- Los recortes de las tasas de interés de EE. UU. podrían reducir los ingresos brutos anuales de Circle hasta en 618 millones de dólares.
- Los recortes, esperados para septiembre, también reducirían las ganancias brutas en 303 millones de dólares.
- Circle anunció recientemente el debut de Arc, una cadena de bloques de capa 1 compatible con EVM.
Los gigantes de las stablecoins Tether y Circle se enfrentan a un reto de ingresos, ya que los próximos recortes de los tipos de interés de EE.UU. amenazan con reducir los importantes ingresos que obtienen de los bonos del Tesoro de EE.UU. que devengan intereses.
MartyParty, un criptoanalista de X, advirtió que cuando las tasas de interés caigan, ambos emisores «perderán muchos ingresos» porque dependen en gran medida del rendimiento de sus tenencias del Tesoro.
Circle y Tether necesitarán emitir más monedas estables para mantener sus ingresos actuales. Probablemente por eso decidieron lanzar su propia cadena para generar ingresos, ya que hay rumores de recortes de tasas a partir de septiembre, dijo el analista.
Ingresos en riesgo
Según las proyecciones financieras internas compartidas en la publicación de MartyParty, un recorte de 50 puntos básicos (pb) en las tasas de interés reduciría los ingresos brutos de Circle en 309 millones de dólares anuales, mientras que un recorte de 100 pb podría eliminar 618 millones de dólares.
Fuente: MartyParty en X
La ganancia bruta caería en 152 millones de dólares y 303 millones de dólares, respectivamente, con márgenes brutos que se reducirían hasta 3.3 puntos porcentuales.
Al ritmo actual, Circle gana 2.540 millones de dólares anuales en ingresos de reserva, respaldados por sus vastas participaciones en los bonos del Tesoro de EE. UU. Cualquier reducción de tarifas impacta directamente en esta cifra, lo que obliga a la empresa a explorar nuevos modelos de negocio.
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Arc: la apuesta blockchain de Circle
Recientemente, Circle presentó Arc , una cadena de bloques abierta de capa 1 construida específicamente para las finanzas de monedas estables. Totalmente compatible con Ethereum Virtual Machine (EVM), Arc utilizará USDC como su token de gas nativo, lo que permitirá que las tarifas de transacción se paguen en el propio token.
La red tiene como objetivo ofrecer una liquidación de menos de un segundo, un motor de cambio de divisas de stablecoin integrado y funciones de cumplimiento de nivel empresarial. Se espera una red de prueba pública este otoño. Al centrarse exclusivamente en las transacciones de stablecoins, Circle espera que Arc impulse nuevas fuentes de ingresos basadas en comisiones más allá de los ingresos por intereses.
El dominio de la tesorería de Tether
Mientras tanto, Tether se ha convertido silenciosamente en un actor importante en el mercado de bonos de EE. UU. En su informe de certificación del segundo trimestre de 2025, Tether reveló tenencias de 127.000 millones de dólares en letras del Tesoro de EE.UU., superando los 124.200 millones de dólares de Corea del Sur y acercándose a los 127.700 millones de dólares de Arabia Saudita.
La exposición al Tesoro de Tether, que incluye USD 105.5 mil millones mantenidos directamente y USD 21.3 mil millones indirectamente, ha crecido en USD 7 mil millones desde el primer trimestre. El emisor de stablecoins es ahora el 18º mayor tenedor de bonos del Tesoro de EE. UU. del mundo, superando a Alemania en mayo.
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