Goldman prevé que el euro suba mientras la postura dovish del SNB profundiza la brecha

Goldman Sachs se ha posicionado como un actor clave en el cambiante panorama del par de divisas EUR/CHF, con analistas de la firma adoptando una postura estratégica que refleja la compleja interacción entre la política monetaria europea y suiza. Según análisis recientes, el enfoque de la firma respecto al EUR/CHF se basa en su evaluación de las estrategias divergentes de los bancos centrales, especialmente entre el Banco Central Europeo (ECB) y el Banco Nacional Suizo (SNB).

Uno de los principales impulsores de la estrategia de Goldman Sachs para el EUR/CHF es la continua postura dovish del SNB. El SNB ha mantenido una política de tasa de interés cero, habiendo reducido las tasas al 0,0% en junio de 2025, una medida coherente con su estrategia de largo plazo para debilitar el franco suizo y apoyar la economía en medio de un crecimiento impulsado por las exportaciones [1]. Esto contrasta marcadamente con la reciente trayectoria de recortes de tasas del ECB, que, si bien alivian las condiciones monetarias en la eurozona, aún no han alcanzado los niveles de acomodación observados en Suiza. Como resultado, el par EUR/CHF ha experimentado presión alcista, con el euro fortaleciéndose frente al franco suizo. Goldman Sachs ve esto como una continuación de una tendencia, y la firma pronostica mayores ganancias para el euro frente al franco, respaldadas por la esperada normalización de la política del ECB [2].

La postura de la firma respecto al EUR/CHF también está influenciada por divergencias macroeconómicas entre ambas regiones. La eurozona ha mostrado señales de moderación inflacionaria, con datos recientes que indican una desaceleración en el crecimiento de los precios, lo que se alinea con el relajamiento de la política del ECB. Mientras tanto, Suiza ha experimentado presiones inflacionarias limitadas, reduciendo la urgencia para que el SNB adopte una postura más neutral [3]. Esta divergencia en los fundamentos económicos ha reforzado la expectativa de una apreciación continua del euro frente al franco suizo. Los analistas de Goldman Sachs enfatizan que, mientras el ECB continúe recortando tasas y el SNB mantenga su postura acomodaticia, el par EUR/CHF probablemente seguirá en tendencia alcista.

Además de la política monetaria, Goldman Sachs destaca el papel de factores externos, incluyendo las condiciones económicas globales y el desempeño del dólar estadounidense. La firma señala que la reciente volatilidad del dólar, impulsada por la incertidumbre en torno a la política de la Reserva Federal de EE.UU. y la agenda comercial de Trump, ha influido indirectamente en la dinámica del EUR/CHF. Un dólar más débil ha favorecido el apetito por el riesgo, beneficiando al euro mientras que el franco suizo, a menudo considerado un activo refugio, ha tenido un rendimiento relativamente inferior [4]. Los analistas de Goldman Sachs esperan que esta tendencia persista en el corto plazo, especialmente a medida que las preocupaciones sobre el crecimiento global y los riesgos geopolíticos continúan afectando el sentimiento del mercado.

La posición estratégica de la firma también incorpora análisis técnico del par EUR/CHF. Las tendencias históricas muestran que el par ha estado en una prolongada tendencia alcista, con niveles clave de soporte y resistencia que refuerzan la probabilidad de una mayor fortaleza del euro. Goldman Sachs señala niveles críticos en el rango de 1,05 a 1,08 como puntos clave para el par, y una ruptura por encima de 1,08 señalaría una posible aceleración en las ganancias del euro [5]. La perspectiva técnica, combinada con la evaluación macroeconómica de la firma, respalda una postura alcista sobre el EUR/CHF.

La estrategia de Goldman Sachs para el EUR/CHF refleja una combinación de divergencias en la política monetaria, tendencias macroeconómicas e indicadores técnicos. El análisis de la firma subraya la postura acomodaticia del SNB como un diferenciador clave respecto al ECB, mientras que factores externos como la volatilidad del dólar estadounidense y el apetito global por el riesgo juegan un papel de refuerzo. A medida que el ECB continúa su ciclo de relajamiento y el SNB se mantiene dovish, se espera que el par EUR/CHF se beneficie, con mayores ganancias probables en el corto plazo.

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