Toyota aumenta su oferta por la subsidiaria en un 15% tras la presión de Elliott

Toyota aumenta su oferta de recompra tras la presión de Elliott

Toyota ha incrementado su propuesta para adquirir las acciones restantes de Toyota Industries Corp., respondiendo a las demandas de Elliott Investment Management de mejorar lo que antes se consideraba una oferta infravalorada.

La propuesta revisada eleva el precio a ¥18,800 por acción para las acciones en circulación de Toyota Industries, en comparación con los ¥16,300 iniciales ofrecidos en junio del año pasado, según Toyota Motor Corp. La oferta pública de adquisición comenzará el jueves y estará abierta hasta el 12 de febrero.

Titulares clave de Bloomberg

Esta oferta mejorada representa una victoria significativa para los inversores activistas en Japón y podría animar a iniciativas similares en el futuro. Aunque el activismo de los accionistas ha ganado impulso en el país, ninguna campaña había tenido como objetivo a una empresa tan grande como Toyota.

La oferta inicial se enfrentó a una fuerte oposición de los inversores, incluido Elliott, liderado por el multimillonario Paul Singer. Si la nueva propuesta satisface a los críticos, podría ayudar a Akio Toyoda, presidente de Toyota Motor y jefe de la familia fundadora, a consolidar aún más su influencia sobre el grupo.

Desde que se anunció la propuesta original en junio, Toyoda y sus aliados han recibido crecientes exigencias para elevar la oferta.

El plan implica llevar a Toyota Industries al ámbito privado mediante una entidad de propósito especial controlada principalmente por Toyota Fudosan Co., una empresa inmobiliaria privada presidida por Toyoda.

Algunos accionistas criticaron el acuerdo por considerarlo injusto, argumentando que ignoraba a los inversores minoritarios y contradecía el impulso de Japón por una mayor transparencia e independencia corporativa.

La recompra estaba inicialmente programada para lanzarse en diciembre, pero se pospuso debido a retrasos en la aprobación regulatoria por parte de las autoridades antimonopolio en varios países.

En noviembre, Elliott reveló que había adquirido una participación del 5% en Toyota Industries. Poco después, Bloomberg informó que el fondo estadounidense estaba recabando apoyo entre inversores y gestores de activos japoneses para su campaña.

La principal objeción de Elliott es que la oferta infravalora significativamente a Toyota Industries, que posee importantes inversiones en otras empresas, según datos de Bloomberg.

Respuesta de los inversores y antecedentes

Elliott no fue la única parte que se opuso a los términos del acuerdo.

Desde finales de agosto, el precio de las acciones de Toyota Industries se ha negociado de manera constante por encima del precio de la oferta, superándolo en ocasiones por más de ¥1,500 por acción. Esta tendencia sugiere que los inversores esperaban una oferta mayor y reduce el incentivo para que los accionistas minoritarios acepten la propuesta, ya que podrían obtener mejores rendimientos en el mercado abierto.

En agosto, más de veinte inversores, incluidos varios con sede en Japón, enviaron una carta a los consejos de administración de Toyota Industries y Toyota Motor, criticando el acuerdo por carecer de transparencia y perjudicar a los accionistas minoritarios.

Toyota Industries, fundada por Sakichi Toyoda, es la empresa original que eventualmente llevó a la creación de Toyota Motor por su hijo Kiichiro. Hoy en día, Toyota Motor es la pieza central del mayor grupo empresarial de Japón y es el fabricante de automóviles líder en el mundo.

Akio Toyoda fue CEO de Toyota durante 14 años antes de convertirse en presidente en 2023.

En octubre, Koji Sato, el actual CEO de Toyota Motor, declaró que en ese momento Toyota Fudosan no tenía intención de aumentar su oferta.

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