Perspectivas de resultados | Renovación de tiendas y apuesta online: Macy’s podría recuperar su margen bruto en el segundo trimestre

Resumen: Macy's publicará sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 antes de la apertura del mercado el 3 de septiembre. En un entorno comercial complejo, las cifras de ventas y margen bruto de Macy's podrían reflejar las tendencias de la inflación y la economía macro de Estados Unidos.

Revisión de resultados del primer trimestre

En el primer trimestre, Macy's registró ventas netas de 4.6 mil millones de dólares, superando el rango de expectativas previo de la compañía. Las ventas comparables de marcas propias disminuyeron un 2.0%, mientras que las ventas comparables de marcas propias + autorizadas + de mercado bajaron un 1.2%. La utilidad diluida por acción del primer trimestre fue de 0.13 dólares; la utilidad diluida ajustada por acción fue de 0.16 dólares, ambas por encima del rango de expectativas de la empresa.

Perspectivas para el segundo trimestre

Según datos de Bloomberg, los analistas en general esperan que Macy's registre ingresos de 4.743 mil millones de dólares en el segundo trimestre fiscal y una utilidad diluida ajustada por acción de 0.18 dólares.

Se prevé que las ventas en tiendas comparables de marcas propias de Macy's caigan un 0.7% en el segundo trimestre.

Puntos clave a observar

Impacto de la renovación de tiendas

La estrategia de renovación de tiendas y “inversión selectiva” entra en una etapa de evaluación de resultados. El segundo trimestre suele coincidir con ventanas promocionales estacionales, por lo que es especialmente clave equilibrar el tráfico de clientes y el nivel de descuentos. Las instituciones consideran que la optimización de la exhibición visual y la dotación de personal en las tiendas renovadas ya ha mejorado la experiencia de compra, pero la mejora en la tasa de conversión debe ir acompañada de una selección de categorías más precisa. Se espera que la eficiencia por tienda mejore secuencialmente en el segundo trimestre, sentando una base sólida para la temporada alta de la segunda mitad del año.

Recuperación del margen bruto

En el primer trimestre, la empresa adoptó promociones más agresivas para impulsar el volumen, lo que presionó el margen bruto; para el segundo trimestre se espera una ligera caída interanual del margen bruto, pero en un rango controlable. La variable clave será si la profundidad de liquidación, el ritmo de promociones y el aumento en la proporción de categorías de alto margen pueden compensar parte de la presión de los descuentos. Se espera que el margen bruto se recupere en la segunda mitad del año.

Mejora en la eficiencia de las ventas online

La proporción de pedidos online continuó creciendo en el primer trimestre; en el segundo trimestre será importante observar el equilibrio entre el costo de adquisición de clientes online y la eficiencia de cumplimiento offline. Mejorar la eficiencia de las tiendas como centros de distribución, optimizar los procesos de devolución y cambio, y mejorar la experiencia de retiro en tienda impactarán directamente en los costos de cumplimiento de pedidos y la satisfacción del cliente. Si la selección algorítmica de productos y el reabastecimiento regional continúan evolucionando, ayudarán a reducir la presión de liquidación al final de la temporada y a mantener el margen bruto. Reforzar la estrategia de “lanzamiento online primero + experiencia en tienda” para categorías pequeñas de alto margen podría generar mayores tasas de conversión y mejores ganancias por transacción.

Impacto de los aranceles

Los consumidores estadounidenses enfrentan una nueva ronda de aumentos de precios, y las principales empresas minoristas han advertido que el costo de los aranceles ya se está trasladando al consumidor final. Se espera que Macy's contrarreste el impacto de los aranceles mediante “aumentos de precios moderados + sustitución de categorías + suspensión de ventas de productos de baja rentabilidad”. A corto plazo, los aumentos de precios pueden generar incertidumbre en las ventas, pero la optimización del surtido de productos también favorece la estabilidad general del margen bruto.