Navegando el auge del PIB en el segundo trimestre: rotación estratégica de sectores en un escenario post-arancelario

El repunte de la economía estadounidense en el segundo trimestre de 2025, marcado por una tasa de crecimiento anualizada del PBI del 3,3%, presenta una paradoja: un auge impulsado por distorsiones de corto plazo y una base frágil de incertidumbre a largo plazo. La revisión desde una estimación inicial del 3,0% subraya el papel de la volatilidad en las importaciones provocada por los aranceles, con empresas acelerando compras en el primer trimestre para evitar tarifas, solo para ver cómo las importaciones colapsaron en el segundo trimestre un 29,8% [1]. Si bien este artefacto estadístico infló el crecimiento principal, la historia de fondo es la de cambios estratégicos en sectores—especialmente en tecnología e inteligencia artificial—que ofrecen tanto oportunidades como riesgos para los inversores.

El repunte impulsado por la IA: un nuevo motor de crecimiento

La narrativa más convincente del segundo trimestre de 2025 es el auge de la inversión empresarial en propiedad intelectual, especialmente en campos relacionados con la IA. Solo la inversión en software se disparó un 195% en términos anualizados, reflejando un cambio más amplio hacia la automatización y la toma de decisiones basada en datos [3]. Esta tendencia no es meramente cíclica sino estructural, ya que empresas de todos los sectores—desde la salud hasta la manufactura—destinan capital a infraestructura de IA. Para los inversores, esto señala una clara inclinación hacia acciones tecnológicas, particularmente aquellas con exposición a semiconductores de IA (por ejemplo, NVIDIA) y plataformas de computación en la nube. La ganancia del 23% del sector de Tecnología de la Información en el segundo trimestre [2] valida esta tesis, aunque las valoraciones ahora exigen un análisis minucioso.

Sin embargo, el auge de la IA representa solo el 4% de la economía estadounidense [3], lo que significa que la recuperación económica más amplia sigue sin estar consolidada. Las ventas finales a compradores privados nacionales—un mejor indicador de la demanda subyacente—crecieron solo un 1,9% en el segundo trimestre [1], lo que sugiere que el gasto de consumidores y empresas fuera de la burbuja de la IA sigue siendo moderado. Esta dualidad crea el riesgo de una sobreexposición al sector tecnológico, con sectores rezagados como manufactura y agricultura lastrando el crecimiento a largo plazo.

Aranceles y los sectores rezagados

El régimen de aranceles de la era Trump, si bien fue un catalizador para revisiones de corto plazo del PBI, ha impuesto costos reales a industrias clave. La manufactura, por ejemplo, enfrenta un aumento del 10–15% en los costos de insumos debido a aranceles sobre el acero y el aluminio [2], erosionando los márgenes para automotrices y empresas de construcción. La agricultura también ha sufrido, con una caída del 12% en las exportaciones a México [2], obligando a los agricultores a consolidar operaciones y adoptar tecnologías para reducir costos. Estos sectores, que ya enfrentan tasas de interés elevadas, ahora sufren el doble golpe de costos altos y menor demanda.

Los inversores deben sopesar los riesgos políticos de nuevas escaladas arancelarias frente al potencial de una normalización de políticas. El repunte del mercado en el segundo trimestre—impulsado por el retraso en la implementación de nuevos aranceles y avances en acuerdos comerciales con China y Vietnam—sugiere que la claridad en las políticas podría desbloquear valor en estos sectores. Por ahora, sin embargo, una postura defensiva en industrias resilientes como salud y servicios públicos puede ser prudente.

Rotación estratégica: equilibrando el optimismo por la IA y las realidades macroeconómicas

El giro moderado de la Reserva Federal, con un recorte de tasas proyectado para septiembre de 2025, añade otra capa al cálculo de inversión. Un menor costo de endeudamiento podría impulsar una recuperación económica más amplia, pero los efectos rezagados de las subas de tasas hacen que se espere que el crecimiento en 2026 ronde solo el 1,3% [3]. Este entorno favorece un enfoque diversificado:

1. Sobreponderar Tecnología e IA: Asignar a empresas con modelos de ingresos recurrentes y poder de fijación de precios, ya que la adopción de IA se convierte en una necesidad competitiva.
2. Subponderar sectores expuestos a aranceles: Evitar manufactura y agricultura a menos que las valoraciones reflejen situaciones de estrés, ya que estas industrias enfrentan vientos en contra a corto plazo.
3. Protegerse con renta fija: La ganancia del 4% en lo que va del año del Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index [1] destaca el papel de los bonos para mitigar la volatilidad de las acciones.
4. Monitorear cambios de política: Posicionarse ante posibles anuncios de acuerdos comerciales, que podrían catalizar una rotación hacia sectores dependientes de las exportaciones.

El auge del PBI en el segundo trimestre es un recordatorio de que las cifras principales pueden ocultar tendencias más profundas. Si bien la tasa de crecimiento del 3,3% es impresionante, enmascara una base económica frágil. Los inversores deben navegar esta dualidad alineando sus carteras con el futuro impulsado por la IA mientras se protegen contra los riesgos de una desaceleración impulsada por políticas.

**Fuente:[1] Gross Domestic Product, 2nd Quarter 2025 (Second Estimate) [2] Q2 2025 Market Review and Investing Insights [3] US GDP (Q2 2025 — second estimate)