- Las ballenas obtuvieron unos 4.000 millones de dólares en beneficios, y las megaballenas se desprendieron de más de 2.000 millones durante la presión de la distribución.
- Los días de monedas destruidas ajustados a la oferta aumentaron a 5,6, lo que indica que las monedas más antiguas se movieron a medida que los tenedores a largo plazo recortaron la exposición a la fortaleza.
La cinta de Bitcoin envió hoy mensajes contradictorios. El precio se situó cerca de los 108.590 dólares, un 1,11% menos en el día, mientras que las métricas en la cadena cambiaron rápidamente. Los operadores leyeron la cinta de forma diferente: algunos vieron fortaleza; otros, una llamarada de advertencia.
Fuente: BTC/Tradingview
En primer lugar, los flujos. Los beneficios realizados por las ballenas alcanzaron unos 4.000 millones de dólares. Las megaballenas contabilizaron más de 2.000 millones de dólares, las grandes ballenas alrededor de 1.250 millones de dólares y las carteras acaudaladas cerca de 500 millones de dólares.
Cuando los grandes tenedores cristalizan ganancias a escala, la historia suele registrar máximos locales poco después. Esto no demuestra que se haya alcanzado un máximo, pero eleva el listón para nuevas subidas.
Fuente: CryptoQuant
Mientras tanto, los días de monedas destruidas ajustados a la oferta (CDD) se dispararon a 5,6. En términos sencillos, las monedas más antiguas se movieron después del letargo. Ese patrón tiende a aparecer cuando los tenedores a largo plazo reducen su exposición a la fuerza. Por lo tanto, la demanda debe absorber tanto las nuevas emisiones como la oferta renovada de las carteras más antiguas.
Fuente: CryptoQuant
Sin embargo, la historia de escasez permanece intacta en un horizonte a largo plazo. La relación entre existencias y flujos de Bitcoin es de unos 3,18 millones, un nivel que subraya la limitada emisión frente a la oferta pendiente. Los modelos basados en la escasez suelen seguir arcos de varios años en lugar de oscilaciones semanales.
Fuente: CryptoQuant
Aun así, los modelos no llevan libros de órdenes. A corto plazo, el posicionamiento importa. La toma de beneficios por parte de las ballenas, más el movimiento de los UTXOs envejecidos, pueden diluir las ofertas y ampliar los rangos intradía.
Si los activos de riesgo se tambalean o la financiación se estrecha, los vendedores forzados pueden añadir combustible. Por el contrario, si las ofertas se mantienen firmes y entra nuevo capital, la distribución puede absorberse sin grandes detracciones.
Para las mesas de cartera, el marco es práctico. Separar los plazos. La escasez a largo plazo y las propiedades monetarias siguen abogando por la exposición estratégica. Sin embargo, las señales a corto plazo -beneficios realizados y mayor CDD- aconsejan controles de riesgo más estrictos, menor apalancamiento y niveles de invalidación más claros. Es como caminar por una cresta: la vista parece inmensa, pero el equilibrio es importante.
