Bitcoin y Ethereum enfrentan el vencimiento de opciones por $4.7B: ¿Se avecina un desplome?

Este viernes 5 de septiembre, vencen opciones sobre Bitcoin y Ethereum por un valor cercano a los 4.7 billions de dólares, mientras los indicadores técnicos titubean y la economía estadounidense envía señales de desaceleración. Este plazo crucial podría remodelar la dinámica de los mercados spot.

Un vencimiento de 4.7 billions bajo la lupa

Mientras el ecosistema cripto inicia septiembre con cautela, el proveedor de derivados cripto Greeks Live señala que “el mercado actualmente se encuentra en una marcada tendencia bajista”, acercándose a un evento que podría inclinar el frágil equilibrio.

Este viernes 5 de septiembre, hay 30,500 contratos de opciones de Bitcoin, con un valor nocional de 3.4 billions de dólares, así como 300,000 opciones de Ethereum que representan 1.3 billions, sumando un total de 4.7 billions de dólares en opciones que vencen en un solo día.

Aunque este volumen es menor que el último vencimiento mensual, su tamaño sigue siendo suficiente para generar fuertes tensiones, especialmente en un mercado sin dirección y cargado de incertidumbre.

A continuación, los elementos técnicos clave a tener en cuenta para este vencimiento:

• Relación Put/Call de Bitcoin: 1.38, lo que indica una mayoría de posiciones de venta sobre las de compra;

• La zona de “max pain” para BTC: 112,000 dólares, ligeramente por encima del precio spot actual. Este nivel de precio causaría las máximas pérdidas a los tenedores de opciones;

• Alto Open Interest (OI) en BTC: 2.5 billions de dólares en el strike de 140,000, 1.7 billions en 130,000 y 1.8 billions en 95,000;

• Futuros de BTC: el OI total cae a 79.5 billions de dólares, según CoinGlass, por debajo de los máximos recientes;

• Relación Put/Call de Ethereum: más favorable a los compradores en 0.78, con max pain idéntico a la resistencia actual, alrededor de 4,400 dólares.

En resumen, estos datos on-chain describen un mercado dominado por estrategias cautelosas, incluso defensivas, con estructuras de posicionamiento que dejan poco margen para el optimismo inmediato.

Si bien el impacto de este vencimiento sigue siendo incierto, la configuración de opciones resalta el nerviosismo latente entre los traders. Es en este contexto, sin una dirección clara de precios, que este vencimiento podría actuar como catalizador de un movimiento mayor, ya sea al alza o a la baja.

Volatilidad en aumento y una macroeconomía en apuros: un cóctel explosivo para septiembre

Aunque los datos técnicos revelan cierta presión vendedora, el clima general que rodea este vencimiento incrementa la tensión ambiente.

“La volatilidad implícita a corto plazo de BTC subió al 40%, mientras que la de ETH alcanzó el 70%”, informa Greeks Live.

Este aumento en la IV (volatilidad implícita) indica que el mercado espera movimientos de precios significativos en el corto plazo. El fuerte retroceso en las acciones estadounidenses relacionadas con cripto, especialmente la serie Strategy, desencadenó este repunte de volatilidad.

En este contexto, el precio de Bitcoin y el de Ethereum permanecen atrapados en canales estrechos, alrededor de 111,300 dólares para BTC y 4,330 dólares para ETH, sin una dirección clara desde hace casi dos semanas.

A estos indicadores técnicos se suma un notable deterioro del clima macroeconómico estadounidense. The Kobeissi Letter especifica que “en dos semanas, la Fed recortará tasas y culpará a un mercado laboral en caída libre”, ya que los datos recientes muestran que EE.UU. ahora tiene más desempleados que puestos de trabajo disponibles.

Este factor refuerza la incertidumbre general en los mercados financieros, alimentando arbitrajes cada vez más complicados en productos derivados cripto, incluidas las opciones que vencen. Septiembre, históricamente un mes de bajos volúmenes y flujos de capital reducidos, solo consolida esta atmósfera frágil.

Frente a esta convergencia de factores técnicos y macroeconómicos, el vencimiento de hoy podría ser un punto de inflexión o una muestra del nerviosismo del mercado. Si los precios logran estabilizarse por encima de los niveles de max pain, un rebote temporal sigue siendo concebible. De lo contrario, la combinación de un entorno macroeconómico deteriorado, volatilidad en aumento y baja liquidez estacional podría allanar el camino para una corrección más marcada.