Hoy comienza la entrevista de los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal, ¿cómo elegirá Trump?

A principios de septiembre, la evolución del personal y el mapa de poder de la Reserva Federal continúa acelerándose.

El 3 de septiembre, según informes, la Casa Blanca declaró claramente que se decidirá lo antes posible al próximo presidente de la Reserva Federal. El Secretario del Tesoro, Scott Besant, ha iniciado el proceso de entrevistas con 11 candidatos, comenzando una serie de entrevistas este viernes que se prolongarán durante una semana.

Al mismo tiempo, aumentan los movimientos relacionados con una “transición fluida” en cuanto a personal y poder. Por un lado, Trump destituyó previamente al director de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), lo que generó preocupación en el mercado sobre la independencia de los datos oficiales. Por otro lado, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, presentó formalmente su renuncia a principios de agosto, dejando vacante su puesto para un nuevo miembro. El nuevo miembro de la Fed, el ex presidente del Consejo de Asesores Económicos (CEA) de la Casa Blanca, Stephen Miran, fue nominado por Trump y compareció ante el Comité Bancario del Senado el 4 de septiembre, hora local. En su testimonio escrito, Miran enfatizó la “independencia de la política monetaria” y centrará su intervención en la confirmación en “mantener la independencia”, por lo que se espera que su proceso avance rápidamente.

Con cada vez más movimientos, el mercado se encuentra envuelto en incertidumbre, y la pregunta de quién será el próximo presidente de la Reserva Federal se ha convertido en el foco de atención.

¿Quiénes son los 11 candidatos a presidente de la Reserva Federal?

Según las reglas de nombramiento de la Fed, el presidente debe ser un miembro actual de la Junta de Gobernadores. El mandato de Jerome Powell como presidente finalizará en mayo de 2026, mientras que su mandato como gobernador se extiende hasta enero de 2028. Si decide continuar como gobernador tras dejar la presidencia, el rango de candidatos que Trump podrá elegir en el futuro se verá limitado. Actualmente, la lista de 11 candidatos principales abarca a élites de diversos sectores políticos y empresariales, incluyendo “miembros institucionales de la Fed, exfuncionarios y representantes de Wall Street”.

Christopher Waller

Christopher Waller es exdirector de investigación de la Reserva Federal de St. Louis, con una sólida formación académica y experiencia práctica en políticas. Es considerado por expertos y mercados de predicción como el candidato más popular, conocido por su estilo “basado en datos pero relativamente flexible”. Recientemente ha apoyado públicamente una pronta reducción de tasas, inclinándose por un giro temprano tras aliviarse las presiones inflacionarias. Sus discursos sobre stablecoins son claros y coherentes, abogando por la innovación liderada por el sector privado bajo un marco legislativo y de supervisión de reservas.

Además, fue nominado personalmente por Trump durante su primer mandato. Este actual gobernador, “familiarizado con las reglas y de postura moderada”, podría ser el sucesor en quien Trump más confía.

Michelle Bowman

La vicepresidenta de supervisión, Michelle Bowman, es considerada una representante de los “reguladores de línea dura”. Aunque es una de las miembros más jóvenes de la Junta de la Fed, es la representante femenina más firme del ala dura.

En agosto de este año propuso permitir que los empleados de la Fed posean pequeñas cantidades de criptoactivos para mejorar la comprensión de la supervisión, enviando señales regulatorias más “tecnológicamente neutrales” que antes, aunque en política monetaria enfatiza la prioridad de la estabilidad de precios.

Philip Jefferson

Philip Jefferson, actual vicepresidente de la Fed de 63 años, también es uno de los candidatos favoritos. Posee una sólida formación académica y experiencia en coordinación organizacional, y está familiarizado con las operaciones diarias internas de la Fed. Es representante del “ala prudente”, siendo cauteloso en el equilibrio entre empleo e inflación, y considerado uno de los candidatos que garantizaría la continuidad del marco actual.

Cabe destacar que, de ser elegido, sería el primer presidente afroamericano de la Fed en la historia.

Lorie Logan

Lorie Logan, ex presidenta de la Fed de Dallas, trabajó durante mucho tiempo en la Fed de Nueva York a cargo de operaciones de mercado abierto. Sus 23 años de experiencia en la Fed de Nueva York la hacen experta en “tácticas de mercado” y gestión de crisis; bajo su liderazgo se manejaron adecuadamente la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020. Es considerada la banquera central que “más entiende de trading”.

Kevin Warsh

El exgobernador de la Fed, Kevin Warsh, es un candidato que combina “experiencia en ciclos de crisis” y “temas de reforma”. Su suegro es heredero de Estée Lauder, y a los 35 años se convirtió en el gobernador más joven de la historia de la Fed. Tras dejar la Fed, investigó reformas de política monetaria en la Hoover Institution de Stanford.

Su red de contactos en Washington y Wall Street también es considerada una ventaja, y ya fue considerado un candidato fuerte en la ronda de reemplazo de 2017.

James Bullard

James Bullard, ex presidente de la Fed de St. Louis, es conocido por su “capacidad para anticipar los giros de la inflación”. Tiene gran habilidad para comunicarse con el mundo académico y el mercado. Ya en 2021 advirtió sobre los riesgos inflacionarios, pero debido a su carácter y opiniones independientes, ha mantenido un historial de votaciones relativamente “atípico” en el FOMC.

Kevin Hassett

Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, tiene una estrecha relación con el presidente Trump. Por su cargo, analizaba datos económicos para Trump casi a diario, e incluso Trump lo llamó su “profesor de economía”.

Ambos comparten ideas políticas, lo que lo convierte en un candidato de “alta confianza política”. Su debilidad es la falta de experiencia dentro del banco central.

Marc Sumerlin

Marc Sumerlin proviene del equipo económico de la era de George W. Bush, donde fue subdirector del Consejo Económico Nacional. Sin embargo, propuso la reforma más radical de la Fed, abogando por una “reconstrucción de procesos” en la comunicación y el sistema del FOMC, siendo un “reformista dentro del establishment”.

Larry Lindsey

Larry Lindsey tiene experiencia bipartidista, habiendo sido asesor económico jefe del presidente George W. Bush y gobernador de la Fed durante la administración Clinton. Es experto en coordinar políticas entre la Casa Blanca, el banco central y el mercado, y predijo con precisión el estallido de la burbuja de Internet. Sin embargo, a sus 70 años, el mercado duda de que su visión esté alineada con las herramientas modernas de política monetaria.

David Zervos

David Zervos, estratega jefe de mercados de Jefferies, pertenece al “frente de mercado”, conocido por su estilo directo, comentarios mordaces y perspectiva estratégica única. Tiene un olfato muy agudo para el mercado y mantiene una comunicación estrecha con la Fed, además de haber trabajado en la Fed de Nueva York en los años 90.

Rick Rieder

Rick Rieder, director de inversiones global de renta fija de BlackRock, probablemente sea el candidato con mayor experiencia en gestión de grandes activos. Administra más de 4 billones de dólares en activos de BlackRock, que han atravesado múltiples ciclos de crisis económica.

En los últimos meses, sus declaraciones en los medios han tendido claramente hacia una “mayor relajación y aumento del apetito por el riesgo”. Si se convierte en “formulador de políticas”, su “experiencia de mercado y juego de políticas” será puesta a prueba, junto con posibles conflictos de interés derivados de la transición de la gestión de fondos a la formulación de políticas, lo que genera preocupación en el mercado.

¿Tres candidatos favorables a las criptomonedas?

Entre ellos, el candidato más popular, Christopher Waller, también tiene la postura más sistemática sobre los escenarios de uso de “criptoactivos, stablecoins e innovación en pagos”.

Waller ha examinado los criptoactivos con una frialdad casi rigurosa desde el principio. Ha comparado la mayoría de las criptomonedas con “tarjetas de béisbol”: sin valor intrínseco, su precio depende de un frágil equilibrio entre emociones y confianza. Para estos activos altamente volátiles y especulativos, insiste en que “el mercado asuma sus propias pérdidas”, y que los contribuyentes no deben pagar por los fracasos de inversión.

En cuanto a las stablecoins, Waller ha mostrado una postura diferente. Ya en 2021, cuando las stablecoins eran solo un accesorio de los criptoactivos, él vio su potencial. Ha enfatizado repetidamente que “las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de los pagos, introducir competencia internacional y velocidad”, siempre que el Congreso promulgue leyes adecuadas y establezca reglas de reservas y custodia suficientes y transparentes. En múltiples discursos en 2024 y 2025, instó repetidamente al Congreso a legislar para evitar corridas y interrupciones en los sistemas de pago, permitiendo que las stablecoins se conviertan realmente en un “dólar sintético” seguro.

Waller siempre ha sostenido que la innovación debe estar liderada por el sector privado, y que el papel del gobierno es “construir la autopista”: infraestructuras de compensación como FedNow son los carriles, mientras que quienes conducen los vehículos deben ser las fuerzas de la competencia del mercado. Pero también advierte que, si las instituciones de pago no bancarias y las plataformas descentralizadas carecen de regulación, pueden acumular apalancamiento, crear burbujas y, en última instancia, poner en peligro la estabilidad financiera.

Rick Rieder y David Zervos, por su parte, difieren de Waller: además de su ayuda teórica y política, tienen una considerable interacción con la industria cripto. Rick Rieder está más involucrado a través de los fondos que gestiona y actividades del sector. Como director global de renta fija de BlackRock, no solo ha participado en actividades relacionadas con Circle, Bullish y otros proyectos, sino que también ha apoyado parte de la estrategia de stablecoins y préstamos cripto a través de los canales de BlackRock. Según documentos públicos, ha participado en múltiples eventos de mercado primario o secundario relacionados con plataformas de trading cripto, emisores de stablecoins y prestamistas cripto.

David Zervos, por su parte, ha participado y apoyado activamente varios proyectos relacionados con las criptomonedas. Ha invertido o apoyado a eToro (plataforma de trading), Circle Internet Group (emisor de USDC), Bullish (exchange cripto respaldado por Peter Thiel, Alan Howard, entre otros) y Figure Technology Solutions (plataforma de préstamos cripto colateralizados). Además, apoyó tempranamente el plan de compra de bitcoin de MicroStrategy, contribuyendo indirectamente a la adopción empresarial de bitcoin.

En resumen, Waller representa la “amistad institucional” dentro del sistema de la Fed, mientras que Zervos y Rieder representan la “amistad del capital” proveniente de Wall Street. Si alguno de ellos llega a la presidencia, la política de la Fed podría orientarse hacia una “relajación monetaria e institucionalización cripto”, dejando un camino más claro para el crecimiento del mercado cripto regulado.

Resumen

Al observar esta lista de candidatos que abarca los ámbitos académico, político y empresarial, se puede ver que la sucesión en la presidencia de la Fed no es solo una cuestión de ritmo de política monetaria, sino que afecta directamente la dirección institucional de los mercados financieros globales y la industria cripto. Para el mercado, la identidad y trayectoria de cada candidato expresan diferentes direcciones para el futuro del mercado.

Al mismo tiempo, los observadores advierten que la alta frecuencia de nominaciones y movimientos de personal de Trump ha incrementado la preocupación del mercado por la independencia de la Fed. Si el nuevo presidente es visto en exceso como una extensión “politizada”, podría acelerar la relajación y el apetito por el riesgo a corto plazo, pero también aumentar la volatilidad a medio y largo plazo de los activos en dólares y la credibilidad institucional.

Para la industria cripto, independientemente de quién asuma finalmente el cargo, el verdadero beneficio no radica en la “etiqueta de amistad”, sino en si se puede implementar una vía institucional. La legislación sobre stablecoins, la integración bancaria y la delimitación de los pagos descentralizados son las claves para que la industria se beneficie a largo plazo de las políticas.

En otras palabras, la llegada del nuevo presidente puede ser solo el comienzo; el mercado debe centrarse en si el sistema avanza realmente hacia la conformidad y la transparencia.