El capital de riesgo para activos virtuales se libera: ¿llega la primavera para las startups cripto en Corea del Sur?

Autor: Zen, PANews

 

Después de 7 años, las empresas de activos virtuales en Corea del Sur finalmente recuperaron el estatus de “empresas de riesgo”, lo que les permite ser reconocidas como startups tecnológicas y empresas en crecimiento, y así acceder a apoyo en inversiones de riesgo, garantías tecnológicas y financiamiento de políticas.

La puerta para las empresas cripto se abrió gracias a la enmienda del “Decreto de Ejecución de la Ley Especial para el Fomento de Empresas de Riesgo”, aprobada el 9 de septiembre por el Ministerio de PYMES y Startups de Corea y el gabinete. Esta enmienda elimina “blockchain/activos virtuales (criptomonedas) - intermediación y corretaje” de la lista de industrias restringidas/prohibidas para inversión, y entrará en vigor oficialmente el 16 de septiembre.

7 años de restricciones y la casi “desaparición” de las startups cripto en Corea

En octubre de 2018, el gobierno surcoreano, con el objetivo de frenar la especulación, proteger a los minoristas y mantener la estabilidad financiera, incluyó los negocios relacionados con activos virtuales en la lista de “industrias restringidas” del Decreto de Ejecución de la Ley Especial para el Fomento de Empresas de Riesgo. Al igual que los clubes nocturnos y casinos, que también fueron incluidos en la misma categoría, la regulación consideraba a las criptomonedas como un “sector de alto riesgo y no autorizado”.

En ese momento, la estricta regulación del gobierno surcoreano tenía cierta lógica interna. Durante el auge global, se produjeron múltiples casos de “fraude” y “proyectos falsos” en Corea del Sur, lo que provocó pérdidas para miles de inversores minoristas coreanos.

Por ejemplo, una empresa llamada Shinil Group lanzó “Shinil Gold Coin”, prometiendo a los compradores que recibirían grandes cantidades de oro recuperado de un barco ruso hundido. Su token atrajo inversiones de unos 100.000 inversores coreanos por un total de 53,7 millones de dólares en poco más de un año. Sin embargo, el CEO de la empresa luego admitió que “no había pruebas concluyentes de que hubiera algo de valor en el barco”, y esta estafa causó pérdidas de al menos 8 millones de dólares a más de 2.600 inversores.

Eventos similares ocurrieron repetidamente, con montos que iban desde cientos de miles hasta millones de dólares, lo que agravó la percepción negativa del público y el gobierno sobre la “especulación cripto”, convirtiéndose en una de las principales razones para el endurecimiento de la regulación y la marginación del sector de activos virtuales en Corea.

Es importante señalar que, aunque las startups relacionadas con criptomonedas no estaban completamente prohibidas en ese momento, el hecho de ser clasificadas como industria restringida les otorgaba una etiqueta de alto riesgo y desconfianza. Además, la falta de apoyo en impuestos, garantías de préstamos y fondos de políticas las dejaba en clara desventaja frente a sectores como inteligencia artificial y biomedicina.

Según datos de Tracxn, hasta el 23 de julio de este año, solo se había fundado una nueva startup de tecnología blockchain en Corea del Sur, mientras que en 2018 se fundaron 170 startups de tecnología blockchain, el año con mayor cantidad de nuevas empresas en la última década. Además, solo durante los años de mercado alcista y el impulso residual de 2021 y 2022, se fundaron más de cien startups de tecnología blockchain.

Número de empresas fundadas en el sector de tecnología blockchain en Corea del Sur, año a año

Además, hasta julio de 2025, las empresas coreanas de tecnología blockchain han recaudado un total de 13,3 millones de dólares en cuatro rondas de financiación de capital, mientras que en el mismo período del año pasado, las empresas coreanas de tecnología blockchain recaudaron 32,3 millones de dólares en 17 rondas de financiación, lo que representa una caída interanual del 58,82%.

Motivos de la nueva política: perfeccionamiento regulatorio y tendencia de activos digitales

En el anuncio oficial del Ministerio de PYMES y Startups, se señala claramente que la nueva enmienda al “Decreto de Ejecución de la Ley de Empresas de Riesgo” tiene como objetivo, por un lado, establecer un ecosistema de activos digitales acorde a las tendencias globales y sentar las bases para el desarrollo de industrias innovadoras; y por otro, cooperar con las autoridades financieras para establecer un orden de mercado transparente, priorizando la protección de los usuarios. Estos dos puntos responden tanto al contexto global de auge de los activos virtuales como a la necesidad de regulación del mercado cripto y protección de los inversores.

Han Seong-sook, ministra de PYMES y Startups y figura clave en esta enmienda, considera que esta reforma regulatoria busca alinear a Corea del Sur con las tendencias globales de activos digitales y asegurar motores de crecimiento futuro. Declaró: “Concentraremos los esfuerzos de política para crear un ecosistema transparente y responsable, permitiendo que el capital de riesgo fluya sin obstáculos y apoyando el desarrollo de industrias emergentes”.

Han Seong-sook, ministra de PYMES y Startups

Esto demuestra que la flexibilización de la política no solo se debe al aumento significativo de la posición global de la industria de activos digitales, sino también a la maduración del entorno regulatorio en Corea del Sur. En 2021, Corea del Sur enmendó la “Ley de Información Financiera Específica”, introduciendo un sistema de reporte para empresas de activos virtuales, y exigiendo a los proveedores de servicios de activos virtuales cumplir obligaciones similares de AML/KYC que las instituciones financieras. La “Ley de Protección de Usuarios de Activos Virtuales”, que entra en vigor en 2024, otorga a los reguladores financieros poderes sustantivos de supervisión, inspección y sanción, y establece una serie de obligaciones específicas para proteger los activos de los usuarios y prevenir transacciones indebidas.

Las enmiendas a estas dos leyes clave han llenado los vacíos legales y regulatorios en los ámbitos de “supervisión contra el lavado de dinero” y “protección de usuarios/orden de mercado”, debilitando la lógica previa de “falta de regulación, por lo tanto, prohibición total”, y permitiendo que la capacidad regulatoria actual respalde el fomento de la industria.

Fin de la prohibición: la primavera de los VC cripto en Corea

El levantamiento de las restricciones sin duda inyectará nueva vitalidad a la industria cripto en Corea del Sur.

Las startups cripto ahora podrán acceder más fácilmente a inversiones de riesgo nacionales y apoyo gubernamental, reduciendo los costos y dificultades de financiación, creando nuevas oportunidades de financiamiento temprano en áreas como DeFi e infraestructura blockchain, y acelerando el crecimiento de la industria blockchain local y su influencia internacional.

Para las firmas de capital de riesgo cripto en Corea, también podrán actuar con mayor libertad y probablemente desplegarán capital de manera más activa, ampliando su inversión en proyectos tempranos de DeFi, infraestructura y capa base blockchain. Entre los VC destacados se encuentran:

Hashed, uno de los fondos de capital de riesgo más influyentes y abiertamente enfocados en blockchain/cripto en Corea, con sede en Seúl y presencia en Silicon Valley, Singapur y otros lugares. Hashed participa activamente en proyectos globales y locales de alto perfil (su web e inversiones incluyen cadenas/proyectos como Aptos e Injective), y organiza hackathons y actividades de construcción de ecosistemas en Corea, siendo un impulsor clave del ecosistema Web3 coreano y un ejemplo de integración “comunidad-inversión”.

Dunamu & Partners, la filial de inversión de Dunamu, operador de Upbit, cuenta con un amplio portafolio de inversiones externas, abarcando blockchain/FinTech y startups tecnológicas más amplias. Como Dunamu es operador de uno de los principales exchanges, puede ofrecer apoyo de liquidez de mercado a los proyectos en los que invierte como inversor estratégico.

Kakao Ventures, el fondo de capital de riesgo del grupo Kakao, participa desde hace tiempo en inversiones estratégicas en blockchain y pagos, y aprovecha el tráfico de Kakao y el ecosistema Kaia para proporcionar a los proyectos invertidos flujo de usuarios, infraestructura de cadena base y canales de comercialización. Para los proyectos on-chain que buscan establecerse en Corea, Kakao es un capital estratégico y una puerta de entrada al ecosistema clave.

Además, el sistema financiero coreano y los grandes conglomerados tecnológicos también están acelerando su presencia en el sector cripto. Las plataformas de inversión institucionales y bancarias como KB Investment pueden, gracias a su fortaleza financiera, cumplimiento y capacidades de gestión de riesgos, proporcionar a las empresas invertidas el capital institucional y los recursos de canal necesarios para su crecimiento a largo plazo; mientras que el departamento de inversión estratégica de Samsung, Samsung Next, es conocido por su colaboración tecnológica e industrial, ofreciendo respaldo técnico, recursos globales y oportunidades de cooperación a nivel ecosistema para proyectos de infraestructura blockchain y aplicaciones.