El FMI advierte que los mercados tokenizados amplifican los flash crashes, aumentando el riesgo de choques sistémicos.

Desglose rápido: 

• El FMI publicó un video sobre mercados tokenizados, elogiando las mejoras en eficiencia pero advirtiendo sobre el aumento de los flash crashes debido a las operaciones instantáneas y las cascadas de contratos inteligentes. 
• La fragmentación entre plataformas amenaza la liquidez, lo que lleva a prever una supervisión gubernamental similar a cambios monetarios pasados. 
• El fondo BUIDL de BlackRock lidera el crecimiento en bonos tokenizados del Tesoro en medio de un creciente enfoque regulatorio.​

El Fondo Monetario Internacional (FMI) publicó un video explicativo en su cuenta de X, destacando el potencial de los mercados tokenizados para acelerar el comercio de activos, al tiempo que introduce riesgos graves, como el aumento de los flash crashes. 

La tokenización elimina la necesidad de intermediarios al automatizar la compensación y liquidación directamente en el código, lo que, según los primeros pilotos, puede reducir costos y permitir ejecuciones casi instantáneas. Si bien esto allana el camino para servicios financieros más baratos y programables, también puede amplificar la volatilidad, ya que las operaciones automatizadas se ejecutan de inmediato sin amortiguadores intermedios.

La tokenización puede hacer que los mercados financieros sean más rápidos y baratos, pero las eficiencias de las nuevas tecnologías a menudo vienen acompañadas de nuevos riesgos. Mira nuestro último video para saber más. pic.twitter.com/hBsQxlhHFh

— IMF (@IMFNews) 28 de noviembre de 2025

Los beneficios de los mercados tokenizados enfrentan riesgos de volatilidad

Los investigadores señalan que los sistemas tokenizados permiten una liquidación casi instantánea y un uso más eficiente de las garantías, transformando la forma en que los activos pueden negociarse las 24 horas. Pero el FMI advierte que estos beneficios vienen acompañados de riesgos conocidos: episodios pasados de operaciones automatizadas han demostrado cuán rápido pueden desarrollarse los flash crashes, y los contratos inteligentes en capas podrían hacer que esos choques sean aún más agudos al desencadenar reacciones en cadena bajo presión. Además, si las plataformas siguen fragmentadas y no interoperan, la liquidez podría quedar atrapada en silos, socavando la visión más amplia de mercados unificados y siempre activos.

El video señala precedentes históricos, como el sistema de Bretton Woods de 1944, en el que los gobiernos fijaron las monedas al dólar estadounidense y al oro, solo para que colapsara en monedas fiduciarias y tipos de cambio flotantes en la década de 1970. 

Estas intervenciones moldearon las finanzas globales durante décadas, lo que indica que los reguladores podrían pronto incluir los activos tokenizados bajo una supervisión regulatoria más estricta. El fondo BUIDL de BlackRock se ha disparado hasta convertirse en el mayor producto de bonos del Tesoro tokenizados, superando a rivales como el fondo de Franklin Templeton hasta 2025.​

Los gobiernos buscan un papel activo en la tokenización

Este video público indica que la tokenización está pasando de ser un tema de nicho a un enfoque de política principal para el FMI, que lleva tiempo siguiendo los desarrollos del dinero digital. Históricamente, los gobiernos no permanecen al margen cuando el dinero evoluciona; intervienen para regular. A medida que los mercados tokenizados alcanzan tamaños de varios miles de millones de dólares, las plataformas deberán abordar estos riesgos de frente para evitar intervenciones estrictas que podrían cambiar todo el panorama.

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