Ethereum lidera, Bitcoin se queda atrás: ¿Se acerca la altseason?

Temporada de altcoins 2025: ¿Finalmente llegamos?

Durante años, la comunidad cripto ha esperado con ansias la llegada de la llamada "temporada de altcoins", un período en el que las criptomonedas alternativas superan a Bitcoin. En 2025, el debate se aviva de nuevo, con la caída del dominio de Bitcoin y el auge de Ethereum. Pero ¿es esto real o solo otra ronda de falsas alarmas?

El dominio de Bitcoin bajo presión

El dominio del mercado de Bitcoin ha sido tradicionalmente la brújula de los ciclos de las criptomonedas. Tras mantenerse por encima del 66 % en junio, la cuota de mercado de Bitcoin ha... caído por debajo del 60% Por primera vez en medio año. Los analistas sugieren que no se trata de una fluctuación aleatoria. 

El descenso refleja patrones previos de cinco ondas que marcaron transiciones en el liderazgo del mercado. La implicación es clara: el capital se está alejando de Bitcoin, y las altcoins están atrayendo más atención y flujos de entrada.

Según Stefan Burgherr, director de investigación de 21Shares, el alejamiento del dominio de Bitcoin es cada vez más evidente. Señaló que los inversores ya no consideran a BTC como el único parámetro de crecimiento. 

En cambio, describió a las altcoins como "una parte necesaria de la diversificación de la cartera", particularmente para aquellos que buscan exposición a nuevas narrativas en Web3 y finanzas descentralizadas.

Ethereum en el centro de atención

Ethereum vuelve a liderar el mercado. Durante el último mes, ETH ha subido casi un 18% , En comparación con los La modesta caída del 5% de Bitcoin . 

Con los ETFs de Ethereum al contado atrayendo más de 2.3 millones de dólares en entradas, incluyendo un récord de 1 millones de dólares en un solo día, la confianza institucional parece estar reforzándose. Las tenencias de ETH en el Tesoro ya superan los 16.5 millones de dólares, lideradas por empresas como BitMine y SharpLink.

Los fundamentos en cadena refuerzan esta imagen. El valor total bloqueado en Ethereum DeFi El ecosistema ronda los 96 mil millones de dólares, lo que demuestra que la red sigue siendo un centro de actividad económica real. 

Matt Cobb, estratega de activos digitales de JP Morgan, describió a Ethereum como “la puerta de entrada” para muchos inversores que pasan de Bitcoin a otros activos. 

Explicó que la posición de ETH como base para los contratos inteligentes, las monedas estables y DeFi La actividad garantiza que siga siendo la primera parada cuando el capital comience a rotar lejos de BTC.

Índice de la temporada de altcoins: sigue neutral

Una herramienta popular, el Índice de Temporada de Altcoins, mide cuántas altcoins principales superan a Bitcoin en un período de 90 días. Una lectura de 75 o superior suele indicar que la temporada de altcoins ha llegado. 

A finales de agosto, El índice se sitúa cerca de 45-50 , lo que sitúa al mercado firmemente en territorio neutral. Si bien esto indica que aún no estamos en plena temporada de criptomonedas alternativas, la dirección del movimiento ha llamado la atención.

Por ahora, los volúmenes de negociación siguen concentrándose principalmente en Bitcoin y Ethereum, con una repercusión limitada hacia las criptomonedas de mediana capitalización y de menor capitalización. Hasta que se produzca una rotación de capital más amplia, muchos analistas advierten que las predicciones sobre la temporada de altcoins podrían ser prematuras.

Capital institucional: un arma de doble filo

La participación institucional ha transformado el debate sobre las altcoins. El lanzamiento de ETFs spot de Bitcoin y Ethereum en 2024 abrió la puerta a que los fondos de pensiones y los bancos asignaran miles de millones. 

Más de 65 mil millones de dólares han fluido hacia estos productos Desde su debut, la mayoría se ha volcado en Bitcoin. Sin embargo, una porción creciente se está dirigiendo a ETH y a un grupo selecto de altcoins de gran capitalización como Solana, Toncoin y BNB.

Según Geoff Thielen, director de Estrategia de Mercado de Matrixport, los inversores institucionales están cada vez más dispuestos a considerar las altcoins como activos legítimos, no solo como inversiones especulativas. Señaló la creciente demanda de productos estructurados y derivados vinculados a Ethereum y Solana como prueba de que las altcoins están entrando en una nueva fase de madurez.

Thielen señaló que el debate entre las instituciones ha pasado de centrarse en si las altcoins deberían considerarse o no a centrarse en cómo obtener la mejor exposición sin asumir riesgos excesivos. Este cambio podría sentar las bases para una temporada más prolongada de altcoins.

Las startups también están sintiendo los efectos. En regiones con problemas de inflación, como Argentina, las empresas están adoptando nóminas basadas en monedas estables para proteger a los trabajadores de la depreciación de la moneda. Esta creciente tendencia subraya el papel práctico de las altcoins en las economías reales, aunque podría no traducirse en repuntes radicales del mercado.

El exceso de oferta y el auge de las memecoins

Un desafío para quienes creen en la temporada alternativa es la sobreoferta de tokens. Plataformas como Pump.Fun han permitido la creación de decenas de miles de nuevos tokens al día, muchos de ellos memecoins con escaso valor fundamental. Según algunos cálculos, se han añadido más de 12 millones de tokens al mercado solo en el último año.

Craig Cobb, fundador de Grow Me Co, indicado en X Este exceso de oferta diluye la atención y la liquidez. Un operador comparó la situación con la burbuja puntocom, advirtiendo que esta vez «no todos los barcos saldrán a flote». En cambio, la proliferación de proyectos de baja calidad aumenta la probabilidad de correcciones bruscas y oportunidades para los vendedores en corto.

Un ciclo selectivo impulsado por la narrativa

Expertos como Jag Kooner de Bitfinex creen cada vez más que, si surge una temporada de criptomonedas alternativas, esta será más limitada y selectiva. Los sectores vinculados a narrativas específicas (inteligencia artificial, activos del mundo real o redes de infraestructura física descentralizadas [DePIN]) podrían superar el rendimiento, mientras que los proyectos más débiles languidecerán. 

Kooner señaló que este ciclo podría ser “más selectivo e impulsado por la narrativa” en lugar de una manifestación generalizada.

Esto refleja un ecosistema en desarrollo. Con más de 10,000 XNUMX tokens negociables, los inversores ya no compran indiscriminadamente todos los proyectos. En cambio, el mercado recompensa a aquellos con una tracción visible, una utilidad clara y claridad regulatoria.

Escépticos de la Altseason

No todos creen que la temporada de altcoins sea inminente. Algunos investigadores argumentan que los inversores minoristas permanecen prácticamente al margen, mientras que las instituciones tienen mandatos estrictos que les impiden invertir en criptomonedas más pequeñas y de alto riesgo. Sin el entusiasmo minorista, es posible que no se den las condiciones para un auge generalizado de las altcoins.

Otros señalan la ausencia de narrativas sólidas comparables a las de ciclos anteriores. Durante el mercado alcista de 2020-21, DeFi y NFTs Creó una demanda explosiva de altcoins. En contraste, 2025 carece de una historia unificadora. 

Como lo expresó Markus Thielen de 10x Research, actualmente no existe “ninguna narrativa” lo suficientemente convincente como para generar una adopción generalizada más allá de Bitcoin y Ethereum.

Los calendarios de desbloqueo representan otro obstáculo. Se prevé que este año entren en circulación aproximadamente 59 XNUMX millones de dólares en tokens adquiridos, lo que generará una presión de venta que podría limitar el potencial alcista.

El papel de los ETF de criptomonedas

Analistas de Bitfinex sugerido recientemente Que una verdadera temporada de altcoins podría no comenzar hasta que más ETF se expandan más allá de Bitcoin y Ethereum. Argumentan que los nuevos productos podrían generar una demanda sostenida e independiente del precio, especialmente si permiten la exposición a altcoins de segundo nivel. Hasta entonces, creen que el entorno permanecerá fragmentado, y solo algunos activos seleccionados experimentarán repuntes.

Mientras tanto, crece la especulación sobre qué ETF de criptomonedas podrían lanzarse próximamente. Las solicitudes para los fideicomisos Solana y XRP siguen bajo revisión de la SEC, y algunos analistas incluso predicen que un ETF de memecoin activo podría aparecer ya en 2026. Si se aprueban estos vehículos, podrían canalizar liquidez institucional hacia segmentos del mercado previamente ignorados.

Vientos en contra estructurales en 2025

A pesar del entusiasmo por Ethereum y la posibilidad de nuevos ETF, el mercado de altcoins en general se mantiene moderado. Muchos tokens aún registran una caída de más del 90 % desde sus máximos históricos, un marcado contraste con la recuperación de Bitcoin. 

La capitalización de mercado ha ascendió a 3.9 billones de dólares Pero el capital neto nuevo desde el inicio del ciclo es de tan solo 300 XNUMX millones de dólares. Con miles de tokens compitiendo por una liquidez limitada, la mayoría no logra consolidarse.

Esta disminución de ganadores y perdedores ha introducido una dinámica de "sillas musicales". Cuando la liquidez se agota, los proyectos de bajo rendimiento pueden colapsar por completo, como en el caso de las empresas débiles tras la burbuja puntocom.

Qué necesita cambiar

Para que las altcoins logren un verdadero regreso, deben coincidir varios factores:

• Expansión de liquidez: El ingreso de nuevo capital debe realizarse a través de ETF, adopción de deuda soberana o crecimiento de infraestructura.
• Estabilidad macro: Un retorno a condiciones de mayor riesgo podría impulsar el apetito por activos con beta más alta.
• Uso real: Se destacarán los proyectos con ingresos sostenibles en cadena y bases de usuarios crecientes.
• Controles de suministro: La quema y recompra de tokens podría ayudar a abordar el exceso de oferta.
• Cambios narrativos: Los avances en aplicaciones de consumo o integraciones financieras podrían reavivar el entusiasmo minorista.

Hasta entonces, los inversores pueden tener más éxito con una “estrategia de barra”: mantener una posición fuerte en Bitcoin y al mismo tiempo asignarla selectivamente a altcoins prometedoras.

Un mercado más maduro y selectivo

Entonces, ¿ha llegado finalmente la temporada de altcoins? La evidencia sigue siendo contradictoria. El dominio de Bitcoin está disminuyendo, y el impulso de Ethereum es innegable. El capital institucional apoya algunos proyectos de gran capitalización, mientras que nuevos casos de uso, como la nómina de criptomonedas, están integrando las altcoins en las economías reales. Sin embargo, el exceso de oferta, la escasa participación minorista y la ausencia de una narrativa convincente sugieren que este podría no ser el repunte explosivo y global de ciclos anteriores.

Si surge una temporada alternativa, puede ser más corta, más suave y más selectiva, con ganadores. defiBasado en los fundamentos y la legitimidad institucional. Los inversores que se mantienen alerta, siguen los indicadores del mercado y se centran en la calidad en lugar de en la publicidad exagerada probablemente estarán mejor posicionados. Ya sea que 2025 marque la tan esperada temporada de altcoins o simplemente un paso más, una cosa es segura: el mercado de criptomonedas está evolucionando y la adaptación es clave. Temporada de altcoins 2025: ¿Por fin llegamos?

Durante años, la comunidad cripto ha esperado con ansias la llegada de la llamada "temporada de altcoins", un período en el que las criptomonedas alternativas superan a Bitcoin. En 2025, el debate se aviva de nuevo, con la caída del dominio de Bitcoin y el auge de Ethereum. Pero ¿es esto real o solo otra ronda de falsas alarmas?

El dominio de Bitcoin bajo presión

El dominio del mercado de Bitcoin ha sido tradicionalmente la brújula de los ciclos de las criptomonedas. Tras mantenerse por encima del 66 % en junio, la cuota de mercado de Bitcoin ha... caído por debajo del 60% Por primera vez en medio año. Los analistas sugieren que no se trata de una fluctuación aleatoria. 

El descenso refleja patrones previos de cinco ondas que marcaron transiciones en el liderazgo del mercado. La implicación es clara: el capital se está alejando de Bitcoin, y las altcoins están atrayendo más atención y flujos de entrada.

Según Stefan Burgherr, director de investigación de 21Shares, el alejamiento del dominio de Bitcoin es cada vez más evidente. Señaló que los inversores ya no consideran a BTC como el único parámetro de crecimiento. 

En cambio, describió a las altcoins como "una parte necesaria de la diversificación de la cartera", particularmente para aquellos que buscan exposición a nuevas narrativas en Web3 y finanzas descentralizadas.

Ethereum en el centro de atención

Ethereum vuelve a liderar el mercado. Durante el último mes, ETH ha subido casi un 18% , En comparación con los La modesta caída del 5% de Bitcoin . 

Con los ETFs de Ethereum al contado atrayendo más de 2.3 millones de dólares en entradas, incluyendo un récord de 1 millones de dólares en un solo día, la confianza institucional parece estar reforzándose. Las tenencias de ETH en el Tesoro ya superan los 16.5 millones de dólares, lideradas por empresas como BitMine y SharpLink.

Los fundamentos en cadena refuerzan esta imagen. El valor total bloqueado en Ethereum DeFi El ecosistema ronda los 96 mil millones de dólares, lo que demuestra que la red sigue siendo un centro de actividad económica real. 

Matt Cobb, estratega de activos digitales de JP Morgan, describió a Ethereum como “la puerta de entrada” para muchos inversores que pasan de Bitcoin a otros activos. 

Explicó que la posición de ETH como base para los contratos inteligentes, las monedas estables y DeFi La actividad garantiza que siga siendo la primera parada cuando el capital comience a rotar lejos de BTC.

Índice de la temporada de altcoins: sigue neutral

Una herramienta popular, el Índice de Temporada de Altcoins, mide cuántas altcoins principales superan a Bitcoin en un período de 90 días. Una lectura de 75 o superior suele indicar que la temporada de altcoins ha llegado. 

A finales de agosto, El índice se sitúa cerca de 45-50 , lo que sitúa al mercado firmemente en territorio neutral. Si bien esto indica que aún no estamos en plena temporada de criptomonedas alternativas, la dirección del movimiento ha llamado la atención.

Por ahora, los volúmenes de negociación siguen concentrándose principalmente en Bitcoin y Ethereum, con una repercusión limitada hacia las criptomonedas de mediana capitalización y de menor capitalización. Hasta que se produzca una rotación de capital más amplia, muchos analistas advierten que las predicciones sobre la temporada de altcoins podrían ser prematuras.

Capital institucional: un arma de doble filo

La participación institucional ha transformado el debate sobre las altcoins. El lanzamiento de ETFs spot de Bitcoin y Ethereum en 2024 abrió la puerta a que los fondos de pensiones y los bancos asignaran miles de millones. 

Más de 65 mil millones de dólares han fluido hacia estos productos Desde su debut, la mayoría se ha volcado en Bitcoin. Sin embargo, una porción creciente se está dirigiendo a ETH y a un grupo selecto de altcoins de gran capitalización como Solana, Toncoin y BNB.

Según Geoff Thielen, director de Estrategia de Mercado de Matrixport, los inversores institucionales están cada vez más dispuestos a considerar las altcoins como activos legítimos, no solo como inversiones especulativas. Señaló la creciente demanda de productos estructurados y derivados vinculados a Ethereum y Solana como prueba de que las altcoins están entrando en una nueva fase de madurez.

Thielen señaló que el debate entre las instituciones ha pasado de centrarse en si las altcoins deberían considerarse o no a centrarse en cómo obtener la mejor exposición sin asumir riesgos excesivos. Este cambio podría sentar las bases para una temporada más prolongada de altcoins.

Las startups también están sintiendo los efectos. En regiones con problemas de inflación, como Argentina, las empresas están adoptando nóminas basadas en monedas estables para proteger a los trabajadores de la depreciación de la moneda. Esta creciente tendencia subraya el papel práctico de las altcoins en las economías reales, aunque podría no traducirse en repuntes radicales del mercado.

El exceso de oferta y el auge de las memecoins

Un desafío para quienes creen en la temporada alternativa es la sobreoferta de tokens. Plataformas como Pump.Fun han permitido la creación de decenas de miles de nuevos tokens al día, muchos de ellos memecoins con escaso valor fundamental. Según algunos cálculos, se han añadido más de 12 millones de tokens al mercado solo en el último año.

Craig Cobb, fundador de Grow Me Co, indicado en X Este exceso de oferta diluye la atención y la liquidez. Un operador comparó la situación con la burbuja puntocom, advirtiendo que esta vez «no todos los barcos saldrán a flote». En cambio, la proliferación de proyectos de baja calidad aumenta la probabilidad de correcciones bruscas y oportunidades para los vendedores en corto.

Un ciclo selectivo impulsado por la narrativa

Expertos como Jag Kooner de Bitfinex creen cada vez más que, si surge una temporada de criptomonedas alternativas, esta será más limitada y selectiva. Los sectores vinculados a narrativas específicas (inteligencia artificial, activos del mundo real o redes de infraestructura física descentralizadas [DePIN]) podrían superar el rendimiento, mientras que los proyectos más débiles languidecerán. 

Kooner señaló que este ciclo podría ser “más selectivo e impulsado por la narrativa” en lugar de una manifestación generalizada.

Esto refleja un ecosistema en desarrollo. Con más de 10,000 XNUMX tokens negociables, los inversores ya no compran indiscriminadamente todos los proyectos. En cambio, el mercado recompensa a aquellos con una tracción visible, una utilidad clara y claridad regulatoria.

Escépticos de la Altseason

No todos creen que la temporada de altcoins sea inminente. Algunos investigadores argumentan que los inversores minoristas permanecen prácticamente al margen, mientras que las instituciones tienen mandatos estrictos que les impiden invertir en criptomonedas más pequeñas y de alto riesgo. Sin el entusiasmo minorista, es posible que no se den las condiciones para un auge generalizado de las altcoins.

Otros señalan la ausencia de narrativas sólidas comparables a las de ciclos anteriores. Durante el mercado alcista de 2020-21, DeFi y NFTs Creó una demanda explosiva de altcoins. En contraste, 2025 carece de una historia unificadora. 

Como lo expresó Markus Thielen de 10x Research, actualmente no existe “ninguna narrativa” lo suficientemente convincente como para generar una adopción generalizada más allá de Bitcoin y Ethereum.

Los calendarios de desbloqueo representan otro obstáculo. Se prevé que este año entren en circulación aproximadamente 59 XNUMX millones de dólares en tokens adquiridos, lo que generará una presión de venta que podría limitar el potencial alcista.

El papel de los ETF de criptomonedas

Analistas de Bitfinex sugerido recientemente Que una verdadera temporada de altcoins podría no comenzar hasta que más ETF se expandan más allá de Bitcoin y Ethereum. Argumentan que los nuevos productos podrían generar una demanda sostenida e independiente del precio, especialmente si permiten la exposición a altcoins de segundo nivel. Hasta entonces, creen que el entorno permanecerá fragmentado, y solo algunos activos seleccionados experimentarán repuntes.

Mientras tanto, crece la especulación sobre qué ETF de criptomonedas podrían lanzarse próximamente. Las solicitudes para los fideicomisos Solana y XRP siguen bajo revisión de la SEC, y algunos analistas incluso predicen que un ETF de memecoin activo podría aparecer ya en 2026. Si se aprueban estos vehículos, podrían canalizar liquidez institucional hacia segmentos del mercado previamente ignorados.

Vientos en contra estructurales en 2025

A pesar del entusiasmo por Ethereum y la posibilidad de nuevos ETF, el mercado de altcoins en general se mantiene moderado. Muchos tokens aún registran una caída de más del 90 % desde sus máximos históricos, un marcado contraste con la recuperación de Bitcoin. 

La capitalización de mercado ha ascendió a 3.9 billones de dólares Pero el capital neto nuevo desde el inicio del ciclo es de tan solo 300 XNUMX millones de dólares. Con miles de tokens compitiendo por una liquidez limitada, la mayoría no logra consolidarse.

Esta disminución de ganadores y perdedores ha introducido una dinámica de "sillas musicales". Cuando la liquidez se agota, los proyectos de bajo rendimiento pueden colapsar por completo, como en el caso de las empresas débiles tras la burbuja puntocom.

Qué necesita cambiar

Para que las altcoins logren un verdadero regreso, deben coincidir varios factores:

• Expansión de liquidez: El ingreso de nuevo capital debe realizarse a través de ETF, adopción de deuda soberana o crecimiento de infraestructura.
• Estabilidad macro: Un retorno a condiciones de mayor riesgo podría impulsar el apetito por activos con beta más alta.
• Uso real: Se destacarán los proyectos con ingresos sostenibles en cadena y bases de usuarios crecientes.
• Controles de suministro: La quema y recompra de tokens podría ayudar a abordar el exceso de oferta.
• Cambios narrativos: Los avances en aplicaciones de consumo o integraciones financieras podrían reavivar el entusiasmo minorista.

Hasta entonces, los inversores pueden tener más éxito con una “estrategia de barra”: mantener una posición fuerte en Bitcoin y al mismo tiempo asignarla selectivamente a altcoins prometedoras.

Un mercado más maduro y selectivo

Entonces, ¿ha llegado finalmente la temporada de altcoins? La evidencia sigue siendo contradictoria. El dominio de Bitcoin está disminuyendo, y el impulso de Ethereum es innegable. El capital institucional apoya algunos proyectos de gran capitalización, mientras que nuevos casos de uso, como la nómina de criptomonedas, están integrando las altcoins en las economías reales. Sin embargo, el exceso de oferta, la escasa participación minorista y la ausencia de una narrativa convincente sugieren que este podría no ser el repunte explosivo y global de ciclos anteriores.

Si surge una temporada alternativa, puede ser más corta, más suave y más selectiva, con ganadores. defiBasados ​​en los fundamentos y la legitimidad institucional. Los inversores que se mantienen alerta, siguen los indicadores del mercado y se centran en la calidad en lugar de en la publicidad exagerada probablemente estarán mejor posicionados. Ya sea que 2025 marque la tan esperada temporada de altcoins o simplemente un paso más, una cosa es segura: el mercado de criptomonedas está evolucionando y la adaptación es clave.