Una inflación más suave le da a bitcoin margen para subir, pero los riesgos a la baja acechan debajo: analistas

Bitcoin subió después de que el índice de precios al consumidor (CPI) de EE. UU. aumentara un 3.0% interanual, ligeramente por debajo de la estimación del 3.1%, y proporcionara datos clave de inflación a pesar del cierre gubernamental en curso.

BTC, que había recuperado los $110,000 antes de la publicación, inicialmente se impulsó al alza y cotizaba en el rango bajo a medio de los $111,000 el viernes, mientras que ether se acercaba a los $4,000, según los datos de precios. Al momento de la publicación, bitcoin ha retrocedido a alrededor de $110,500.

Los analistas dijeron que el informe del CPI ha despejado un importante obstáculo de política, incluso cuando persisten los riesgos estructurales del mercado. Nic Puckrin, cofundador de The Coin Bureau, calificó la publicación como “el informe de inflación más impactante del año”, diciendo que reduce la incertidumbre creada por el estancamiento del gobierno estadounidense. También allana el camino para un ciclo de relajación extendido de la Fed que los activos de riesgo han estado esperando, añadió.

“Este informe finalmente disipa parte de esta incertidumbre”, dijo Puckrin en un comunicado. “Prepara el escenario para que el FOMC continúe su ciclo de recortes de tasas más allá de la próxima semana, y esto es lo que los activos de riesgo han estado esperando para reanudar su rally."

Además, Puckrin argumentó que un movimiento sostenido por encima de los $116,500 abriría la puerta a un nuevo récord para bitcoin. “A medida que nos acercamos al fin de semana y la liquidez disminuye, podríamos ver un movimiento pronunciado al alza a medida que los inversores roten de oro a bitcoin, siempre que no surjan titulares negativos”, señaló el fundador de Coin Bureau.

De hecho, la capitalización total del mercado cripto aumentó tras la publicación, aunque las ganancias permanecieron concentradas entre un puñado de tokens de gran capitalización.

Riesgos persistentes 

Aun así, algunos expertos pidieron cautela. Antes del informe del CPI, Timothy Misir, jefe de investigación en BRN, había dicho que el mercado sigue en una “fase de prueba de convicción”.

El interés abierto en opciones flotaba cerca de niveles récord, advirtió Misir, dejando a los dealers cortos en gamma y vulnerables a movimientos intradía rápidos y excesivos si el precio se encuentra con clusters de liquidación concentrados, especialmente alrededor de los $114,000. La distribución de holders a largo plazo también continúa actuando como contrapeso a la demanda de ETF y la acumulación de nivel medio, según el analista de BRN.

“La publicación de hoy elimina un importante obstáculo de política, pero las fragilidades estructurales del mercado permanecen”, dijo en una nota. “El elevado interés abierto en opciones y la persistente venta de LTH significan que los rallies pueden amplificarse o revertirse rápidamente.”

Al referirse a la actividad de las ballenas, Misir dijo que las billeteras de nivel medio “Dolphin” (100–1,000 BTC) han acumulado significativamente este año y ahora poseen aproximadamente el 26% del suministro circulante. Ese grupo ha sido el comprador marginal pero podría hacer una pausa y frenar el impulso.

Los flujos y las métricas onchain mostraron un panorama mixto. Los ETF de bitcoin al contado registraron entradas netas modestas alrededor de la ventana del CPI, lideradas por una toma considerable en el IBIT de BlackRock, mientras que los fondos de Ethereum continuaron viendo reembolsos.

Analistas divididos sobre el resultado a corto plazo

Los analistas señalaron dos caminos claros a partir de aquí: un escenario alcista en el que la demanda continua de ETF y la rotación minorista del oro a las criptomonedas empujan a BTC por encima de la resistencia de $116,500 mencionada por Puckrin. Este resultado podría reavivar una fase más amplia de apetito por el riesgo.

Por el contrario, un escenario de riesgo en el que nuevas salidas de ETF, un shock macroeconómico repentino o una fuerte cobertura de los dealers impulsada por opciones alrededor de clusters de liquidación produzcan pérdidas intradía pronunciadas que se conviertan en una consolidación más profunda.

Mientras tanto, el frente macroeconómico aún sugiere un camino accidentado para las criptomonedas. La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, declaró que el cierre federal del gobierno, que ya entra en su cuarta semana, probablemente impedirá la publicación del informe de inflación CPI de octubre el próximo mes.

Esto marcaría la primera vez en la historia que el informe no se publica, ya que la Oficina de Estadísticas Laborales carece de fondos para desplegar encuestadores y recopilar los datos necesarios. Si bien el momento de tal apagón de datos sigue siendo incierto, Puckrin advirtió que una pausa gubernamental prolongada probablemente enfriaría el sentimiento alcista y detendría los catalizadores de política.

“Si el cierre del gobierno continúa hasta noviembre, esto pesaría sobre el sentimiento”, escribió Puckrin. “No solo porque significa que el tan importante proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto se retrasará aún más, al igual que las aprobaciones de ETF de altcoins. Cuanto más nos acerquemos a Acción de Gracias, menos tiempo habrá para que se apruebe la legislación antes de que comience la temporada festiva.”