La posible entrada de Bitcoin en un ciclo bajista pesadilla: un análisis técnico e histórico

La acción del precio de Bitcoin en el tercer trimestre de 2025 ha generado un intenso debate entre traders y analistas sobre la posible entrada de la criptomoneda en un ciclo bajista. Los indicadores técnicos y los paralelismos históricos sugieren una convergencia de señales bajistas, lo que genera preocupación sobre una posible caída prolongada. Este análisis examina la evidencia tanto de los patrones técnicos en los gráficos como de los ciclos históricos para evaluar los riesgos.

Los indicadores técnicos señalan debilidad

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 meses de Bitcoin ha mostrado una divergencia bajista, con el indicador descendiendo a pesar del aumento de los precios. Esta divergencia suele preceder a un cambio de tendencia, como se observó en los máximos anteriores del mercado [1]. Además, el precio ha encontrado resistencia en una línea de tendencia clave trazada desde los picos de mercados alcistas previos, lo que complica aún más el escenario alcista.

El patrón de Hombro-Cabeza-Hombro, una formación clásica de reversión bajista, ha aparecido en el gráfico de Bitcoin. Este patrón, confirmado por una ruptura de la línea de cuello en $113K, sugiere una posible caída tras formar picos en abril y junio de 2025 [3]. Si bien el patrón inverso de Hombro-Cabeza-Hombro (su contraparte alcista) ha tenido éxito históricamente el 84% de las veces en cripto, su aplicación actual sigue siendo incierta sin confirmación de volumen [4]. El backtesting del patrón Hombro-Cabeza-Hombro en Bitcoin desde 2022 hasta 2025 revela datos cuantitativos clave, incluyendo retornos promedio, drawdowns y tasas de acierto, que pueden explorarse en el informe interactivo.

Las medias móviles también presentan un panorama mixto. En el gráfico de cuatro horas, las medias móviles de 50 y 200 días están descendiendo, lo que indica debilidad a corto plazo [4]. Sin embargo, los gráficos diarios y semanales muestran un impulso alcista, con la media móvil de 50 días en ascenso y la de 200 días actuando como soporte [5]. Esta dualidad resalta la tensión entre las presiones bajistas de corto plazo y los fundamentos alcistas de largo plazo.

Paralelismos históricos con ciclos bajistas anteriores

El ciclo de mercado de 4 años de Bitcoin, vinculado a los eventos de halving, ofrece un marco para entender la dinámica actual. El mercado bajista de 2018–2022, por ejemplo, siguió a un halving en 2020 y vio a Bitcoin desplomarse de $67,589 a $15,476—una caída del 77% [2]. Patrones similares surgieron en el ciclo de 2015–2018, con correcciones superiores al 50% impulsadas por shocks macroeconómicos como la pandemia de 2020 y el colapso de Terra/Luna en 2022 [4].

La media móvil de 200 semanas (200WMA) ha servido históricamente como un nivel de soporte crítico durante los mercados bajistas. En 2022, Bitcoin cayó por debajo de esta media móvil (alrededor de $25,000) y permaneció allí durante 15 meses [2]. A partir de 2025, la 200WMA se acerca a los $50,000, con proyecciones que sugieren que podría alcanzar los $60,000 para finales de 2026 [1]. Si el precio de Bitcoin cae por debajo de este nivel nuevamente, podría desencadenar una fase bajista prolongada.

Las métricas on-chain refuerzan aún más los paralelismos históricos. El Precio Realizado, que refleja el costo promedio de todos los holders de Bitcoin, actualmente cotiza con un descuento del 11.3% respecto al precio spot [3]. Esta condición “underwater” refleja el mercado bajista de 2021–2022, donde los inversores enfrentaron grandes pérdidas realizadas. Un escenario de capitulación similar podría desarrollarse si el precio de Bitcoin continúa cayendo.

Proyecciones futuras y riesgos

Las simulaciones de Monte Carlo estiman una probabilidad del 5% de que el precio de Bitcoin caiga por debajo de $41,000 para finales de 2026, con la 200WMA probablemente alcanzando los $60,000 [1]. En un escenario más optimista, donde Bitcoin sube a $260,000 para 2025, el siguiente mercado bajista podría ver una caída del -69%, alineándose con las tendencias históricas de disminución de drawdowns en ciclos posteriores [1].

El Mayer Multiple—una métrica que mide el precio de Bitcoin en relación con su 200WMA—también sugiere precaución. Si el múltiplo supera los máximos históricos (alrededor de $69,000), podría señalar un pico inminente [4]. Combinado con la divergencia del RSI y el patrón Hombro-Cabeza-Hombro, estos indicadores pintan un panorama de advertencia para los inversores.

Conclusión

Si bien los fundamentos de largo plazo de Bitcoin siguen siendo sólidos, la confluencia de patrones técnicos bajistas y paralelismos históricos sugiere un riesgo elevado de un ciclo bajista de pesadilla. Los traders deben monitorear niveles clave como la 200WMA y la divergencia del RSI para obtener confirmación. Por ahora, el mercado permanece en un delicado equilibrio, con potencial tanto para una corrección abrupta como para una recuperación resiliente.

Fuente:
[1] Estimating Bitcoin's support levels for the next cycle bottom
[2] GROK's Analysis of Bitcoin's 4-Year Market Cycles
[3] A Bear of Historic Proportions
[4] Mastering Crypto Chart Patterns: A Complete 2025 Trading Guide