- El modelo público podría mejorar la interoperabilidad con la infraestructura, pero aumentaría la influencia del Estado sobre la gobernanza del blockchain, advierte Juan Ignacio Ibáñez.
- El BCE no ha confirmado las redes; es probable que haya proyectos piloto. El modelo privado se hace eco de China; el público se alinea con las prácticas actuales de stablecoin en Estados Unidos.
La Unión Europea está sopesando blockchains públicas para el euro digital. Según el Financial Times , personas implicadas en el proyecto afirman que el Banco Central Europeo está estudiando redes como Ethereum y Solana en lugar de un libro de contabilidad privado. Las cadenas públicas pueden ser leídas y verificadas por cualquiera. Las cadenas privadas restringen los datos a las partes autorizadas. Esta elección de diseño determinaría el acceso, la auditabilidad y los costes.
Las autoridades no han fijado un modelo
Un portavoz del BCE señaló que, según las directrices oficiales, el banco aún no ha tomado una decisión sobre la arquitectura. Aun así, el debate refleja la presión política. Europa quiere reducir su dependencia de las stablecoins vinculadas al dólar, que representan alrededor del 98% del mercado.
En abril, Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo, instó a reducir el uso de stablecoins en la zona del euro mediante la introducción de un euro digital. Mientras tanto, la política estadounidense ha promovido las stablecoins vinculadas al dólar, y el banco central chino ha construido un sistema estatal sobre raíles privados.
Un diseño público conllevaría contrapartidas
Juan Ignacio Ibáñez, de la criptoalianza MiCA , sostiene que un euro digital en una cadena abierta podría interoperar con las herramientas construidas en blockchain en los últimos años. Sin embargo, también advierte de que podría invitar a una mayor influencia estatal sobre la gobernanza del protocolo. En resumen, la apertura puede mejorar la conectividad; la supervisión puede reforzar el control.
Hay implicaciones políticas y de mercado
Un modelo público permitiría a los monederos, las empresas de pago y los bancos conectarse más fácilmente a un libro mayor común, reduciendo los costes de integración. Pero también podría intensificar los debates sobre la retención de datos, la resistencia a la censura y los incentivos de los nodos. Por el contrario, un modelo privado se ajustaría a las normas tradicionales basadas en cuentas, pero podría limitar la compatibilidad con la financiación existente en la cadena.
Por ahora, el BCE no ha confirmado ningún proceso de red, calendario o proveedor. Los próximos pasos incluirán probablemente proyectos piloto, revisiones de seguridad y coordinación con las autoridades nacionales. El objetivo de Europa es claro: emitir un euro digital que proteja la autonomía monetaria al tiempo que se adapta a los modernos raíles de pago. La cuestión sigue siendo si ese sistema es público o privado.
