¿Qué ve venir Harvard? pregunta un analista macro mientras la universidad aumenta su posición en IBIT en un 257%
La Universidad de Harvard aumentó sus participaciones en el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock en un 257% en comparación con su posición de junio, con un reporte de 6,813,612 acciones valoradas en 442.9 millones de dólares al 30 de septiembre. La asignación subió desde 1,906,000 acciones valoradas en aproximadamente 116 millones de dólares a principios de este año.
La misma presentación ante la SEC reveló que Harvard también ha duplicado su apuesta por el oro, incrementando su participación en el ETF GLD en un 99% hasta 661,391 acciones valoradas en 235 millones de dólares.
La gran jugada de Bitcoin de la Universidad de Harvard
Como uno de los fondos de dotación universitarios más grandes y observados del mundo, las técnicas de gestión de activos de Harvard a menudo revelan tendencias emergentes para otros inversores institucionales. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, comentó sobre la importancia de este movimiento:
“Es súper raro/difícil lograr que un fondo de dotación invierta en un ETF, especialmente uno como Harvard o Yale; es la mejor validación que puede obtener un ETF.”
La asignación de IBIT de la universidad, que ahora es la mayor posición de Harvard, llega en medio de una volatilidad histórica y un período de salidas récord de los ETF de Bitcoin.
El 13 de noviembre, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas netas de 869 millones de dólares, su segunda mayor salida de la historia. Esto se agravó por la caída de Bitcoin por debajo del nivel de 100,000 dólares y una venta masiva en el mercado en general.
Sin embargo, los flujos del 14 de noviembre cuentan una historia diferente. El impulso de las salidas de los ETF se desaceleró abruptamente hasta casi detenerse, lo que sugiere una mayor tolerancia al riesgo institucional o un reequilibrio estratégico.
La declaración de intenciones de Harvard, apostando casi medio billón de dólares en exposición a Bitcoin, llegó en medio de esta turbulencia y plantea lo que el analista MacroScope llamó una “pregunta de carne roja”. Él publicó:
“¿Qué ve venir Harvard? Junto con la actividad de los fondos soberanos... estos son los tipos de flujos importantes a largo plazo que están ocurriendo con BTC a pesar de los movimientos de precios a corto plazo.”
Otros asignadores institucionales también están acumulando
Harvard no es el único peso pesado que está haciendo grandes apuestas en Bitcoin a través de ETF. Los trimestres recientes muestran una convergencia institucional en el IBIT de BlackRock, con más de 1,300 fondos que poseen el ETF y un elenco formidable de compradores que incluye a Millennium Management (1.58B de dólares), Goldman Sachs (1.44B de dólares), Brevan Howard (1.39B de dólares) y Capula Management (580M de dólares).
Los fondos soberanos y los fondos de cobertura liderados por multimillonarios, como la entidad de Abu Dhabi (500M de dólares en IBIT), también están amplificando sus asignaciones. El ETF IBIT se ha convertido en el segundo mayor poseedor de Bitcoin del planeta, solo por detrás de la dirección de Satoshi Nakamoto.
Lo que Harvard y otros gigantes ven venir
¿Por qué estos gigantes están asignando capital mientras los minoristas se retiran y las salidas de ETF acaparan los titulares? El comité de inversiones de Harvard, al igual que sus pares, probablemente está leyendo varias señales convergentes.
Restricción de suministro de Bitcoin a largo plazo: con los ETF poseyendo más del 7% de todo el Bitcoin, los compradores institucionales ejercen una influencia real sobre la dinámica de oferta y demanda.
La duplicación de la posición en oro de Harvard junto con Bitcoin también sugiere una estrategia más amplia de cobertura contra la inflación o el riesgo cambiario, reflejada por gestores de fondos de todo el mundo que asignan a activos duros.
La regulación y la infraestructura de mercado también están alcanzando la madurez. El ETF de BlackRock y vehículos similares marcan una normalización del acceso a las criptomonedas para instituciones con sede en EE. UU., reduciendo el riesgo operativo y los obstáculos de cumplimiento.
En el manual de gestión de activos, las acciones de Harvard muestran convicción en la tesis más que una sincronización del mercado a corto plazo. Cuando los flujos se vuelven negativos, solo aquellos con los horizontes temporales más largos (y los mandatos más claros) compran en grandes cantidades. Como comentó el CEO de Bitwise, Hunter Horsley:
“Tu amigo: pensando en vender su Bitcoin en uno de los momentos más alcistas de la historia del sector. El fondo de dotación de Harvard: duplicando la apuesta.”
El fondo de dotación de la Universidad de Harvard sigue en el centro del debate sobre los activos digitales, incluso cuando los minoristas y los operadores de momentum reaccionan a las últimas oscilaciones de precios. La verdadera pregunta no es solo qué ve venir Harvard; es si el resto del mundo está prestando suficiente atención.
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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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