El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, advierte sobre lagunas en la ley de stablecoin GENIUS recientemente aprobada

Una nueva ley que establece un marco regulatorio federal para las stablecoins representa una mejora significativa, pero presenta algunas lagunas que deben ser cubiertas, afirmó el gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr.

La ley firmada por el presidente Donald Trump durante el verano, denominada Guiding and Establishing Innovation for U.S. Stablecoins Act, o GENIUS, como se la conoce apropiadamente, ayuda a aliviar los riesgos de corridas, dijo Barr.

Sin embargo, corresponde a las agencias bancarias federales y a los estados trabajar juntos en un conjunto de reglas para cubrir lagunas significativas, proteger a los usuarios y disminuir los riesgos para el sistema financiero, señaló Barr durante un discurso preparado el jueves en la DC Fintech Week.

La ley GENIUS expone el riesgo de proporcionar incentivos para la "arbitraje regulatorio", afirmó Barr.

"De hecho, los emisores pueden argumentar que se les permite bajo la ley realizar toda la gama de actividades llevadas a cabo por FTX, siempre que hagan las declaraciones pertinentes y lleven a cabo la contabilidad adecuada", dijo Barr. "A menos que las agencias estatales y federales coordinen cuidadosamente, esto podría resultar en que algunos reguladores estatales o federales permitan una gama de actividades que podrían exponer a los emisores de stablecoins a un mayor riesgo".

La ley también deja algunas lagunas en productos que se denominan stablecoins, pero que no están cubiertos por GENIUS, añadió.

"Esto corre el riesgo de crear confusión y podría resultar en que los consumidores confíen en instrumentos de pago que creen que están regulados, pero para los cuales no existen protecciones prudenciales de ningún tipo", dijo Barr.

GENIUS exige que las stablecoins estén totalmente respaldadas por dólares estadounidenses o activos líquidos similares, exige auditorías anuales para los emisores con una capitalización de mercado superior a 50 mil millones de dólares, y establece directrices para la emisión extranjera. Las agencias clave están trabajando ahora en la implementación de la ley.

Las stablecoins tienen tanto riesgos como beneficios, dijo Barr en sus declaraciones preparadas. Pueden disminuir los costos de las remesas y acelerar el comercio global, pero advirtió que las stablecoins deben ser confiables.

"Las stablecoins solo serán estables si pueden ser redimidas de manera confiable e inmediata al valor nominal en una variedad de condiciones, incluyendo durante tensiones en el mercado que puedan ejercer presión sobre el valor incluso de la deuda gubernamental líquida, y durante episodios de tensión sobre el emisor individual o sus entidades relacionadas", dijo Barr.

Antes de la aprobación de GENIUS, Barr abogó por la regulación de las stablecoins y afirmó que el banco central "tiene un fuerte interés en asegurar que cualquier oferta de stablecoins opere dentro de un marco federal de supervisión prudencial adecuado".

Barr fue previamente designado por el expresidente Joe Biden como vicepresidente de supervisión de la Fed. Desde entonces ha dejado ese cargo, aunque continúa como gobernador de la Fed.