Las fallas económicas se profundizan, Bitcoin podría convertirse en la próxima "válvula de escape" de liquidez

Título original: La economía de dos niveles en forma de K

Autor original: arndxt

Traducción original: AididiaoJP, Foresight News

La economía estadounidense se ha dividido en dos mundos: un lado ve un mercado financiero próspero, mientras que el otro experimenta un lento declive en la economía real.

El Índice PMI de Manufactura ha estado en contracción durante más de 18 meses, marcando el récord más largo desde la Segunda Guerra Mundial, sin embargo, el mercado bursátil sigue subiendo a medida que las ganancias se concentran cada vez más en las grandes tecnológicas y las empresas financieras. (Nota: El nombre completo de "Manufacturing PMI Index" es "Purchasing Managers' Index for Manufacturing" y sirve como barómetro de la salud del sector manufacturero).

Esto es esencialmente una "inflación de precios de activos".

La liquidez sigue impulsando los precios de activos similares, mientras que el crecimiento salarial, la creación de crédito y la vitalidad de las pequeñas empresas permanecen estancados.

El resultado es una brecha económica, donde en ciclos de recuperación o económicos, diferentes sectores se mueven en direcciones completamente opuestas:

Por un lado: los mercados de capitales, los tenedores de activos, la industria tecnológica y las grandes corporaciones se disparan rápidamente (ganancias, precios de acciones, riqueza).

Por el otro lado: la clase trabajadora, las pequeñas empresas, las industrias de cuello azul → declive o estancamiento.

El crecimiento y la angustia coexisten.

Fracaso de la política

La política monetaria no ha logrado beneficiar realmente a la economía real.

Los recortes de tasas de la Reserva Federal han impulsado los precios de acciones y bonos, pero no han generado nuevo empleo ni crecimiento salarial. La flexibilización cuantitativa ha facilitado el endeudamiento de las grandes empresas, pero no ha ayudado al desarrollo de las pequeñas empresas.

La política fiscal también está llegando a sus límites.

Hoy en día, casi una cuarta parte de los ingresos del gobierno se utiliza únicamente para pagar intereses de la deuda nacional.

Por lo tanto, los responsables de las políticas se encuentran en una encrucijada:

Si endurecen las políticas para combatir la inflación, el mercado se estanca; si las relajan para estimular el crecimiento, los precios vuelven a subir. Este sistema ha entrado en un ciclo auto-reforzado: cualquier intento de desapalancamiento o reducción del balance afectará los mismos valores de activos en los que se basa para la estabilidad.

Estructura del mercado: cosecha eficiente

Los flujos de fondos pasivos y el arbitraje de datos de alta frecuencia han convertido el mercado público en una máquina de liquidez de circuito cerrado.

El posicionamiento y la provisión de volatilidad son más importantes que los fundamentales. Los inversores minoristas se han convertido efectivamente en contrapartes de las instituciones. Esto explica por qué los sectores defensivos han sido abandonados, las valoraciones de las tecnológicas se han disparado y la estructura del mercado premia la persecución del momentum, no el valor.

Hemos creado un mercado con una eficiencia de precios extremadamente alta pero una eficiencia de capital muy baja.

El mercado público se ha convertido en una máquina de liquidez auto-reforzada.

Los fondos fluyen automáticamente → a través de fondos indexados, ETFs y trading algorítmico → creando una presión de compra sostenida, independientemente de los fundamentales.

Los cambios de precio son impulsados por los flujos de fondos, no por el valor.

El trading de alta frecuencia y los fondos sistemáticos dominan la operativa diaria, con los inversores minoristas situados efectivamente en el lado opuesto de las operaciones. Los movimientos de las acciones dependen de los mecanismos de posicionamiento y volatilidad.

Por eso, las acciones tecnológicas siguen expandiéndose, mientras que los sectores defensivos se quedan atrás.

Reacción: el coste político de la liquidez

La riqueza creada en este ciclo se concentra en la cima.

El 10% más rico de la población posee más del 90% de los activos financieros; a medida que sube el mercado bursátil, la desigualdad de riqueza aumenta. Las políticas que impulsan los precios de los activos también erosionan el poder adquisitivo de la mayoría.

Sin un crecimiento real de los salarios y con la vivienda fuera del alcance, los votantes acabarán buscando un cambio, ya sea mediante la redistribución de la riqueza o la agitación política. Ambas opciones agravan las presiones fiscales y alimentan la inflación.

Para los responsables de las políticas, la estrategia es clara: mantener la liquidez abundante, impulsar el mercado, proclamar la recuperación económica. Sustituir la reforma sustantiva por una prosperidad superficial. La economía sigue siendo frágil, pero al menos los datos pueden sostenerse hasta las próximas elecciones.

La criptomoneda como válvula de escape

La criptomoneda es uno de los pocos ámbitos que no depende de bancos ni gobiernos, pero aún así puede almacenar y transferir valor.

El mercado tradicional se ha convertido en un sistema cerrado, donde el gran capital obtiene la mayor parte de las ganancias a través de colocaciones privadas incluso antes de cotizar. Para la generación más joven, Bitcoin ya no es solo especulación, sino una oportunidad de participación. Cuando todo el sistema parece manipulado, al menos aquí hay una oportunidad.

Aunque muchos inversores minoristas han salido perjudicados por tokens sobrevalorados y ventas de VC, la demanda central sigue siendo fuerte: la gente anhela un sistema financiero abierto, justo y autosoberano.

Perspectivas

La economía estadounidense está atrapada en un ciclo de “reflejo”: endurecimiento → recesión → pánico político → flexibilización → inflación → y vuelta a empezar.

2026 podría marcar el inicio de la próxima ronda de política monetaria laxa, a medida que el crecimiento se ralentiza y los déficits se amplían. El mercado bursátil celebrará brevemente, pero la economía real no mejorará realmente a menos que el capital pase de apuntalar activos a invertir productivamente.

Actualmente, estamos presenciando la fase final de una economía financiarizada:

· La liquidez disfrazada de PIB

· Los mercados utilizados como herramienta de política

· Bitcoin funcionando como válvula de escape social

Mientras el sistema siga reciclando deuda en burbujas de activos, no lograremos una recuperación genuina, solo un estancamiento lento disfrazado de repuntes nominales.