Infravaloración de Bitcoin frente al oro: una oportunidad de compra ajustada por volatilidad
- Los inversores institucionales asignaron el 59% de sus carteras a Bitcoin en 2025, impulsados por la adopción de ETF y la disminución de la volatilidad (una caída del 75% desde 2023). - Bitcoin está subvaluado en 16.000 dólares en comparación con el oro según métricas ajustadas por volatilidad, y JPMorgan proyecta un precio de 126.000 dólares para igualar la capitalización de mercado del oro de 5 trillones de dólares. - Las carteras combinadas de Bitcoin y oro superan el rendimiento de cada activo por separado (Sharpe 1.5-2.5), aprovechando correlaciones divergentes en escenarios de inflación y crisis. - Las asignaciones estratégicas sugieren entre un 1-5% en Bitcoin para crecimiento y un 5-10% en oro.
En el cambiante panorama de la inversión institucional, Bitcoin y el oro han surgido como dos de los refugios de valor más atractivos. Sin embargo, sus roles en las carteras están divergiendo notablemente, ya que los indicadores ajustados por volatilidad y los patrones de reasignación revelan una creciente subvaloración de Bitcoin en comparación con el oro. Para los inversores que navegan la incertidumbre macroeconómica, comprender esta dinámica es clave para desbloquear ganancias a largo plazo.
Reasignación institucional: del oro a Bitcoin
La adopción institucional de Bitcoin se ha disparado en 2025, con un 59% de los inversores institucionales asignando al menos un 10% de sus carteras al activo [1]. Este cambio está impulsado por la maduración de Bitcoin como reserva de valor digital, reforzada por el lanzamiento de ETFs spot de Bitcoin como el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que atrajo 18 billions de dólares en activos bajo gestión para el primer trimestre de 2025 [1]. Mientras tanto, el oro sigue siendo un pilar de las reservas de los bancos centrales, con compras que alcanzan las 710 toneladas por trimestre en 2025 [1]. Sin embargo, la adopción institucional de Bitcoin—especialmente entre family offices y hedge funds—señala un cambio estructural hacia una estrategia más diversificada y de cobertura contra la inflación.
Valoración ajustada por volatilidad: la subvaloración de Bitcoin
La volatilidad de Bitcoin ha disminuido un 75% desde 2023, reduciendo la brecha con el oro a mínimos históricos. Actualmente, Bitcoin es solo dos veces más volátil que el oro [1]. JPMorgan estima que Bitcoin está subvalorado en 16,000 dólares en relación al oro en términos ajustados por volatilidad, con un precio objetivo de 126,000 dólares para alinearse con la capitalización de mercado de 5 trillions de dólares del oro [1]. Esta brecha de valoración refleja los superiores rendimientos ajustados por riesgo de Bitcoin, que han superado al oro y a las acciones en los últimos cinco años.
Indicadores ajustados por riesgo como los ratios de Sharpe y Sortino subrayan el atractivo de Bitcoin. De 2020 a 2025, el ratio de Sharpe de Bitcoin alcanzó 0.96, superando el 0.65 del S&P 500 [1]. Su ratio de Sortino, que se centra en el riesgo a la baja, fue de 1.86 en el mismo período [1]. En contraste, el ratio de Sharpe del oro se mantiene en 0.50, y su ratio de Sortino está por detrás del de Bitcoin [3]. Cuando se combinan en una cartera, Bitcoin y el oro logran ratios de Sharpe de 1.5–2.5, superando a cualquiera de los activos individualmente [1]. Esta sinergia surge de sus correlaciones divergentes: Bitcoin prospera en entornos de alta inflación, mientras que el oro aporta estabilidad durante las crisis [1].
Asignación estratégica: equilibrando crecimiento y estabilidad
Para los inversores a largo plazo, el caso de Bitcoin es convincente. Su suministro limitado a 21 millones de monedas, la adopción institucional y los objetivos de precio proyectados lo posicionan como una cobertura contra la devaluación de la moneda y la inflación [1]. Los fondos soberanos y las tesorerías corporativas están asignando cada vez más Bitcoin como activo de reserva, imitando el papel tradicional del oro [1]. Sin embargo, la prudencia dicta un enfoque diversificado. Una cartera en 2025 podría asignar un 5–10% al oro para estabilidad y un 1–5% a Bitcoin para crecimiento [5]. Este equilibrio aprovecha el historial comprobado del oro mientras captura el potencial alcista de Bitcoin en un régimen de baja volatilidad.
Conclusión: una oportunidad de compra ajustada por volatilidad
La subvaloración de Bitcoin en relación al oro, respaldada por la disminución de la volatilidad y los superiores rendimientos ajustados por riesgo, presenta una oportunidad de compra atractiva tanto para inversores institucionales como minoristas. Si bien el oro mantiene su papel como activo refugio, las ventajas estructurales de Bitcoin—escasez, adopción institucional y avances regulatorios—lo posicionan como una reserva de valor superior a largo plazo en entornos de alta inflación. Para quienes estén dispuestos a tolerar un mayor riesgo, la proyección de Bitcoin de alcanzar una capitalización de mercado de 5–6 trillions de dólares para finales de 2025 ofrece un potencial alcista significativo [4].
**Fuente:[1] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends, and Market Impact [2] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [https://www.bitget.com/news/detail/12560604895192][3] Bitcoin vs Gold spot price: historical performance [4] Bitcoin Market Projection for the 2nd Half of 2025 [5] Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Investment in 2025?
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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