¿La reciente ruptura del soporte de Bitcoin es una señal de mercado bajista o un típico fakeout?

La reciente ruptura de Bitcoin por debajo del nivel de soporte de $110,000 a fines de agosto de 2025 ha encendido un acalorado debate entre traders y analistas. ¿Es esto un presagio de un mercado bajista prolongado, o simplemente un “fakeout” temporal que allanará el camino para un rally más fuerte? Para responder a esto, debemos analizar las señales técnicas y on-chain, compararlas con precedentes históricos y considerar el contexto macroeconómico más amplio.

Indicadores Técnicos: Divergencia Bajista y Señales Institucionales

El panorama técnico inmediato es sombrío. Bitcoin está operando dentro de un canal descendente en el gráfico de 4 horas, con niveles clave de soporte en $110,000–$112,000 y resistencia cerca de $113,600 [1]. Una ruptura por debajo de $107,000 señalaría una fase bajista más profunda, potencialmente probando el nivel psicológico de $100,000 [1]. El RSI ha entrado en territorio de sobreventa en 34.50, mientras que el MACD muestra un cruce extremadamente bajista [4]. Estos indicadores sugieren presión de venta a corto plazo, pero las condiciones de sobreventa por sí solas no garantizan un rebote—una lección del mercado bajista de 2018–2022, donde Bitcoin cayó un 77% a pesar de lecturas similares de RSI [1].

La media móvil de 200 días (SMA) en $101,000 ha pasado de ser soporte a resistencia, un cambio crítico históricamente asociado con confirmaciones de mercado bajista [5]. Si Bitcoin cae por debajo de este nivel, podría desencadenar una cascada de órdenes de stop-loss y obligar a los jugadores institucionales a reevaluar sus posiciones. Sin embargo, el ratio NVT (Network Value to Transactions) en 1.51 sugiere que la valoración de Bitcoin está cada vez más impulsada por la utilidad y factores macroeconómicos en lugar del volumen especulativo de trading [1]. Esta divergencia entre debilidad técnica y fortaleza fundamental complica la narrativa bajista.

Paralelismos Históricos: Lecciones de Rupturas Pasadas

La historia de Bitcoin está llena de rupturas de soporte que señalaron mercados bajistas o resultaron ser correcciones temporales. Por ejemplo, las rupturas de 2013 y 2017 fueron seguidas por caídas superiores al 70% [2]. En 2021, una ruptura similar por debajo de $42,000 fue vista inicialmente como una señal bajista pero resultó ser un fakeout, con Bitcoin recuperándose hasta $69,000 en pocos meses [3]. La diferencia clave hoy es la institucionalización de Bitcoin. Las aprobaciones de ETF y las tenencias corporativas (por ejemplo, Tesla y Harvard) han reducido la volatilidad impulsada por minoristas en un 75%, creando una estructura de precios más estable [1].

La media móvil de 200 semanas (200WMA) en $50,000 es otro punto de referencia histórico. Durante el mercado bajista de 2018–2022, Bitcoin encontró un piso en este nivel antes de recuperarse [4]. Si la ruptura actual lleva a una prueba de la 200WMA, podría confirmar un mercado bajista o actuar como una oportunidad de compra para inversores a largo plazo.

Métricas On-Chain: Un Panorama Mixto

Los datos on-chain añaden matices al análisis. El ratio MVRV (Market Value to Realized Value) se ha comprimido a 1.0, indicando una fase transicional donde el sentimiento especulativo y de inversores a largo plazo se está reequilibrando [2]. Esta compresión históricamente precede a correcciones pero no necesariamente señala un colapso. Mientras tanto, el Value Days Destroyed (VDD) Multiple entrando en la “zona verde” sugiere acumulación institucional a precios más bajos [1].

Sin embargo, el Bitcoin Bull Score en 20—un nivel históricamente bajista—y el MVRV Z-Score en la zona roja (1.43) resaltan riesgos de sobrevaloración [3]. El conteo de direcciones activas también ha disminuido, señalando una menor participación minorista, mientras que los grandes tenedores (whales) están reposicionando sus holdings [5]. Esta divergencia entre el comportamiento minorista e institucional refleja el mercado bajista de 2021–2022, donde los “manos débiles” fueron expulsados antes de una recuperación [1].

El Debate del Fakeout: Dolor a Corto Plazo vs. Ganancia a Largo Plazo

La pregunta crítica es si esta ruptura es una confirmación genuina de mercado bajista o un clásico fakeout. Una ruptura se produce cuando el precio se mueve decisivamente por encima de la resistencia o por debajo del soporte con fuerte volumen y cierres de vela [4]. Un fakeout, en cambio, ve al precio romper brevemente un nivel antes de revertirse. La ruptura actual de Bitcoin carece del volumen y la convicción de una verdadera ruptura, con el BTC Taker Buy Sell Ratio en 0.96 indicando más volumen de venta que de compra [5].

Los fakeouts históricos, como la caída de Bitcoin en 2021 por debajo de $42,000, fueron seguidos por rápidas recuperaciones. Si Bitcoin se estabiliza por encima de $105,000, podría volver a probar la resistencia de $113,500, validando un patrón de bandera alcista [6]. Por el contrario, una ruptura por debajo de $100,000 probablemente desencadenaría una corrección más profunda hacia $95,000–$100,000 [5].

Conclusión: Un Equilibrio Precario

La acción de precio actual de Bitcoin refleja una lucha entre el impulso bajista a corto plazo y la confianza institucional a largo plazo. Si bien los indicadores técnicos y los paralelismos históricos sugieren un sesgo bajista, las métricas on-chain y los factores macroeconómicos (por ejemplo, la adopción de ETF) actúan como contrapeso. Los inversores deben monitorear niveles clave: $105,000 para un posible rebote, $100,000 para una corrección más profunda y $113,500 para una nueva prueba alcista.

En última instancia, la trayectoria de Bitcoin dependerá de si los compradores institucionales absorben la oferta descontada a niveles más bajos o si el mercado sucumbe a una ola de ventas de pánico. Por ahora, la respuesta sigue sin resolverse—un caso clásico de indecisión del mercado que podría inclinarse hacia cualquier lado.

Fuente:
[1] Bitcoin Price Analysis Today: Key Resistance at $113.6K Looms
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin's Short-Term Volatility and Strategic Entry Points
[4] Bitcoin's Trendline Break: Bear Market Start or Smart Money Play?
[5] Bitcoin drops under $109K: How low can BTC price go?
[6] Bitcoin's Critical Support Levels: A Make-or-Break Moment