La persona más anti-bitcoin del mundo se ha jubilado.

El Oráculo de Omaha escribió su última carta, pero lo que él y Charlie Munger dejaron al mundo cripto es una “línea de tiempo negativa” que se extiende por una década.

Escrito por: Sanqing, Foresight News

El 11 de noviembre, Warren Buffett publicó su última carta a los accionistas, anunciando que dejará el cargo de CEO de Berkshire Hathaway a finales de año y continuará acelerando la donación de sus acciones. Esta carta, que comienza con “I'm going quiet”, marca el cierre de una leyenda que ha moldeado la filosofía de inversión basada en la racionalidad, el interés compuesto y el largo plazo.

Sin embargo, en el mundo cripto, este “Oráculo de Omaha” y su socio de largo plazo Charlie Munger han dejado una “línea de tiempo negativa” que atraviesa diez años. Desde “veneno para ratas al cuadrado” hasta “mierda cripto”, ellos prácticamente representan la resistencia más completa de las finanzas tradicionales al relato cripto.

Buffett: La incredulidad racional

Poco después del nacimiento de bitcoin, Buffett fue consultado por primera vez sobre el tema en 2013. En ese momento, simplemente dijo que “no tenía planes de volverse hacia bitcoin”. Un año después, en la reunión de accionistas, calificó a bitcoin como un “espejismo”, argumentando que “no genera flujo de caja ni tiene valor intrínseco”.

En 2017, cuando el precio de bitcoin se disparó, volvió a criticarlo públicamente, llamándolo “burbuja” y comparándolo con la “manía de los tulipanes”. Al año siguiente, su frase “bitcoin es veneno para ratas al cuadrado” se convirtió en un lenguaje emblemático de la industria, haciendo que “veneno para ratas” se convirtiera en la etiqueta sarcástica más clásica para bitcoin.

La lógica de Buffett siempre ha sido la misma: bitcoin no es un activo productivo, no se puede valorar ni genera flujo de caja. Lo dice claramente: “Aunque me vendieran todos los bitcoin del mundo por 25 dólares, no los compraría”.

Este juicio proviene de su inquebrantable credo de inversión en valor. Cree que los beneficios provienen de las ganancias empresariales, no de la especulación entre inversores. Para Buffett, bitcoin no es una empresa ni un activo, sino un juego de transmisión de precios sin fondo. La racionalidad lo lleva a mantenerse alejado, no a participar.

Munger: El rechazo emocional

En comparación con la fría duda de Buffett, la actitud de Munger hacia las criptomonedas es casi un rechazo moral.

“Asqueroso”, “estúpido”, “malvado”, “veneno”, “enfermedad venérea”, “mierda cripto”: todas estas palabras salieron de su boca. En 2018, fue aún más directo: “Cuanto más se especula con bitcoin, más lo odio”.

En 2022, en la asamblea anual de Daily Journal, utilizó un tono sarcástico: “Las criptomonedas son como una enfermedad venérea, ojalá pudieran ser prohibidas de inmediato”. Ese mismo año, en la reunión de accionistas, añadió: “He evitado tres cosas toda mi vida: lo estúpido, lo malvado y lo que da mala imagen, y bitcoin reúne las tres”.

Para Munger, las criptomonedas visten la especulación con ropajes idealistas y representan un retroceso en la civilización financiera. No está discutiendo la naturaleza de los activos, sino advirtiendo sobre una decadencia de valores, donde el “querer hacerse rico” reemplaza la motivación social de “querer crear”.

La “nota al pie cripto” de Berkshire

Berkshire nunca ha tenido criptoactivos directamente en su balance, pero no está completamente desvinculada del mundo cripto. En 2021, Berkshire invirtió un total de 750 millones de dólares antes y después de la salida a bolsa de Nu Holdings, un banco digital brasileño. Esta fintech se centra en el crédito digital y la inclusión financiera, pero tras su salida a bolsa, Nu lanzó sucesivamente Nubank Cripto y servicios como bitcoin ETF, convirtiéndose en una de las principales puertas de entrada al comercio minorista cripto en América Latina. En otras palabras, Berkshire apostó indirectamente por un banco que hace negocios cripto.

No invirtieron en bitcoin en sí, sino en la infraestructura financiera impulsada por el auge cripto, pero esta inversión también se considera una “compromiso limitado” de Berkshire. No compraron monedas, pero reconocen que el mercado está cambiando; no creen en las criptomonedas, pero tampoco pueden negar que están creando nuevos usuarios, liquidez y modelos de negocio. Este es el primer intento cripto de Berkshire, aunque el enfoque sigue siendo racional y el camino conservador.

Racionalidad en retirada, debate sin fin

Hoy, Munger ya ha fallecido y Buffett está por entregar el testigo. Una era basada en el flujo de caja y el interés compuesto parece estar llegando a su fin, pero el mercado no se detendrá con su despedida.

La variedad de ETF de criptoactivos sigue creciendo, y los fondos soberanos y los gigantes de la gestión de activos están prestando cada vez más atención a la asignación de criptoactivos. Los criptoactivos y la tecnología blockchain están liderando en parte la innovación de Fintech 2.0, y una nueva generación de inversores planea construir su propia “racionalidad” en medio de la volatilidad de los activos digitales.

Buffett y Munger no creen en la lógica algorítmica de este mundo, pero su escepticismo hace que la historia sea más completa. Representan el orden de una era, mientras que las criptomonedas representan la imaginación de otra.