Bitcoin sigue mostrando señales mixtas, lo que divide incluso a los principales gestores de activos y grandes actores respecto a las perspectivas de precios para 2026.
En el grupo alcista, VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein y Coinbase confían en una fuerte recuperación en 2026 y en un posible nuevo máximo histórico de $150,000. De hecho, Bitwise y VanEck creen que el ciclo de 4 años ha terminado después de que Bitcoin cerrara 2025 en rojo, desafiando sus patrones de mercado anteriores.
Como resultado, el sector estaría en sintonía con las acciones estadounidenses y podría impulsar a BTC al alza. Por lo tanto, podría no haber un “mercado bajista” típico, o podría ser menos pronunciado.
Sin embargo, Jurrien Timmer, Director de Macroeconomía Global en Fidelity, no está de acuerdo con estas proyecciones. En una declaración reciente, respondió:
“Soy escéptico ante la idea de que los mercados bajistas ya no van a ocurrir. Por ahora, la línea divisoria para Bitcoin es $65,000 (el máximo anterior), y por debajo de eso $45,000.”
Fuente: Jurrien Timmer/X
Según Timmer, si BTC se consolida durante un año, entonces el nivel de $65,000 podría alcanzarse. Para ello, citó la Bitcoin Power Law y otros modelos propios. La mayoría de los bajistas han estado observando la zona de $65,000-$75,000 como un posible rebote para el próximo ciclo 2027-2028.
Los flujos de capital hacia Bitcoin disminuyen
Para CryptoQuant, BTC entró en un mercado bajista a principios de noviembre tras caer por debajo de la media móvil de 1 año.
Ki Young Ju, fundador de CryptoQuant, también reforzó una posición bajista similar. Sin embargo, citó el lento crecimiento del impulso de capital a nivel de red, según lo rastreado por el indicador Realized Cap.
Fuente: CryptoQuant
Una desaceleración o una tendencia bajista en Realized Cap marcó los anteriores mercados bajistas de BTC en 2018-2020 y 2022-2023. Por otro lado, el crecimiento en los flujos de capital, en verde, coincidió con las corridas alcistas.
En noviembre de 2025, el Realized Cap señaló el riesgo de mercado bajista por primera vez desde 2023. Si la estancación o tendencia bajista de Realized Cap se extiende, reforzaría las tendencias de estrés de mercado pasadas.
Si esto ocurre, también afectaría negativamente las perspectivas alcistas de 2026 de algunos de los grandes actores.
¿Todavía no hay un techo de ciclo de mercado?
Para VanEck, sin embargo, el ciclo de mercado actual aún no ha alcanzado su punto máximo y un nuevo máximo histórico podría estar aún en juego en 2026.
Según Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de VanEck, el mercado no ha alcanzado el tope en este ciclo. Citó el Relative Unrealized Profit (RUP), un indicador clave del techo de ciclo, por estar por debajo de 0,70 (un nivel que señaló los techos de mercado pasados).
El ejecutivo afirmó que podría haber margen para una subida porque la lectura actual del RUP de 0,43 significaba que el techo táctico del ciclo no era inminente. A pesar de que BTC se disparó a $126,000 el año pasado.
Fuente: VanEck/Glassnode
Reflexiones finales
- Fidelity considera que el mercado bajista de BTC aún es posible y que podría haber una caída hasta $65,000 o menos
- Realized Cap señaló un riesgo de mercado bajista por primera vez desde 2023.
