GENIUS Act vs BRICS: el dólar digital como arma geopolítica en la nueva guerra monetaria

La inminente aprobación del GENIUS Act por parte del Congreso de los Estados Unidos representa mucho más que una regulación financiera para stablecoins. Es, en esencia, un movimiento geopolítico que podría redefinir el equilibrio monetario global hacia 2030.

Al establecer un marco legal claro, estricto y federal para la emisión de monedas estables respaldadas por activos líquidos y supervisadas por la Reserva Federal y la OCC, Estados Unidos responde a los desafíos tecnológicos del ecosistema Web3 y, a la vez, institucionaliza el dólar digital privado como su punta de lanza en la nueva economía digital global.

No se trata simplemente de «regular cripto»; se trata de blindar y expandir la hegemonía del dólar a través de nuevas infraestructuras financieras.

Impacto en América Latina: hacia una dolarización digital informal

La región latinoamericana, históricamente dolarizada de facto en muchos de sus mercados, será una de las más impactadas por esta transformación. En países como Argentina, Venezuela y Bolivia, donde la confianza en las monedas locales se ha deteriorado profundamente, el uso de stablecoins como USDT y USDC ha venido creciendo de forma orgánica entre ciudadanos y comercios.

El GENIUS Act acelera este fenómeno al ofrecer una versión regulada, líquida y jurídicamente segura del dólar digital, lo que podría consolidar una dolarización digital informal en todo el hemisferio sin intervención directa de los bancos centrales locales.

Si consideramos que más del 50 % de las reservas internacionales de la región están denominadas en dólares y que en 2023 Tether procesó más de 53.000 millones de dólares en transferencias peer-to-peer en América Latina -según el informe de Chainalysis «2023 Global Crypto Adoption Index»-, el impacto de esta ley será inmediato y creciente.

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Las CBDCs en la región: ¿llegan tarde?

En este contexto, los esfuerzos de varios países latinoamericanos por desarrollar sus propias monedas digitales de banco central (CBDCs) enfrentan un nuevo y complejo desafío. Proyectos como Drex en Brasil, o los pilotos en Colombia, México, Perú, Honduras y Chile, aún se encuentran en fases tempranas y, en muchos casos, limitados por marcos institucionales, agendas políticas o falta de interoperabilidad regional.

El problema no es técnico, sino estratégico: mientras estos países exploran cómo emitir CBDCs de uso limitado y centralizado, el mercado puede estar adoptando stablecoins privadas, reguladas, interoperables y globales. Esto podría derivar en un escenario donde las CBDCs se lancen en entornos sin usuarios reales o en competencia directa con soluciones ya consolidadas.

Riesgo de irrelevancia para los bancos centrales

La asimetría es evidente. Mientras las stablecoins emergen como vehículos auditables, ágiles y con liquidez internacional inmediata, muchas CBDCs siguen estructuradas sobre modelos cerrados y domésticos. Si los bancos centrales latinoamericanos no logran articular una estrategia de gobernanza digital abierta, basada en estándares regionales, redes públicas-permisionadas y marcos de confianza compartida, pierden relevancia funcional.

A medida que se consolide la infraestructura técnica y legal que respalda al dólar digital privado, la región podría enfrentar una situación en la que la moneda más utilizada por sus ciudadanos ya no sea emitida ni controlada por sus propios Estados.

GENIUS Act frente a los BRICS: hegemonía renovada

A nivel global, el GENIUS Act representa también un obstáculo significativo para las ambiciones del bloque BRICS, que ha buscado impulsar una moneda alternativa al dólar y sistemas de pago multimoneda para reducir su dependencia del sistema financiero occidental.

Frente a una alternativa regulada, líquida y ampliamente aceptada como lo serán las stablecoins bajo GENIUS Act, los esfuerzos del BRICS -como el yuan digital o un posible token respaldado por oro- enfrentan un riesgo reputacional y funcional.

Mientras sus monedas digitales luchan con bajos niveles de confianza fuera de sus fronteras, el dólar digital regulado puede capturar gran parte del flujo comercial Sur-Sur y posicionarse como el medio de intercambio dominante en economías emergentes, desplazando alternativas aún no maduras ni interoperables.

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Ganadores y perdedores: Tether vs Ripple

En este nuevo paradigma, no todos los actores del ecosistema Web3 saldrán igualmente beneficiados. Tether, por ejemplo, que ha liderado el uso de stablecoins en mercados emergentes, queda en una posición vulnerable: su modelo de gobernanza opaco, la falta de licencia en Estados Unidos y las reservas parcialmente respaldadas lo hacen incompatible con los requisitos exigidos por GENIUS Act.

Su crecimiento fuera de EE. UU. podría continuar, pero su exclusión de las plataformas reguladas y de los mercados institucionales estadounidenses limitará severamente su competitividad.

En contraste, Ripple, que ha anunciado el lanzamiento de su propia stablecoin respaldada 1:1 y opera con relaciones institucionales avanzadas, se encuentra en una posición privilegiada. Si logra cumplir los requisitos regulatorios, podría competir directamente con USDC y otras soluciones bancarizadas, posicionando su token como parte de un sistema híbrido entre infraestructura cripto y redes financieras tradicionales.

Tres escenarios posibles hacia 2030

De aquí a 2030, podemos prever tres caminos:

1. Una integración efectiva donde stablecoins reguladas convivan con CBDCs interoperables en redes regionales.
2. Una dolarización digital desordenada que erosione aún más la soberanía monetaria.
3. Una fragmentación donde los ciudadanos accedan al dólar digital a través de canales alternativos y extraoficiales.

GENIUS Act marca un punto de inflexión. Redefine no únicamente el ecosistema Web3, sino también la arquitectura monetaria global. América Latina debe decidir si quiere ser protagonista activa en ese nuevo diseño o simplemente adaptarse, tarde y bajo presión, a reglas decididas desde fuera.