Cómo los registros de futuros cripto de CME reflejan una mayor demanda de altcoins

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A medida que el mercado cripto (y su base de inversores) continúa evolucionando, la demanda más reciente de derivados nos ayuda a definir algunas tendencias más amplias del segmento.

Con la línea de derivados cripto de CME Group batiendo récords últimamente, pensé que valía la pena ponerme al día con Giovanni Vicioso, el jefe de productos cripto de la compañía.

Ya sabés que el aumento de la adopción institucional y un entorno regulatorio más claro han impulsado una mayor actividad de trading este año. Los inversores pueden usar derivados (en lugar de trading spot, por ejemplo) para intentar amplificar retornos y/o cubrir riesgos.

Algunas estadísticas que Vicioso destacó incluyen:

• El volumen diario promedio acumulado en el año para toda la suite de derivados cripto es de 230.000 contratos, un aumento del 158% interanual.
• El interés abierto promedio acumulado en el año (la cantidad de contratos mantenidos por los participantes del mercado al cierre de la jornada): 243.000 contratos, un aumento del 80% interanual.
• La línea de futuros cripto, por primera vez, alcanzó los 30 billions de dólares tanto en volumen nocional operado como en interés abierto, liderados por BTC (16 billions de dólares) y ETH (10.5 billions de dólares).
• Los 985 grandes tenedores de interés abierto (LOIHs) en futuros cripto al 11 de agosto marcaron un nuevo récord.

La última métrica es clave para medir el interés institucional, ya que los LOIHs mantienen al menos 25 contratos abiertos.

Con esas estadísticas generales fuera del camino, podemos identificar la demanda de productos específicos y lo que significa, comenzando con el renovado entusiasmo por el segundo mayor activo cripto.

Los LOIHs de futuros de ETH de CME Group alcanzaron un récord de 118 durante la semana del 19 de agosto, lo que indica “un fortalecimiento del ecosistema profesional en torno a ether”, dijo Vicioso.

El complejo de micro futuros de ether de la compañía alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 490.000 contratos el 22 de agosto. Los volúmenes de micro futuros de ETH acumulados en el año se han cuadruplicado aproximadamente en comparación interanual.

“En cuanto a tendencias más amplias en torno al auge... el aumento de la actividad en la red, la acumulación de ether en tesorerías corporativas y los desarrollos regulatorios positivos han contribuido aún más a un rally generalizado en torno a ether y los derivados basados en ether”, señaló Vicioso.

En una actualización del lunes, BitMine Immersion dijo que poseía alrededor de 1.7 millones de ETH (hoy con un valor aproximado de 7.5 billions de dólares). Esa tesorería cripto es la más grande enfocada en ether y la segunda en tamaño solo detrás del stack de bitcoin de Strategy, valuado en ~71 billions de dólares.

BitMine dijo el lunes que sumó 190.500 tokens solo en la semana anterior. Tom Lee de Fundstrat (también presidente de BitMine), dijo que la firma lidera a sus pares de tesorería cripto “tanto por la velocidad de aumento del NAV cripto por acción como por la alta liquidez de trading de nuestra acción”.

Otros eligen obtener exposición a ETH a través de los ETFs spot de EE.UU. Los flujos netos hacia esos productos (desde su lanzamiento en julio de 2024) alcanzaron los 13.7 billions de dólares el jueves. Eso es aproximadamente una cuarta parte de los 54.3 billions de dólares de flujos netos que han visto los ETFs de bitcoin en EE.UU., lo que coincide aproximadamente con la proporción de las capitalizaciones de mercado respectivas de esos activos.

Casi 9.5 billions de dólares de los flujos netos hacia productos de ETH se han dado desde el 1 de julio, superando los flujos hacia ETFs de bitcoin de 5.4 billions de dólares en ese mismo período.

También tenemos una actualización sobre los nuevos futuros de solana y XRP de CME Group, lanzados en marzo y mayo respectivamente. Estos despertaron el interés de la industria, en parte porque los lanzamientos de futuros de CME históricamente preceden la aprobación de los respectivos ETFs spot por parte de la SEC.

Sin mencionar que estas herramientas, al igual que los ETFs, ayudan a crear la infraestructura necesaria (y credibilidad) para que el TradFi se sumerja en estos altcoins. Los precios de SOL y XRP han subido 35% y 31% respectivamente en los últimos tres meses.

Los futuros de XRP superaron el 1 billion de dólares en interés abierto en poco más de tres meses, más rápido que cualquier otra oferta de futuros cripto de CME, señaló Vicioso.

Aproximadamente cinco meses después del debut de los futuros de SOL, estos alcanzaron un interés abierto récord de 11.600 contratos el 26 de agosto. Ese mismo día, el interés abierto de futuros de XRP superó los 8.000 contratos (también un máximo histórico).