Nuevos ETF de criptomonedas enfrentan liquidación tras volatilidad en su lanzamiento

Desglose rápido

• Un analista advierte que docenas de ETFs spot de criptomonedas podrían liquidarse pronto debido a la escasa liquidez.
• Una caída de precio del 10-15% desencadena llamadas de margen en fondos apalancados de Bitcoin y altcoins.
• Los emisores se apresuran a reforzar sus reservas mientras la SEC contempla una supervisión más estricta en 2026.​

Los reguladores estadounidenses aprobaron más de 20 fondos cotizados en bolsa (ETFs) spot de criptomonedas que siguen a Bitcoin, Ethereum, Solana y Chainlink desde noviembre de 2025, tras la reelección del presidente Donald Trump y su postura a favor de las criptomonedas. 

Recientemente, el analista de Bloomberg James Seyffary advirtió sobre riesgos agudos: muchos fondos mantienen garantías insuficientes frente a las fuertes oscilaciones de las criptomonedas, y los volúmenes iniciales de negociación son demasiado bajos para absorber ventas masivas. 

Estoy 100% de acuerdo con @BitwiseInvest aquí. También creo que veremos muchas liquidaciones en productos ETP de criptomonedas. Podría suceder a finales de 2026, pero probablemente antes de que termine 2027. Los emisores están lanzando MUCHOS productos al mercado — hay al menos 126 solicitudes https://t.co/eOmeUIKXFZ pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) 17 de diciembre de 2025

Una modesta caída del 10% en los activos subyacentes podría desencadenar liquidaciones automáticas, recordando los fracasos de 2022 como ciertos productos de Grayscale en medio de mercados bajistas. Esta amenaza aumenta ya que las salidas recientes de ETFs alcanzaron los 437 millones de dólares la semana pasada, según datos de mercado, en medio de una menor demanda institucional.​

Mecánica de las liquidaciones

Los ETFs apalancados, algunos ofreciendo una exposición 2x a través de futuros, amplifican los peligros. Los datos de CoinGlass muestran que hay 12.5 mil millones de dólares en posiciones de Bitcoin en riesgo en los exchanges; una caída del 5% provocaría ventas en cascada, reduciendo aún más los libros de órdenes. 

Las caídas históricas, como la eliminación de 10 mil millones de dólares en mayo de 2021, demuestran que el apalancamiento multiplica la volatilidad en un 30-40%. Los productos IBIT de BlackRock y Fidelity lideran las entradas, pero enfrentan escrutinio, mientras que los ETFs de altcoins, como los de Solana, son más vulnerables debido a su exposición beta. 

Surgen contrastes europeos: los futuros de Kraken compatibles con MiCA utilizan garantías en BTC y ETH con recortes, evitando riesgos fiduciarios. El trading de criptomonedas aprobado por bancos de SoFi destaca los cambios en EE. UU., pero advierte sobre brechas de liquidez en stablecoins.​​

Se esperan auditorías de la SEC dirigidas a custodios para el primer trimestre de 2026, exigiendo pruebas de estrés con caídas del 30%. Los analistas de Bloomberg predicen una ola de liquidaciones de ETP en 2026 si no se aborda, instando a las reservas nativas de criptomonedas a actuar. Tether disputa rebajas por la solidez de sus activos, en paralelo a los debates sobre ETFs, mientras que los exploits de Yearn Finance exponen fallos de custodia. 

A pesar de los riesgos agudos de liquidación que enfrentan los ETFs de criptomonedas apalancados más nuevos y con poco volumen de negociación, la tendencia institucional más amplia sigue siendo alcista. Grandes firmas como Charles Schwab están planificando activamente integrar ETFs spot de criptomonedas para su base de clientes institucionales de 12 billones de dólares. 

Este movimiento, junto con el éxito de productos como el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, sugiere que, aunque la volatilidad y los riesgos de liquidación siguen siendo una preocupación para los fondos más pequeños, el flujo a largo plazo de capital de las finanzas tradicionales hacia productos regulados de activos digitales continúa ganando un impulso significativo.