- Los ETF de Bitcoin registraron una salida neta de USD 751 millones en agosto, un evento por primera vez.
- Los ETF de Ethereum absorbieron 3.900 millones de dólares en entradas netas en agosto.
- El precio de BTC ha caído por debajo de los niveles clave de la base de costo del tenedor a corto plazo.
Un cambio sorprendente y sin precedentes ha sacudido los cimientos mismos del mercado de criptomonedas.
Por primera vez desde su celebrado lanzamiento, la marea institucional que llevó a Bitcoin a un máximo histórico ha cambiado, con los ETF al contado perdiendo cientos de millones de dólares en agosto.
Al mismo tiempo, una poderosa y silenciosa corriente de capital ha estado fluyendo hacia Ethereum, lo que indica un posible cambio de guardia y el comienzo de una importante historia de rotación que podría definir el resto del año.
La escala de la divergencia es marcada. En agosto, solo unas semanas después de que impulsaran el activo a un máximo histórico de 124,000 dólares, los fondos al contado de Bitcoin perdieron la asombrosa cantidad de 751 millones de dólares en salidas netas.
En ese mismo período, los ETF de Ethereum absorbieron silenciosamente la increíble cantidad de 3.9 mil millones de dólares, un profundo cambio de roles que sugiere que los inversores institucionales pueden estar reequilibrando fundamentalmente su exposición a las criptomonedas.
La frágil base de Bitcoin
El dolor para Bitcoin no está solo en los datos de flujo de ETF; está grabado en la propia cadena de bloques. Un informe reciente de la firma de análisis Glassnode pinta una imagen de un mercado que pasa de la euforia a la profunda fragilidad.
El análisis muestra que el precio de Bitcoin ha caído por debajo de la base de costo de los titulares de 1 y 3 meses, un desarrollo crítico que deja a una gran cohorte de inversores recientes bajo el agua y aumenta drásticamente el riesgo de una venta masiva más profunda impulsada por el pánico.
Si el precio continúa cayendo por debajo de la base de costo de seis meses cerca de 107,000 dólares, advierte Glassnode, podría acelerar las pérdidas hacia la zona de soporte crucial de 93,000 a 95,000 dólares, un denso grupo de acumulación por parte de los tenedores a largo plazo.
Los mercados de predicción se hacen eco de este sentimiento cauteloso.
Los traders de Polymarket ahora asignan un 65 por ciento de posibilidades de que Bitcoin vuelva a visitar los 100.000 dólares antes de que vuelva a tomar los 130.000 dólares, una clara señal de que el repunte de julio ahora se considera demasiado extendido e insostenible sin una nueva ola de demanda institucional.
Ethereum: el lastre silencioso
Mientras Bitcoin flaquea, Ethereum está emergiendo como una fuente silenciosa y poderosa de estabilidad. Sus entradas de ETF han sido notablemente consistentes, registrando suscripciones netas positivas en 10 de los últimos 12 meses.
El botín de 3.9 mil millones de dólares de agosto ha sido el motor detrás de la impresionante ganancia del 25 por ciento del token en los últimos 30 días, un rendimiento superior sorprendente durante una brutal corrección en todo el mercado.
La convicción detrás del ascenso de Ethereum es firme. Los operadores de Polymarket ven más del 90 por ciento de probabilidades de que el activo se mantenga por encima de los 3.800 dólares a principios de septiembre, y las apuestas a más largo plazo le dan un 71 por ciento de posibilidades de terminar 2025 por encima de la codiciada marca de 5.000 dólares.
A medida que fluye la marea institucional de Bitcoin, la oferta más estable de Ethereum se está convirtiendo en la nueva ancla del mercado. La gran rotación puede estar en sus primeras etapas, pero las señales son inequívocas.
Una nueva dinámica de poder está tomando forma y la batalla por el trono de las criptomonedas apenas comienza.
