El valor empresarial de Metaplanet cae por debajo de sus tenencias de Bitcoin por primera vez

El valor empresarial de la firma japonesa de tesorería de bitcoin Metaplanet ha caído por debajo de sus reservas de bitcoin, lo que indica que cotiza con un descuento respecto a sus reservas cripto.

Según el sitio web oficial de la compañía, el mNAV de Metaplanet —un múltiplo que expresa el valor empresarial relativo al valor neto de los activos de sus reservas de bitcoin— cayó a 0,99 el martes por primera vez. El mNAV se calcula como la capitalización de mercado de la empresa más la deuda total, dividido luego por el valor neto de los activos de la reserva de bitcoin.

Desde que adoptó una estrategia de tesorería de bitcoin en abril de 2024, Metaplanet ha acumulado activamente bitcoin, realizando recientemente dos grandes compras por un total  de más de 600 millones de dólares cada una. Actualmente, la empresa posee 30.823 BTC, valorados en más de 3,45 billones de dólares a las tasas actuales. Actualmente se posiciona como la cuarta mayor empresa pública de tesorería de bitcoin del mundo.

En contraste, las acciones de Metaplanet han caído un 18,44% en el último mes. El martes experimentó una caída diaria del 12,36%, cerrando el día en 482 yenes. Esto representa una caída del 74,5% en comparación con su precio de cierre máximo histórico de 1.895 yenes. Sin embargo, Metaplanet aún acumula una suba del 38,5% en lo que va del año.

La caída del mNAV de Metaplanet también coincide con la suspensión temporal por parte de la empresa de la serie 20 a la 22 de derechos de adquisición de acciones para "optimizar las estrategias de recaudación de capital" dentro de su estrategia de expansión de tesorería de bitcoin.

Mientras tanto, Benchmark Equity Research señaló previamente que, a pesar de la caída a corto plazo de las acciones, la estrategia sigue respaldada por la "lógica fundamental" de bitcoin como un activo de reserva escaso, programable y como cobertura contra la inflación.

El analista de Benchmark, Mark Palmer, también destacó la iniciativa continua de la empresa para utilizar su bitcoin en productos financieros como un factor diferenciador, estableciendo un precio objetivo de 2.400 yenes para finales de 2026.

The Block se ha puesto en contacto con Metaplanet para obtener comentarios.

mNAV como indicador

Muchos consideran el mNAV como un indicador crucial de la salud de una empresa de tesorería de activos digitales, ya que es la métrica clave que determina su capacidad para recaudar capital y acumular más cripto sin diluir a los accionistas. 

Varias otras empresas de tesorería de activos digitales han visto su mNAV caer por debajo de 1, incluyendo SharpLink Gaming, liderada por Joe Lubin. Durante una entrevista en The Block's "The Crypto Beat" podcast, Lubin dijo que la relación mNAV puede caer temporalmente en una empresa de tesorería de activos digitales debido a tendencias "cíclicas" en los mercados más amplios.

Durante el fin de semana, los mercados bursátiles y cripto más amplios sufrieron pérdidas sustanciales después de que el presidente estadounidense Donald Trump confirmara sus planes de aplicar un arancel del 100% a todas las importaciones desde China, lo que desató temores generalizados de una guerra comercial entre EE.UU. y China.

Aunque los mercados se han recuperado parcialmente, el gobierno chino prometió hoy más temprano "luchar hasta el final" en la disputa comercial, sentando las bases para una mayor inestabilidad del mercado en el corto plazo.