Navegando los desbloqueos de tokens de HYPE en noviembre: un punto de inflexión crítico para el valor a largo plazo de Hyperliquid
- El desbloqueo del token HYPE de Hyperliquid en noviembre de 2025 liberará el 2,97% del suministro circulante para los Core Contributors, lo que podría generar presión de venta a corto plazo. - Mecanismos fuertes de recompra y la resiliencia histórica (por ejemplo, el desbloqueo de 2024) sugieren estabilidad en el mercado, aunque futuros desbloqueos más grandes (23,8% en 2027–2028) presentan riesgos. - Los inversores evalúan la capacidad de Hyperliquid para sostener el crecimiento frente a desafíos del lado de la oferta, aprovechando la infraestructura compatible con Ethereum y la adopción institucional.
El desbloqueo de tokens programado para noviembre de 2025 del token nativo de Hyperliquid, HYPE, representa un momento crucial para la propuesta de valor a largo plazo del protocolo. Previsto para el 29 de noviembre de 2025, este evento liberará 9.920.000 tokens HYPE (2,97% del suministro circulante actual) para los Core Contributors bajo un esquema de cliff vesting [1]. Aunque este desbloqueo es relativamente modesto en escala, sus implicancias para la dinámica del mercado y el sentimiento de los inversores requieren un análisis minucioso.
Dinámica de Suministro de Tokens: Un Arma de Doble Filo
La tokenómica de Hyperliquid está diseñada para equilibrar los incentivos de crecimiento con la disciplina del lado de la oferta. Hasta agosto de 2025, 333.772.999 tokens HYPE (33,38% del suministro total) han sido desbloqueados, y el 66,62% restante se liberará entre 2027 y 2028 [1]. El desbloqueo de noviembre de 2025, aunque pequeño en términos absolutos (0,02% del suministro total de 5,1 billones de HYPE), podría introducir presión de venta a corto plazo. Esto es especialmente relevante considerando la valoración actual del token: una fully diluted valuation (FDV) de más de 50 billones de dólares frente a una capitalización de mercado de 16,8 billones de dólares [2]. Tal brecha sugiere que el mercado está valorando un crecimiento futuro, pero también expone al token a volatilidad si las restricciones del lado de la oferta se debilitan.
Sin embargo, el mecanismo automatizado de recompra del protocolo ofrece un contrapeso. Más del 93% de los ingresos del protocolo Hyperliquid—105 millones de dólares en comisiones provenientes de 357 billones de dólares en volumen de derivados en agosto de 2025—se asignan a recompras de HYPE [2]. El Assistance Fund, que supervisa estas recompras, ha crecido de 3 millones a 29,8 millones de tokens desde enero de 2025, con un valor actual superior a 1,5 billones de dólares [2]. Esto crea un ciclo auto-reforzante: mayores volúmenes de trading generan más recompras, lo que reduce el suministro circulante y sostiene la presión alcista sobre el precio.
Resiliencia del Mercado: Lecciones de Desbloqueos Pasados
Los datos históricos sugieren que el mercado de Hyperliquid ha demostrado resiliencia ante los desbloqueos de tokens. Por ejemplo, el desbloqueo de noviembre de 2024—que liberó el 31% del suministro de HYPE—no desestabilizó la trayectoria del precio del token. Una fuerte actividad on-chain y recompras agresivas compensaron la posible presión de venta, permitiendo que HYPE alcanzara un máximo histórico de 50 dólares en agosto de 2025 [3]. Sin embargo, no todos los episodios han sido tranquilos. Un aumento de 2,5 veces en XPL (el token pre-lanzamiento de Hyperliquid) a fines de 2025, impulsado por actividad de ballenas, provocó pérdidas de 17 millones de dólares en auto-deleveraging y llevó a la plataforma a implementar salvaguardas como un hard cap de 10x en los precios de mercado [4]. Estos incidentes subrayan los riesgos de desequilibrios de liquidez en DeFi, incluso para protocolos con fundamentos sólidos.
El desbloqueo de noviembre de 2025, aunque menor en escala, podría poner a prueba esta resiliencia. Analistas advierten que la liberación de 1,2 billones de tokens HYPE (23,8% del suministro total) para los Core Contributors en los años siguientes podría introducir una presión de venta más significativa [5]. Sin embargo, el tamaño limitado del desbloqueo actual y la capacidad del Assistance Fund para absorber la oferta sugieren que el mercado podría soportarlo sin grandes sobresaltos.
Implicancias Estratégicas para Inversores
Para los inversores, la pregunta clave es si la tokenómica de Hyperliquid puede sostener el valor a largo plazo frente a estos desafíos del lado de la oferta. La infraestructura compatible con Ethereum del protocolo y el creciente interés institucional en el entorno regulatorio de EE.UU. actúan como vientos de cola [5]. Además, la unificación de HyperCore y HyperEVM en 2025 ha mejorado la utilidad de la plataforma tanto para el trading on-chain como para aplicaciones descentralizadas, ampliando su atractivo [3].
No obstante, persisten riesgos. La brecha entre FDV y capitalización de mercado implica que el precio actual del token asume un crecimiento continuo en los volúmenes de trading y la eficiencia de las recompras. Si estas suposiciones fallan—debido a obstáculos regulatorios, competencia o una desaceleración en la adopción de DeFi—el desbloqueo de noviembre de 2025 podría agravar la presión bajista.
Conclusión: Un Punto de Inflexión Calculado
El desbloqueo de Hyperliquid en noviembre de 2025 no es un evento terminal, sino un punto de inflexión crítico. La capacidad del protocolo para convertir la dinámica de suministro de tokens en valor sostenido dependerá de su habilidad para mantener altos volúmenes de trading, ejecutar recompras de manera efectiva y adaptarse a los riesgos del mercado. Para los inversores, el desbloqueo ofrece una oportunidad para evaluar si los fundamentos de Hyperliquid—fuerte generación de ingresos, tokenómica innovadora y mejoras estratégicas en la infraestructura—pueden superar la volatilidad inherente de DeFi.
En definitiva, el desbloqueo de noviembre de 2025 será recordado no por su tamaño, sino por cómo pone a prueba la fortaleza de un protocolo que ya ha desafiado las probabilidades.
Fuente:
[1] Hyperliquid (HYPE) - Tokenomics
[2] Hyperliquid will unlock 9920000 HYPE tokens...
[3] Hyperliquid (HYPE) Price Prediction 2025, 2026, 2030
[4] Crypto Platform Hyperliquid Responds to XPL Market Chaos With Key Updates
[5] Hyperliquid's Buybacks Fuel HYPE's Record Surge—But...
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
El gigante europeo de criptomonedas CoinShares planea ingresar al mercado estadounidense con una fusión de $1.2 billones.
CoinShares International Limited anunció un acuerdo definitivo de combinación de negocios por 1.2 mil millones de dólares con Vine Hill Capital Investment Corp. para cotizar en el Nasdaq de EE.UU. antes de diciembre de 2025.
Nasdaq presenta propuesta a la SEC para habilitar el comercio de valores tokenizados
Nasdaq presentó una solicitud ante la SEC para permitir el comercio de acciones tokenizadas y ETPs en su bolsa, lo que podría reducir los tiempos de liquidación y la fricción en el mercado mediante la integración de blockchain.
El precio de Ethereum se prepara para una ruptura alcista en medio de sólidos fundamentos

El auge de DeFi en Bitcoin: construcción de infraestructura y explosión del mercado
Es muy probable que veamos a bitcoin evolucionar de ser "oro digital" a convertirse en el activo fundamental más importante dentro del ecosistema DeFi multichain.
En tendencia
MásPrecios de las criptos
Más








