¿Podrá Ethereum destronar a Bitcoin? Esto es lo que piensan los líderes de la industria

Llámalo un cambio, o incluso una inversión. Pero la mayoría de las personas se refieren al concepto de que la capitalización de mercado de Ethereum supere a Bitcoin como “flippening“.

La pregunta es, con ETH subiendo por encima de 4,400 dólares y acercándose rápidamente a su máximo histórico de 4.878 dólares, ¿Podría el flippening realmente suceder?

Ethereum vs. Bitcoin: la batalla por la supremacía

La capitalización de mercado actual de Ethereum es de alrededor de 500 mil millones de dólares, mientras que Bitcoin posee casi cinco veces ese valor, con 2,3 billones de dólares. A pesar de esto, el optimismo abunda entre personas como el cofundador de Ethereum, Joe Lubin, en estos días.

“Creo que veremos algunas cosas asombrosas en el próximo año o algo así,” dijo Lubin en CNBC, respecto a la posibilidad de un flippening de ETH sobre BTC.

Lubin citó el crecimiento de las empresas de tesorería cripto que cotizan en bolsa como un catalizador para este posible movimiento en su entrevista del 30 de julio en CNBC. La jugada de tesorería de Lubin en SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) actualmente posee 521,939 ETH, con un valor de más de 2 mil millones de dólares al momento de la publicación.

Sin embargo, muchos gestores de fondos y profesionales de la inversión no están tan seguros.

“En cuanto al ‘flippening’, simplemente no creemos que suceda,” dijo Jeff Embry, socio gerente del fondo cripto Globe 3 Capital. “ETH tiene una colina demasiado alta para escalar y los impulsores de lo que crea valor para ambos deberían mantener a BTC a la cabeza.”

Muchos miran al par de trading ETH/BTC para obtener alguna perspectiva histórica. En el rally alcista de 2017, la relación ETH/BTC era de alrededor de 0.1475 BTC por ETH. Esto significa que ETH valía aproximadamente el 14.75% del precio de BTC en su pico.

ETH/BTC está actualmente en 0.03532 BTC por ETH, solo el 3.6% del precio de BTC. Sin embargo, es probable que haya espacio para que esa proporción tienda al alza, lo que probablemente amplificará el ruido de cualquier posible flippening en el futuro.

“El spread ETH-BTC ahora se está comprando agresivamente desde sus mínimos en abril de 2025 y creo que tiene más espacio para crecer,” dijo Jean-Marc Bonnefous, socio gerente de Tellurian Capital, enfocado en cripto. “Esta recuperación ha sido magnificada por el hecho de que varios fondos de cobertura estaban en corto en el spread ETH-BTC y tuvieron que salir de esa posición antes de la gran compra de nuevas empresas de tesorería de ETH”.

Las empresas de tesorería de Ethereum como BitMine Immersion Technologies de Tom Lee han aposado en grande por la altcoin líder. Actualmente, BitMine posee 833,133 ETH valorados en 3.5 mil millones de dólares al momento de la publicación, están impulsando esta apreciación.

Lee predijo recientemente un precio de 16,000 dólares para ETH, lo que podría acercar el activo a su proporción de precio récord de 2017 con Bitcoin.

Diferente propósito y dinámicas de suministro

Sin embargo, algunos de los aspectos fundamentales de la tecnología detrás de ETH que despiertan el interés de Wall Street podrían no ser suficientes para superar el precio de BTC.

“Necesitaríamos un caso masivamente alcista para los RWA y tesorerías tokenizadas en los próximos cinco años, además de IA, juegos, infraestructuras soberanas, todo funcionando en Ethereum,” señaló Chris Thomas, de la asesoría cripto multi-socio Lake Capital. “Pero incluso con esos números, solo podríamos ver un precio de ETH de 30,000-50,000 dólares… y en ese punto, podríamos argumentar que Bitcoin subirá otro 7-10 veces.”

Es importante tener en cuenta que a medida que el precio de ETH está subiendo, es muy posible que Bitcoin continúe una carrera ascendente también. La dinámica de suministro de Ether es diferente de la famosa oferta fija de Bitcoin.

“En términos de precio por ETH, es poco probable que supere el precio por Bitcoin,” dijo Steve Chen, fundador de la aceleradora de startups de blockchain BAIK Ventures. “La oferta total de Bitcoin está limitada a 21 millones. ETH no tiene un límite máximo de oferta total, hay algo de quema, pero la cantidad pendiente de ETH es un número enorme.”

Según CoinGecko, la oferta pendiente actual de ETH es de 120 millones de tokens. A diferencia de los 21 millones de circulación fija de Bitcoin, Ethereum no tiene un límite máximo en su oferta.

En su lugar, la red de Ethereum quema las tarifas de transacción, conocidas como gas, en su mecanismo de consenso Proof-of-Stake. Las tarifas de Bitcoin, por otro lado, se recompensan a los mineros de Proof-of-Work.

Además, los roles y propósitos de BTC y ETH son claramente diferentes, por lo que proporcionar una comparación directa entre las dos redes muy dispares es difícil.

Dicho esto, se espera que la narrativa y las guerras de precios entre BTC y ETH sigan intensificándose. Ambos seguirán siendo muy demandados ya que los vientos regulatorios cripto han cambiado más favorablemente en 2025.

“BTC tiene la ventaja del primer movimiento y sigue siendo el principal activo de oro digital,” agregó Bonnefous de Tellurian Capital. “Aunque espero bastante más recuperación para ether, que había estado sobrevendido estos últimos meses.”