Ethereum: echar un vistazo dentro de lo que está alimentando el rally de Eth

Control de llave

Ethereum ha vuelto cerca de sus máximos, pero ¿tarifas de gas? Todavía barato. ¿Esto prepara el escenario para un tipo diferente de toro?

A pesar del tono optimista de la silla alimentada Jerome Powell, Bitcoin [BTC] todavía está atascado cortando por debajo de $ 120k. Eso indica un mercado aún inclinando el riesgo.

Ethereum [ETH]sin embargo, está robando el centro de atención. Sube un 7% en la semana, solo un 2% de descuento en su máximo histórico.

Además, la relación ETH/BTC se arrastró directamente a través de la resistencia 0.04 que no se ha tocado desde la temporada electoral.

En resumen, la configuración grita rotación de capital fuera de Bitcoin, abriendo una ventana de libro de texto para Ethereum. Pero, ¿qué pasa si esto no es solo un comercio de relación, sino los primeros signos de una divergencia estructural en los flujos?

El récord de ETH L1 El rendimiento de L1 cumple con los costos de gas suprimido

Hay una paradoja sorprendente en la configuración actual de Ethereum.

En la superficie, ETH parece que está montando flujos de riesgo, con el capital girando desde BTC mientras que Bitcoin chuleta. Pero las métricas L1 cuentan una historia diferente, señalando una divergencia estructural.

Las transacciones diarias de ETH han expulsado más de 2 millones y las direcciones activas se cierran cerca de 700k, marcando niveles que solían desencadenar explosiones de gas. Sin embargo, este ciclo, las tarifas (línea roja) permanecen comprimidas cerca de los mínimos.

En pocas palabras, los picos en la carga de la cadena de Ethereum, como la demanda del usuario, el rendimiento de la transacción, el volumen de liquidación ha rastreado históricamente uno a uno con el estrés del mercado de tarifas.

Sin embargo, este ciclo se ha roto la correlación.

Incluso con transacciones diarias en aumento y direcciones activas, las tarifas de gas permanecen ancladas cerca de los mínimos del ciclo. Gracias a actualizaciones de protocolo Al igual que el asentamiento EIP-1559 y L2, Ethereum se está escalando horizontalmente.

¿La red de Ethereum finalmente ha alcanzado la demanda?

La dinámica de tarifas de Ethereum está mostrando una evolución sorprendente.

Como ilustra el cuadro, en los últimos cinco años, los precios de transferencia de gas y ETH se dispararon durante la congestión, especialmente en los Booms de 2021-2022 NFT y defi. Sin embargo, desde 2022, los picos son más pequeños y menos frecuentes.

De hecho, la semana pasada, el gas diario mediano de ETH se quedó sub-1 GWEI. Además, los días 16 y 17 de agosto, alcanzó 0.396 GWEI y 0.432 GWEI, marcando los niveles más bajos y del tercer más bajos en cinco años.

¿Por qué importa esto? En ciclos ETH pasados, las manifestaciones a menudo se estancaron cuando se disparó el gas. En 2021, ETH superó alrededor de $ 4.8k, a la derecha a medida que aumentaron los costos medios de gas y transferencia, mostrando los límites de rendimiento de la red.

Avance rápido hasta ahora: ETH es solo un 2% de descubrimiento de precios, sin embargo, las tarifas y las métricas de transferencia no se han movido, dejando espacio para la cabeza para más actividad en la cadena.

El resultado? TVL de Ethereum está presionando cerca de $ 100 mil millones por primera vez desde 2021. En esencia, con la capacidad de la red finalmente manteniendo el ritmo de la demanda, ETH’s Ath Run puede continuar sin la fricción de tarifas habitual.