[Hilo largo] Cuando la marea baja, es cuando vemos el futuro: cuando hablamos de precios, en realidad estamos hablando del futuro

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El sentimiento está retrocediendo, la industria está siendo filtrada, y el futuro se está reorganizando.

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Jiayi 加一

Opinión:

Jiayi 加一: Hay un hecho muy evidente sobre 2025, aunque la mayoría no quiera admitirlo: no hemos visto un bull run de altcoins, pero sí hemos experimentado anticipadamente una ronda sistémica de eliminación de burbujas. Muchos interpretan esto como algo negativo, pero si amplías la perspectiva temporal, verás que — en realidad — estos años en los que no hay subidas, pero sí caídas previas, son el mejor momento para que la industria desarrolle estructuras verdaderamente maduras. ¿Por qué? Porque todo esto es idéntico a los primeros días de Internet, solo que la velocidad ha sido amplificada por el apalancamiento de crypto. Si realmente quieres entender el crypto actual, la forma más sencilla es — considerarlo como una versión acelerada de los inicios de Internet. Mucha gente piensa que el caos, la burbuja y la especulación de crypto son pecados originales exclusivos de esta industria. Pero si amplías la línea temporal, verás que esto no es una excepción, sino el estándar de casi todas las revoluciones tecnológicas — en el año 2000, Internet era igual de frenético. Escribí un artículo antes sobre esta lógica: bajo la premisa de una eficiencia de apalancamiento amplificada, el funcionamiento del mercado de Web2, Internet y crypto, en esencia, tiende a converger. Solo que el camino que Internet recorrió en veinte años, crypto probablemente lo recorrerá en menos de diez. La misma lógica se aplica a los mercados financieros. Si crees que la volatilidad de crypto es dramática, es solo porque has olvidado la primera mitad de la vida de Internet. En 1999, cualquier empresa con ".com" en su nombre podía conseguir financiación. eToys subió un 900% el primer día de su salida a bolsa; los inversores estaban tan locos como en la temporada de altcoins de los primeros días de crypto. Luego la burbuja estalló. El Nasdaq cayó de más de 5,000 puntos a 1,114; las portadas de los medios hablaban de la estafa de Internet; todos decían que Internet estaba acabado. Ese sentimiento era casi idéntico al de crypto hoy: los que no entendían lo llamaban estafa; los que sí, también estaban cegados por la burbuja; al final todos huían juntos; y luego todos dudaban del futuro en sí. Pero lo irónico es que — la verdadera era de Internet comenzó justo cuando la burbuja estalló. Cuando la marea baja, no solo se sabe quién estaba nadando desnudo. También nos ayuda a seleccionar a los verdaderos competidores que probablemente llegarán a la meta. En 2002, las acciones de Amazon valían solo 0.6 dólares. Google aún no había salido a bolsa. Las empresas que sobrevivieron, en esos años menos visibles, construyeron realmente la infraestructura, los modelos de negocio y las formas de rentabilidad. Crypto ahora se parece mucho a ese periodo de 2002–2004: no son los años más calientes, pero sí los más cruciales. El estallido de la burbuja eliminó el ruido, y solo entonces la tendencia, la dirección, la infraestructura y los verdaderos jugadores comenzaron su fase de construcción. Me gusta especialmente el concepto de la negación de la negación, porque describe perfectamente la evolución de la tecnología y la industria. Negación de la negación: el desarrollo de las cosas nunca es una línea recta hacia arriba. Es más como una espiral ascendente: cada vez que crees que vuelves al punto de partida, en realidad ya estás en un nivel superior. El ejemplo más típico es la triple iteración de la arquitectura computacional. Años 50: mainframes de IBM — centralización, el poder de cómputo estaba en manos de muy pocas instituciones — gobiernos, bancos, grandes empresas. Esta fue la primera centralización: quien tenía la máquina, tenía el poder. Años 80: revolución del PC — descentralización. Steve Jobs dijo que el ordenador era la bicicleta del pueblo. El poder de cómputo pasó de los centros de datos a los escritorios de cada persona, todos tenían su propio ordenador, lo que parecía una negación del poder centralizado. El cómputo comenzó a descentralizarse, volviéndose personal y local. Años 2010: computación en la nube — negación de la negación de la centralización, alcanzando un nivel superior. AWS, Alibaba Cloud y varias nubes públicas volvieron a centralizar el poder de cómputo en los centros de datos. Superficialmente, parece un regreso a la era de los mainframes; pero ahora unos pocos gigantes controlan enormes cantidades de poder de cómputo. Parece que la computación en la nube vuelve a la centralización de los mainframes, pero en esencia no es el mismo nivel: la soberanía del terminal viene del PC, la elasticidad del cómputo viene de la nube, fusionando las ventajas de ambas generaciones tecnológicas. Crypto y las finanzas de Internet están experimentando exactamente el mismo camino: Primera etapa: nadie entiende, pero la dirección está ahí; Segunda etapa: todos están entusiasmados, la burbuja se infla hasta el cielo (acabamos de pasar por esto); Tercera etapa: estallido de la burbuja → eliminación de lo falso y conservación de lo verdadero → ascenso en espiral (esto es 2025).