El último gráfico de CryptoQuant tiene un mensaje claro para los traders: los compradores de Bitcoin (BTC) a corto plazo, que habían estado vendiendo con pérdidas, de repente han vuelto a obtener beneficios, y todo esto ha ocurrido en las últimas 24 horas. La firma de análisis destacó un dramático pico verde en su métrica de ganancias y pérdidas de los tenedores a corto plazo (STH) hacia los exchanges, señalando que después de semanas de pérdidas en color púrpura, la lectura más reciente fue el mayor pico de ganancias en todo el rango. La implicación, advirtió CryptoQuant, es que muchos de los compradores tardíos finalmente han encontrado liquidez y están vendiendo aprovechando esta situación, un comportamiento que a menudo precede al agotamiento de una tendencia local más que al inicio de una nueva subida limpia.
Esa señal apareció mientras Bitcoin cotizaba alrededor de los $95,000 a mediados del viernes, manteniéndose cerca de niveles no vistos desde noviembre mientras el mercado intenta decidir si la reciente fortaleza se mantendrá. Los principales proveedores de datos muestran a BTC cerca de los $95,600, un retroceso moderado desde un impulso momentáneo por encima de los $97,000 a principios de la semana. El volumen ha sido irregular durante el movimiento, lo que refuerza la sensación de que este rally está siendo impulsado por compras episódicas en vez de una convicción generalizada.
¿Podría esto marcar un techo local?
Hay varios factores en juego detrás de la acción del precio. Los flujos de ETF spot han sido citados por comentaristas del mercado como un viento de cola para el rally, con algunos días de grandes entradas ayudando a impulsar los precios y el sentimiento. Al mismo tiempo, los titulares regulatorios en Washington han inyectado volatilidad: un retraso en la audiencia de un comité del Senado sobre un proyecto de ley importante de activos digitales y la supuesta resistencia de actores de la industria redujeron brevemente el apetito por el riesgo esta semana. Esa mezcla, entradas por un lado e incertidumbre política por el otro, ayuda a explicar por qué los tenedores a corto plazo estarían tentados a asegurar ganancias en la primera oportunidad clara.
Técnicamente, los analistas están divididos. Algunos señalan que los indicadores de impulso aún parecen constructivos y que los compradores han estado entrando en las caídas, apuntando a posibles objetivos alcistas en el rango bajo de seis cifras si BTC puede recuperar la media móvil de 200 días. Otros advierten que una concentración de toma de ganancias por parte de los recién llegados puede agotar rápidamente el impulso alcista, especialmente cuando el volumen no es generalizado. El comentario de CryptoQuant de que los grandes picos de ganancias de STH ocurren cerca de techos locales sirve como recordatorio de que las ganancias en cadena para los minoristas a veces pueden marcar el pico del mercado a corto plazo.
Para traders y observadores, el gráfico es tanto un momento de claridad como de precaución. El pico verde es bienvenido; significa que menos compradores recientes están en pérdidas, pero también aumenta la posibilidad de que muchos de esos mismos compradores vendan en cualquier rally significativo. Observar el P/L realizado de STH junto con los flujos de ETF y los desarrollos regulatorios probablemente será la forma más útil de anticipar lo que viene: una acumulación institucional continua podría compensar la toma de ganancias minorista, pero si el ruido político o los volúmenes bajos regresan, este giro de beneficios podría señalar un techo local en lugar de una nueva ruptura.
