Perspectivas inciertas sobre los aranceles en Estados Unidos podrían retrasar la liberación de los beneficios económicos

El último revés legal que enfrentó el presidente estadounidense Donald Trump respecto a los aranceles no solo ha incrementado la incertidumbre para los importadores estadounidenses, sino que también retrasará la concreción del dividendo económico que el secretario de Comercio, Howard Lutnick, había pronosticado que el gobierno generaría.

El viernes por la noche, un tribunal de apelaciones de Estados Unidos dictaminó que la mayoría de los aranceles globales de Trump no son legales, lo que no solo añade complejidad a la política, sino que también pone en duda el poder del presidente para incentivar la producción o adquisición local de las empresas mediante la imposición de aranceles.

Mientras el caso sigue siendo revisado, los jueces permitieron que estos aranceles sigan vigentes, lo que podría llevar a que las decisiones de inversión empresarial queden en suspenso hasta que se aclare el costo de los aranceles.

“Sabemos que estos aranceles al menos se mantendrán hasta mediados de octubre, después de lo cual Trump podría apelar el caso ante la Corte Suprema,” señaló Jennifer McKeown, economista jefe global de Capital Economics, el lunes. “Por lo tanto, el resultado final podría tardar mucho en llegar.”

Este tipo de cronograma no solo representa un obstáculo para el crecimiento económico, sino que también podría suponer un desafío político para Trump. El presidente siempre ha priorizado la velocidad sobre la sustancia en las negociaciones comerciales y ha prometido que los compromisos de inversión obtenidos a través de negociaciones liderarían un resurgimiento manufacturero. El lunes, los mercados financieros de Asia y Europa parecían no verse afectados por el fallo, mientras que en Estados Unidos no hubo actividad bursátil debido al feriado del Día del Trabajo.

Carsten Brzeski, jefe de macroeconomía global de ING, afirmó: “Para cualquier empresa que haga negocios con Estados Unidos, esto significa que actualmente no se tomarán decisiones empresariales estructurales. Aunque el mercado parece estar insensible a los eventos relacionados con el comercio, el fallo judicial reavivará la incertidumbre.”

Jonathan Gold, vicepresidente de política de cadena de suministro y aduanas de la National Retail Federation de Estados Unidos, declaró en un comunicado tras el fallo: “La actual situación de inestabilidad continua amenaza el crecimiento económico y, en última instancia, hará que los consumidores estadounidenses paguen precios más altos por bienes y servicios.”

“Fuerza” económica

En marzo, Lutnick había descrito un escenario en el que la política comercial de Trump se traduciría en inversiones y comenzaría a impulsar la construcción aproximadamente en este momento.

Le dijo a los medios: “A partir del tercer trimestre, empezarás a sentir parte de la influencia de Trump, y para el cuarto trimestre, sentirás realmente la fuerza de la economía de Trump.”

Sin embargo, a medida que la implementación de la política arancelaria ha resultado más difícil de lo previsto, y los acuerdos comerciales con la Unión Europea, Japón, Corea del Sur y otras economías son solo marcos vagos y difíciles de ejecutar en lugar de acuerdos integrales que brinden previsibilidad, la confianza inicial se ha desvanecido.

Mientras tanto, la economía estadounidense aún no ha mostrado el dinamismo que Lutnick describió hace casi seis meses.

Se espera que el informe que publicará el martes el Institute for Supply Management (ISM) muestre que el sector manufacturero estadounidense ha estado en contracción durante seis meses consecutivos. El informe del viernes podría indicar que los empleadores no estuvieron dispuestos a contratar en agosto y que la tasa de desempleo podría aumentar a su nivel más alto en casi cuatro años.

Simon Evenett, profesor de geopolítica y estrategia en el International Institute for Management Development de Lausana, Suiza, señaló que algunas empresas ya han decidido aumentar su producción en Estados Unidos. Sin embargo, agregó que para aquellas empresas que aún están esperando, este caso probablemente “retrasará la aprobación hasta el tercer trimestre de 2026”.