Bitcoin supera los $126,000 sin mostrar señales de sobrecalentamiento

Bitcoin acaba de superar los 126.000 dólares, pero el mercado sigue sorprendentemente tranquilo. Este ascenso sin frenesí, poco común en un universo donde los aumentos espectaculares suelen preceder caídas violentas, intriga a los analistas. A diferencia de los ciclos habituales, la aparente calma de las métricas alimenta tanto la confianza como la curiosidad. ¿Deberíamos ver en esto los inicios de un nuevo paradigma para el principal criptoactivo?

El impulso sigue bajo control según los analistas

Este lunes 7 de octubre, bitcoin superó los 126.000 dólares, alcanzando un máximo histórico y reforzando la convicción de un mercado alcista.

Sin embargo, a diferencia de ciclos anteriores, esta progresión no viene acompañada de señales de sobrecalentamiento. Arab Chain, colaborador de CryptoQuant, afirma que “A pesar de este sólido desempeño, los indicadores técnicos sugieren que el precio aún se mueve dentro de un rango estable, lejos de las condiciones de sobrecompra que normalmente preceden a los picos históricos”.

Esta observación puede sorprender, pero se basa en una lectura detallada de las señales técnicas disponibles.

Estos son los principales puntos destacados en el análisis de CryptoQuant:

• La media móvil de 30 días de BTC está apenas por debajo de los 116.000 dólares, lo que indica un aumento gradual;

• Baja volatilidad con una desviación estándar de 4.540 dólares, reflejando compresión en el precio;

• La tasa de crecimiento de Bitcoin ha ido aumentando de manera constante desde mayo de 2024;

• Posicionamiento en el ciclo post-halving: históricamente, los picos ocurren hasta 600 días después del halving, lo que sugiere que bitcoin aún se encuentra en una fase intermedia de su ciclo de mercado.

En resumen, los datos técnicos abogan por una progresión controlada, lejos de los excesos emocionales que suelen asociarse a los picos de mercado. Para Arab Chain, bitcoin está entrando en una fase de “impulso alcista equilibrado”, un estado raro en la historia del activo, que podría preceder a un nuevo impulso alcista si la liquidez sigue fluyendo.

El efecto ETF: ¿Hacia una avalancha institucional en el cuarto trimestre?

Mientras que los indicadores on-chain apuntan a un mercado controlado, otra dinámica se destaca: la de los ETFs de Bitcoin estadounidenses, que se aceleran rápidamente.

Para Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, el cuarto trimestre podría ser récord. Afirma que “las estrellas están alineadas para un cuarto trimestre muy fuerte en flujos — más que suficiente para llevarnos a un nuevo récord”.

Para respaldar su análisis, Hougan recuerda que los ETFs ya han registrado 22.5 mil millones de dólares en entradas durante los primeros nueve meses de este año, y 3.5 mil millones se captaron solo en los primeros cuatro días del cuarto trimestre.

Para él, esta dinámica se explica por un mecanismo a menudo contraintuitivo: “Aunque es un poco contraintuitivo, los precios más altos suelen estimular una mayor demanda de ETFs de Bitcoin”, ya que atraen la atención de los medios, inversores minoristas e instituciones.

Sin embargo, la verdadera novedad proviene de los grandes gestores de patrimonios, que cada vez abren más sus plataformas a los ETFs cripto. Cita especialmente un informe interno de Morgan Stanley publicado en octubre, que recomienda a sus 16.000 asesores asignar hasta un 4% de las carteras a criptomonedas, como parte de un enfoque multi-activo adaptado a perfiles con alta tolerancia al riesgo.

Esta evolución estructural, combinada con lo que Hougan llama el “debasement trade”, la estrategia de posicionarse en activos resistentes a la depreciación del dólar, refuerza el atractivo de los ETFs cripto. Mientras el oro y bitcoin rinden en este contexto monetario ajustado, los asesores buscan integrar los activos de mejor rendimiento en los balances anuales de sus clientes. “Solo hay una manera de hacer eso: comprando oro y Bitcoin”, concluye Hougan.

A medida que se acerca el fin de año, la atención se centrará en dos frentes: la estabilidad del mercado spot y la capacidad de productos derivados, como los ETFs, para canalizar el flujo de capital institucional. Si se confirma esta doble dinámica, el cuarto trimestre no solo podría batir récords, sino también consolidar firmemente a bitcoin como un activo de referencia.