Los analistas de Bernstein están recomendando nuevamente a los inversores comprar acciones de BYD, reiterando su calificación de superar el rendimiento del mercado y afirmando que el mercado está pasando por alto el verdadero valor de la compañía: su negocio de baterías.
Bernstein señaló que BYD parece infravalorada, especialmente considerando la fortaleza que ha alcanzado su división de baterías. “En medio de las presiones actuales en el mercado chino de vehículos eléctricos, la valoración de BYD parece comprimida y no refleja el valor y el potencial de crecimiento incorporados en los activos de baterías de BYD”, escribieron en su última nota.
Según ellos, solo ese segmento podría valer casi lo mismo que la capitalización total de mercado de la empresa.
BYD fue primero una empresa de baterías, fabricando baterías para teléfonos móviles en los años noventa, pero tras entrar en el sector de los vehículos eléctricos, lanzó su batería “Blade” en 2020, comenzando con el Han, un elegante sedán eléctrico. Esa tecnología de baterías ayudó a que BYD superara a Tesla en ventas totales de vehículos eléctricos el año pasado.
Ahora, el nuevo sistema de almacenamiento de energía basado en Blade de la compañía (llamado Haohan) está atrayendo nuevamente la atención. Bernstein afirmó que es más barato de fabricar que otras opciones de almacenamiento a escala de servicios públicos.
Las baterías de BYD atraen a Ford, Xiaomi y XPeng
El informe indicó que BYD envió un 47% más de baterías en 2023 que el año anterior. Este año, se espera que los envíos crezcan otro 35%.
Más de la mitad de esas baterías se utilizaron internamente, en los propios vehículos de la compañía. Eso les permite ahorrar dinero y tener mayor control sobre la producción.
El resto fue entregado a empresas como Xiaomi, XPeng y Toyota. Bernstein desglosó aún más los datos: Xiaomi y XPeng representaron cada una el 25% de las entregas externas de baterías de BYD.
Hay más. Según The Wall Street Journal, Ford está en conversaciones con BYD para suministrar baterías para futuros vehículos híbridos. BYD no lo confirmó. “Hablamos con muchas empresas sobre muchos temas. No comentamos rumores ni especulaciones sobre nuestro negocio”, habría dicho un portavoz de Ford al ser consultado.
Aun así, si Ford sigue adelante, sería una gran marca estadounidense aprovechando la línea de suministro de baterías de BYD.
Bernstein afirma que BYD es el segundo mayor fabricante de baterías del mundo, medido por instalaciones de baterías para vehículos eléctricos. Enviaron un 70% más que quien ocupa el tercer lugar. La firma estima que la división de baterías por sí sola podría valer 110.000 millones de dólares, casi igual a la valoración actual de la empresa, que ronda los 115.000 millones de dólares. Por cierto, eso es más del doble de la capitalización de mercado actual de Ford, que es de 55.000 millones de dólares.
Los ingresos por la venta de baterías a clientes externos superaron el 10% el año pasado, y Bernstein piensa que podrían llegar a mediados de la decena en 2024.
En cuanto a automóviles, la firma prevé un crecimiento interno del 10% para BYD, o 5,4 millones de unidades, y un crecimiento del 4,4% en exportaciones, alcanzando 1,5 millones. Según la asociación automovilística del país, se espera que el mercado total de automóviles de China crezca solo un 1%, mientras que los vehículos de nueva energía (que incluyen eléctricos puros e híbridos) deberían aumentar un 15,2%.
Bernstein estableció un precio objetivo de 130 dólares de Hong Kong para las acciones de BYD, o aproximadamente 16,67 dólares estadounidenses. Eso es alrededor de un 30% más alto que el cierre del pasado viernes. Los analistas esperan al menos 10 nuevos modelos de BYD este año. También prevén grandes avances provenientes de “próximas actualizaciones de vehículos eléctricos a batería y de tecnología de baterías”.
No solo leas noticias de criptomonedas. Compréndelas. Suscríbete a nuestro boletín. Es gratis.
