Barclays mejora la calificación de esta principal acción de servidores de IA a 'sobreponderar', llamándola 'la mejor de su clase'

Barclays mejora la calificación de Dell Technologies en medio del auge de servidores de IA

Barclays ha elevado su calificación para Dell Technologies (DELL) a “Sobreponderar”, destacando el papel líder de la compañía en el mercado de infraestructura de servidores de IA. La firma de inversión elogió la excelencia operativa de Dell, describiéndola como inigualable, ya que la empresa responde a la creciente demanda de hardware de inteligencia artificial.

El analista Tim Long reafirmó su precio objetivo de $148 para Dell, expresando un optimismo creciente sobre la capacidad de la compañía para impulsar un rápido crecimiento de ingresos relacionados con la IA mientras mantiene márgenes de beneficio saludables. Esta mejora de calificación llega mientras Dell prevé enviar alrededor de $9,4 mil millones en servidores de IA solo en el cuarto trimestre, llevando sus ingresos anuales estimados por servidores de IA a $25 mil millones. Long espera que este impulso continúe, pronosticando un aumento del 155% en los pedidos de IA para el año fiscal 2026 y un incremento adicional del 60% el año siguiente, extendiéndose hasta el año fiscal 2027.

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Long señaló que el mercado ya es consciente de las preocupaciones respecto a los menores márgenes brutos de los servidores de IA, que suelen ofrecer márgenes de un solo dígito alto, menores que los segmentos tradicionales de mayor margen de Dell. Sin embargo, destacó que Dell ha logrado mantener los márgenes operativos en el negocio de servidores de IA en un rango medio de un solo dígito, demostrando fortaleza en precios y eficacia operativa.

Barclays también señaló la creciente presencia de Dell en los sectores empresariales de servidores y almacenamiento en recuperación. La compañía está aumentando la proporción de propiedad intelectual propia en sus soluciones de almacenamiento y se beneficiará de una gran base de clientes que utilizan servidores antiguos, lo que podría generar una actividad significativa de actualización.

Adicionalmente, Long elogió la experiencia de Dell en la gestión de la cadena de suministro, lo que ha ayudado a la empresa a afrontar el aumento de los costos de memoria en un entorno inflacionario.

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Aspectos destacados del desempeño de Dell en el tercer trimestre de 2025

En el tercer trimestre de 2025, Dell logró ingresos récord de $27 mil millones e informó ganancias ajustadas por acción de $2,59. El sólido desempeño de la compañía fue impulsado en gran medida por su negocio de infraestructura de servidores de IA, que sigue ganando impulso en el mercado de hardware de IA.

Los pedidos de servidores de IA alcanzaron un nuevo máximo de $12,3 mil millones en el tercer trimestre, llevando las reservas totales del año a $30 mil millones y aumentando el backlog a $18,4 mil millones. Dell envió $5,6 mil millones en servidores de IA durante el trimestre y espera entregar cerca de $9,4 mil millones en el cuarto trimestre, lo que resultaría en aproximadamente $25 mil millones en ingresos por servidores de IA para el año. Esto representa un aumento drástico respecto a los $1,5 mil millones en envíos hace dos años y los $10 mil millones del año pasado.

Perspectivas operativas y por segmento

La dirección de Dell informó que su cartera de proyectos para cinco trimestres se está expandiendo en todos los tipos de clientes, incluidos proveedores de nube, agencias gubernamentales y clientes empresariales. La ventaja competitiva de la compañía proviene de los equipos de ingeniería que colaboran directamente con clientes a gran escala para optimizar las arquitecturas de servidores en términos de eficiencia y rendimiento.

El Grupo de Soluciones de Infraestructura registró un aumento del 24% en los ingresos, con márgenes operativos en el segmento mejorando en 360 puntos básicos hasta alcanzar el 12,4%. La demanda de servidores tradicionales también creció a un ritmo de dos dígitos, ya que las organizaciones actualizaron sistemas obsoletos y consolidaron cargas de trabajo. Si bien los ingresos generales por almacenamiento disminuyeron un 1%, las ofertas propias de Dell, como PowerStore, lograron su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento, incluidos seis trimestres de incrementos de dos dígitos.

A pesar de enfrentar mayores costos en componentes de memoria, Dell mantiene su confianza en la capacidad de trasladar los aumentos de precios debido a la escasez de oferta y la fuerte demanda. La compañía devolvió $1,6 mil millones a los accionistas mediante recompras y dividendos y mantuvo una relación de apalancamiento central de 1,6 veces.

¿Está atractivamente valorada la acción de Dell?

Los analistas esperan que los ingresos de Dell aumenten de $95,6 mil millones en 2025 a $149 mil millones para 2029. Durante este período, se proyecta que las ganancias ajustadas por acción suban de $8,14 a $17,50. Las acciones de Dell cotizan actualmente a 10,3 veces el flujo de caja libre a futuro, en línea con su promedio de cinco años. A esta valoración, la acción podría apreciarse un 50% en los próximos tres años.

Entre los 23 analistas que cubren Dell, 15 la califican como “Compra Fuerte”, dos como “Compra Moderada”, cinco como “Mantener” y uno como “Venta Fuerte”. El precio objetivo consensuado es de $164,43, muy por encima del precio actual de $120.

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