Un dólar, dos mundos: cómo la adopción de stablecoin difiere en todo el mundo

Control de llave

Stablecoins se están dividiendo entre nosotros y los mercados emergentes. Con la Ley Genius estableciendo el ritmo en Occidente, ¿cuánto tiempo antes de que el resto del mundo se ponga al día?

Las establo se han convertido en una de las innovaciones más cruciales en finanzas digitales, cerrando la brecha entre el dinero tradicional y los mercados criptográficos. Pero sus casos de uso no son los mismos en todas partes.

Para los mercados desarrollados en el norte global, stablecoins se han vuelto regulados, instrumentos de rendimiento para instituciones, empresas e individuos, como se ve en los Estados Unidos.

Sin embargo, en el Sur global, son líneas de vida contra la inflación, la devaluación monetaria y las remesas costosas. Pero no hay rendimiento, al menos por ahora.

Esta bifurcación señala que Stablecoins ya no es un instrumento financiero monolítico; Más bien, están divergiendo para satisfacer las variadas necesidades económicas de diferentes poblaciones en todo el mundo.

El sector alcanzó $ 280B por primera vez y podría crecer a $ 2 billones para 2028. Esto llevó a Estados Unidos a prestar atención y aprobar la factura de Stablecoin, la Ley Genius. Y otros están observando de cerca.

En medio de estos cambios, surge una pregunta crítica: ¿quién se beneficiará de cada modelo de stablecoin, y cuáles son los riesgos y oportunidades para los usuarios, instituciones y miles de millones de usuarios en los mercados emergentes?

ACTO GENIO: Establecer el ritmo para nosotros Stablecoin Space

La Ley Genius, aprobada en julio de 2025, establece el primer marco federal para las estaces de pago de EE. UU. Requiere que los dólares digitales estén completamente respaldados por activos a corto plazo, como T-falls y depósitos.

Al comentar sobre el asunto, BitPay señaló en un correo electrónico a AmbCrypto,

«Con regulaciones claras ahora en su lugar, esperamos que la adopción de stablecoin acelere aún más rápido, y estamos ampliando el apoyo a las redes, activos y casos de uso en los que vemos la tracción más real del mundo real «.

El proveedor global de pagos criptográficos agrega que el USDT y el USDC ya no están restringidos a la criptografía. Se están utilizando para resolver proveedores, facturas y se están convirtiendo en la «próxima evolución del dinero digital».

Director de Estrategia de la Card Yellow, Gillian Darko, se hace eco de un sentimiento similar,

«Para la tarjeta amarilla, que sirve a varios mercados no estadounidenses, esto eleva la confianza en las establo de respaldo de USD emitidas bajo estos parámetros regulados. Establece expectativas claras sobre cómo se deben mantener los activos de reserva, cómo se deben hacer divulgaciones y cómo se deben priorizar las redicciones de los consumidores».

Si bien la Ley Genius aumenta la confianza y la seguridad, también limita la innovación. Prohíbe a los emisores compartir los ingresos por intereses obtenidos de las facturas T con los titulares.

Por lo tanto, los usuarios minoristas obtienen pagos más rápidos, pero no tienen rendimiento. Sin embargo, el interés se comparte en los productos de rendimiento de grado institucional, que son populares en los mercados muy regulados.

Entonces, los emisores y los bancos mantienen la mayor parte de los intereses.

Esto también explica por qué los bancos presionaron con fuerza contra permitir el intercambio del rendimiento con los usuarios, ya que el interés de regreso podría haber provocado un vuelo de depósito de las cuentas tradicionales.

Al mantener el rendimiento interno, el modelo protege sus balances mientras consolca su control.

Cuando se le preguntó sobre las diferencias clave en la adopción de stablecoin entre los Estados Unidos y los mercados emergentes, Ben Reynolds, director gerente de Stablecoins en Bitgo, dijo,,, dijo:

«Las mayores diferencias en este momento son los casos de uso y el tipo de activo. Por ejemplo, en los EE. UU., El USDC es el stablecoin más prominente y se usa principalmente para casos de uso institucional y defi».

Sin embargo, para otras regiones como América del Sur, la adopción está impulsada por la demanda de dólares digitales.

«En los mercados emergentes, especialmente en América del Sur, hemos visto explotar los volúmenes del USDT, impulsados ​​en gran medida por personas que buscan acceso a dólares estadounidenses en forma digital».

De hecho, hay más volumen de stablecoin fuera de los Estados Unidos, aproximadamente el 80%, dominado principalmente por el corredor asiático, según Thomas Lee, el Gerente de CIO y Portfolio en Fundstrat Capital.

Sin embargo, compartir una gran parte de interés ganado con los usuarios ha provocado dudas sobre el modelo de rendimiento, especialmente para los emisores.

En un podcast reciente de Bankless, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, dicho,

«El modelo de stablecoin de EE. UU. Está roto. No se puede ganar dinero aquí, es una carrera hacia el fondo».

Mercados emergentes: diferentes casos de uso y riesgos

En los mercados emergentes en África, América del Sur y el sudeste asiático, la historia de Stablecoin es muy diferente. Aquí en el Sur Global, Stablecoins no son solo mejoras a los rieles financieros; Son líneas de vida.

En estas regiones, la confiabilidad y el costo son los factores cruciales en juego, según Ben El Baz, jefe de expansión global de la firma de gestión de activos digitales con sede en Hong Kong, Hashkey Group.

«En economías volátiles o propensas a la inflación, los usuarios se preocupan menos por el rendimiento y más por la estabilidad en dólares y las transacciones asequibles».

En ninguna parte es esto más visible que en África. Gillian Darko de Yellow Card alista a tres impulsores clave de la adopción: ‘remesas, tesorería corporativa y ahorros’.

Ella señala que los casos de uso que su firma ve reforzar diariamente las establo como una solución a los puntos de dolor del mundo real.

«Las remesas en mercados como Sudáfrica pueden costar más del 12% por transacción. Las stablecoins permiten a los usuarios evitar gran parte de ese costo y retraso, lo que permite transferencias instantáneas y rentables de manera que los rieles tradicionales no pueden».

Más allá de las remesas, las empresas también muestran interés en Stablecoins.

Los productos del Tesoro y OTC de Yellow Card están apoyando a las empresas para administrar la liquidez, la cobertura contra la volatilidad de FX (divisas) y liquidar los pagos transfronterizos en dólares estadounidenses.

La preferencia del USDT es evidente, agrega Darko.

«Incluso dentro de la tarjeta amarilla, muchos de nuestros empleados prefieren pagar sus salarios en el USDT. Eso dice mucho».

Preferencias de cambio

El rendimiento de Stablecoin ahora es un tema candente que sigue a una fuerte oposición del sector bancario estadounidense. Los emisores aún pueden usar intercambios como Coinbase para ofrecer rendimiento y evitar la Ley Genius.

Sorprendentemente, también existe un creciente interés en tales productos de rendimiento en los mercados emergentes. Sin embargo, Darko de Yellow Card señala que la demanda africana no es del sector minorista.

«Estos equipos preguntan sobre los instrumentos mejorados por el rendimiento respaldados por T-Bills, como el próximo modelo de Circle o la estructura token de depósito de JPMorgan».

Pero agrega que el «acceso, estabilidad y eficiencia» de las establo aún son fundamentales.

En pocas palabras, la cobertura de inflación sigue siendo un caso de uso clave para la mayoría de los usuarios, pero las empresas en los mercados emergentes están comenzando a inclinarse hacia el rendimiento, como sus colegas en los mercados desarrollados.

Los datos también admiten este cambio de pago. Según BitPay, uno de los mayores procesadores de pagos globales, Stablecoins ahora realizan el 40% de los pagos totales generales en 2025 en comparación con el 30% en 2024.

Para BitPay, el pago promedio es de aproximadamente $ 3K, con pagos de lujo, bienes raíces y B2B como categorías clave con el crecimiento más rápido.

Del mismo modo, las preferencias de stablecoin también están cambiando. A diferencia de 2024, el USDT ha superado el USDC en BitPay como el pago preferido.

«Pero a partir de 2025, el USDT lo ha superado, ahora representa el 61% del volumen de pago de Stablecoin versus el 38% del USDC».

En el nivel de red, Ethereum[ETH] y L2s como Polígono [POL], Arbitra [ARB]y manejo base la mayor parte del volumen de stablecoin.

Pero cadenas más asequibles como Tron [TRX] y Solana [SOL] también están viendo un uso creciente.

Establo, pero los riesgos aún acechan

A pesar de la promesa y la creciente adopción, las estables tienen riesgos inherentes, especialmente para los usuarios que tratan con jugadores no regulados en los mercados emergentes.

El Baz de Hashkey resumió los riesgos como;

«El riesgo de contraparte de emisores no regulados, falta de transparencia en las reservas, exposición a hacks o estafas de plataformas, y posibles represiones regulatorios».

Según Yellow Card, Sudáfrica y Ruanda son pilotos regionales líderes y aliviando los riesgos regulatorios.

En Asia, otro obstáculo de adopción podría ser la competencia entre las establo privadas y los CBDC controlados por el estado (monedas digitales del banco central).

Pero Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales de Vaneck, argumentar que los CBDC pueden perder apelación debido a las características de vigilancia.

«Ellos (CBDC) podría ser universal y de bajo costo, pero también vienen con riesgos: programabilidad, vigilancia e incluso expiración de saldos «.

Stablecoins: dos realidades, un futuro

A pesar de los usos divergentes actuales, los caminos del norte y sur global pueden converger en el futuro. En los mercados desarrollados, Stablecoins son una nueva actualización financiera con productos que cumplen con el rendimiento.

En el sur, se han convertido en la infraestructura preferida de remesas, FX y tesorería corporativa. Pero también hay un creciente interés en el rendimiento. Darko de la tarjeta amarilla, agrega,

«Estamos a la vanguardia de la innovación práctica de Stablecoin, porque el caso de uso ya está aquí. Esto no es especulativo. Esto es una infraestructura real».

Para El-Baz de Hashkey, el modelo dual significa que los emisores de stablecoin deben adaptarse a las necesidades de cada mercado,

«Los emisores deben diseñar estrategias flexibles que sirvan ambos extremos del espectro».

Al final, Stablecoins está remodelando cómo usamos el dinero y el sistema financiero más amplio. Pero si actúan como una opción de pago conveniente, una línea de vida para el comercio minorista, una vaca de efectivo para los emisores o un rendimiento para las instituciones depende del mundo en el que vive.