- Los datos históricos muestran que los operadores minoristas aumentan la actividad cerca de los picos de mercado de Bitcoin, como se vio en los mercados alcistas de 2017 y 2021.
- La actividad de las ballenas aumenta sistemáticamente durante las caídas del mercado, con grandes inversores acumulando Bitcoin tras las correcciones de 2018 y 2022.
Los datos recientes de la cadena revelan un cambio en la dinámica del mercado de Bitcoin. Los inversores a corto plazo están vendiendo sus participaciones con pérdidas, mientras que los inversores a gran escala están acumulando posiciones. Esta actividad se produce tras una caída del precio del 5,7% que situó al Bitcoin por debajo de los 111.000 dólares.
Fuente: CryptoQuant
Según los investigadores de CryptoQuant, los nuevos inversores en Bitcoin salieron de sus posiciones con una pérdida media del 3,5%.
Esta presión vendedora contribuyó a que los fondos institucionales registraran aproximadamente 1.000 millones de dólares en salidas. Mientras tanto, las ballenas a largo plazo aumentaron sus adquisiciones de Bitcoin durante este periodo.
El mercado parece estar purgando las manos más débiles al tiempo que refuerza sus cimientos mediante la acumulación de ballenas. Los tenedores a corto plazo que mantuvieron posiciones de uno a seis meses siguen siendo rentables en general, mostrando ganancias no realizadas de una media del 4,5%. Esto sugiere que sólo los inversores más recientes se vieron obligados a capitular.
La actividad de las ballenas de Bitcoin revela los patrones del ciclo del mercado
Un análisis de CryptoQuant de los tamaños de las órdenes al contado de Bitcoin revela patrones consistentes en el comportamiento de los participantes del mercado a través de múltiples ciclos.
Los datos muestran el tamaño medio de las operaciones clasificadas por tipo de participante: órdenes minoristas (rojo), órdenes de ballenas pequeñas (lima), órdenes de ballenas grandes (verde) y actividad normal (gris). Estas clasificaciones permiten saber quién impulsa la actividad del mercado en los distintos niveles de precios.
Fuente: CryptoQuant
Dominio del comercio minorista cerca de los picos del mercado (2017, 2021)
Tanto en la carrera alcista de 2017 como en la de 2021, hubo un aumento evidente de los clústeres rojos a medida que Bitcoin se acercaba a sus máximos locales. Este comportamiento típicamente indica una mayor participación minorista, a menudo coincidiendo con la atención pública generalizada y el sentimiento eufórico cerca de los máximos del ciclo. Los minoristas a menudo entran tarde, persiguiendo los rápidos movimientos de precios.
Acumulación de ballenas durante los mercados bajistas (2018, 2022)
Después de cada corrección importante -especialmente en 2018 y 2022-, el gráfico muestra un aumento de los puntos verdes y lima, lo que indica que las carteras de ballenas grandes y pequeñas aumentaron su actividad durante los periodos de precios más bajos. Estas acumulaciones se produjeron mientras la actividad minorista (rojo) disminuía bruscamente.
Zonas de transición con comportamiento mixto (2020, finales de 2023)
Los periodos previos a las grandes tendencias alcistas (como mediados de 2020 o finales de 2023) muestran agrupaciones de puntos mixtas, que incluyen tanto órdenes institucionales (verde) como minoristas (rojo). Se trata de fases de redistribución, en las que los participantes más grandes acumulan mientras los más pequeños reducen su exposición.
Mercado actual (2025)
En 2025, el gráfico muestra principalmente agrupaciones grises y verdes cerca del rango de 80.000 a 100.000 dólares. La relativa ausencia de rojo sugiere que el comercio minorista no domina el mercado a estos niveles. Esto puede implicar que la fortaleza actual del mercado se apoya en compradores más grandes y metódicos.
La fase actual del mercado muestra grupos predominantemente grises y verdes en el rango de 80.000 a 100.000 $. La relativa ausencia de órdenes minoristas rojas sugiere un dominio institucional continuado en estos niveles. Este patrón difiere de los máximos de ciclos anteriores, que mostraban una fuerte participación minorista.
La adopción de tesorería corporativa sigue apoyando la acumulación de ballenas
Empresas como Strategy , Metaplanet y Semler Scientific han aumentado públicamente sus participaciones en Bitcoin. Esta participación institucional ha creado una estructura de mercado diferente en comparación con ciclos anteriores. La aprobación de ETFs de Bitcoin al contado a principios de este año facilitó esta exposición institucional.
Fuente: BTC/Tradingview
El actual nivel de precios de 110.000 dólares refleja esta transición entre los recién llegados nerviosos y los grandes tenedores confiados. ETHNews sugiere que esta acumulación de ballenas durante la capitulación de los minoristas suele preceder a la estabilización de los precios.
