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El problema se debe al cambio de mecanismo del SIP-420 en el sistema sUSD off-anchor, no a un problema de deuda incobrable

El problema se debe al cambio de mecanismo del SIP-420 en el sistema sUSD off-anchor, no a un problema de deuda incobrable

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Bitget2025/04/11 10:50

Según el análisis de Parsec, el reciente desanclaje de la stablecoin sUSD de Synthetix no se debió a deuda incobrable o fallos del protocolo, sino a un efecto secundario provocado por ajustes en el mecanismo SIP-420. SIP-420 introdujo un mecanismo de fondo de deuda compartida donde los comprometidos de SNX ya no acuñan sUSD individualmente ni asumen deudas personales, sino que delegan fondos a un fondo público, logrando una estructura sin liquidación ni deuda personal. Sin embargo, cuando el precio de sUSD se desvía de su valor anclado, los comprometidos ya no tienen incentivo para recomprar sUSD a precios bajos para pagar sus deudas, causando que el mecanismo original de autorregulación del protocolo falle. Al mismo tiempo, más de 80 millones de dólares en SNX fluyeron hacia el fondo SIP-420 junto con actividades de Infinex que impulsaron el crecimiento de posiciones, lo que llevó a una rápida expansión en la oferta de sUSD mientras la demanda del mercado se quedaba rezagada, ejerciendo más presión sobre su mecanismo de anclaje.

Actualmente, sUSD ha caído a $0.87 USD con un rango de desanclaje que supera el 13%. El equipo de Synthetix declaró que están reconstruyendo la demanda de sUSD a través de la integración con Aave y Ethena, así como fortaleciendo los incentivos de Curve, entre otros métodos.

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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