an älteren Standorten unter Druck stehen, bleibt die Vermögensbasis robust.

Endeavour Silver Corp. Entwicklungspotenzial

Das Terronera-Projekt: Ein Wendepunkt

Der Haupttreiber für Endeavour Silver ist das Terronera-Projekt in Jalisco, Mexiko. Laut den neuesten Projektupdates ist der Bau zu über 65 % abgeschlossen. Nach Inbetriebnahme (voraussichtlich Ende 2024/Anfang 2025) wird Terronera voraussichtlich die konsolidierte Silberproduktion des Unternehmens nahezu verdoppeln und gleichzeitig die gesamten All-In Sustaining Costs (AISC) deutlich senken. Branchenanalysten sehen dies als einen transformativen Meilenstein, der EDR von einem kostenintensiven Produzenten zu einem Produzenten der mittleren Kategorie mit höheren Margen wandeln wird.

Exploration und Ressourcenerweiterung

Endeavour investiert weiterhin in die "Brownfield"-Exploration rund um die bestehenden Minen Guanaceví und Bolañitos. Jüngste Bohrergebnisse haben hochgradige Erweiterungen aufgezeigt, die die Lebensdauer der Minen (LOM) dieser Anlagen potenziell verlängern. Darüber hinaus stellt das Pitarrilla-Projekt, das von SSR Mining erworben wurde, eine der weltweit größten unerschlossenen Silberlagerstätten dar und bietet einen langfristigen sekundären Wachstumstreiber über 2026 hinaus.

Makroökonomische Katalysatoren

Da Silber eine wichtige Rolle im Übergang zu grüner Energie (Photovoltaik und Elektrofahrzeuge) spielt, ist Endeavour Silver gut positioniert, um von strukturellen Nachfragesteigerungen in der Industrie zu profitieren. Finanzinstitute wie Goldman Sachs und UBS prognostizieren für das späte Jahr 2024 positive Aussichten für Edelmetalle, wobei mögliche Zinssenkungen und eine Nachfrage als sicherer Hafen als bedeutende Rückenwinde für den Aktienkurs von EDR genannt werden.

Endeavour Silver Corp. Vorteile und Risiken

Unternehmensvorteile (Pros)

1. Starke organische Wachstumspipeline: Im Gegensatz zu vielen Wettbewerbern, die auf teure M&A setzen, verfügt Endeavour über einen klaren Pfad zum Produktionswachstum durch eigene Entwicklungsprojekte.
2. Hebelwirkung auf Silberpreise: EDR weist historisch eine hohe Beta gegenüber dem Silberpreis auf, was es für Investoren attraktiv macht, die von einem bullischen Silbermarkt profitieren möchten.
3. Erfahrenes Management: Das Führungsteam verfügt über eine nachgewiesene Erfolgsbilanz im Betrieb in Mexiko, der Navigation durch komplexe regulatorische Umfelder und der Umsetzung von Minen von der Exploration bis zur Produktion.
4. Niedrige Verschuldung: Die konservative Verschuldungsquote bietet dem Unternehmen finanzielle Flexibilität, um Phasen von Preisvolatilität zu überstehen.

Potenzielle Risiken

1. Jurisdiktionsrisiko: Der Großteil der Vermögenswerte von EDR befindet sich in Mexiko. Jüngste gesetzliche Änderungen bezüglich Bergbaukonzessionen und Umweltvorschriften in Mexiko haben eine gewisse Unsicherheit für ausländische Betreiber geschaffen.
2. Inflationsdruck: Steigende Kosten für Arbeit, Energie und Verbrauchsmaterialien (wie Cyanid und Sprengstoffe) halten die AISC in der Branche hoch, was die Margen bei stagnierenden Silberpreisen belasten könnte.
3. Ausführungsrisiko: Verzögerungen bei der Inbetriebnahme oder dem Hochfahren des Terronera-Projekts könnten zu Kapitalengpässen oder negativen Marktreaktionen führen.
4. Operative Volatilität: Ältere Minen wie Bolañitos sind empfindlich gegenüber Schwankungen im Erzgehalt, was zu unvorhersehbaren Quartalsergebnissen führen kann.

Wie bewerten Analysten Endeavour Silver Corp. und die EDR-Aktie?

Mitten im Jahr 2024 und mit Blick auf 2025 ist die Marktstimmung gegenüber Endeavour Silver Corp. (NYSE: EDR / TSX: EDR) geprägt von einem hochvolatilen Wachstumspotenzial, das durch bedeutende Infrastrukturprojekte angetrieben wird, jedoch durch operationelle Risiken im Edelmetallbergbau gedämpft wird. Während die Silberpreise angesichts globaler Inflation und industrieller Nachfrage Widerstandskraft zeigen, beobachten Wall-Street-Analysten genau den Übergang von Endeavour vom mittelgroßen Produzenten zu einem Betreiber im größeren Maßstab. Nachfolgend eine detaillierte Aufschlüsselung des vorherrschenden Analystenkonsenses:

1. Institutionelle Kernmeinungen zum Unternehmen

Der Terronera-Katalysator: Der Hauptfokus fast aller Analysten, die EDR abdecken, liegt auf dem Terronera-Projekt in Jalisco, Mexiko. Laut Berichten von BMO Capital Markets und TD Securities wird Terronera als „Game-Changer“ angesehen. Sobald die kommerzielle Produktion erreicht ist (erwartet Ende 2024 oder Anfang 2025), wird prognostiziert, dass die konsolidierte Silberäquivalentproduktion des Unternehmens nahezu verdoppelt wird, während die All-In Sustaining Costs (AISC) deutlich gesenkt werden.
Operative Wende: Analysten haben Verbesserungen in den bestehenden Minen Guanaceví und Bolañitos festgestellt. H.C. Wainwright hebt hervor, dass Endeavour trotz inflationsbedingter Kostensteigerungen bei Arbeitskräften und Verbrauchsmaterialien in Mexiko einen disziplinierten Ansatz bei der Gehaltskontrolle und Durchsatzoptimierung beibehalten hat.
Hebelwirkung auf Silberpreise: Endeavour Silver wird von Analysten weithin als „Pure-Play“-Silberaktie mit hohem Hebel angesehen. Das bedeutet, dass EDR während Silberhaussephasen tendenziell besser abschneidet als das zugrunde liegende Metall, was sie zu einem Favoriten für institutionelle Investoren macht, die eine aggressive Exponierung gegenüber dem Silberspotpreis suchen.

2. Aktienbewertungen und Kursziele

Im zweiten Quartal 2024 bleibt der Konsens unter den Analysten, die Endeavour Silver verfolgen, positiv, obwohl die Aktie als „hochriskantes, hochrentables“ Investment eingestuft wird:
Bewertungsverteilung: Von etwa 9 namhaften Analysten, die die Aktie abdecken, halten die meisten (rund 7) „Kaufen“ oder „Outperform“-Empfehlungen, während 2 eine „Halten“-Empfehlung aussprechen. Es gibt derzeit keine größeren „Verkaufen“-Empfehlungen von führenden Investmentbanken.
Kurszielschätzungen:
Durchschnittliches Kursziel: Etwa 4,75 $ - 5,20 $ (was ein erhebliches Aufwärtspotenzial von 30 % bis 50 % gegenüber den jüngsten Handelskursen um 3,50 $ darstellt).
Optimistische Prognose: Aggressive Firmen wie H.C. Wainwright haben zuvor Kursziele von bis zu 6,25 $ gesetzt und verweisen auf den langfristigen Wert des Pitarrilla-Projekts, einer der größten unerschlossenen Silberressourcen weltweit.
Konservative Prognose: Vorsichtigere Analysten, wie jene bei Roth MKM, halten Kursziele näher bei 4,00 $ und berücksichtigen mögliche Bauverzögerungen sowie die Volatilität des mexikanischen Pesos (MXN) gegenüber dem USD.

3. Wichtige von Analysten identifizierte Risikofaktoren

Trotz der positiven Aussichten für das Produktionswachstum warnen Analysten Investoren vor mehreren Gegenwinden:
Ausführungsrisiko: Die erfolgreiche Inbetriebnahme der Terronera-Mine ist bereits im Aktienkurs eingepreist. Wesentliche Verzögerungen, Kostenüberschreitungen oder technische Rückschläge während der Hochlaufphase könnten zu deutlichen Abwärtskorrekturen des Aktienkurses führen.
Jurisdiktionale und regulatorische Bedenken: Analysten verweisen häufig auf die sich wandelnde Bergbaulandschaft in Mexiko. Änderungen der Bergbaugesetze und die Möglichkeit erhöhter Lizenzgebühren oder Umweltauflagen unter der aktuellen Regierung bleiben ein Risiko für langfristige Bewertungsmodelle.
Kapitalintensität: Laut den jüngsten Quartalsberichten (Q1 2024) investiert Endeavour weiterhin stark in seine Entwicklungspipeline. Analysten beobachten die Liquidität des Unternehmens genau, um sicherzustellen, dass die Finanzierung bis zur Vollproduktion in Terronera ohne übermäßige Verwässerung der Aktionäre gesichert ist.

Zusammenfassung

Der Konsens an der Wall Street lautet, dass Endeavour Silver eine „Wachstumsgeschichte im Übergang“ ist. Obwohl das Unternehmen die typischen Herausforderungen eines Mid-Cap-Bergbauunternehmens bewältigen muss – einschließlich Währungsschwankungen und inflationsbedingter Kosten – machen der Umfang des Terronera-Projekts und die enorme Ressourcenbasis bei Pitarrilla es zu einer Top-Empfehlung für Analysten, die dem Silber-Makrozyklus optimistisch gegenüberstehen. Für Investoren deutet der Konsens darauf hin, dass die nächsten 12 Monate entscheidend sind: Wenn Endeavour Terronera termingerecht und im Budget liefert, könnte eine signifikante Neubewertung in Richtung höherer Kursziele erfolgen.

Endeavour Silver Corp. (EDR) Häufig gestellte Fragen

Was sind die wichtigsten Investitionsvorteile von Endeavour Silver Corp. und wer sind die Hauptwettbewerber?

Endeavour Silver Corp. (EDR) ist ein mittelgroßes Edelmetallbergbauunternehmen, das zwei hochgradige unterirdische Silber-Gold-Minen in Mexiko betreibt: Guanaceví und Bolañitos. Ein wesentlicher Investitionsvorteil ist das Terronera-Projekt, das sich derzeit im Bau befindet und nach Fertigstellung voraussichtlich die Produktion deutlich steigern und die konsolidierten Cash-Kosten senken wird. Das Unternehmen bietet eine hohe Hebelwirkung auf Silberpreise aufgrund seines reinen Silberfokus.
Zu den Hauptkonkurrenten zählen andere silberorientierte Bergbauunternehmen wie First Majestic Silver (AG), Pan American Silver (PAAS), Fortuna Mining (FSM) und Mag Silver (MAG).

Sind die neuesten Finanzdaten von Endeavour Silver gesund? Wie hoch sind Umsatz, Nettogewinn und Verschuldung?

Gemäß den Finanzergebnissen für Q3 2024 meldete Endeavour Silver einen Umsatz von 53,4 Millionen US-Dollar, was einen leichten Rückgang gegenüber 59,5 Millionen US-Dollar im Q3 2023 darstellt, hauptsächlich aufgrund geringerer Silberverkaufsvolumina trotz höherer Metallpreise. Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 2,1 Millionen US-Dollar (bzw. 0,01 US-Dollar pro Aktie), beeinflusst durch die vorübergehende Stilllegung der Guanaceví-Mühle für Reparaturen.
Zum 30. September 2024 verfügte das Unternehmen über eine Barreserve von 52,9 Millionen US-Dollar. Die Gesamtschuld umfasst eine 120 Millionen US-Dollar umfassende vorrangige besicherte Kreditfazilität, die speziell für den Bau des Terronera-Projekts vorgesehen ist. Obwohl die Stilllegung in Guanaceví die kurzfristige Liquidität belastete, gibt das Management an, dass die Bilanz ausreichend ist, um die Wachstumsprojekte abzuschließen.

Ist die aktuelle Bewertung der EDR-Aktie hoch? Wie verhalten sich die KGV- und KBV-Verhältnisse im Vergleich zur Branche?

Die Bewertung von Silberminen wie EDR erfolgt häufig anhand des Price to Net Asset Value (P/NAV) oder Price to Cash Flow (P/CF) anstelle traditioneller KGV-Verhältnisse, da die Gewinne aufgrund von Metallpreisschwankungen volatil sein können. Ende 2024 liegt das Price to Book (P/B)-Verhältnis von EDR bei etwa 1,5x bis 1,8x, was im Allgemeinen dem Durchschnitt der Vergleichsunternehmen für mittelgroße Silberproduzenten entspricht. Da das Unternehmen stark in das Terronera-Projekt investiert, spiegelt die aktuelle Bewertung die Markterwartung eines zukünftigen Produktionswachstums wider und nicht die vergangenen Gewinne.

Wie hat sich der Aktienkurs von EDR im letzten Jahr im Vergleich zu seinen Wettbewerbern entwickelt?

In den letzten 12 Monaten war Endeavour Silver erheblichen Schwankungen ausgesetzt. Während das Unternehmen von der Rallye der Spot-Silberpreise profitierte, die 2024 mehrjährige Höchststände erreichten, sah sich die Aktie aufgrund operativer Herausforderungen in der Guanaceví-Mine (Lagerausfall) Gegenwind ausgesetzt.
Im Vergleich zum Global X Silver Miners ETF (SIL) weist EDR historisch eine höhere Beta auf, was bedeutet, dass sie sich in beide Richtungen stärker als der Index bewegt. Im Jahr 2024 übertraf sie viele Wettbewerber während der Silberpreisanstiege, erlitt jedoch bei operativen Rückschlägen stärkere Rücksetzer.

Gibt es aktuelle Branchenfaktoren, die EDR begünstigen oder belasten?

Positive Faktoren: Der Haupttreiber ist die robuste industrielle Nachfrage nach Silber, insbesondere in Solar-Photovoltaik (PV) und Elektrofahrzeugkomponenten (EV), kombiniert mit einer Nachfrage als sicherer Hafen angesichts globaler wirtschaftlicher Unsicherheiten.
Negative Faktoren: Die Bergbauindustrie in Mexiko steht unter regulatorischer Beobachtung hinsichtlich Bergbaugesetzreformen und Wasserrechten. Zudem wirken sich inflationsbedingte Kostensteigerungen bei Arbeitskräften, Sprengstoffen und Energie weiterhin auf die All-In Sustaining Costs (AISC) der Branche aus.

Haben institutionelle Investoren kürzlich EDR-Aktien gekauft oder verkauft?

Die institutionelle Beteiligung an Endeavour Silver bleibt bedeutend, mit etwa 30 % bis 35 % der Aktien im Besitz von Institutionen. Zu den Hauptaktionären zählen VanEck Associates (über die ETFs GDX und GDXJ), BlackRock und Mirae Asset Global Investments. Jüngste Meldungen zeigen eine gemischte Aktivität; während einige passive Fonds ihre Bestände aufgrund von Indexanpassungen anpassten, besteht ein bemerkenswertes Interesse von institutionellen „Value“-Investoren, die auf den Produktionsstart der Terronera-Mine im Jahr 2025 setzen.